Mart ayında, 40 emlak şirketinin toplam finansmanı, 16 ayın en yüksek seviyesi olan 100 milyar yuan'ı aştı!
Kaynak: Tongce Asset Management
Mart 2019'da, borsaya kote 40 tipik emlak şirketi toplam 102,42 milyar yuan finansman tamamladı. Finansman Kasım 2017'de 124.618 milyara ulaştığı için (Evergrande'nin 60 milyar öz sermaye finansmanı dahil), ilk kez 100 milyar sınırını aştı.
Mart ayında, 40 gayrimenkul şirketinin toplam finansmanı bir önceki aya göre% 85,25 arttı; tüm borç finansman yöntemlerinin finansman kotaları, en yüksek% 464,84 artışla keskin bir şekilde yükseldi; öz sermaye finansmanının mutlak değeri ikisini de artırdı.
Finansman trend çizgisi açısından, geçen yılın sonundan bu yana, 40 tipik emlak şirketinin finansman kotası gerçekten yükseldi. Tongce Araştırma Enstitüsü'nden Zhu Lili, Mart ayında toplam finansman miktarındaki keskin artışın, emlak şirketlerinin finansman ortamının gevşediği ve takip gözleminin gerekli olduğu anlamına geldiğine inanıyor.
Mart ayında 40 gayrimenkul şirketinin finansmanına genel bakış
Mart 2019'da, Tongce Araştırma Enstitüsü tarafından izlenen 40 tipik borsaya kayıtlı gayrimenkul şirketinin toplam finansman miktarı, Şubat ayındaki 55.288 milyardan% 85.25'lik keskin bir artışla 102.420 milyar RMB'ye eşitti. Ortam geçen aydan çok farklı ... Bu ay finansman sayısı ve finansman miktarı rekor seviyeye ulaştı.
Şekil: Mart 2019'da listelenen tipik emlak şirketlerinin finansman yöntemlerinin oranı (birim: 100 milyon yuan,%)
Bu ayın borç finansmanı 98.515 milyar yuan olarak gerçekleşti ve gayrimenkul şirketlerinin toplam finansmanının% 96.19'unu oluşturdu ve bir önceki aya göre% 78.49 artış gösterdi (Şubat ayında toplam borç finansmanı 55.194 milyar yuan idi). Bunların arasında, şirket tahvilleri ihraç edildi (38.64 milyar yuan, hesaba% 37.73), diğer borç finansmanı (32.49 milyar yuan,% 31.72'ye karşılık geliyor), güven kredileri (15.864 milyar yuan,% 15.49'u), yerel banka kredileri (7.481 milyar yuan, (% 7.30'u hesaplama), orta vadeli tahviller (4.040 milyar yuan,% 3.94'ü), emanet edilen krediler ve yurtdışı sendikasyon kredisi finansman tutarı 0'dır.
Bu ay sermaye finansmanı miktarı 3.905 milyar yuan olup, esas olarak toplam yurt içi yeniden finansman miktarındaki artıştan dolayı toplam finansman tutarının% 3.81'ini oluşturmuştur.
Aynı politika yorumu
Finansman kanalları: Her türlü borç finansman yönteminin miktarı önemli ölçüde artmış ve toplam borç finansmanı,% 464,84 ile en yüksek artışla yıl başından bu yana rekor seviyeye ulaşmıştır.
Şekil: Listelenen tipik emlak şirketlerinin Şubat ve Mart 2019'daki finansman durumunun karşılaştırması
Birincilik, şirket tahvilleri. Bu ay toplam 18 şirket tahvili ihraç edildi ve toplam 38.64 milyar yuan artışla geçen ayki 36.325 milyar yuan'a göre% 6.37'lik hafif bir artış oldu.
İkinci olarak, diğer borç finansmanının toplam miktarı, geçen ayki 5.752 milyar yuan'dan% 464.84'lük keskin bir artışla 32.49 milyar yuan idi.
Üçüncüsü, 15.864 milyar yuan toplam finansmanla, önceki ayın 3.291 milyar yuan'a göre% 382.04'lük keskin bir artışla güven kredisi finansmanıdır.
Dördüncüsü, yurtiçi banka kredisi finansman hattı geçen ayki 4,474 milyar yuan'dan% 67,21 artışla 7,481 milyar yuan oldu;
Beşinci sırada, geçen ayki 5.352 milyar yuan'dan% 24.51'lik bir düşüşle 4.040 milyar yuan toplam finansmanla orta vadeli banknotlar yer alıyor.
Bu ay yurt dışı sendikasyon kredisi veya emanet kredisi oluşmadı.
Finansman hattı: diğer borç finansmanı en büyük parlak nokta haline geldi; finansman değeri de yeni bir zirveye ulaştı
Bu ay, yenilikçi finansman yöntemlerinin toplam finansmanı, 32.49 milyar yuan toplam finansmanla rekor seviyeye ulaştı ve bir önceki ayın 5.752 milyar yuan'a göre% 464.84'lük keskin bir artış, bu ayın en önemli olayıydı. Çoğunlukla birkaç büyük değerli tahvil vardı, bunların en büyüğü China Merchants Shekou tarafından ihraç edilen 15 milyar yuan değiştirilebilir tahvilden geldi ve bunu Gemdale Corporation tarafından ihraç edilen 3 milyar yuan ultra kısa vadeli finansman tahvilleri izledi.
Buna ek olarak, Çin Tüccarları Shekou ve Gemdale'e ek olarak, gayrimenkul şirketlerinin finansman kotası da daha büyük tahvil ve bonolarla öncekine göre önemli ölçüde arttı. Country Garden'ın 2024 vadesi dolacak% 6,5'lik% 6,5'lik kıdemli notları ve 2026'da ödenmesi gereken% 7,25'lik kıdemli notları; Vanke'nin 5,25 yıllık sabit faiz oranlı 7 milyar ABD Doları tutarındaki orta vadeli tahvil planı kapsamında 600 milyon ABD Doları Kupon oranı% 4,2'dir. Jinke hisseleri, yan kuruluşları için toplam 5,05 milyar yuan finansmanla 13 kredi sağladı ve Zhongnan Construction, toplam 2.040 milyar yuan finansmanla yan kuruluşları için 8 kredi sağladı.
Finansman maliyeti: Finansman maliyeti bir önceki aya göre% 3 ile% 7 arasında önemli ölçüde azaldı
Açıklanan veriler arasında, en düşük finansman maliyeti,% 0.1 kupon oranıyla China Merchants Shekou tarafından ihraç edilen 15 milyar yuan değiştirilebilir tahvildir; en yüksek finansman maliyeti, denizaşırı dolaylı yüzde yüz iştirak CFLD (CAYMAN) INVESTMENT LTD'nin tamamlanmasıdır. % 8.625 kupon oranlı 530 milyon ABD Doları tutarında birinci derece teminatsız sabit faizli tahvil ihracı. Genel olarak, emlak şirketlerinin finansman maliyeti geçen aya göre% 3 ile% 7 arasında önemli ölçüde düştü.
Yurtdışı finansman: toplam yabancı para cinsinden finansman miktarı geçen aya göre önemli ölçüde düştü
Bu ay, toplam döviz finansmanı 27.251 milyar yuan olarak gerçekleşti ve bu, bir önceki ayın döviz finansman miktarı olan 35.771 milyar yuan'a göre% 23.81 düşüşle% 26.53 oldu. Tongce Araştırma Enstitüsü'nün gözlemine göre, Mart 2019'da gayrimenkul finansmanı ağırlıklı olarak RMB cinsinden, ardından ABD doları ve Hong Kong doları izledi. Bunlar arasında, toplam ABD doları finansman miktarı 27.17 milyar yuan (4.035 milyar ABD doları), bir önceki ayın 35.677 milyar yuan ABD doları finansman miktarına göre% 23.84 düşüş; Diğer yabancı para birimlerinde finansman faaliyeti bulunmamaktadır. Kısacası, toplam döviz finansman tutarı bir önceki aya göre önemli ölçüde düştü.
Grafik: Mart 2019'da listelenen tipik emlak şirketlerinin finansman para birimlerinin oranı (birim: 100 milyon yuan,%)
Özkaynak finansmanı: Payın mutlak değeri, esas olarak finansman elde etmek için proje şirketi özkaynaklarının satışından artmıştır.
Mart 2019'da izlenen 40 borsaya kayıtlı emlak şirketi tarafından gerçekleştirilen toplam öz sermaye finansmanı tutarı 3.905 milyar RMB'ye eşitti. Öz sermaye finansmanı, önceki ayın 94 milyon yuan'ına (% 0.17) kıyasla toplam finansman tutarının% 3.81'ini oluşturdu. Hem değer hem de oran arttı.
Bu ay öz sermaye finansmanının finansman miktarı esas olarak yerel yeniden finansmandan geldi.Toplam finansman 3,823,6 milyar yuan, tamamı emlak şirketleri tarafından proje şirketi özkaynaklarının satışından; kalan 952,6 milyon yuan, emlak şirketlerinin izlenmesinde Hong Kong'da listelenen 7 şirket tarafından hisse senedi opsiyon planlarının uygulanmasından elde edildi. En büyük meblağ, Rongxin Çin tarafından yürütülen 42,47 milyon HK $ 'lık hisse senedi opsiyon planıdır.
Tongce Araştırma Enstitüsü'nde bir araştırmacı olan Li Zhulili, sınırlı niteliklere sahip gayrimenkul şirketleri için finansman için proje şirketinde hisse senedi satmanın bir sonraki adım olabileceğine, ancak aynı zamanda esnek bir kanal olduğuna inanıyor.
sonuç olarak
Geçmişte gayrimenkul şirketlerinin finansman kotalarındaki artış esas olarak yurt dışından para girişinden kaynaklanıyordu, ancak bu ayki toplam finansman keskin bir şekilde arttı ve döviz finansmanı önemli ölçüde daraldı ve bu da sıcak paranın büyük bir kısmının iç piyasadan geldiğine işaret etti. Endüstri hala istikrarlı bir gelişme tutumunu sürdürüyor.
Öte yandan yurt dışı finansmana odaklanan veya yurt içi politikaların etkisiyle yurt dışı finansmanı atlayan gayrimenkul şirketlerinin finansman maliyetleri kısa vadede hala ABD doları faiz artırımı kanalında olduğundan yurtdışı finansman maliyetleri görece yüksek. Ancak finansman maliyeti bu ay önemli ölçüde geriledi ve SHIBOR trendi iç piyasadaki faiz eğiliminin hala istikrarlı olduğunu gösteriyor, bu nedenle emlak şirketlerinin genel finansman maliyetleri düşebilir.
Bu nedenle, iç piyasa politikasının temelinden ya da maliyet hesabından bağımsız olarak, gayrimenkul finansmanı, iç piyasaya saldırmak ve aktif olarak iç finansman kanallarını genişletmek için uzak ve yakın seçme fırsatını yakalamalıdır.
40 tipik emlak şirketinin listesi: Vanke, Evergrande, Grönland, Shui On Land, China Overseas Land Development, Country Garden, Poly Real Estate, China Resources Land, Sunac China, China Fortune Land Development, Greentown China, Shimao Real Estate, Gemdale Group, China Merchants, Longfor, R&F Emlak, Çevik, Sino-Ocean, Rongsheng Development, Suntown Holdings, Tahoe Group, Beijing Capital, CIFI, China Jinmao, Sunshine City, Rongxin China, Shoukai, Jinke, Wharf, Yuexiu, OCT, Zhongtian Financial , Jianye Real Estate, Binjiang Group, Zhongnan Construction, Powerlong Real Estate, Modern Real Estate, Beijing Investment Yintai, Logan Real Estate, Fantasia Holdings
Not: Bu makalenin veri kaynağı yalnızca, borsada işlem gören çeşitli emlak şirketleri tarafından kamuya açıklanan şirket duyurularından gelmektedir.
