Damo'nun raporu: Weimob, Çin'deki en az değer verilen SaaS şirketidir
6 Şubat'ta, ünlü uluslararası yatırım bankası Morgan Stanley, tek bir temel noktaya sahip bir araştırma raporu yayınladı: Weimob Group (02013), Çin'in en değerli SaaS şirketidir.
Bu araştırma raporunun yayınlanmasından sonra, Weimob sadece üç işlem gününde% 38.6 yükseldi. 13 Şubat'taki işlem kapanışıyla Weimob'un hisse fiyatı 5,16 Hong Kong doları olarak belirlendi ve raporun açıklanmasından öncesine göre% 22,6 artış oldu.
Zhitong Finance APP, "SaaS to Drive Value; Initiateat OW" başlıklı 39 sayfalık bu derinlemesine analiz raporunda Morgan Stanley'in, aralarında Adobe ve Shopify'ın da bulunduğu, Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen üç ABD'de listelenen şirketi içerdiğini gördü. Youzan dahil yedi Çin anakara şirketi kapsamlı bir analiz yaptı.
Morgan Stanley, yukarıdaki 10 şirketin kapsamlı bir karşılaştırmasını yaparak, bulut bilişim ve mobil İnternetin önderlik ettiği yeni nesil bilgi teknolojisinin, Çinli işletmelerin bilgi işlemlerini sürekli olarak orta ölçekli işletmeleri, LTV'yi hedefleyen yeni bir büyüme döngüsüne teşvik ettiğine inanıyor. / CAC, Çin'in SaaS (hizmet olarak yazılım) endüstrisinde lider bir şirket olan Weimob, yerli ve yabancı emsallerini geride bıraktı; LTV / CAC, yabancı satış gücü, Adobe, Shopify ve yerel Jindie, UFIDA, Youzan'daki değerlemelerle yerli ve yabancı emsalleri geride bıraktı Listeleme en düşüktür ve indirim% 78'e kadar çıkarak onu en çekici kılar.
Bunu göz önünde bulundurarak Morgan Stanley, Weimeng için mevcut kapanış fiyatından% 26.9 daha yüksek olan 6.6 HK $ 'lık bir hedef fiyat belirledi.
Nisan 2013'te kurulan Weimob, Tencent'in sosyal ağ platformunda KOBİ'lere hizmet veren ve "SaaS + hassas pazarlama" için çift modlu bir işletme sağlayan en büyük hassas pazarlama sağlayıcısıdır. Weimob, kuruluşundan altı yıl sonra 15 Ocak 2019'da Hong Kong Ana Kurulunda listelendi ve 9 Eylül'de Southbound Stock Connect'e dahil edildi. 2 Nisan 2019'da Weimob, Tencent'in (00700) holdinginde bir artış elde etti. Tencent, hisselerin% 7.73'üne sahip ve Weimob Group'un en büyük ikinci hissedarı.
Zhitong Finance APP ayrıca Eylül 2019'dan bu yana Weimob'un toplam 13 analiz raporu aldığını fark etti.Morgan Stanley'nin yanı sıra Bank of America ve CICC gibi Çinli ve yabancı yatırım bankaları da var. Bunlar arasında CICC ve CITIC Construction Investment Geçen ay, her ikisi de Weimob'a satın alma veya aşırı kilo derecelendirmesi veren ardışık iki analiz raporu yayınlandı. Örnek olarak CICC'yi ele alalım, Weimob için hedef fiyatı 14 Ocak'ta 6,9 Hong Kong doları iken, 8 Şubat'taki raporunda 7,4 Hong Kong dolarına yükseltildi.
Peki, geçtiğimiz dört ayda Weimob'a Çinli ve yabancı yatırım bankalarının mermilere odaklanmalarını sağlamak için ne oldu?
Orta ölçekli işletmeleri hedefleyen LTV / CAC, yerli ve yabancı emsalleri geride bırakıyor
Araştırma raporunda Morgan Stanley, Çin'in SaaS endüstrisinin hızlı gelişimine birçok onay verdi ve ayrıca Weimob'un küçük ve orta ölçekli işletmelerden orta ölçekli saatlere geçiş yapma stratejisini takdir etti.
Banka, merkezileştirilmiş platformların artan yoğunlaşmasıyla trafiğin giderek daha pahalı hale geldiğini, hatta bazı dikeylerde GMV'nin% 20'sine bile ulaşabileceğini belirtti.Tüccarlar, özel müşteri tabanlarına etkili bir şekilde sahip olmak ve onları işletmek için istekliler. . Weimob Group tarafından sağlanan iş bulutu hizmeti, sıfır üye işyerinin sıfır komisyon senaryosu altında tüccarların hayranlarına ve stok kullanıcılarına dijital olarak doğrudan erişim sağlamasına ve yeni perakende çağında tüccarların operasyonel verimliliği ve karlılığı artırmasına yardımcı olabilir.
Tüccarlar açısından Weimob, SaaS aracılığıyla yalnızca küçük ve orta ölçekli tüccarlar için yeni satış yolları açmakla kalmadı, aynı zamanda pazarlama yöntemlerinin, tüketici operasyon modellerinin ve ürün üretim yöntemlerinin dönüşümünü derinlemesine destekledi. Küçük ve orta ölçekli tüccarları güçlendirmek Weimobun son performans büyümesinin anahtarı ise, küçük ve orta ölçekli satıcılardan orta ölçekli satıcılara kadar hizmetlerin sızması Weimobun büyümesini yeni bir düzeye çıkaracaktır.
Morgan Stanley ayrıca, küçük ve orta ölçekli tüccarların orta ölçekli tüccarlara geçişinin Weimob'a büyük faydalar sağlayacağına ve özellikle LTV / CAC (müşteri yaşam boyu değerinin müşteri edinme maliyetine bölünmesi) göstergeleri olmak üzere işletme göstergelerinin de önemli ölçüde iyileştirileceğine dikkat çekti. 3 kattan 10 kattan fazla artacak.
Zhitong Finance APP'ye göre, CAC esas olarak SaaS şirketlerinin yeni müşterileri verimli bir şekilde edinebilip edilemeyeceğine karar verir; LTV, SaaS şirketlerinin uzun vadeli karlılık sağlayıp sağlayamayacağına karar verir. Genel olarak, en iyi SaaS şirketlerinin LTV / CAC göstergeleri 3 kattan fazladır ve Amerikan SaaS endüstrisinin ortalama LTV / CAC'si 5-6 kattır. LTV / CAC değeri ne kadar yüksekse, SaaS şirketinin ürünlerinin yapışkanlığı o kadar yüksek, değiştirmesi o kadar zor ve müşteriler için gerçek değer yaratma.
Weimobun LTV / CAC göstergesi 10 kattan fazla arttı. Bunun başlıca nedeni, orta ölçekli satıcıların küçük ve orta ölçekli satıcılara kıyasla belirli bir ölçeğe sahip olması, daha fazla mağazaya sahip olması, dijital hizmetler sunma konusunda daha yetenekli olması ve dahili operasyonel verimliliğe daha fazla önem vermesidir. Bu nedenle, daha yüksek müşteri tutma oranları, daha yüksek ARPU ve daha etkili müşteri kazanımı, değer yeniden değerlemesini tetikleyecektir.
Pazar-satış oranı sadece 3 kat, yerli ve yabancı sektörlerde en düşük oran
Morgan Stanley, orta ölçekli işletmeleri başarıyla cezbetmiş olan Weimob'un, LTV / CAC göstergelerinde bir artışı tetiklerken değer yeniden değerlemesini tetikleyeceğini belirtti. Yurtiçi ve yurtdışında listelenen SaaS şirketleriyle karşılaştırıldığında Weimob,% 78'e varan indirim ve en yüksek hisse senedi fiyatı esnekliği ile en düşük değerlemeye sahiptir.
Zhitong Finance APP'ye göre, LTV / CAC göstergeleri ile pazar-satış oranı arasındaki ilişki ince. Morgan Stanley'in Amerikan yazılım ekibi, SaaS şirketlerinin LTV / CAC göstergelerindeki değişiklikleri uzun süre takip etmiş, büyük miktarda veri analizi yapıldıktan sonra LTV / CAC göstergelerinin pazar satış oranı ile pozitif bir korelasyona sahip olduğu sonucuna varılmıştır. Banka, küçük ve orta ölçekli tüccarlardan orta ölçekli tüccarlara kadar, Weimobun 2018-2021 yıllarında toplam gelir bileşiği yıllık büyüme oranının yaklaşık% 50'ye ulaşacağına inanıyor. 2020'deki gelir hesaplamasına göre Weimob'un pazar satış oranı, Anakara muadillerinin değerlemesi ABD'li muadillerinden% 45 ve% 70 daha düşük olup, yurtiçi ve yurtdışında en az değer verilen SAAS şirketidir.
Morgan Stanley ayrıca SaaS hizmetleri ve hassas pazarlama açısından Weimob ve Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen üç SAAS şirketi olan Shopify, Salesforce ve Adobe'nin örtüştüğünü ve 2020'de son üç şirketin ortalama pazar satış oranının 14 kat olduğunu belirtti. Bunlar arasında Weimob ve Shopify en çok benzeyenler, ancak pazar satış oranındaki fark en büyüğü. Shopify'ın 2020'deki pazar satış oranı 22 kat. Bu, Weimob'un ABD'deki emsallerine kıyasla en az% 78 değerleme indirimine sahip olduğu anlamına gelir. China Youzan, Kingdee International, Shiji Information, Yonyou Networks, Glodon ve borsada işlem gören diğer şirketler gibi yerel emsallerle karşılaştırıldığında Weimobun pazar satış oranı hala en düşük ve değerlemesi ilk 5'in ortalama pazar satış oranından en az 6 kat daha düşük. % 50 alalım.
Bu nedenle Weimob, yurtiçi ve yurtdışında en az değer verilen SAAS şirketidir. SAAS hizmetlerinin gücü sayesinde Morgan Stanley, Weimobun 2018'den 2022'ye kadar olan gelir artışının, yıllık% 43'lük bileşik büyüme oranıyla daha da hızlanacağını tahmin ediyor. "Satın alma" derecesi ve 9,2'lik iyimser bir hedef fiyatı var. Hong Kong doları, mevcut hisse fiyatının% 74 üzerinde potansiyel bir artışa sahip.
Zhitong Finance APP ayrıca salgın sırasında perakende şirketlerinin etkilendiğini öğrendi. Weimob, şirketlerin salgın krizin üstesinden gelmelerine ve çevrimiçi iş yeteneklerini geliştirmelerine yardımcı olmak için ülke çapındaki perakende şirketleri için bir dizi ürün ve operasyon destek politikaları başlatmak üzere "Aynı Tekne Planı" nı hızla başlattı. , Salgın altındaki zorlukların üstesinden gelmek için perakende şirketlerle çalışmak için mobil internet teknolojisini kullanmak.
Spesifik yöntem, salgın sırasında Weimob'un, tüccarların canlı yayın satışlarını hızlı bir şekilde gerçekleştirmelerine yardımcı olmak için canlı mini programları ücretsiz olarak açması ve ücretsiz veri ücretleri, alan kullanım ücretleri ve komisyon ücretleri gibi bir dizi önlem başlatmasıdır. Ayrıca Weimob, tüccarların hızlı bir şekilde gözden geçirilmesi için yeşil bir kanal açtı ve tüccarlara bire bir yardım sağlamak ve tüccarlara operasyonlar ve satışlar için hızlı bir şekilde canlı yayınlar açmaları için rehberlik etmek için özel operasyon insan gücüne yatırım yaptı.
Kaynak: Zhitong Finance
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
