120 milyon parmaktan kayıp gitti, Great Wall Filmsin prömiyer dönemini satın alması Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından reddedildi
Yazar / Yang Liuqing Editör / Zheng Dawson
2018'in başında, sermaye soğukluğu film ve televizyon endüstrisini vurmaya başladı.
9 Şubat akşamı, Great Wall Film and Television, Gu Changwei, Jiang Wenli ve Ma Sichun'un sahip olduğu hisse senetlerini satın alan prömiyer döneminin yeniden yapılanma planının Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından onaylanmadığını ve şirketin hisselerinin 12 Şubat'ta işlem görmeye devam edeceğini duyurdu.
Aralık 2016'da Premiere Times ve Dana Pictures'ın satın alınması için yeniden yapılanma planının açıklanmasından bu yana, Great Wall Films ve düzenleyici otoriteler görüp ileri geri oynadılar. Dönem boyunca, yeniden yapılandırma planı da önemli ölçüde değiştirildi. Film endüstrisi satın alma kapsamını kaldırdı ve aynı zamanda prömiyer döneminin değerini 1,35 milyardan 1,21 milyara düşürdü. Ancak sonunda başarısızlığın kaderinden kaçınılamaz.
Bu yıl film ve televizyon sektöründe başarısız birleşme ve satın almaların ilk örneği olan bu durum, yıl boyunca düzenleyici politikanın eğilimine de işaret ediyor, yani birleşme ve satın almalara ve yeniden yapılanmaya giden kapı, film ve televizyon sektörüne kapalı olmaya devam edecek ve film ve televizyon endüstrisinin başkent kışı sona ermekten çok uzak.
Birkaç yıl önce ünlülerin artan büyük harf kullanımı dalgası sakinleşmeye başladı. Bu yeniden yapılanmanın başarısızlığı aynı zamanda Gu Changwei, Jiang Wenli ve Ma Sichun yıldızlarının parmaklarının ucunda olan 120 milyon yuan'ın ellerinden kayıp gittiği ve halka açılma hayalinin kırıldığı anlamına da geliyor.
Bununla birlikte, aynı zamanda Great Wall Films'in başarısız satın almasıydı. Dana Pictures, net 90 milyar değerinde ev mobilyası kralı Che Jianxing adlı yeni bir alıcı buldu. Gelecekte prömiyer dönemini kimin kazanacağı daha fazla dikkate değer.
Yeniden yapılanmanın reddedilmesinin üç nedeni: muhasebe, sürekli karlılık ve ilişkili taraf işlemleri
Çin Seddi Film ve Televizyonunun satın alınmasını neden veto etmeliyim? Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, üç ana neden olduğunu açıkladı: Birincisi, prömiyer dönemindeki zayıf muhasebe temeli, ikincisi, prömiyer döneminde devam eden karlılık ve üçüncüsü, borsada işlem gören şirketlerin bağlantılı işlemlerinin yeniden yapılanma tamamlandıktan sonra artacağı.
Düzenleyici otoriteler neden yukarıdaki üç önemli kararı verdi: Bu, bu yıl 11 Ocak'ta Great Wall Film and Television'dan alınan bir geri bildirimle başlıyor. Bunlar arasında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Great Wall Film ve Televizyonuna 32 soru sordu.Her önemli sayıda, prömiyer döneminin tarihsel performansı, iş geliştirme, mevcut kaynaklar ve sanatçı rezervleri, dönem maliyet tahmini, çekirdek gibi birkaç küçük soru var. Rekabet gücü, endüstrinin gelecekteki yıllık gelişimi vb.
22 Ocak'ta Great Wall Film ve Televizyonu, düzenleyici makamların yukarıda belirtilen sorularına 163 sayfa uzunluğunda yanıt verdi.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun ilk endişesi, yeniden yapılandırma planının iki versiyonunda 2016'daki prömiyer döneminin performansının neden farklı olduğudur (gelir 72.502.600'den 75.665.700'e ve net kar 41.585.100'den 42.665.500'e yükseldi)?
Great Wall Films ana nedenin muhasebecinin dönemler arası üç geliri ayarlaması olduğunu açıkladı. Örneğin, yan kuruluş Century Starın CCTV Fengyun Communication Co., Ltd.'den aldığı film ve televizyon lisans geliri 4.124 milyondu ve bu gelir başlangıçta 2017'de hesaplandı ve daha sonra 2016'ya ayarlandı.
İkincisi, arka arkaya iki yıl boyunca 2016 ve 2017'de prömiyer döneminin gerçek performansı ile tahmin edilen performans arasında neden büyük bir fark var? Bunlar arasında 2016 yılında gerçekleşen nihai hasılat ve net kar 22.7671 milyon ve tahmin edilenden 8.0424 milyon az iken, 2017 yılında 171 milyon ve 29.825.100 daha az oldu.
Great Wall Film ve Televizyonu, prömiyer döneminin 2016 yılında yatırım TV dizisi "Askeri Bölüm" den başlangıçta 34 milyon yuan gelir ve 14 milyon yuan vergi öncesi net kar elde etmesinin beklendiğini, ancak sözleşmenin uygulanmasındaki yatırımcılar arasındaki farklılıklar ve diğer nedenlerden dolayı açıklandı. , Aslında "Askeri Bölüm İttifakı" nın gelirini doğrulamadı.
2017'deki performansın tahmin edilen kadar iyi olmamasının sebebi ise "Tanıştığımıza çok sevindim" filminin prömiyer döneminde 2018'e ertelenmesi ve 2017'de gelir elde edilmemesi, ayrıca "Gizlice Seven Çocuk" filminin çekim planını değiştirmesi oldu. Çekimler 2018'de tamamlanacak ve 2019'da vizyona girecek.
Üçüncüsü, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, prömiyer döneminin hissedarları olarak Jiang Wenli ve Ma Sichun'un aynı zamanda prömiyer döneminin yöneticileri ve süpervizörleri olduğunu ve 2016 ve 2017'de Ocak'tan Ağustos'a kadar prömiyer döneminin ilk beş müşterisinin Jiang Wenli ve Ma Sichun olduğunu sorguladı. Yukarıdaki ilişkili taraf işlemleri gerekli ve fiyatlandırma adil mi? Performansı manipüle etmek için bağlantılı işlemlerin kullanımı var mı?
Great Wall Filmin yanıtı, prömiyer döneminde Jiang Wenli ve Ma Sichun ile ilgili işlemlerin tamamı şirketin aracılık işinden kaynaklandığı yönündedir. Tamamen sahip olduğu yan kuruluş Horgos Film and Television, sanatçıları Jiang Wenli ve Ma Sichunun aracılık gelirlerinden% 30 aldı. Aynı sektördeki şirketlerle karşılaştırıldığında (% 10 ila% 30) hisse oranı normal seviyededir ve şirketin gelirinin sanatçı komisyoncuların gelirine göre ayarlandığı bir durum yoktur.
Ayrıca prömiyer dönemi, "İlgili İşlemler için İdari Önlemler" formüle etmek, Gu Changwei gibi kilit personel ile uzun vadeli işbirliği sözleşmeleri veya iş sözleşmeleri imzalamak ve rekabet kısıtlamaları üzerinde anlaşmak dahil olmak üzere, ilgili işlemlerin performansı manipüle etmek için kullanılmasını önlemek için çeşitli önlemler de benimsedi.
Bununla birlikte, Great Wall Films'in yorumu düzenleyici otoriteler tarafından kabul edilmedi ve yeniden yapılanma, prömiyer dönemindeki üç ana muhasebe sorunu, sürekli kârlılık ve bağlantılı işlemler nedeniyle de reddedildi.
Gu Changwei, Jiang Wenli ve Ma Sichun Dream Broken'ı 120 milyon RMB'ye nakde çevirdi. Prömiyer çağında bir sonraki alıcı nerede?
Bu yeniden yapılanmanın başarısızlığı, Gu Changwei gibi yıldızların kapitalizasyonunda ve güvenlikleştirilmesinde büyük bir gerilemeye neden oldu.
Geçen yıl Ekim ayında, Great Wall Films and Television, Premiere Times'ın% 12,5 hissesini Wu Hui'den 150 milyon yuan karşılığında satın aldı. Kasım ayı başlarında, Great Wall Film and Television, Premiere Times hisselerinin kalan% 87,5'ini alacağını duyurdu. Hisse bedeli 838 milyon, nakit bedeli 220 milyondu. .
Nakit alan tek hissedar Leyi Media ve Gu Changwei, Jiang Wenli ve Ma Sichun şirketin hisselerinin sırasıyla% 26,% 18 ve% 10'una sahip. Yeniden yapılanma başarılı olursa, bu üç kişi 5720'yi hemen nakde çevirecek. Milyon, 39,6 milyon, 22 milyon.
Buna ek olarak, başarılı bir yeniden yapılanmadan sonra, Gu Changwei, Jiang Wenli ve Ma Sichun, borsada işlem gören Great Wall Film and Television şirketinin hissedarları olacak. Elde edilen hisse sayısı sırasıyla 152 milyon, 105 milyon ve 5.842,65'e kadar piyasa değerleriyle 16.093 milyon hisse, 11.144 milyon hisse ve 61.827 milyon hissedir. Milyon.
Yeniden yapılanmanın başarısızlığı ile bu nakit artı hisselerin serveti anında yok oldu.
Ancak atlarımızı kaybedersek neyin iyi olduğunu bilemeyiz.
Örnek olarak Great Wall Films tarafından satın alınamayan Dana Pictures'ı ele alalım. Şirket kısa sürede yeni bir alıcı buldu: Net değeri 90 milyar yuan olan bir ev hanımı olan Car Jianxing, 220 milyon yuan karşılığında yan kuruluşu Red Star Films aracılığıyla şirketin hisselerinin% 52.05'ini satın aldı ve şirketin gerçek kontrolörü oldu.
İyi bir finansal güce ek olarak Che Jianxing, Dana Pictures'ın gelecekteki gelişimine çok yardımcı olan sinema endüstrisinde zengin deneyime ve kaynaklara da sahiptir.
2013 gibi erken bir tarihte, Che Jianxing'in bir yan kuruluşu olan Red Star Macalline, ticari gayrimenkullere tam girişini duyurdu. 2020'ye kadar, 100 kentsel kompleks geliştirecek ve Red Star Plaza + 'yı tanıtmak için Wanda Plaza + Wanda Sinemalarının "Wanda Modeli" ni kopyalayacak + Kızılyıldız Sineması'nın yapımı. Şu anda Red Star Films, başta Şangay, Chongqing ve diğer birinci ve ikinci kademe şehirlerde olmak üzere 14 tiyatro işletiyor.
A-hisse pazarına girdikten sonra, prömiyer dönemindeki bir sonraki sermaye eğilimine ne olacak? İzlemeye devam etmeye değer.
Film ve televizyon endüstrisini baskılayan düzenleyici politikalar değişmeden kalır
Ancak Great Wall Films, birleşme ve satın alma yolunda çılgınca çalışmaya devam edecek
Düzenleyici otoriteler iki yıl önce politikaları sıkılaştırdığından beri, film ve televizyon endüstrisini ilgilendiren birçok başarısız birleşme ve satın alma oldu; bunlara 2016 Baofeng Groupun Wu Qilongun Straw Bear Filmi satın alması, Tangde Filmin Fan Bingbingden Emilyi satın alması ve Wanda Cinemanın Wandayı satın alması da dahil. Film ve televizyon vb., Lehua Culture'ın 2017'de Gongda Electronic Sound tarafından satın alınması, Joy Media'nın Hualu Baina tarafından satın alınması ve Runjin Culture'ın Taiji tarafından satın alınması.
2018'in başında, Great Wall Filmin yeniden yapılanma planı reddedildi ve bu da politika eğiliminin hala iyileşme belirtisi göstermediğini ve film şirketinin başkent kışında mücadeleye devam edeceğini gösteriyor.
Great Wall Film ve Televizyonu için bu yeniden yapılanmanın başarısızlığı kötü bir haber olsa da, şirket kendisine zarar vermedi.
"Şirketin film ve televizyon ana işini stratejik olarak güçlendirme kararlılığı değişmeyecek." Çin Seddi Film ve Televizyonundan sorumlu ilgili kişi, gelecekte şirketin kendi yaratımını ve film ve televizyon projelerine yatırımlarını güçlendirmeye devam edeceğini, diğer yandan da pazarla işbirliğini güçlendireceğini söyledi. Dış ortaklar birlikte mükemmel işler yaratacaklar ve ayrıca gelecekteki prömiyer dönemi ile stratejik iş birliğine sahip olacaklar.
Great Wall Films, dört yıl önceki arka kapı listesinden bu yana, dış dünyaya sürekli satın alma ve satın alma izlenimi vermiştir. Entertainment Capital istatistiklerine göre, geçen yıl Kasım ayında prömiyer döneminin satın alınmasından önce, Great Wall Films and Television, toplamda 2.722 milyar maliyetle toplam 17 şirket satın almıştı.Şirketin işi, orijinal TV drama alanından reklam endüstrisine (tiyatro reklamcılığı ve geleneksel TV reklamları), film ve televizyon üssü işlemleri vb.
Prömiyer döneminin satın alındığının duyurulmasından sadece bir ay sonra, Great Wall Film and Television, hâkim hissedar Great Wall Group'un sahip olduğu Zibo Xinqi Great Wall Film and Television City Co., Ltd.'nin% 83.34 hissesini satın almak için 158 milyon yuan yatırım yaptığını açıkladı.
Bununla birlikte, Great Wall Films'in performansı, sık birleşme ve satın almalarla aynı anda yükselmedi. 2016 yılında şirketin net karı, film ve televizyon şirketlerinin orta ve alt kademelerinde sadece% 10 arttı. Performans tahmini, şirketin 2017'deki net karının 167 milyon ila 256 milyon olduğunu ve yıllık değişim aralığının -% 35 ila% 0 olduğunu gösteriyor.
