Mayıs 2017'de, ulusal kömür piyasası refah endeksi Nisan ayına göre 20,4 baz puan düştü
Mayıs 2017'de, endüstriyel üretimin büyüme hızı temelde sabit kaldı, termik enerji üretiminin büyüme hızı hızlandı, ısı arzı ve pik demir üretimi düştü ve çimento üretiminin büyüme hızı düştü, bu da kömüre olan talebin yıldan yıla büyümeye devam etmesine neden oldu, ancak büyüme hızı daha da yavaşladı; kömür üretimi ve ithalatı aylık bazda. Düşüş, ancak düşüş, kömür talebindeki aylık düşüşten daha küçüktü. Tüm toplumun envanteri geçen aya göre arttı. Kömür arzı ve talebi daha gevşek bir yönde gelişmeye devam etti. Piyasa beklentileri daha da karamsardı. Ulusal kömür piyasasının refah durumu geçen aya göre önemli ölçüde düştü. "Çok soğuk" bölge. Haziran ayı ortasından itibaren kömür talebinde mevsimsel bir toparlanma görülmüş, kullanıcıların kömür yatakları düşmüş ve kömür piyasası fiyatları ay ortasından itibaren yükselmeye başlamış, Haziran ayındaki piyasa refah endeksinin toparlanabileceği tahmin edilmektedir.
1. Mayıs ayında kömür piyasası refah endeksinin temel durumu
Mayıs ayında ulusal kömür piyasası refah endeksi -25,4 puan ile -5,0 puanlık nihai değerden 20,4 baz puan keskin bir düşüşle, refah durumu önemli ölçüde düşerek "çok soğuk" aralığına geriledi.
Şekil 1: 2014'ten beri kömür piyasası refah endeksinin trend grafiği
(1) Talep sapma endeksi düşmeye devam etti. Mayıs ayında, ana inşaat kümelenmelerinin yatırım büyüme hızı bir önceki aya göre değişen derecelerde düştü.Ekonominin kömür talebi için temel itici gücü, bir önceki aya göre zayıfladı. Pik demir üretiminde bir yıllık sürekli büyümenin ardından, Mayıs yine aynı döneme girdi. Geçen ayki% 5,4 artışa göre% 0,1 düşüş; çimento üretimi bir önceki aya göre% 0,5 arttı ve büyüme oranı bir önceki aya göre 1,9 puan daha düşük oldu. Mayıs ayında ekonomik temellerin zayıflamasından etkilenen elektrik tüketimi ve elektrik üretimi bir önceki aya göre sırasıyla% 5,1 ve% 5 artarken, büyüme hızı bir önceki aya göre 0,9 ve 0,4 puan gerilerken, hidroelektrik bir önceki aya göre% 5,9 azaldı ve düşüş oranı bir önceki aya göre 0,5 daha fazla oldu. Yüzde puanlar, tatmin edici olmayan hidroelektrik üretimi, termik enerji üretimine yer açmıştır Isıl enerji, bir önceki aya göre 0,8 puan daha yüksek bir büyüme oranıyla% 6,5'lik bir büyüme kaydetmiş ve mevcut ayda kömür tüketiminin büyüme oranını bir önceki aya göre biraz daha hızlı hale getirmiştir. Yukarıdaki faktörlerden etkilenen Mayıs ayında kömür tüketimindeki artış hızı bir önceki aya göre tekrar geriledi.Önceki dönemde kömür talebindeki değişimler ile birlikte, aylık kömür talep sapma endeksi, geçen ayki 1,6 puan olan nihai değerden 5,4 baz puan daha düşük olan -3,8 puan oldu.
Şekil 2: Kömür piyasası talep sapma endeksinin 2014 yılından bu yana trend grafiği
(2) Arz-talep dengesi endeksi düşmeye devam etti. Mayıs ayında kömür arzı bir önceki yıla göre keskin bir şekilde arttı ve bir önceki aya göre hafif bir düşüş gösterdi. Belirlenen büyüklüğün üzerindeki işletmelerin ham kömür üretimi bir önceki aya göre% 12,1 arttı ve büyüme oranı bir önceki aya göre 2,2 puan hızlandı. Ortalama günlük oran% 2,2 düştü; kömür ithalatı ise bir önceki yıla göre% 16,6 önemli ölçüde arttı. Aylık ortalama düşüş% 13,4 oldu. Ortalama günlük kömür tüketimi aylık bazda% 4,6 düşerek arz hacminin üzerinde bir düşüş kaydetti, bu da tüm toplumun kömür envanterinin aydan aya artmaya devam etmesine neden oldu, kömür depolama günlerinin sayısı arttı ve arz ve talep gevşemeye devam etti. Önceki envanterdeki değişiklikler göz önüne alındığında, Mayıs ayında arz-talep dengesi endeksi -5,9 puan, geçen ayın nihai değerinden (6,4) 12,3 baz puan daha düşük, ancak yine de normal aralıkta kaldı ve kömürün genel arz ve talebi temelde dengeliydi.
Şekil 3: 2014 yılından bu yana kömür piyasası arz ve talep dengesi endeksinin trend grafiği
(3) Piyasa beklentisi son derece kötümser ve piyasa beklenti endeksi keskin bir düşüş gösterdi. Mayıs ayında, yukarı akış kömür şirketleri üretim konusunda daha hevesliydi ve bazı kömür şirketleri, üretim kapasitelerini değiştirdikten sonra üretimlerini serbest bıraktılar. Kömür piyasasının genel arzı nispeten gevşekti.Aynı zamanda, Daqin hattı elden geçirildi ve ana üretim alanlarının giden geçişleri bir kez daha pürüzsüz hale geldi; diğeri Kömür talebi açısından, Mayıs ayı kömür talebi için hala sezon dışı idi.Kıyı santrallerinin kömür tüketimi bir önceki aya göre azalmaya devam etti ve büyük limanlar ve kilit kullanıcılardaki kömür stokları artmaya devam etti; büyük kömür şirketleri Mayıs spot uzun vadeli anlaşma fiyatlarını düşürdü ve çeşitli kalorifik değerli kömürlerin piyasa fiyatları şaşırtıcı bir şekilde düştü. Düşüş beklentileri artmaya devam ediyor. Ay için piyasa beklenti endeksi -34,9 puan ile bir önceki ayın nihai değerinin (-20,4) 14,5 baz puan altında gerçekleşti.
Şekil 4: 2014'ten bu yana piyasa beklenti endeksi trend tablosu
(4) Fiyat sapma endeksi 6 ay üst üste düştü. Mayıs ayında, büyük üretim alanları, transit limanlar ve tüketim bölgelerindeki termal kömür fiyatları düşmeye devam etti Datong'da 5500 kcal / kg ısıl değeri olan yerinde kömürün fiyatı geçen ayın sonunda 440-450 yuan / ton'dan 395-405 yuan'a düştü. / Ton, Qinhuangdao 5500 kcal / kg pazarında termal kömürün ana akım kapanış fiyatı geçen ayın sonunda 615-625 yuan / tondan 555-565 yuan / tona düştü; koklaşabilir taş kömürü fiyatları da düşüş eğilimi gösterdi. Bundan etkilenen önceki dönem kömür fiyatlarındaki değişikliklerle birlikte, kömür fiyatı sapma endeksi bir önceki ayın son değerine (-0,1) göre 12,7 baz puan keskin bir düşüşle -12,8 puan oldu.
Şekil 5: Kömür piyasası fiyat sapma endeksinin 2014 yılından bu yana trend grafiği
2. Haziran 2017'de kömür piyasası refah endeksinin tahmini
(1) Kömür talebi: Şu anda, ekonomi temelde kömür talebinin destekleyici gücünde zayıflama eğilimi ile karşı karşıyadır. Birincisi, gayrimenkul geliştirme yatırımı, satışlar ve yeni inşaat ölçeğindeki büyüme oranı düşmüştür. İlk beş ayda gayrimenkul geliştirme yatırımı, ticari konut satış alanı ve konut Yeni inşaat alanı bir önceki yıla göre sırasıyla% 8,8,% 14,3 ve% 9,5 arttı ve büyüme oranı Ocak'tan Nisan'a 0,5, 1,4 ve 1,6 puan düştü; ikincisi, altyapı yatırımlarının büyüme oranı Ocak'tan Mayıs'a yıllık 20,9 artışla düştü %, büyüme oranı Ocak ayından Nisan ayına 2,4 puan düştü; üçüncü olarak, yeni başlayan projeler için planlanan toplam yatırım, Ocak ayından Mayıs ayına kadar% 5,6 düşüşle gerilemeye devam etti. Daha sonraki dönemde, çeşitli bölgelerdeki gayrimenkul düzenleme politikalarının etkileri ortaya çıktıkça ve PPP projelerinin ölçeği düşmeye başladıkça, ekonominin kömür talebine verdiği destek genel olarak zayıflamaya devam edecektir. Mevsimsel talep açısından, Haziran ayında sıcaklık kademeli olarak artacak ve elektriğe olan talep kademeli olarak artacak.İklim faktörlerinden kaynaklanan kömüre olan talep bir önceki aya göre önemli ölçüde toparlanacak. Hidroelektrik üretimi Haziran ayının ilk on gününde hala düşük olacak ve on günün ortasında ve sonunda iyileşebilir. Kömür tüketimi yıldan yıla istikrarlı bir şekilde artmaya devam edecek. 10 Haziran itibarıyla, ülkenin kilit enerji santralleri, bir önceki aya göre 230.000 ton veya% 7.8 artışla günde ortalama 3.22 milyon ton kömür tüketti. Genel olarak, Haziran ayında kömür talebindeki büyümenin Mayıs ayında "zayıflayan temeller ve iklim faktörlerinin aşamalı olarak güçlendirilmesi" şeklindeki ivme yapısını devam ettirmesi bekleniyor. Mayıs ayından itibaren cari aya yönelik talep toparlandı ve yıllık bazda bir miktar artmaya devam edecek. Kömür talep sapma endeksi olabilir. Temelde geçen ayla aynı.
(2) Arz-talep ilişkisi: Haziran ayında, gelişmiş üretim kapasitesinin kademeli olarak serbest bırakılması ve yerel kömür madenlerinin pazar iyileştiğinde üretime devam etme isteğinin artması nedeniyle kömür talebi bir önceki aya göre toparlanırken, kömür arzı da aynı anda artacaktır. 10 Haziran itibarıyla, ülke genelindeki başlıca kömür üreten illerdeki bazı kömür madenlerinde kömür depolaması bir önceki aya göre% 9,5 arttı; 10'uncu itibarıyla, kilit santrallerdeki kömür depolaması bir önceki ayın sonuna göre% 3,6 azaldı ve kömür depolama gün sayısı bir gün azaldı; Bohai Denizi'ndeki altı liman 15'inden itibaren Kömür depolama, geçen ayın sonuna göre% 1,4 arttı. Tüm toplumda kömür envanterinin dar bir aralıkta dalgalanması bekleniyor.Ancak, tüketimdeki aylık artışa bağlı olarak kömür depolama günlerinin sayısı istikrarlı bir şekilde düşebilir.Önceki iki ayda kömür depolamada yaşanan değişikliklerle birlikte, Haziran ayında arz-talep dengesi endeksinin önceki ayla aynı olması beklenmektedir. Düz.
(3) Pazar beklentileri: Genel olarak, bu yıl genel elektrik ve kömür talebi artış eğilimi yüksek ve düşük ve kömür arz kapasitesi artıyor Piyasa, endekste düşük dalgalanma eğiliminin değişmeyeceğini, ancak Haziran ve Temmuz aylarında mevsimselliğin değişeceğini bekliyor. Artan alımların kötümser beklentileri iyileştirmesi bekleniyor ve son zamanlarda piyasa beklentilerinde iyileşme belirtileri ortaya çıkıyor. Talep tarafında ise mevsimsel talebin önemli ölçüde toparlanması bekleniyor Haziran ve Temmuz yaz başında zirve yapıyor ve termik kömür alımları dönemsel olarak hacmi artırabilir. Arz tarafında, bazı kömür üreten iller ve bölgeler kapasite denetimlerinden, çevre denetimlerinden ve güvenlik denetiminden etkilenmiştir. Kapasitenin serbest bırakılması yavaşlamıştır.Özellikle, İç Moğolistan'da ve 40 günlük Daqin hattında kömür bileti yönetiminin yakın zamanda sıkılaştırılması Doğalgaz boru hatlarının inşası günlük 200.000 tonluk taşıma hacmini etkileyebilir .. Mevsimsel alımların artmasıyla arz tarafının da aynı anda artıp artamayacağı piyasalarda endişelere neden olmuştur. Pazar performansı açısından, piyasa fiyatları yıl ortasından itibaren yükselmeye başladı ve yurt içi denizcilik kömür navlun oranları keskin bir artış gösterdi 13 Haziran navlun endeksi 6 Haziran'a göre% 34,8 arttı. Son zamanlarda büyük kömür şirketleri var. Piyasa fiyatlarını artırın. Özetle, Haziran ayında piyasa beklenti endeksinin önce düşük ve sonra yüksek bir eğilim göstermesi beklenmektedir ki bu, Mayıs ayındaki yüksek ve düşük trendin tersidir, ancak aylık ortalama temelde bir önceki ay ile aynı olabilir.
(4) Piyasa fiyatı: 16 Haziran'da Çin'in kömür fiyat endeksi (kapsamlı ulusal endeks) bir önceki haftaya göre 0,1 puan artışla 153 puan oldu ve Mayıs sonuna göre 1,6 puan düşüş kaydetti. Kıyı termal kömür piyasa fiyatı ilk on günde hala düşüyordu, ancak ortada yükselmeye başladı. 12 Haziran'da CCTD Qinhuangdao'daki 5.000 kcal termal kömürün fiyatı haftalık bazda 8 yuan / ton artarak Mayıs sonunda fiyat seviyesine geri döndü; 5.000 kcal güç Kömür fiyatları sabit kaldı ve Mayıs ayı sonuna göre 16 RMB / ton düştü. Mevsimsel talepteki toparlanmayla birlikte, kömür piyasası fiyatlarının Haziran sonunda yükselmeye devam etmesi bekleniyor. Özetle, kömür fiyatı sapma endeksinin Haziran ayında toparlanması bekleniyor.
Yukarıdaki analize göre Haziran ayında talep sapma endeksi, arz-talep denge endeksi ve piyasa beklenti endeksi temelde geçen ay ile aynı olacak ve fiyat sapma endeksinin toparlanacağı, ulusal kömür piyasası refah endeksinin bir miktar toparlanması bekleniyor.
