Sık sık üst düzey değişiklik, performans mücadele ediyor, Güney Çin Şehri düşüyor mu?
Hong Kong hisse senetlerini çözme, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu ve finans uzmanları bir araya geldi. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
China South City (01668-HK) yine yönetici değiştirdi!
13 Kasım'da Finans Direktörü Xu Jinye kişisel nedenlerden dolayı istifa etmeyi seçti. Bu, Xu'nun finans müdürü pozisyonunda yalnızca bir yıl geçirdiği ve Güney Çin Şehrindeki bir yönetici olarak yolculuğunu bitirdiği anlamına gelir.
Xu'nun ayrılmasıyla birlikte, China South City'nin yönetim kurulu ve üst düzey yöneticilerinin istifa sayılarının son iki yılda 10 kata kadar değiştiğini belirtmekte fayda var, bu da insanların son yıllarda China South City'de neler olduğunu sorgulamasına neden oluyor.
"Beş Kaplan" ın kurucuları, üçlünün ellerinde azalma var.
2002 yılında, kuyumculuk işiyle uğraşan Zheng Songxing, Kaoshan İlçe Partisi Liang Manlin, Ma Jiezhang, Sun Qilie ve Ma Weiwu ile güçlerini birleştirerek Güney Çin Şehri'ni ortaklaşa finanse etmek ve kurmak, Anakara'daki iş ve lojistik endüstrisini geliştirmek için kendi avantajlarına güvenerek güçlerini birleştirdi. O sırada, beş kişi sırasıyla Minsheng International (00938-HK), Jinghui Group, Carrianna Group (00126-HK), Genox, Lijia International ve diğer Hong Kong borsasındaki şirketler ve tanınmış yerel şirketleri kontrol ediyordu. "Beş Kaplan" ın kurucularının güçlü sermaye gücü ortada.
Hissedarların sosyal geçmişi ve güçlü sermayesinin yardımıyla, çeşitli pazarlama modelleri aracılığıyla, emlak yatırımı işinin gelişimi güçlü bir şekilde teşvik edildi ve China South City'nin varlık ölçeği 1 milyar RMB'den (aşağıdaki aynı birim) 2007'de 4,3 milyara çıktı. Varlıkların ölçeği istikrarlı bir şekilde artarken, 2009 yılında China South City, finansman kanallarını genişletmek ve yerel emlak geliştirme ve hizmet sektörlerindeki gelişme hızını daha da artırmak için Hong Kong Ana Kurulunda yer almayı seçti. Şirket halka açıldığında, "Five Tigers" kurucularının hisse oranı su yüzüne çıkmaya başladı. Beş kurucu, Zheng Songxing, Ma Jiezhang, Liang Manlin, Sun Qilie ve Ma Weiwu sırasıyla% 41.25,% 15,% 11.25 ve% 3.75'e sahip oldu. % 3,75, beşi toplamda% 75'e sahip.
China South City'nin listelenmesiyle bazı kurucuların belirli bir "misyonu" tamamlamış göründüklerini ve hisselerini azaltarak China South City'nin hissedar ve pozisyon listesinden çekilmeye başladığını belirtmek gerekir. Rüzgar verilerine göre 31 Mart 2019 itibarıyla Zheng Songxing ailesinin beş kurucusu (Zheng Songxing'in kendisi ve ağabeyi Zheng Dabao), Ma Jiezhang, Liang Manlin, Sun Qilie ve Ma Weiwu sırasıyla% 35.74,% 1.71,% 0 ve% 0 hisselerine sahip oldu. ,% 0. Bunların arasında, üç kurucu, Liang Manlin, Sun Qilie ve Ma Weiwu, Tsinghua Nancheng hisselerini bıraktı ve 2017'nin sonundan önce ilgili pozisyonlardan istifa etti. Bu, "Beş Kaplan" ın kurucularından üçünün çoktan ayrıldığı ve şu anda Zheng Songxing ailesinin hakimiyetinde olduğu anlamına geliyor.
Üç kurucu pozisyonlarını temizledikten sonra şirket, istifa eden üç kurucunun pozisyonlarını doldurmayı umarak Song Chuan (şirketin CEO'su), Xu Jinye (şirketin CFO'su) ve diğer profesyonel yöneticiler gibi profesyonel yöneticileri grup yönetimine almak için hiçbir masraftan kaçınmadı. Aynı zamanda, profesyonel yönetim yapısını güçlendirin ve gelecekteki iş dönüşümü ve gelişimini aktif olarak teşvik edin.
İdealler güzeldir, gerçeklik çok zayıftır.
1 Şubat 2019'da Song Chuan, ailesiyle daha fazla zaman geçirdiği ve kişisel çıkarlarını geliştirdiği gerekçesiyle istifa etti; 15 Kasım'da Xu Jinye kişisel nedenlerden dolayı istifa etti.
Üç kurucunun 2017'de şirket hisselerini takas etmesinden 2019'da iki yöneticinin ayrılmasına kadar, iki yıldan kısa bir süre içinde, yönetim kurulu ve yöneticilerin ayrılma sayıları 10 kata kadar değişti. Bu, China South City'nin iç yönetiminde büyük sorunlar olduğunu yansıtıyor mu? Yatırım kararlarında profesyonel yöneticiler ile hakim hissedarlar arasında bir çatışma olduğunu ortaya çıkarıyor mu?
İşletme performansı yerinde kalır, varlıklar ve borçlar% 70'e yaklaşır
Üst yönetimin sık sık yer değiştirmesi, bir dereceye kadar, şirketin ticari faaliyetlerinde bazı sorunları vardır. 31 Mart 2019 itibarıyla, China South City'nin işletme geliri 2013/14 döneminde 13.468 milyardan 2018 / 19'da 10.274 milyara, hissedarlara atfedilen net kar ise aynı dönemde 3.498 milyardan 3.251 milyara düştü. Düşüş trendinin dışında.
2013/14 Çin Güney Şehri performansının yüksek seviyesi ortadan kalkarsa, şirketin işletme performansı diğer mali yıllara kıyasla hala iyimser değil. Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, 2014 / 15-2018 / 19 itibariyle, China South City'nin geliri 9,758 milyar yuan'dan 10,274 milyar yuan'a yükseldi, yalnızca% 1,3'lük bir bileşik yıllık büyüme oranı ve hissedarlara atfedilebilir net kar 3,728 milyar yuan'dan 3.251 milyar yuan. Görülüyor ki, işletme performansının büyüme oranına bağlı olarak, China South City'nin Çin'in en büyük entegre ticari lojistik ve emtia ticaret merkezinin geliştiricisi ve operatörü olma hayalinin giderek uzaklaştığı görülüyor.
İş performansı sabit dururken, China South City'nin karlılığı giderek zayıflıyor. Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, 2013 / 14-2018 / 19 itibarıyla China South City'nin brüt kar marjı% 48.61'den% 43.21'e düşmüştür; net kar marjı% 27.44'ten% 31.56'ya yükselmiştir, ancak şirketin son yıllarda net kar marjı değişikliklerini dikkate alırsanız , Net faiz oranı art arda 4 düşüş trendi gösterdi.
Karlılık zayıflarken, China South City'nin aktif-pasif oranı hala nispeten yüksek bir konumda. 2013 / 14-2018 / 19 itibarıyla, China South City'nin aktif-pasif oranı% 66,40'tan% 68,04'e yükseldi ve sektörün (gayrimenkul geliştirme ve yönetimi)% 63'ün üzerine çıktı. China South City'nin aktif-pasif oranı yüksek olmaya devam ediyor ve kaldıraç oranını azaltmak için yurtiçi emlak ve emlak yönetiminin mevcut ana tonundan sapan hafif bir büyüme eğilimi gösteriyor.
Ayrıca aktif-pasif oranının yüksek kalması durumunda, China South City'nin dönem sonunda nakit akışı yıldan yıla düşüş eğilimi göstermiştir. Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, nakit ve nakit benzerlerinin kapanış bakiyesi 2013 / 14'te 11.303 milyar yuan'dan 2018 / 19'da 5.934 milyar yuan'a düştü. Borç-varlık oranı yüksek bir seviyede seyrediyor, ancak dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri dengesi düşmeye devam ediyor, bu da belirli bir ölçüde China South City'nin işletme faaliyetlerinde sorunsuz bir şekilde gelişmediğini ve bunun sonucunda yetersiz yıllık nakit getirisi ve borç yapısı düzeltmelerine yol açtığını yansıtıyor.
Buna ek olarak, sık sık yönetim değişimleri, durgun işletme performansı, düşük işletme kalitesi ve yüksek varlık-yükümlülük oranı durumunda, China South City'nin temettü ödeme oranı da keskin bir şekilde düşerek birçok olumsuz faktörün sürekli olarak birikmesine yol açtı. Hisse senedi fiyatı "peri" den uzaklaşıyor.
Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, 2013 / 14-2018 / 19 itibarıyla hisse başına temettü 0,11 yuan'dan 0,04 yuan'a ve temettü ödeme oranı% 31,04'ten% 12,47'ye düşürülmüştür. İşletme performansı durgunlaştı ve temettüler baskın değil.İkincil pazar payı fiyatı da 2014'te 4.5 HK $ / hisse yüksek seviyesinden 20 Kasım 2019'da 0.92 HK $ / hisse değerine düştü.
Yazar: Shen Hong daha az
Editör: Peng Shangjing
