Yatırım bankaları için büyük bileti de görün! Projenin şerefiye 800 milyon yuan'ı gölgede bırakıyor, yeni dönem menkul kıymetlerinde büyük bir anlaşma var
Durum tespiti sürecinden geçmeyin ve kar tahminleri şaka yapmamalıdır. Aracı kurumlar söz konusu olduğunda, mali müşavirlik ücretlerini ve yüklenim ücretlerini aldıktan sonra, mevcut yatırım bankacılığı projelerinden sorumludurlar.
Değilse, bilet gelecek.
Kısa bir süre önce, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından dört yıl önce üstlenilen bir birleşme ve yeniden yapılanma projesinde mali müşavir olarak görevlerini yerine getirmediği için düzeltmeler, uyarılar ve toplam 44,7 milyon yuan ve birleşme ve devralmanın hedef varlıklarının performansına ilişkin yanıltıcı açıklamalar yapması için New Era Securities emri verildi. İki proje düzenleyicisine ayrıca para cezaları denetim önlemleri için uyarılar verildi ve 80,000 yuan para cezasına çarptırıldı.
Durum sorgulama izi yok
3 Haziran'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun resmi web sitesi, listelenen şirketin güzel ekolojisini üstlenen New Era Securities'in büyük varlık yeniden yapılandırma projesinde projenin belirsizliğini, belirsizliğini ve ihmalini ele alan bir idari ceza kararı mektubu açıkladı (eski adı: Shenzhen Huaxin (000010)) Bir mali danışmanın görevlerini yerine getirememesi, öngörülen proje kârı ile fiili durum arasındaki, yanıltıcı beyanlar ve diğer yasadışı eylemler oluşturan ciddi tutarsızlık, menkul kıymetler şirketinin iki sponsoruna ve projenin mali danışmanı Yan Qi ve Dong Xiaoyu'na ceza tedbirleri getirdi.
Mart 2015'in başlarında, New Era Securities, borsada işlem gören Beautiful Ecology şirketiyle bir mali danışmanlık anlaşması imzaladı ve Beautiful Ecologynin Jiangsu Bada Gardenın% 100 özsermayesini devralması için resmi olarak mali danışman olarak hareket etti. Aynı zamanda, borsada işlem gören şirket, birleşme ve devralmalar için ek ihraç ve nakit almayı planlıyor. New Era Securities ayrıca burada, sırasıyla 8 milyon yuan ve 12.201 milyon yuan gelirle menkul kıymetler yüklenimi hizmetleri sağladı.
Arka plan bilgileri, 2015 yılının başında, hedef şirket Bada Gardens'ın iki mühendislik projesi olan "Jinsha Lake Projesi" ve "Guantang Projesi" nin yerel yönetim planlama düzenlemeleri nedeniyle "başlatılmamış projeler askıya alındı ve müteakip inşaat dışı" statüsünde olduğunu gösteriyor. . İlgili finansal bilgiler, 2015 yılında Jinsha Lake projesinin fiili maliyetinin 1.372.600 yuan olduğunu ve 2015 yılında öngörülen maliyetin yalnızca% 0.81'ini oluşturduğunu göstermektedir. 2015 yılında Jinsha Gölü projesinin gerçek maliyeti 1.372.600 yuan idi ve 2015 yılında öngörülen maliyetin sadece% 0.81'ini oluşturuyordu.
New Era Securities ile borsaya kayıtlı şirket arasındaki anlaşmanın imzalanmasının ilk aşamasında, projenin mali danışmanlığının sponsoru ve diğer aracılar durum tespiti yapmak için Şubat 2015'te yukarıdaki iki proje sahasına ve yerel planlama bürosu şefi ve mühendislik projesinden ulaştı. İnsan Kaynakları Bakanlığı, iki projenin "devam eden inşaatı olmadığını" öğrendi; önümüzdeki altı ay içinde, organizatör Bada Gardens'ın genel müdürüne de projeyi sordu, ancak her ikisi de "karşı tarafın cevabının içeriğini unuttu ve soruşturma çalışma kağıdına dahil edilmedi. "Durum. O zamandan beri, New Era Securities proje sahasını hiç ziyaret etmedi ve projenin ilerleyişi ile ilgili röportajlar, araştırmalar veya başka çalışmalar gerçekleştirdi.
Tahmini değiştirmeden durumu bilin
Proje karı aşırı derecede sular altında kaldı
İlginç olan, projenin sorunlu olduğu bilinmesine rağmen, New Times Securities'in, listelenen şirketin hedef varlık projesini satın alma teklifinin belirli ilerlemesine ilişkin açıklamasını hala değiştirmemiş olmasıdır. Planlama düzenlemeleri nedeniyle, Jinsha Gölü projesi temelde 2015'in ikinci yarısında askıya alındı; Guantang projesi yıkım nedeniyle engellendi ve Ocak-Eylül 2015 arasında yeni inşaat yapılmadı. Asıl görev, orijinal yeşillendirme projesini sürdürmektir. New Era Securities tarafından sunulan raporda, açıklama için sadece "proje iyi ilerliyor" ve "normal yapım aşamasında" gibi açık ve olumlu ifadeler kullanıldı.
14 Mayıs 2015'te New Era Securities, Bada Gardens'ın 2015 yılında 1,357 milyon yuan gelir elde edebileceğini öngören "Bağımsız Mali Danışman Raporu" nu yayınladı ve bunların 17'si 2014'ün sonundan önce sözleşme imzalamıştı (bundan böyle "17 proje" olarak anılacaktır). Projeler ) 2015 yılında gerçekleşen toplam gelir 733,57 milyon RMB olup, 2015 yılında Bada Gardens'ın tahmini gelirinin% 54,06'sına tekabül etmektedir; 17 proje arasında Jinsha Lake projesinin ve Guantang projesinin 2015'teki tahmini geliri 250 milyon RMB, 115,83 milyon yuan, 2015 yılında Bada Garden'ın tahmini gelirinin% 26,96'sını oluşturuyor.
Aynı zamanda, yukarıdaki kar tahminine dayanarak, baş sigortacı olarak New Era Securities, hisse ihracı için toplanan fon miktarını "hisse satın alımını aşmamak üzere" tanımlayan, ihraççının hisse ihracı için ilgili profesyonel belgeleri yayınladı. Varlıkların bedelinin% 100'ü, yani Bada Gardens'ın% 49 özsermaye değeri 813 milyon yuan. "
Beautiful Ecology'nin 2015 yıllık raporuna göre, Bada Gardens, 2015 yılında 779 milyon yuan gelir elde ederek tahmin edilen gelirin yalnızca% 57.38'ini oluşturdu. 2015 yılında Jinsha Lake projesinin ve Guantang projesinin fiili olarak tanınan geliri sırasıyla 50.863.200 yuan ve 21.609.200 yuan idi. Öngörülen gelirin% 20,35 ve% 18,63'ünü oluşturdu. Altın Kum Gölü projesinin ve Bada Garden'ın Guantang projesinin 2015 yıllık gelir tahminleri, gerçek durumdan önemli ölçüde farklı.
Bu bağlamda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, New Era Securities'in Jinshahu projesi ve Guantang projesinde sürekli ve derinlemesine bir durum tespiti yapmadığına inanmaktadır.Aynı zamanda, ilgili mali verileri ve proje değişikliklerini anladıktan sonra, zamanında düzeltme yapmamış ve hala hataları kullanmaktadır. Gelir tahminleri, ilgili yasa ve yönetmelikleri ihlal eden projenin inşaat ilerleme durumu ve gelir tahminlerine ilişkin yanıltıcı ifadeler oluşturmuştur.
Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu nihayet karar verdi: düzeltmeler emri vermek, Yeni Çağ Menkul Kıymetlerine uyarılar vermek, 8 milyon yuan bağımsız mali danışmanlık iş gelirine el koymak ve 24 milyon yuan para cezası uygulamak; 12.20.1 milyon yuan yasa dışı gelire el koydu ve 500.000 yuan para cezası verdi; Qi ve Dong Xiaoyu, sırasıyla uyarıldı ve 80,000 yuan para cezasına çarptırıldı.
M&A projesi iyi niyet gök gürültüsü
Borsaya kayıtlı şirketlerin yükünden kurtulmak zor
Aslında, yanıltıcı ifadeler nedeniyle, yukarıda bahsedilen satın alınan projeler ve daha sonra borsada işlem gören şirketin yüzde yüz iştiraki olan Bada Garden'a dahil edilmesi, son yıllarda borsada işlem gören şirketin güzel ekolojisini aşağı çeken önemli bir varlık yükü haline geldi.
Haziran 2015'te Beauty Ecology bir zamanlar, toplam 1,66 milyar yuan fiyatla Bada Garden'ın özsermayesinin% 100'ünü içeriyordu. Güzel ekolojiyi enjekte ederken, Bada Gardens, 2016'dan 2018'e kadar ana şirketin hissedarlarına atfedilebilecek kesinti net olmayan kârın 168 milyon yuan, 300 milyon yuan ve 300 milyon yuan'dan az olmayacağına dair bir performans taahhüdü verdi. Ancak daha sonra yukarıdaki performans vaatleri defalarca başarısız oldu.
2016 yıllık raporunda, Beauty Ecology, Bada Gardens'ın iyi niyetinin bozulması için 150 milyon yuan tutarında bir karşılık ayırdı. 2017 yıllık raporunda, Bada Garden'ın vadesi geçmiş kredisi nedeniyle, şerefiye olarak 711 milyon yuan'e kadar değer düşüklüğü için tam bir karşılık ayırdı. Şerefiyenin büyük ölçüde bozulması, şirketin performansının hızla değişmesine neden oldu ve düzenleyici soruşturmalar ve denetim kurumları tarafından sorgulandı.
Haziran 2017'de, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, güzel ekolojiye yönelik soruşturmanın sonuçlarını açıkladı. 2015'teki büyük varlık yeniden yapılanması nedeniyle, 12.47229 milyon yuan'lık şişirilmiş bir kara neden olan Bada Garden'ın inşaat projesi hakkında çok sayıda yanıltıcı beyan vardı ve dokundu. Phi mektubu düzenlemeleri ihlal etti ve Beauty Eco'ya para cezaları, sipariş düzeltmeleri ve uyarılar uygulamaya karar verdi.
Bu yılın Nisan ayında, Beauty Ecology yıllık raporunu açıkladı. 2018'de, yıllık% 54,42 düşüşle 345 milyon yuan gelir elde etti; net kar kaybı yaklaşık 732 milyon yuan idi. Şirketin iki ardışık mali yıl boyunca denetlenen net karı negatif olduğundan, hisse senedi ticareti 25 Nisan'da bir günlüğüne askıya alındı ve 26 Nisan'da özel bir "riskten çıkarma risk uyarısı" muamelesiyle ticarete devam edildi.
6 Haziran itibarıyla şirketin hisse fiyatı 3.8 yuan idi ve hisse fiyatı bir yıl içinde düştü ve cari piyasa değeri sadece 3 milyar yuan.
Yatırım bankacılığı projeleriyle sık karşılaşılan sorunlar
Aracı kurumların iç kontrolü söz konusudur
Ancak Yeni Dönem Menkul Kıymetler için, yatırım bankacılığı projelerindeki sorumluluklarını yerine getiremediği için gözetimle cezalandırılması ilk kez değil.
2017 yılında Dengyun'un (002715) halka arz sponsoru olan New Era Securities, uygulama sürecinde görevlerini özenle yerine getiremedi ve Dengyun'un başvuru belgelerinde herhangi bir yanlış kayıt veya büyük eksiklik bulmadı. Yanıt olarak, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, New Era Securities'e düzeltme yapmasını emretti, bir uyarı yayınladı, 16.7696 milyon yuan iş gelirine el koydu ve 16.7696 milyon yuan para cezası verdi.Sigorta acentesi ve sorumlu ilgili kişiler de para cezaları ve uyarılar aldı.
Yeni açıklanan yıllık rapor verilerine göre, yeni dönem menkul kıymet yatırım bankacılığı işi 29,354,200 yuan gelir ve eksi 43,219,800 yuan işletme karı elde etti. New Era Securities'in sponsorlu aracılık yüklenimi projeleri arasında, 2018'de toplam 5,62 milyar yuan finansman ölçeğiyle 4 kamu bonosu ve 1 özel tahvil vardı.
Bu yılki yıllık raporun ifşa süresi boyunca, borsaya kayıtlı birçok şirket, büyük varlık yeniden yapılandırma hedefleri nedeniyle performans taahhütlerini yerine getiremediğinden, 15 aracı kurum, bağımsız finansal danışmanlar olarak hareket ederken uygun kararlar vermemesi ve kar tahminlerindeki hatalarla ilgili olarak özür diledi. Yatırımcılar özür diler.
Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından geçen yıl aracı kurumlara verilen para cezalarından, menkul kıymetler düzenleme komisyonu tarafından yasaya uygun olarak teftişlerini özenle yapmadıkları için cezalandırılan menkul kıymet firmaları ve bağımsız mali müşavirlerin uygulamaları sırasında sıkıntısı yok.
Düzenleyici otorite, aracılık yapısı için, borsaya kote şirketler için mali danışmanlık ve menkul kıymetler yüklenimi hizmetleri sağlarken, sorumluluğunun borsaya kayıtlı şirketlerin düzenleyici incelemeyi sorunsuz bir şekilde geçmesine yardımcı olmak değil, aynı zamanda profesyonel kurum sorumluluklarını yerine getirmek olduğunu vurguladı. İyi "bekçi" görevi.
Bu makale ilk olarak WeChat kamu hesabında yayınlandı: China Fund News.
Bu makale China Fund News'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
