Çin'in gölge bankacılığının riskleri nelerdir? Önlemek için ne düşünüyorsun?
Yazar Mo Kaiwei, Çin'de tanınmış bir finans yazarı ve Çin Yerel Finans Enstitüsü'nde araştırmacıdır.
1 - 3 Temmuz tarihleri arasında düzenlenen 13. Yaz Dalian Davos Forumunda, "Bugün Gölge Bankacılığı" alt forumuna katılan Pekin Üniversitesi Ulusal Kalkınma Araştırma Enstitüsü'nden Profesör Huang Yiping bir konuşma yaparak, Çin'in gölge bankacılığının ölçeğinin 2019'un başlarında 600.000'e ulaştığını belirtti. Tüm bankacılık sektörünün kredi oranının neredeyse% 50'sini oluşturan 100 milyon yuan; Çin'in gölge bankalarının çoğunun yasa ve düzenlemeleri atlamak ve bilanço dışı işlemleri bilanço dışı işlemlere ve diğer faktörlere dönüştürmek istediğine inanıyorum ve gölge bankacılığın denetiminin acil olduğuna işaret ettim. Herhangi bir dikkatsizlik KOBİ'leri tehlikeye atacaktır.
Sözde gölge bankacılık genellikle bankanın gölgesi olarak adlandırılır. Bankanın kredi işlevi ve kredi genişletme işlevine sahiptir ve resmi mali denetim mekanizması tarafından kontrol edilmez ve kısıtlanmaz. Fon akışı gizlidir; küçük ve orta ölçekli işletmelere fon sağlayabilir veya Bireyler kredi tatmini verirler ve bir "vampir" gibi barbar bir rahatsızlık içindedirler çünkü normal bir kredi ölçeği tarafından kontrol edilmemektedirler. 2019'un başından itibaren, Çin'deki gölge bankacılığın ölçeği 60 trilyon yuan'a kadar yükseldi ve Mayıs 2019'un sonunda 1.4431 milyon yuan olan toplam banka kredilerinin% 41.6'sını ve yılın ilk yarısında 2.110 milyon yuan'lık toplam sosyal finansmanın% 28.4'ünü oluşturuyordu. 2008 ABD subprime finansal krizi ve Çin'deki finans piyasasının kaosunun neden olduğu fon arbitrajı ve atıl arbitraj gibi son birkaç yılda Çin'deki finans piyasasının kaosunun neden olduğu kaos, gölge bankanın gölgesinde parlıyor.
Çinin mevcut finansal operasyonları açısından bakıldığında, gölge bankacılık, finansal sıkılaştırma politikaları ve faiz oranı kısıtlamalarının neden olduğu banka kredisi aracılık işlevlerinin azalmasında aktif ve etkili bir "ereksiyon" etkisi oynamış olsa da, finansman ihtiyacı olan daha fazla şirket veya kişi finansman memnuniyeti elde edebilir. Sermaye arzı ve talebi arasındaki çelişki bir dereceye kadar çözülmüş ve reel ekonominin, resmi finans kurumlarının ve özel finans kuruluşlarının gelişimine zengin getiriler getirmiştir. Bununla birlikte, daha kapsamlı ve derinlemesine bir bakış açısıyla, gölge bankacılığın Çin'de hala daha büyük riskleri var: Birincisi, merkezi hükümetin makro kontrolünün ciddiyetini ve doğruluğunu ve mali denetimin etkinliğini etkiledi. Gölge bankacılık daha çok kâr amaçlı olduğundan ve doğal olarak isyankâr olduğundan, genellikle makro kontrol politikalarını ciddiye almazlar, hatta kendi yollarına gitmezler.Kârlı oldukları sürece yasa ve yönetmelikleri ihlal etmezler. Örneğin, merkezi hükümet gayrimenkul ve yerel yönetim finansman platformlarındaki riskleri uyarırken ve kontrol ederken, çok sayıda gölge banka hala bu alanlara vicdansız bir şekilde fon akıtıyor. Hatta bazıları ülkeyi ciddi şekilde etkileyen yüksek kirlilik, yüksek enerji tüketimi ve kapasite fazlası gibi sektörlere sermaye enjekte ediyor. Endüstriyel yapının ayarlanması ve mevcut arz yönlü yapısal reformlar, Çin'in ekonomik yeniden yapılanmasının hızını sınırlamıştır.Özellikle, gölge bankacılık da yerel yönetimlerin borç sorunlarını bir ölçüde gizlemiş, finansal riskler ve ahlaki tehlikelerin gizli tehlikelerini yerleştirmiştir. İkincisi, çeşitli risklerin karşılıklı olarak bulaşmasına neden olmak kolaydır ve bu da sonunda bir finansal krize yol açabilir. Gölge bankacılık, düzenli finansal kurumlar ve düzensiz finansal kurumlarla iç içe olduğu için, ikisinin çıkarları iç içe geçmiş durumda ve bu da onların doğru ve etkili bir şekilde denetlenmesini zorlaştırıyor. Özellikle, merkez bankası, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu ve diğer departmanların yeni mali yönetim düzenlemeleri yayınlamasına rağmen, resmi finans kurumları ile düzensiz finansal kuruluşlar arasında, sektörler arası ve çapraz piyasa riskine neden olabilecek etkili bir risk "güvenlik duvarı" hala yoktur. Tüm finans sektörünün sağlıklı ve sürdürülebilir kalkınmasına felaketler getirebilir. Üçüncüsü, finansal kurumlar arasında haksız rekabete neden olmak kolaydır ve özellikle resmi finansal kurumların işleyişini etkileyecektir. Gölge bankacılığın yatırımı, güçlü gizleme ve yüksek karlılık özelliklerine sahip olduğundan, denetimden kaçma ve yüksek getiri elde etme konusunda gayri resmi finans kuruluşlarının resmi finans işinden uzaktır. Bu, resmi finans kuruluşlarını "kırmızı göz hastalığı" işlemeye kolayca teşvik edebilir veya Karlı ürünler veya kredi projeleri için çeşitli karanlık kanallar aracılığıyla iş ahlakını terk etmek ve fonları gölge bankalara kanalize etmek veya diğer finansal kuruluşlarla işbirliği yapmak, çeşitli yasadışı finansal faaliyetlere kapı açtı. Özellikle, gölge bankaların verimli ve esnek çalışması nedeniyle, resmi finansal kurumların müşterileri daha da fazla soyulacak ve bu sadece finansal kurumların işlerini kaybetmesine neden olmayacak, aynı zamanda bankalar ve gölge bankalar arasındaki açık ve gizli savaşları yoğunlaştırarak piyasada kaosa yol açacaktır. Dördüncüsü, finansal piyasadaki kaosu şiddetlendirmek ve bu da finansal denetimin zorluğunu artırabilir. Gölge bankacılık yönetişimi için etkin sistem ve normların bulunmaması nedeniyle, küçük kredi şirketleri, rehin dükkanları ve finansman garantisi şirketleri gibi finansman işlevlerine sahip bazı banka dışı finansal kuruluşlar, körü körüne genişliyor, risk yönetimine dikkat etmiyor ve ilgili departmanlar günlük işlemleri gerçekleştirmiyor. Faaliyetlerin etkin denetimi, kapsam dışı işlemler gibi sorunlara eğilimlidir, bu da daha fazla finansal piyasa kaosu yaratır, denetim zorluğunu artırır ve ayrıca ulusal mali denetimin maliyetini artırır. Aynı zamanda, tüzel kişilik işletmeler için nispeten yüksek finansman faiz oranı nedeniyle, tüzel kişilik işletmelerin işletme maliyetlerini ve yüklerini büyük ölçüde artıracak ve bu da pahalı finansman sorununun bir kısır döngüye girmesine yol açacaktır.
Yazar, Çin'deki gölge bankacılığın mevcut gerçekliği ve bunun getirebileceği mali zarar göz önüne alındığında, gölge bankacılığın denetiminin, herhangi bir şans bir yana, hiçbir şekilde gevşetilemeyeceğine inanmaktadır Denetimin kapsamı ve yoğunluğu makul bir şekilde tanımlanmalı ve düzenleyici mekanizma formüle edilmelidir. , Düzenleyici kör noktaları ortadan kaldırın ve gölge bankacılık denetiminin tam kapsamını sağlayın, böylece gölge bankacılık trendleri doğru bir şekilde kavranabilir ve ölçeği ve miktarı her zaman belirli bir aralıkta kontrol edilebilir. Özellikle, gölge bankacılığın denetimi dört açıdan artmaya devam etmelidir:
Birincisi, tüm gölge bankaları etkin denetim kapsamına dahil edin ve hiçbir düzenleyici çıkmaz bırakmayın. Çin'deki gölge bankacılık finansal faaliyetlerinde bulunan ve gölge bankacılık yeteneklerine sahip tüm kurumları finansal denetim kapsamına dahil etmek ve yasal sistemler şeklinde netleştirmek, Çin'in gölge bankacılık denetimine uygun sermaye ve likidite gereksinimlerini oluşturmak ve gölge bankacılık kurumlarını güçlendirmektir. Denetim departmanının bilgi ifşası, denetimin şeffaflığını artıracak ve gölge bankacılığı tüm toplumun etkin gözetimi altında yapacaktır.
İkinci olarak, mali denetimin titizliğini iyileştirmek için gölge bankacılık risk izolasyon mekanizmasını zamanında inceleyin ve başlatın. Gölge bankacılık faaliyetlerinde bulunan tüm finansal kuruluşların, özellikle bankacılık finans kurumlarının, gölge bankacılık risklerinin karşılıklı iletimini önlemek için sağlam bir risk "güvenlik duvarı" kurması, gölge bankacılık ile resmi finansal sistem arasındaki riskleri etkin bir şekilde izole etmesi ve sorunların düzenleyiciler tarafından zamanında tespit edilmesini kolaylaştırması gerekmektedir. , Sorunların üstesinden gelin ve gölge bankacılık denetiminin etkinliğini ve titizliğini iyileştirin.
Üçüncüsü, çabalarımızı sosyal finansal denetimi güçlendirmeye ve gölge bankacılığın düzensiz genişlemesini kontrol etmek için uygun bir ortam yaratmaya yoğunlaştırmalıyız. Şu anda, gölge bankacılığın ölçeği, şiddetli düzenleyici fırtınalar altında Çin'in bankacılık kurumları tarafından, özellikle yeni finansal yönetim düzenlemelerinin yayınlanmasından ve uygulanmasından sonra, çok sayıda bilanço dışı gölge bankacılık işletmesi konsolide edildi ve bankacılık kurumları gölge bankacılık risklerini önlüyor. Sistem nispeten sağlamdır ve olası risk olasılığı büyük ölçüde azalır. Çin'de gölge bankacılığın düzensizliği ve genişlemesinin temel olarak bazı banka dışı finans kurumlarında ve küçük kredi şirketleri, rehin dükkanları ve özel kredi faaliyetleri gibi sosyal finansal faaliyetlerde yoğunlaştığı görülebilir. Bu nedenle, küçük kredi şirketlerinin, finansman garanti şirketlerinin ve rehinci dükkanlarının yönetimi güçlendirilmeli, finansman kanalları ve oranları makul bir şekilde kontrol edilmeli, kaldıraç oranları sınırlandırılmalı, hukuka aykırı işlemler zamanında düzeltilmeli, özel borç verme faaliyetleri etkin denetim kapsamına alınmalıdır.
Dördüncüsü, denetim için doğru karar verme temeli sağlamak için gölge bankacılığın istatistiksel denetimini güçlendirin. Çin'de, etkili talep teşvikine ek olarak, Çin'deki gölge bankacılığın hızlı genişlemesinin anahtarı, gölge bankacılığın izlenmesinin gecikmesi, bilgi başarısızlıklarına yol açması ve sürekli değişen gelişmeye uygun olarak kesin ve etkili denetim önlemlerinin uygulanamamasıdır. Gölge bankacılık, düzensizliğini, vahşiliğini ve çılgınlığını şiddetlendiren fiilen "insansız" bir durumda. Bu amaçla gölge bankacılığın mali istatistikler kapsamına alınması, sosyal finansman ölçeği istatistik sisteminin zamanında iyileştirilmesi, sosyal bilgi izleme ve koordinasyon mekanizmalarının kurulması, bilgi paylaşımı ve denetim koordinasyonunun güçlendirilmesi, risk müdahale planları iyileştirilmesi, risklerin etkin bir şekilde çözülmesi ve gölge bankacılığın hayata geçirilmesi gerekmektedir. Sağlıklı gelişim yolu.
Lütfen yazarın WeChat genel hesabını takip edin: Kaiwei Finance
