Baoying Fonu Para Piyasası Haftalık Raporu: Sermaye Yakınsaması, Para Piyasası Faiz Oranları Tümü Arttı
Merkez bankası, açık piyasa işlemlerini art arda 17 işlem günü boyunca askıya aldı. Bu hafta hala ters geri alım ve MLF'nin sona ermesi yok ve hafta boyunca sıfır yatırım ve sıfır getiri sağlandı. Nisan, geleneksel vergi ayıdır.Vergi dönemi gelecek hafta geliyor Aynı zamanda, önümüzdeki Çarşamba günü ödenmesi gereken 367,5 milyar MLF olacak ve bu da daha fazla likidite baskısı getirecek.Merkez bankası ters repo işlemini yeniden başlatacak mı yoksa süresi dolduğunda MLF'yi yenileyecek mi? Merkez bankasının likidite düzenlemesini gözlemlemek için kritik bir zaman olacak.
Bu hafta fonların gevşemesi hafifledi ve fonların fiyatı genel olarak yükseldi. Bunlar arasında, gecelik Shibor faiz oranı önemli ölçüde artarak bir ayın en yüksek seviyesine yükseldi ve fonların fiyatı Perşembe günü tersine döndü, ancak Cuma günü yükseliş serisini sona erdirdi,% 2,65'e hafifçe geriledi ve hafta boyunca keskin bir şekilde 123 baz puan yükseldi; ayrıca 7 gün ve 1 aylık Shibor oranı geçen Cuma gününe göre 22 baz puan ve 3 baz puan artışla sırasıyla% 2,67 ve% 2,69'a yükselirken, 3 aylık Shibor oranı% 2,76'ya düştü. Likidite bozukluğu faktörleri önümüzdeki hafta artacak ve fon fiyatlarının eğilimi merkez bankasının likidite işlemlerine bağlı, ancak daha fazla artması daha olası.
Merkez bankasının arka arkaya birkaç gün boyunca açık piyasa işlemlerini askıya almasından etkilenen fonlar bu hafta biraz sıkıştı ve para piyasası faiz oranları genel olarak önemli ölçüde yükseldi ve Cuma günü temel bir dengeye ulaştı. Bunlar arasında, gecelik, 7 gün ve 1 aylık bankalar arası taahhütlü repo faiz oranları sırasıyla 122bp, 49bp ve 71bp artarak Cuma günü% 2.69,% 2.73 ve% 3.24 ile kapandı. Genel olarak bakıldığında, bankalar arası rehinli repo faizlerinin oynaklığı son zamanlarda artmış, fonlardaki marjinal sıkılaşmanın artması beklendiğinden, rehinli repo faizleri daha da yukarı yönlü dalgalanma gösterebilir.
1) Bankalar arası mevduat sertifikalarının ihraç oranı genel olarak yükseldi.
Bu hafta fon marjları daraldı, bankalararası mevduat tahvili ihracı sürekli düşüş eğilimini sonlandırdı, ihraç skalası bu hafta toparlandı, aynı zamanda bankalararası mevduat tahvillerinin faiz oranı geçen haftaki yükseliş eğilimini sürdürdü ve bu hafta önemli ölçüde yükseldi. Bunlar arasında, 3 aylık AAA, AA + ve AA düzeyinde bankalararası mevduat sertifikası faiz oranları geçen Cuma gününe göre 3bp, 10bp ve 10bp artışla sırasıyla% 2,66,% 2,90 ve% 2,95 ile kapandı. Nisan ortasından sonuna kadar giren piyasa, genel olarak fonlamanın marj üzerinde yakınlaşmaya devam edeceğini ve bankalararası mevduat faiz oranının yüksek bir olasılıkla artmaya devam edeceğini tahmin ederken, bankalararası mevduat faiz oranlarındaki oynaklığın bu yıldan bu yana önemli ölçüde azaldığını düşünürsek, müteakip mevduat faiz oranının keskin bir şekilde yükselebileceği görülmektedir. Büyük değil.
Bu hafta ticari anonim bankaların kısa vadeli bankalararası mevduat faiz oranları sürekli düşüş eğilimini sonlandırırken, bankalararası mevduat faizleri bir ay içinde 40-50 baz puanlık önemli bir toparlanma yaşarken, geçen hafta uzun vadeli yükseliş eğilimi devam etti. Bunlar arasında, 3 aylık ticari banka mevduat faizi Cuma gününü geçen Cuma gününe göre 5 baz puanlık hafif bir artışla% 2,72 ile kapattı. Daha sonraki likiditenin büyük bir boşlukla karşı karşıya kalacağı düşünüldüğünde, bankalararası mevduat faiz oranının yükselmeye devam etmesi muhtemeldir.
Bu hafta, açık piyasada sıfır yatırım ve sıfır para çekme var. Merkez bankasının likidite seviyesi "yüksek" ten "makul ölçüde geniş" olarak ayarlandı. Toplam likidite azaldı ve fonlama yüzeyi yakınsadı. Gecelik fonlama fiyatı 100 baz puanın üzerinde önemli ölçüde artarak yükseldi. Bir ayın en yüksek seviyesinde, gecelik ve 7 günlük faiz oranları bir kez tersine çevrildi. Nisan ortasından sonuna kadar girildiğinde, fonlama değişkenleri arttı ve vergi ödemesi ile MLF'nin vadesi daha büyük bir likidite açığına neden olacak Önümüzdeki hafta merkez bankasının likidite yönetimi önlemlerine çok dikkat etmemiz gerekiyor. Sabit geliri tercih eden yatırımcılar için yatırım sermaye piyasası daha yüksek bir fiyat-performans oranına sahip olabilir ve para birimine dikkat etmeye devam edebilir.
