Barda! Petrol fiyatları altı yılın en yüksek seviyesini vurdu, Suudi Arabistan'ın tatmin edici fiyatı ...
Nisan ayının ilk haftasında, petrol fiyatları piyasayı kırdıktan sonra tekrar sert bir şekilde yükseldi. WTI ham petrolü varil başına% 5,12 artışla 63,26 ABD dolarına yükseldi ve geçen yılın Kasım ayının başından bu yana 63,34 ABD dolarına yükseldi; ICE Brent ham petrol kapandı 70.48'de tekrar 70 $ seviyesine döndü ve% 4.34 oranında kapadı; Çin'in INE ham petrol vadeli ana sözleşmesi SC1905, Ching Ming tatilinden önceki son işlem gününde 469 yuan'dan kapadı ve% 2.42 artışla kapandı.
Bu toparlanmaya dönüp bakıldığında, petrol üreten ülkelerin aşırı arz ve talebi iyileştirmeye yönelik ortak çabaları büyük katkı sağladı ve hatta beklentilerin çok üzerinde olduğu söylenebilir. Tam da Suudi liderliğindeki petrol üreticisi ülkelerin üretimi kısma konusundaki kararlı tavrı ve İran ve Venezuela'dan gelen üretimde devam eden düşüş nedeniyle, ABD, petrol fiyatlarındaki toparlanmaya sürekli enerji ve pazar enjekte eden kendi iç ham petrol arz durumunun rahatlamasında sürekli bir yükseliş rezonansı oluşturdu. güven. ABD ham petrol üretimi, geçtiğimiz hafta yeni bir yüksek ve beklenmedik stok raporları ile piyasaya çıkmış olsa da, Mart ayında Çin-ABD ekonomik verilerindeki iyileşme ve arz yönlü endişeler bir kez daha galip geldi ve petrol fiyatlarını yukarı çekmeye devam etti.Son olarak, petrol fiyatları geçen yılın Kasım ayından bu yana en yüksek seviyesinde kapandı. . Yayılma yapısı şu anda daha kritik bir aşamada. WTI piyasası derin bir kongtangodan dengelendi. Yapısal bir değişiklik oluşturmaya devam edip edemeyeceği, dikkatin odak noktası. Brent piyasası, dikkat etmemiz gereken yayılma yapısının işaretlerini gösteriyor. Önemli sinyal.
1. Küresel arz tarafı endişeleri boğalara olan güveni artırmaya devam ediyor
Tüm OPEC üye devletlerinin ortak çabalarıyla, OPECin genel üretimi keskin bir şekilde düştü. Mart ayı sonunda, ham petrol üretimi geçen yılın Ekim ayındaki günlük 33,14 milyon varilden, OPECin üretim kesintilerinin sıkı uygulaması dışında günlük 30,38 milyon varile düştü. Anlaşmaya göre veriler, Mart ayında Suudi üretiminin günlük 9,82 milyon varile düştüğünü gösteriyor. Daha önce OPEC'in üretimi azalttığı ülkeler arasında Suudi Arabistan'ın en çalışkan ülke olduğunu analiz etmiştik.Suudi Arabistan şu anda petrol piyasasını yeniden dengelemek için mümkün olan her şeyi yapıyor. ABD kaya petrolünün pazar payını kapmasına rağmen, Suudi Arabistan ham petrol ihracatını hala keskin bir şekilde düşürdü ve ham petrol üretimi, geçen yıl varılan anlaşmanın çok altında. Suudi Arabistan'ın petrol fiyatlarının pazar payı pahasına yüksek olmasının ana nedeni, iç mali dengesinin daha yüksek petrol fiyatları gerektirmesidir. Suudi Arabistan'ın içeride petrol fiyat hedefini Brent 70 ABD doları / varil olarak belirlediği söyleniyor. Ancak Uluslararası Para Fonu'nun tahminine göre 2019'da bütçe dengesini sağlamak için Suudi Arabistan'ın çok daha yüksek petrol fiyatlarına ihtiyacı var. Uluslararası Para Fonu, varil başına yaklaşık 80-85 ABD doları olduğunu tahmin ediyor. Ayrıca, pazar geçtiğimiz günlerde Suudi Arabistan'ın Aramco'nun listelenmesi için hazırlandığı haberini verdi ve Suudi Arabistan'ın üretimi beklentilerin ötesinde kısmak için hiçbir çabadan kaçınmamasının ana nedeni buydu.
Buna ek olarak, ABD yaptırımları bağlamında, İran ve Venezuela'daki gönülsüz üretim kesintileri de beklentileri aştı.Bloomberg, Mart ayındaki elektrik kesintisi sırasında Venezuela'nın petrol üretiminin% 50 düştüğünü bildirdi. Raporda, "7 Mart'tan bu yana, ard arda gelen elektrik kesintileri nedeniyle, Venezuela'daki petrol kuyularının ve sondaj platformlarının çoğu felç oldu. Günlük ortalama petrol üretimi 600.000 varilden az." Nihai veriler, Venezuela'nın Mart ayında ham petrol üretiminin sadece 890.000 varil olduğunu gösterdi. Bugün ihracat günlük 700.000 varilin altına düştü Bloomberg, bunun normal üretimin yarısından az olduğuna dikkat çekerken, İran'ın ham petrol üretimi de günde 2.71 milyon varile düştü.
Geçen yılın Kasım ayında ABD, İran'ın petrol ihracatını tamamen durdurma hedefi koysa da, petrol fiyatlarının düşük kalmasını sağlamak ve uluslararası petrol piyasasını kesintiye uğratmamak için Çin, Hindistan, Yunanistan, İtalya, Tayvan, Japonya, Türkiye ve Güney Kore'ye geçici ithalat muafiyeti verdi. Bahsi geçen muafiyet politikası 2 Mayıs'ta sona eriyor ve Trump yönetimi şu anda bu alıcılarla pazarlık yapıyor. Üst düzey bir Trump yönetim yetkilisi Pazartesi günü gazetecilere verdiği demeçte, ABD hükümetinin İran'a karşı daha önce vurulmamış ekonomik sektörleri hedef alan ek yaptırımlar düşündüğünü söyledi. Aşağıdaki grafikten görülebileceği gibi, İran'ın son iki aydaki ihracatının, muafiyet sona ermeden önce mümkün olan en kısa sürede ihracat artışının işaretleri gösterdiği görülse de, ABD'ye göre muaf tutulan sekiz alıcıdan üçü, İran'ın petrol ithalatını sıfıra indirdi. Üstelik veriler, İran'ın üretiminin bu dönemde önemli ölçüde düştüğünü gösteriyor.İhracat verileri kabul edilebilir olsa da, üretimi Ekim 2018'e kıyasla günlük 600.000 varil daha düşük.
Geçtiğimiz hafta ABD Ham Petrol, en son ham petrol üretimini günde 12,2 milyon varile yükselterek yeniden rekor kırdı ve envanter raporu, ham petrol stoklarının beklentilerin çok ötesinde arttığını gösterdi, bu da piyasayı etkiledi, ancak veriler rafine petrol stoklarının sürekli düşüş göstermeye devam ettiğini gösterdi. Envanter, dolayısıyla tam kalibreli yağ envanteri performansı tarafsızdır.
Son zamanlarda, Amerikan ham petrolünün kalitesinin pazarda giderek daha fazla endişeye yol açtığını gösteren bilgiler var Şu anda, Permian tarafından üretilen ham petrolün API'si temelde 40'ın üzerinde ve daha düşük kalitede bir eğilim var. Cushing'de, hafif şist petrolünü DSW kalitelerinin gereksinimlerini karşılayacak şekilde uzlaştırmak için, Midwest gibi Orta Batı'daki nispeten ağır petrol türlerinin mevcut primi arttı. Ayrıca Energy Aspect'e göre, DUC'nin bu yılki "çocuk-anne iyi" sorunu Daha belirgin olanı, Permian'ın üretim büyümesinin piyasa beklentilerinin altında kalmasına neden olabilir.Bazı kurumlar, mevcut kaya petrolü kalitesi ve petrol kuyusu sorunlarının piyasanın dikkatini çekmesi gerektiğine inanmaktadır.İlk çeyrekten itibaren ABD kaya petrolü endüstrisinin büyüme hızı, geçen yıla göre belirgin bir yavaşlama işaretleri gösteriyor. Genel olarak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki arzın tekrar fazla olma eğiliminde olduğuna dair işaretler var, ancak mevcut olumsuz endişeler piyasanın ana görüşünü değiştirmeye yeterli değil, ancak durumun daha da kötüye gitmesini önlemek için hala tetikte olmamız gerekiyor.
2. Talep tarafında uzun ve kısa iç içe geçmiştir ve gizli endişeler hala dikkate alınmalıdır
Geçen hafta makro piyasayla ilgili bilgiler ılımlıydı ve Çin'in PMI verileri toparlandı ve refah ve düşüşün dönüm noktasının üzerinde durdu. ABD Çalışma Bakanlığı raporu, Mart ayında istihdam artışının 17 ayın en düşük seviyesinden hızla yükseldiğini gösteriyor. Dünyanın en büyük iki ekonomisi, bir bütün olarak piyasaya güven aşılamaktadır. Çin-ABD benzin ve mazot çatlaması perspektifinden, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki benzin çatlağı açığı geçen hafta zirve yaptı ve düştü ve dizel çatlama açığı düzeltme işaretleri gösterdi. Çin katma değer vergisi oranındaki indirimden yararlanırken, benzin ve motorin çatlaması arasındaki fark iyileşti, ancak pazarın yoğun sezonda beklendiği gibi güçlenip güçlenemeyeceği gözlemlenmeye devam etmek gerekiyor, ancak insanların özellikle ilk çeyrek için yüksek beklentileri var. Bu özellikle Çin'deki rafineriler için geçerlidir.
Erken aşamada, Çin'in rafine petrol pazarının performansı konusunda çok endişeliydik. Veriler, Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa ve Singapur gibi uluslararası benzin pazarlarının ilk çeyrekte iyi performans gösterdiğini gösteriyor. Yalnızca, esas olarak küresel ham petrol talebinin büyümesine katkıda bulunan Çin pazarının performansı çok kafa karıştırıcı. Fiyat% 40 artarken, aynı dönemde Çin'de benzinin toptan satış fiyatı yalnızca% 5'in altında arttı. Çin piyasası bir ay daha durgun seyrederse rafinerinin işleme istekliliğini ciddi şekilde etkileyecektir Ham petrolün arz tarafındaki olumsuz etkinin ortaya çıkacağına inanıyorum ve ABD'deki benzin çatlağı zirvesinin işaretleri de endişe verici. Ek olarak, dizel çatlamasının dünya çapında sürekli zayıflaması da dikkat etmemiz gereken bir dezavantajdır. Petrol fiyatı ve benzinde çatlama ve mazot çatlaması eğilimi incelendiğinde, çoğu zaman ham petrol fiyat performansı ile mazot çatlaması senkronizasyonunun benzine göre daha güçlü olduğu görülmüştür.Başlıca nedeni, ekonomik operasyonu yansıtabilecek şekilde dizelin rolünün endüstriyel alanlarda daha fazla kullanılmasıdır. Durum şu ki, ekonomi hızla geliştiğinde, sosyal altyapıya yapılan yatırım sıklıkla artacak ve dizele olan talep artacaktır Ekonomik istikrar durumunda, dizele olan talebin esnekliği nispeten küçüktür. Benzin genellikle bir sarf malzemesidir, bu nedenle talebi daha esnektir. Benzin ve dizele olan taleple ilgili olarak, dizele olan talep artışı ham petrole göre önemli ölçüde daha güçlüdür. Küresel ekonomik yavaşlama bağlamında, küresel dizel talebi genellikle yavaşlama belirtileri gösteriyor ve bu, talep endişelerini vurgulamamızın ana nedenidir.
3. Yükseliş görünümü ana ton olmaya devam ediyor
2 Nisan itibarıyla, CFTC Energy Holding Weekly Report, NYMEX WTI ham petrol vadeli işlemlerinin ve spekülatörler tarafından tutulan opsiyonların net uzun pozisyonunun 6.602 sözleşme ile 244.807 sözleşmeye yükseldiğini ve altı aydan uzun bir süredir rekor seviyeye yükseldiğini gösterdi; ICE Futures Europe Vadeli işlemler ve opsiyonlarla ilgili haftalık veriler, fon yöneticilerinin yükselen ICE Brent ham petrolünde net uzun pozisyonlarını 26.625 el artırarak 5 ayın en yüksek seviyesi olan 348.660'a çıkardığını gösteriyor. Profesyonel yapıların hakim olduğu spekülatif pozisyonlar, petrol fiyatlarına ilişkin yükseliş beklentilerini sürdürmeye devam ediyor. Tarih, fonların hakim olduğu profesyonel kurumların petrol fiyatlarındaki dalgalanmalara duyarlı olduğunu ve çok yüksek bir doğruluk oranına sahip olduğunu gösteriyor. Petrol fiyatları, önemli pozisyon dönüşümü gerçekleşmeden önce güçlü kalıyor. Olasılık olayı. Genel olarak petrol fiyatları altı ayda rekor seviyelere ulaşmış olsa da endişesiz değiller, talep tarafındaki olası olumsuz risklere dikkat etmeye devam etmemiz gerekiyor. Petrol fiyatlarının tarihsel dönemsel performansından, ikinci çeyrekte petrol fiyatı zirvelerinin meydana gelme ihtimalinin yüksek olduğu ve spread yapısının yorumlanmasında da değişkenlerin olduğu görülmektedir. Ancak şimdiye kadar, ana akım piyasa görüşünün hala açık bir yükseliş tonu olduğuna şüphe yok. WTI ivme kazandıktan sonra, bir çırpıda 60 $ seviyesini kırdı.Cuma günü, Brent piyasası da yükselişte bariz bir başarısızlık göstererek 70 $ seviyesini kırdı. İşaretlerden önce homeopatik operasyon fikrini sürdürdük. İranın yaptırımların süresi dolmaktan muaf tutulması konusu sadece Nisan ayında kızışmaya başladı ve petrol piyasası zamanla daha değişken hale geldi. Bu nedenle, yatırım kararı verme sürecinde risk kontrol önlemleri çok önemli. (Yazarın birimi: Haitong Futures)
Bu makale Futures Daily'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
