Altının orta vadeli yükselişine giden yol asfaltlanmış olabilir ve bu faktörlere dikkat edilmesi gerekiyor.
20 Aralık Perşembe günü altın T + D% 0,01 artışla 278,2 yuan / g'a kapandı. Silver T + D% 0,03 düşüşle 3,525 yuan / kg oldu. Fed'in Aralık ayı faiz oranı kararının, bir gecede faiz oranlarını yükseltmesi beklendiği gibi olmadı ve doların 97 civarında seyretmesini destekledi. Ancak, ABD doları endeksi Avrupa döneminde sert bir düşüş yaşadı ve ABD dışındaki başlıca para birimleri yükseldi, Spot altın bir kez daha yükseldi ve ons başına 1.255 ABD dolarının üzerinde stabilize oldu. Buna bağlı olarak, yerel altının yaklaşık% 0,8 daha yüksek açması bekleniyor. Ayrıca, ABD tahvil spreadlerinde devam eden düşüş, borsa oynaklığı ve daha iyi altın temelleri, altının daha fazla yükselişini destekledi.
ABD doları bir ayda yeni bir düşüş yaşadı
Fed faiz oranlarını planlandığı gibi yükseltti, ancak piyasanın beklediği gibi gevşek bir para politikası yoktu. Bilanço indiriminin ilerlemesi devam ediyor, gelecek azami indirim tutarının altında olsa da, medyan faiz oranının sadece Eylül'de 3 kattan 2 katına düşürülmesi bekleniyor ve piyasa faiz artırmamaya kaymış, ayrıca düzenleyici politika Aralık ayında herhangi bir gevşeme getirmedi. sinyal. New York Mellon stratejisti Lale Akoner, Fed'in kararının doların zirve yapma olasılığını artırdığını, bunun da yükselen piyasa para birimleri ve enflasyon üzerindeki baskının bir kısmını ortadan kaldıracağını söyledi.
Buna ek olarak, stres testi hala devam ediyor ve ABD hisse senetlerinin düşüş eğilimi henüz sona ermedi.Yıl sonu ve yıl başı, piyasa rüzgarlarının ABD doları piyasasının dipteki oynaklığını test etmeye devam ettiği ve ABD dışı piyasaların oynaklığının aynı anda arttığı zamandır. Güvenli liman varlıklarının göreceli primi.
ABD tahvil spreadleri düşmeye devam ediyor, bu da büyük önem taşıyor
Vadeli spreadlerin tersine çevrilmesinin ampirik analizinin tarihsel analizine dayanarak, faiz oranı artışlarının bu turunun sonraki döneminde, vade farklarının daralması ve ekonomik büyümenin zayıflaması olasılığının yüksek olacağına ve ekonomik temellerin zayıflamasıyla Fed'in yüksek bir olasılığa sahip olacağına inanıyoruz. Faiz artırım döngüsünü yavaşlatacak veya hatta çıkacaktır. Finansal varlıklar açısından, altının fiyatı yükselen piyasanın ters döngüsünden çıkabilir.
Teoride altının daha iyi performans göstermesi için enflasyona ihtiyacı var. Tarihte, piyasadaki genel büyük yükselişe bu enflasyon eşlik etti, ancak şimdi petrol fiyatlarının düşmesiyle birlikte, gerçekten çok uzaktadır. Ancak altının orta vadeli performansını engellemiyor.
Altının temelleri altını destekler
2010 yılından bu yana, küresel demir dışı metal alanı emtia arama yatırım değişiklikleri, metal alanında altının uzun zamandır en çok endişe duyan varlık olduğunu gösteriyor. S&P verilerine göre, 2018 yılında altın sektöründeki arama yatırımı% 15,7 artışla 4,86 milyar ABD doları oldu ve sektör yatırımının yarısından fazlasını oluşturdu.
Ek olarak, S&P istatistikleri, son on yılda altın sektöründeki birleşme ve devralma miktarının toplam küresel demir dışı metal mineral birleşme ve satın almalarının% 20'sini oluşturduğunu ve 2018'de altının hala en büyük küresel demir dışı metal mineralleri birleşmesi olduğunu göstermektedir. Çeşitlilik.
Genel pazar sıkıntısı, ilgili malların sosyal envanterinin 2018'den bu yana düşmeye devam etmesine neden oldu. Değerli metaller söz konusu olduğunda, iki büyük borsanın (COMEX ve SHFE) birleşik altın stokları düşüş eğilimini sürdürdü ve 2016'nın ikinci yarısından bu yana en düşük noktada kalırken, gümüş stokları bu yıl önemli ölçüde arttı.
Borsa dalgalanmalarına dikkat etmeli
ANZ Bank, makro ortamın değerli metaller için hala bir zorluk olduğuna dikkat çekti.
Hisse senedi piyasası önümüzdeki yıl daha dalgalı hale geldikçe, altın yatırım portföylerinin çeşitlendirilmesinde önemli bir rol oynayacak. Altın fiyatı 2019'a girmeden önce iyi performans gösterecek ve altın fiyatını destekleyen faktörler arasında Federal Rezerv, Brexit tarafından faiz artırımlarının askıya alınması ve küresel ekonomik büyümedeki yavaşlama yer alıyor. Borsa oynaklığının 2019'un bir özelliği olduğuna inanıyoruz. Fed, önceki sıkılaştırma politikasından farklı olarak 2019'da kademeli faiz artışlarını da askıya alabilir. Gerilim artarsa ve borsa etkilenirse, yatırımcıların yatırım portföylerini çeşitlendirmek için altına döndüğünü görebiliriz.
Buna ek olarak, kısmen hedging talebindeki artış ve gümüşe kıyasla altın için stok baskısının olmaması nedeniyle iç piyasada altın ve gümüş fiyatı yükselmeye devam ediyor.
