Dongguan Bank'ın halka arzı ne kadar uzakta?
Son zamanlarda, Dongguan Bankası'nın izahnamesi tekrar açıklandı ve halka arzını yeniden başlattı.
Kâr ve risk açısından bakıldığında, bu sefer verilen cevapların hala birçok sorusu var.
Yazar | Zhang Zhengyi
WeChat Editörü | Xiang Fangzhou
Dongguan'ın uzun bir geçmişi var. Jinxianhe'nin (MS 331) 6. yılında, Dongguan, Li İlçesi, Baoan adını aldı. Tang Hanedanlığı İmparatoru Suzong'un (757) ikinci yılında Dongguan olarak yeniden adlandırıldı. 150 yıldan daha uzun bir süre önce Lin Zexu, Dongguan, Humen'de sigara sattı.
Dongguan, geniş eyaletin güney-orta kesiminde, Pearl Nehri Deltası'nın kuzeydoğusunda, kuzeyde Guangzhou, güneyde Shenzhen, Hong Kong ve Makao ile komşu ve Guangzhou-Hong Kong Ekonomik Koridorunun ortasında yer almaktadır. Guangzhou ile Hong Kong arasındaki nihai su yolu ulaşımıdır.
Ancak bugün, yüz yıl sonra, böylesine elverişli bir ekonomik konuma dayalı olarak, ikincil şehir ticaret bankası Dongguan Bank bir halka arz için hazırlandı, ancak yıllarca başarısız oldu. Her ikisi de şehir ticari bankaları olmasına rağmen, her birinin kendine has özellikleri vardır.
Ayrıca prospektüsten bir ipucu koklayın.
31 Aralık 2016, 31 Aralık 2017 ve 31 Aralık 2018 itibariyle, Dongguan Bankası tarafından Dongguan bölgesine verilen toplam krediler sırasıyla 56.732 milyar yuan, 62.05 milyar yuan ve 90.245 milyar yuan idi. Ve avansların% 61.34'ü,% 61.52'si ve% 62.11'i. Özetle, Dongguan Bankın kredileri yerel bölgeden kaynaklanmaktadır ve yıldan yıla artmaktadır.
Buna ek olarak, krediler ve avanslar esas olarak imalat, kiralama ve iş hizmetleri, toptan ve perakende, emlak ve inşaat alanlarında yoğunlaşmıştır.Yukarıdakiler, Dongguan Bankasından alınan toplam kredilerin ve avansların% 14.35'i,% 13.92'si,% 10.86'sı ve 8.81'idir. Toplamda%,% 5.11,% 53.25.
Dongguan bankacılık sektörü ayrıca, izahnamede, kredi yoğun sektörlerde bir durgunluk yaşanması halinde, bunun bankanın varlık kalitesini, mali durumunu ve işletme performansını olumsuz etkileyebilecek olan tahsili gecikmiş kredilerde artışa yol açabileceğini belirtti.
Karlılık yıldan yıla düşebilir
Haziran 2014'te halka arz ön ifşa sona erdi ve son ana girdi. 11 yerel ticari banka, ön ifşa belgelerini merkezi bir şekilde yayınladı ve 6 şehir ticari bankası ve 5 kırsal ticari banka da dahil olmak üzere son trene başarıyla koştu.
Ne yazık ki, Dongguan Bankası da dahil olmak üzere üç büyük şehir ticari bankası, ön ifşa materyallerini zamanında sağlayamadı ve halka arzın son trenini kaçırdılar, fesih inceleme listesine girdiler ve ilk A-hisse yolculuğunu sonlandırdılar. Aynı yıl, Dongguan Bankası, Hong Kong'da listeleme haberini bildirdi, ancak yine de sona erdi.
Birkaç gün önce, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun resmi web sitesi, Dongguan Bankası'nın prospektüsünü bir kez daha açıkladı. Bank of Dongguan listeleme başvuru materyallerini ilk kez Mart 2008'de sunduğunu belirtmek gerekir. Şimdiye kadar, 11 yıldır hazırlanıyor. Dongguan Bankası bu sefer gümrükten sorunsuzca geçebilir mi?
Öncelikle Dongguan Banka ağırlıklı ortalama öz sermaye getirisinin (ROAE) karlılığını analiz edelim. Sıradan işletmeler için, ROE ne kadar yüksekse, o kadar hızlı para kazanabilirler. Bankanın özel kurumsal yapısı nedeniyle, faiz gelirleri ve giderleri ortalama mevduat, kredi ve tahvil bakiyesine göre hesaplanır, bu nedenle ağırlıklı ortalama özkaynak getirisi (ROAE) bankanın karlılığını daha doğru bir şekilde yansıtacaktır.
Spesifik olarak, izahnameye göre, 2016, 2017 ve 2018'de Bank of Dongguan'ın ROAE'si (kesinti yapılmayan), düşüş eğilimi göstererek% 13.04,% 12.37 ve% 12.44'e bölündü. Bunlar arasında 2017, 2016'dan 0,67 yüzde puan daha düşüktü ve 2018, 2017'den yalnızca 0,07 yüzde puan daha yüksekti ve bu da 2016'yı geçmedi.
Resim: Prospektüs
Aynı zamanda, Bank of Dongguan'ın ROAE (kesintisiz) seviyesi, şehirdeki diğer A hisseli ticari bankalara kıyasla nispeten orta bir konumdadır (2018 yıllık raporlarında açıklanmıştır).
Not: Yukarıdaki şekildeki gösterge, kesinti sonrası net varlıkların getirisidir (2018 Faaliyet Raporu)
Bununla birlikte, 2017 yılında çeşitli şehir ticari bankaları tarafından tam olarak açıklanan yıllık rapor verilerine göre, Bank of Dongguan'ın ROAE'si (kesintisiz), mükemmel olmayan en alttaki 4. sıradadır.
Not: Yukarıdaki şekildeki gösterge, kesinti sonrası net varlıkların getirisidir (2017 Faaliyet Raporu)
Karşılık kapsamı yasal göstergelere yakındır
Çin ekonomisinin temel taşı endüstrisi olarak, kârlılıkla karşılaştırıldığında, bankacılık sektörü için en önemli şey istikrar ve güvenlik, yani düşük sorunlu kredi oranıdır.
İzahname, Dongguan Bankın varlık kalitesinin önemli ölçüde arttığını ve kötü performansın art arda üç kez azaldığını göstermektedir. 2016'dan 2018'e, Bank of Dongguan'ın takipteki kredi oranı her yıl% 1,69'dan% 1,49'a,% 1,39'a geriledi.
Resim: Prospektüs
Bununla birlikte, diğer A hisseli şehir ticari bankaları ile karşılaştırıldığında (örnek olarak 2017 yıllık raporunu alın), bankanın takipteki oranı hala nispeten yüksek bir seviyede ve tüm bankacılık sektörünün ortalama verilerinden (% 1,22) daha yüksek.
Grafik: İl ticari bankalarının takibe dönüşüm oranı (2017 Faaliyet Raporu)
Buna ek olarak, izahname, 2016, 2017 ve 2018 yıllarında, Bank of Dongguan'ın özel menkul kıymet kredilerinin göç oranının sırasıyla% 20.40,% 32.22 ve% 43.02 olduğunu ve yıldan yıla artış eğilimi gösterdiğini göstermektedir.
Resim: Prospektüs
Çin'in şu anda kredileri beş seviyede sınıflandırdığı anlaşılmaktadır: normal, özel olarak anılan, standart altı, şüpheli ve zarar ve son üçü tahsili gecikmiş krediler olarak sınıflandırılmıştır. Bankacı An, özel menkul kredilerin göç oranının artması, kredilerin kötüleşme eğiliminin ciddi olduğunu gösterdiğini söyledi. Bank of Dongguan'ın bir başka risk denetim göstergesi de kayda değer.
Resim: Prospektüs
Takipteki kredi karşılama oranları açısından, 2016, 2017 ve 2018'de, Bank of Dongguan'ın takipteki kredi karşılama oranları, yıldan yıla artmakta olan% 154,76,% 177,47 ve% 182,06 idi, ancak yine de% 150 veya daha yüksek veya eşit yasal gereklilikler seviyesine yakındır. . 2017 yılında, Bank of Dongguan'ın takipteki kredi karşılama oranı, A hisseli şehir ticari bankaları arasında sondan ikinci sırada yer aldı.
Grafik: İl ticari bankalarının takipteki kredi karşılık oranı (2017 Faaliyet Raporu)
Eşitliğin yayılması bir engel oluşturabilir
Dongguan Bankası, daha önce Dongguan Şehri Ticaret Bankası olarak bilinen 1999 yılında kurulmuş ve 2008 Mart ayında ismini resmi olarak değiştirmiştir. Çin'deki çoğu yerel banka gibi, kuruluşlarının başlangıcında çok sayıda bireysel hissedar tanıtıldı, ancak bu aynı zamanda merkezi olmayan öz sermaye olgusuna da neden oldu.
China China Merchants Bank'ın 2018 yıllık raporu, sadece Dongguan Belediye Finans Bürosu'nun% 22.22'lik bir hissedarlık oranıyla bankanın hisselerinin% 5'inden fazlasını elinde tuttuğunu; Dongguan Financial Holding Group ve onun kontrolündeki üç ticaret şirketinin Dongguan Bank'ın hisselerinin% 10.95'ini elinde tuttuğunu gösterdi. Şu anda, Dongguan Bankası'nın hâkim hissedarı ve gerçek kontrolörü bulunmamaktadır.
Guangdong Equity Exchange Center Co., Ltd. tarafından 12 Şubat 2019 itibarıyla yayınlanan "Dongguan Bank Co., Ltd.'nin Gözetimine İlişkin Açıklama" ya göre, Dongguan Bank'ın toplam hissedar sayısı, 82 kurumsal hissedar ve 5.099 gerçek kişi hissedar olmak üzere 5.181'dir. IPO'yu başarıyla geçmenin önündeki engellerden biridir.
Ayrıca şehir ticaret bankalarının gelişimi için "farklılaştırılmış yönetim" de göz ardı edilemeyecek bir konudur.
Geçmişteki kapsamlı iş modeli, ticari bankaların "kredi genişlemesi-sermaye yeterlilik oranı düşüş-yeniden finansman" kısır döngüsüne düşmesine neden olmuştur. Şehirdeki ticari bankalar hala bu eski yolu izliyorlar: Ölçek avantajları ve hissedar geçmişlerinin tüm yönlerinden, açıkça büyük devlet bankaları ve anonim bankaların rakibi değiller.
2018 yıllık raporundan, kırsal kesime doğru genişlemenin ve "bölgesel banka" yı genişletmenin Dongguan Bankası'nın kalkınma stratejisinin önemli bir parçası olduğunu bulmak zor değil. Şimdiye kadar, Dongguan Bankası, Chongqing'in Kaixian İlçesinde, Guangxi'de Lingshan'da, Anhui'de Zongyang'da, Guangdong'da Dongyuan'da ve Dongguan'ın Chang'an Kasabasında bazı kırsal bankalar kurdu. Bazı piyasa katılımcıları, bu tarzın daha çok "rakip ticari bankalar" a benzediğini söyledi.
Diğer bir anonim banka çalışanı Bay Zhang, kırsal bankaları konumlandırma stratejisinin Bank of China tarzına benzediğini söyledi.Nisan 2017'de China Development Bank'ın 15 kırsal bankasında özsermaye elde etmek için 978 milyon yuan harcadıktan sonra Bank of China, inşaat bankasını bir kez daha devraldı. Satış için listelenen 27 köy ve ilçe bankasının öz sermayesinin toplam fiyatı 1.606 milyar yuan'dır. Ancak ne kadar rekabetçi olabileceği henüz bilinmiyor.
Şehirdeki ticari bankalar, yerel yönetim desteğinden ve küçük, orta ve mikro işletmelerin finansman taleplerinden yararlanmış olsalar da, performansları daha önce hızlı bir büyüme yaşamıştı, ancak bu hızlı büyüme ne kadar süreyle sürdürülebilir? 2018 yılından bu yana, A paylı şehir ticari bankalarının yetersiz değerleme performansı bol miktarda bulunmaktadır.
Listeleme son değil ve gelecekte daha yapılacak uzun bir yol var. Bank of Dongguan'ın listelendikten sonra hangi pozisyonu seçmesi gerektiği hala dikkate alınmaya değer bir sorudur.
Sina Finansal Araştırma Enstitüsü soruyor:
Şimdiye kadar, kuyrukta olan 11 banka şunlardır: bir anonim banka olan Zheshang Bank; Xiamen Bank, Lanzhou Bank, Suzhou Bank, Chongqing Bank ve diğer dört şehir ticari bankası; Jiangsu Haian Rural Commercial Bank, Anhui Maanshan Rural Commercial Bank, Shaoxing Rui Fengnong Commercial Bank, Chongqing Rural Commercial Bank, Bozhou Yaodu Rural Commercial Bank ve Jiangsu Dafeng Rural Commercial Bank dahil olmak üzere altı kırsal ticari banka bulunmaktadır.
Geçmiş sorunların harika bir incelemesi
Xi'an Benz olayındaki "finansal hizmet ücretini" aydınlatmak: Para kimin cebine gitti?
Araba alırken hiç "finansal hizmet ücreti" ödediniz mi?
Engebeli listeden sonra Dongzheng Finance nerede?
Dongzheng Financial, pazar payını, denetimi ve maliyetleri ele geçirmek için birçok baskı ile karşı karşıya.
