Topraklanmış Çinli yarı iletken üreticilerinin 30'u aşması ne kadar sürer?
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Yakın zamanda Caihua Haber Ajansı'nın Şangay Fudan Üniversitesi Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndan 24 ticaret gününü ikiye katlamak mantıksız mı? "Makalede, yatırımcılar yonga endüstrisi ülkesinin mevcut politika geliştirme ve geliştirme durumunun farkında olmalı ve daha sonra bugün Hua Hong Semiconductor da dahil olmak üzere ülkede ağırlığı olan birkaç şirketten biri olan yonga yarı iletken endüstrisine girerek daha ileri gitmelidir (01347- HK).
Hua Hong Semiconductor, yerli bir 200mm saf gofret dökümhanesidir. 2018'in ilk yarısındaki gelir sıralamasına göre, Hua Hong küresel dökümhanede 9. sırada yer almıştır. Bu sıralama 2013'teki seviyeden çok düşmüş olsa da, Hua Hong'un gelir değişiklikleri açısından görece olumlu. 2013'te geliri sadece 584 milyon ABD dolarıydı ve 2018'de geliri 930 milyon ABD dolarına ulaştı.
Ancak bu açıdan bakıldığında, IC imalat (dökümhane) endüstrisinin genel kek olarak büyüdüğü ve büyüdüğü ve sürekli rekabet akışının endüstride şiddetli rekabete yol açtığı görülebilir, ancak aynı zamanda iki liste de değişiyor. Önde gelen şirketlerin avantajları çok açık, bu nedenle bu 5 yıllık Jingyuan dökümhane yarışmasında, ilk 10 şirketin elde tutma oranı% 80'e ulaştı, bu nedenle doğal endüstrinin konsantrasyonu gittikçe yükseliyor. nın-nin.
Döküm endüstrisi, süreç ne kadar güçlü olursa, o kadar popüler olur.
Pek çok önde gelen üreticiye rağmen, Hua Hong ile gerçek rekabet aslında dünyanın gelişmişidir, çünkü TSMC, UMC, Samsung, SMIC ve diğer şirketler daha küçük özellik boyutu teknolojilerine (65 nm ve daha küçük olanlar gibi) sahip 300 mm'lik gofretlere odaklanmaktadır. ), 200 mm'lik gofretlere (0,13 µm ve daha büyük) kıyasla, bu gofretler işlem hızı ve güç tüketimi avantajlarına sahiptir.Bu nedenle mikroişlemciler, ana bantlar, DRAM ve NAND flash bellek gibi yarı iletken ürünler kullanılmaktadır. Bu, bu tür bir gofret, ancak aynı zamanda, Ar-Ge'yi birleştirebilmek ve ürünlerin pazarda rekabetçi kalmasını sağlamak için yılda 5 milyar ABD Doları ile 10 milyar ABD Doları arasında yatırım yapması gerekiyor.
Tam da Hua Hong'un farklılaştırılmış tercihi sayesinde, Samsung ve SMIC gibi 300 mm'lik gofret üretim alanında TSMC ile zorlu mücadeleden kaçındı. TSMC, 7 nanometre gofret dökümhanesine sahip olduğundan, yatırımcılar Samsung'un yıllık TSMCnin teknoloji düzeyine yetişmek için 2 milyar ABD dolarından fazla yakmak. Aynı zamanda, GF ve SMICin (00981-HK) gelişmiş gofret döküm işleri genişlemeye devam etti, bu nedenle GF ve UMC basitçe pes etti. Geçen yıl pes etti. İki "zor kardeş", 7 nanometrelik ileri proses teknolojisi geliştirme ve seri üretim ilerlemesinin terk edildiğini duyurdu.
Neden SMICin mücadelesiyle karşılaştırıldığında Hua Hong Semiconductor'ın iyi durumda olduğunu görüyoruz. Caihua Haber Ajansı, Hua Hong'un halka arz için Hong Kong'a 2014 yılında gelmesinden bu yana net faiz oranının 2012'de% 10.44'ten 2018'e yükseldiğini fark etti. Hua Hong'un kendi çabaları ve endüstri talebinin genişlemesi gibi faktörler olsa da, TSMC gibi önde gelen bir rakibin olmaması brüt kar marjının iyileşmesinde önemli bir faktördür.
Tüm yarı iletken endüstri zinciri perspektifinden bakıldığında, IC üretimi, dökümhanenin endüstri zincirinin ortasında olduğu anlamına gelir.Wafer üretim süreci perspektifinden, ilk yonga tasarım üreticilerinin, devre sistemi ve işletim mantığını birleştirmek için IC tasarımını gerçekleştirmesi gerekir. Performans belirli bir fiziksel düzene dönüştürülür.Bu tür şirketler Qualcomm, Huawei HiSilicon ve benzeri herkes tarafından iyi bilinir.
Bu üreticilerin varlık ve yükümlülüklerini azaltmak için belirli üretim süreci dökümhane üreticisine devredilir.Bu süreçte gofretin difüzyon, fotolitografi, aşındırma, iyon implantasyonu, ince film büyütme, kimyasal makinelerden geçirilmesi gerekir. Parlatma ve yüksek saflıkta metal püskürtme hedef metalizasyon işleminden sonra, dökümhane bittikten sonra wafer testi, paketleme için kullanılır ve son olarak IC tasarım üreticileri tarafından büyük yarı iletken uygulama şirketlerine satılır ( Apple, Samsung, Huawei, Hynix, Intel, Nvidia) ve uygulama alanları hayatımızda temas ettiğimiz her türlü elektronik üründür: cep telefonları, bilgisayarlar, TV'ler, set üstü kutular, yönlendiriciler, baz istasyonu radyo frekansı iletişimleri vb.
Ulusal şartlara uygun olarak istikrarlı büyüme ancak talep olması durumunda sağlanabilir
Geniş kapsama alanı nedeniyle, endüstriyel zincir ekonomik motor rolünü oynamak için yeterlidir ve bu tür yarı iletken uygulama alanındaki ürünler genel halk için katı gereksinimlerdir.Endüstriyel röle perspektifinden ekonomik olmalıdır. Daha yüksek bir seviyeye, o zaman teknolojik yeniliğe giden tek bir yol vardır ve yarı iletken endüstrisi bu yolda aşılması gereken zorluktur.
Hua Hong için, farklılaştırılmış teknoloji düğümlerinin (200 mm'lik gofretler) seçimi, ana akım rekabeti önler ve böylece pazar büyümesini daha sakin bir şekilde karşılar. Hua Hongun istikrarlı büyümesinin diğer yanı, iyi uymasıdır. Çin'in yüksek ve düşük endüstrilerin bir arada bulunduğu ekonomik yapısı.
Geçtiğimiz 40 yıllık reform ve gelişme boyunca, Çinin endüstriyel yapısı bilmeden dünyanın asırlık endüstriyel kalkınma başarılarıyla bütünleşti. Örneğin, Şangayın ilk üretkenliği tekstil endüstrisiydi ve ardından sürekli açılıp Dünya Ticaret Örgütüne katılmada, ev aletleri ve LCD tanıtıldı. Monitörler (bilgisayarlar, TV'ler), fotovoltaikler, otomobiller için yeni enerji vb.
Bu nedenle, dengesiz ekonomik kalkınma durumunda çeşitli endüstrilerin bir arada var olması, endüstriyel yapı ve seviyelerin tam bir çeşitlenmesine yol açmıştır.Yeni, eski, geleneksel ve yüksek kaliteli ürünler vardır ve her birinin kendi pazarı vardır. Hayatta kalabilir.
Hua Hongun ortalama sürecinin 246 nanometre olmasının nedeni budur, bu TSMCnin 60 nanometre, UMC ve SMICin 110-120 nanometrelerinden çok daha kötüdür, ancak hisse senedi fiyatı SMIClerden daha yüksektir. 2016-2018'de çok daha iyi performans göstermesinin nedeni, Hua Hong'un ürünlerinin ulusal koşullara daha uygun ve İnternet dilinde daha temelli olmasıdır.
Yarı iletken endüstrisinde yerli ikameyi gerçekleştirme planında, yatırımcılar Hua Hongun bölgesel gelir yapısını gerçekten görebiliyorlar. 2011'de% 48,4'ten 2018'de% 56,4'e yükselen Çin'den giderek daha fazla sipariş geliyor. Ve bu, gelirin 609 milyon ABD dolarından 930 milyon ABD dolarına yükselmesi temelinde yapılır, bu nedenle yerel ikame planı yalnızca büyük bir fonun kurulması gibi basit bir önlem değil, aynı zamanda endüstriyel transferin ihtiyaçlarından kaynaklanması daha muhtemeldir. Bu endüstriyel transferde, ülkenin yarı iletken araştırma ve geliştirme teknolojisi doğal olarak iyileştirildi.Huawei'in HiSilicon tarafından tasarlanan Kirin serisi çipler de endüstriyel transfer ve değiştirme trendinden ayrılamaz.
Bu nedenle şiirler ve uzak yerler keyifli olsa da hepsi işlemciler, ana bantlar, DRAM, NAND flash bellek ve diğer yongaların geliştirdiği teknolojiyi elde etmeyi umuyor ancak daha pratikler ancak ekonomik kasamız bu üstün ürünlerden oluşmuyor. .
Hayatlarımızdan başlayarak, Hua Hong'un gelecekteki büyümesine bakarak
Daha pratik olmak gerekirse, insanlar genellikle toplu taşıma için otobüs kartlarını, iş için giriş kartlarını, yemekhanede yemek için yemek kartlarını ve bankalardan para çekmek için banka kartlarını alırlar.Bu, elbette gömülü uçucu olmayan bellek gibi gofret çipleri gerektirir. Çipler ayrıca uzaktan kumandalarda, ev aletlerinde ve elektrik sayaçlarında da kullanılabilir; bu yongalara ek olarak, mantıksal radyo frekansı yongaları, ayrık aygıtlar, analog ve güç yönetimi yongaları ve bağımsız uçucu olmayan bellek yongaları vardır, ancak bu yongalar yalnızca radyolarda ve güç adaptörlerinde kullanılabilir. , LED aydınlatma, otomotiv direksiyon kontrolörleri ve herkesin havalı bir teknolojik içeriğe sahip gibi görünmediği ancak ekonomik stoğumuzun önemli bir parçası olan diğer ürünler.Yabancı yarı iletken sektörünün gelişimi açısından da bu yoldan geldiler.
Aslında, Hua Hongun net kar marjı son yıllarda artıyor. Bunun başlıca nedeni, ayrı cihazların hızlı büyümesidir. 2011'de% 19,9 iken 2018'de% 33,4'e ulaşan geliri Hua Hongun geliri haline geldi ve Performansı etkileyen önemli bir faktör.
Ayrı cihazların daha yüksek brüt karı elbette ürünün daha yüksek teknolojik içeriğiyle belirlenir.MOSFET / SJNFET ve IGBT'yi içerir.Bu voltajla çalışan yarı iletken cihazlar kaynak makinelerine, elektrikli araçlara, şarj yığınlarına, bilgisayarlara ve diğer uygulamalara uygulanabilir. Alan radyodan daha yüksektir ve brüt kar marjı doğal olarak daha yüksektir.
Rakiplerin üretim kapasitesi açısından bakıldığında, Hua Hong orta düzeyde. Hua Hongun kendi üretim kapasitesinin genişletilmesiyle (2011'de aylık 111.000200 mm gofret, 2018'de ayda 174 bin 200 mm gofret) ve Elektrikli araçların gelişmesiyle birlikte, ayrı cihaz endüstrisinin yoğunlaşmasındaki artışla birlikte, Hua Hong'un net kar marjının istikrarlı bir büyümeyi sürdürmesi bekleniyor.
Pazar konsolidasyonu ve Hua Hong'un performansının yeni bir dengeye ulaşması bekleniyor
Tartışmaya değer bir diğer nokta da piyasa koşullarının Hua Hong'un değerlemesi üzerindeki olumlu etkisidir. Caihua Haber Ajansı, 2019'un başında (2019'un başlarında) "Hong Kong Hisse Senedi Görünümü 2019: Trend Olan Fırsatlar Yok" bölümünde bahsetti. Ve A hisselerinin Hong Kong hisseleri üzerindeki etkisi ve Hang Seng Endeksi trendinin bir tanımı: Şanghay Borsası 50'nin denizaşırı versiyonu.
Piyasa eğilimine göre, bu karar en azından şimdilik doğru ... O halde, bu çıkarıma göre, Caihua Haber Ajansı, A-hisse piyasası ısındıkça Hong Kong hisse senetlerinin de aynı şeyi yapacağına inanmak için nedenlere sahip. Performansı istikrarlı bir şekilde büyüyen Hua Hong Semiconductor için, geleceği Davis'in çift tıklama sürecidir.Ancak, Hua Hong Semiconductor'ın Hong Kong borsasındaki değerlemesi nedeniyle, yeni bir denge elde etmek için hala piyasa konsolidasyonu ve performansa ihtiyacı var. Bakiyeye ulaşılmadan önce, hisse senedi fiyatı daha çok dalgalanma / şok şeklinde ifade edilir.Bu, yatırımcıların zamanlamasını ve sabrını test etme zamanıdır.
Eser sahibi: Zhou Zhiwei
Editör: Peng Shangjing
