Ağır! Merkez bankası tekrar "faiz oranlarını" 10 BP düşürdü! A-hisseleri tekrar yükseldi ve ChiNext kurulu% 3 yükseldi ve üç yılın en yüksek seviyesini belirledi! RRR indirimleri ve faiz indirimleri
Tatilin ardından merkez bankasının zamanında yeterli likiditeyi sağlamasının "nimeti" ile "faiz indirimi" yeniden planlandığı gibi geldi.
17 Şubat'ta Merkez Bankası, 200 milyar 1 yıllık orta vadeli kredi (MLF) operasyonunun aynı gün gerçekleştirildiğini ve kazanan faiz oranının% 3,15 olduğunu, bir öncekinden 10 baz puan daha düşük olduğunu; 7 günlük ters repo 100 milyar yuan ve kazanan faiz oranının% 2,4 olduğunu açıkladı. . Bugün, 1 trilyon yuan ters repo süresi doluyor ve hiçbir MLF süresi dolmuyor ve toplam 700 milyar yuan likidite getirisi elde ediyor.
Bugünün açık piyasa işlemleri aşağıdaki özelliklere sahiptir:
1. Kısa bir süre önce 10 baz puanlık ters repo "faiz indirimi" sonrasında, MLF "faiz oranlarını" beklendiği gibi aynı büyüklükte düşürdü.
2. Bugünkü 1 trilyon ters geri alımın sona ermesi göz önüne alındığında, 2000 MLF'nin operasyon ölçeği yüksek değildir, bu da enflasyonist baskılar ve şirketlerin henüz tam olarak çalışmaya başlamamaları ve diğer faktörler nedeniyle, merkez bankasının toplam para politikasının sağlam bir tonu korumadığını yansıtmaktadır. değişiklik.
3. Merkez bankası, her ayın ortasında, piyasaya yeterli likidite sağlamakla kalmayıp, ayın 20'sinde aylık LPR kotasyonu için fiyat yönlendirmesi sağlayan normalleştirilmiş bir MLF operasyonu oluşturdu.Kredi piyasası kotasyon oranının (LPR) da bu ayın 20'sinde olması bekleniyor. Sonraki aşağı doğru düzeltme, kredi faiz oranlarında daha fazla düşüşü teşvik etti.
4. Merkez bankası bugün 200 milyar orta-uzun vadeli MLF yatırımı ve geri çekilmek için kısa vadeli ters repo kullandı, bu da yatırımın kısalması ve artan likidite yatırımının özelliklerini yansıtıyor. Bazı analistler bunun, piyasa açılmadan iki hafta önce finans piyasasının likiditesine yönelik "bakımın" sona erdiğini ve para politikası düşüncesinin kısa vadeli istikrarın sürdürülmesinden orta ve uzun vadeli ekonomik toparlanmaya geçtiğini, ters repo miktarının daralabileceğini, ancak orta vadede olabileceğini düşünüyor. Uzun vadeli likidite giderek artacaktır.
"Faiz indiriminin" olumlu etkilerinden etkilenen iki şehrin büyük borsa endeksleri, bugün A-pay piyasasının açılmasının ardından genel olarak kırmızıya döndü. Çin komisyonculuğu tarafından basın zamanı itibariyle, Şangay Borsası Endeksi% 1'den fazla yükseldi, Shenzhen Bileşen Endeksi yaklaşık% 2 yükseldi ve ChiNext Endeksi üç yılın en yüksek seviyesi olan% 3'ten fazla yükseldi. Hong Kong hisse senetlerine gelince, Hang Seng Endeksi düşük açıldı ve yüksek hareket etti.Basın zamanı itibarıyla% 0.7'den fazla artarak 28.000 puanın üzerine çıktı.
700 milyar yuan net para çekme, piyasa likiditesini değiştirmez
Her ayın ortasında yeni bir MLF'nin normal bir operasyon haline gelmesinin ardından, ters repo faiz oranının nadiren indirildiğine dair son "açıklama" ile, bugünkü MLF'nin "faiz indirimi" piyasadan tam olarak bekleniyor. 3 Şubat'ta merkez bankası, 7 günlük ve 14 günlük dönemli 1,2 trilyon günlük hacim ters repo işlemi başlattı ve faiz oranları 10 baz puan düşürüldü.
İlk olarak ters repo oranının indirilmesi nadirdir.Önceden MLF faiz oranındaki değişim ters repo oranının değişmesine neden olmuştur. İlk düşüş aslında salgının finansal piyasa duyarlılığında belli bir paniğe neden olmasıydı. Merkez bankası piyasa beklentilerini dengelemek için tatil sonrası piyasayı açtı İlk gün büyük kısa vadeli likidite sağlayın ve ters repo faiz oranındaki düşüşü teşvik edin.
Bu nedenle, önceki ters repo oranı 10 baz puan düşürüldükten sonra, bugünün MLF kazanan teklif oranı da 10 baz puan düşürüldü. Tatil sonrası piyasanın açılmasından bu yana, piyasa güvenini dengelemek amacıyla merkez bankası, piyasa sermaye fiyatlarını düşük seviyede tutmak için zamanında yeterli kısa vadeli likidite sağlamıştır. Bugünkü toplam likidite 700 milyar yuan net çekilme olmasına rağmen, genel piyasa likiditesinin hala çok yüksek olduğunu ve fonların fiyatının düşmeye devam ettiğini belirtmekte fayda var Shibor bir gecede% 1.256'ya düştü, bu da geçen ayın en düşük noktası. Çeşitliliğin Shibor faiz oranı genellikle düşmeye devam ediyor.
Founder Securities'in baş ekonomisti Hue, bugün sadece 200 milyar MLF'nin piyasaya sürüldüğünü ve bu durumun piyasanın önceki beklentilerinin biraz altında olduğunu belirterek, para politikasının salgının makroekonomik etkisine ters döngüsel ayarını yansıtıyor; Para politikası, döngüsel düzenleme ile enflasyon kontrolü arasındaki dengeyi olabildiğince korumaya çalışır.
Hue, "Enflasyon Ocak ayında keskin bir şekilde arttı ve Şubat ayındaki enflasyon yüksek kalmaya devam edecek veya önceki aya göre daha da artacak. Bu nedenle, MLF'nin bu seferki operasyonunun güçlü bir teşvik olmadan nispeten ılımlı olacağı söylenmelidir."
Aynı zamanda Hue, son dönem borsa trendinin görece güçlü, piyasa likiditesinin çok bol ve piyasa güveninin güçlü olduğuna inanıyor; buna ek olarak, kademeli çalışma temposu nedeniyle, geniş çalışma alanlarının Mart ayına kadar devam etmeyeceği ve mevcut kurumsal kredi talebinin sınırlı olduğu tahmin ediliyor. Çin'in para politikası operasyonu da tek eldeki tüm kartlar yerine belli bir ritmi koruyacaktır.
Para politikası, kısa vadeli istikrarın sürdürülmesinden orta ve uzun vadeli ekonomik toparlanmaya kadar ince ayarlanıyor
20 Şubat'taki yeni LPR kotasyonlarının sonuçları açıklanacak. Önceki ters repo oranıyla, MLF faiz oranı "öne geçmek" için düşürüldü. Bu ayın LPR indirimi neredeyse kesin. Birçok analist 1 yıllık ve 5 yılda LPR'nin 10 baz puan düşerek sırasıyla% 4,05 ve% 4,7'ye ulaşması bekleniyor.
Salgın önleme ve kontrol durumu kademeli olarak iyileştikçe, borsa istikrar kazandıkça ve yükseldikçe ve şirketler kademeli olarak çalışmaya devam ettikçe, bu olumlu faktörler aynı zamanda para politikası operasyonlarının zamanında ön ayarını ve ince ayarını da teşvik edecektir. Tatilin ardından piyasa açılışının ilk iki haftasına bakıldığında, merkez bankasının o dönemdeki para politikası işlemleri esas olarak iki konuya odaklandı: biri yeterli kısa vadeli likidite arzını sürdürmek ve finansal piyasa güvenini dengelemek, diğeri ise özel yeniden borç verme ve diğer yöntemlerle doğru bir şekilde damla sulama yapmak. Salgın önleme ve kontrol çalışmalarını destekleyin.
Bununla birlikte, işletmelerin çalışmaya ve üretime devam etmeleri ve makro ekonominin onarılmasının gelecekte bir süre için makro politikaların en önemli önceliği olacağını düşünen bazı analistler, para politikasının da kısa vadeli likidite arzından orta ve uzun vadeli kredi talebinin artmasına doğru kayacağını düşünüyor. yanında olmak.
Everbright Securities'in sabit gelirli analisti Zhang Xu, bir aracı kurum muhabirine, ayın başında likidite başlattığında, merkez bankasının salgın önleme ve kontrolün özel döneminde bankacılık sisteminde makul ve yeterli likidite sağladığını vurguladığını söyledi. Açıktır ki, merkez bankasının faiz oranlarını finanse etme konusundaki mevcut "özeni" esas olarak makro ekonomiye ilişkin endişelerden kaynaklanmıyor. Salgının ekonomi üzerindeki etkisi geçicidir ve Çin'in uzun vadeli ekonomik büyümesinin ve yüksek kaliteli büyümesinin temelleri değişmeden kalmıştır. Bu nedenle, iki haftalık likidite "bakımı" sonrasında, merkez bankası genel eğilim, açık piyasa daralması yoluyla sermaye faiz oranlarının normale dönmesine rehberlik edecek.
Hue ayrıca para politikası düşüncesinin kısa vadeli istikrarın sürdürülmesinden orta ve uzun vadeli ekonomik toparlanmaya doğru kaymakta olduğuna inanıyor, bu da ters repo miktarının daralabileceği, ancak orta ve uzun vadeli likiditenin kademeli olarak artacağı anlamına geliyor.
Renk, salgının ekonomi ve piyasa üzerindeki kısa vadeli etkileri karşısında merkez bankasının temel korunma yöntemlerinin hedeflenen para politikası ve ters geri alım olduğunu gösteriyor. Özellikle salgının patlak vermesinden bu yana, merkez bankası piyasaya yeterli likidite sağlamak ve piyasa beklentilerini dengelemek için büyük miktarda ters repo işlemi gerçekleştirmiştir. Bununla birlikte, salgın iyileştikçe ve şirketlerin işe ve üretime yeniden başlama talebi arttıkça, para politikası operasyonları, hedeflenen RRR kesintileriyle birlikte kısa vadeli ters repo operasyonlarından MLF ve LPR operasyonlarına kayacaktır. Amaç, kısa vadeli istikrarın sürdürülmesi yerine işletmelerin orta ve uzun vadeli kredi ihtiyaçlarını desteklemektir.
"Salgının ekonomi üzerindeki etkisi kısa vadelidir. Makroekonomik ekonomi büyük olasılıkla Mart ayı sonunda normale dönecek ve ikinci çeyrekte ekonomik büyümeyi etkilemeyecektir. Ancak, salgının her bölgeye özgü ekonomik etkisi farklıdır. Bu nedenle para politikası düşüncesi farklıdır. Hedefli ve kesin likidite yerleştirme ve faiz oranı tavizlerine odaklanmalı. Özel yeniden borç verme bir örnek. Hu, gelecekte toplam para politikasının enflasyon nedeniyle zamanında ve uygun kalmasının beklendiğini, ancak bir sonraki para politikasının odak noktası olacağını söyledi. Yapısal bir para politikası aracılığıyla etkilenen bölgenin ekonomisini ve salgından etkilenen küçük ve mikro özel işletmeleri tam olarak destekler. Şubat ayının sonunda hedeflenen yeni bir RRR kesintisi turu bekleniyor.
Minsheng Bank'ın baş makro araştırmacısı Wen Bin, bir sonraki aşamada para politikasının esnek ve uygun kalacağına ve karşı konjonktürel kontrolün güçlendirileceğine inanıyor. Enflasyon düştükçe, makul ve bol likiditeyi korurken, RRR kesintileri ve faiz indirimleri için hala yer var , Para politikası aktarım mekanizmasını daha da kolaylaştırmak ve reel ekonominin finansman maliyetini etkin bir şekilde azaltmak.
Salgın önleme ve kontrolün etkisi ortaya çıkıyor! Wuhan'daki ağır vakaların oranı% 21,6'ya düştü! Hesap verebilirlik arttı ve Wuhan'ın bir başkan yardımcısı görevden alındı ve bu yetkililer de hesap verebilirlik konusunda bilgilendirildi.
İlk halka arz ritmi değişti mi? En son ayar! Salgın önleme ve kontrol, yeni hisse senedi ihraçlarının normalleşmesini etkilemez! Neden henüz bir inceleme toplantısı yapılmadı? Nasıl gözden geçirilir? En son yanıtı görün
Bekleyemem! Yeni yeniden finansman düzenlemelerinin gücü kendini göstermeye başlıyor ve üç şirket hızlı bir şekilde sabit büyüme planlarını ayarladı ve fon sağlayıcılar hafta sonları acilen fazla mesai yaptı! Pazar geliyor mu? Altı önemli konu hala ilgilenilmeli
Salgın önleme ve kontrolün etkisi ortaya çıkıyor! Wuhan'daki ağır vakaların oranı% 21,6'ya düştü! Hesap verebilirlik arttı ve Wuhan'ın bir başkan yardımcısı görevden alındı ve bu yetkililer de hesap verebilirlik konusunda bilgilendirildi.
Az önce, "bir satır, iki toplantı ve bir oyun" hepsi birlikte geliyordu! Mali denetimin toleransını artıracak ve büyük ölçekli enflasyona neden olmayacak salgının önlenmesi ve kontrolü için 530 milyardan fazla kredi sağlanmıştır.
ABD'nin Huawei'ye karşı yeni bir eylemi var! Sol el geçici izni uzatır ve sağ el yeni ücreti başlatır! Huawei: İtibarı mahvetmeyi amaçlayan kanıt eksikliği! Dışişleri Bakanlığı cevap verdi
"Karaoke Kralı" işten çıkarmalar! Salgın altında, işe devam etme durumu nedir? Saha ziyaretleri: Trafik ve insan akışı hala seyrek ve malzeme eksikliği en büyük zorluk haline geliyor
