Lujiazui ObservationA, FTSE Russell'ın konseptini ve modelini başarılı bir şekilde "atlamayı" başardı.
Video yükleniyor...
(CCTV Finans "İşlem Süresi") A-hisselerinin genişleyip dış dünyaya açıldığını ve eski rakibi MSCI'nin ilk kez A-hisselerini MSCI endeksine dahil etmesinin teşvik ettiğini gören A-hisselerini iki kez reddeden FTSE Russell, nihayet bu sabah erken saatlerde açıkladı. A-hisselerini, endeks sistemini içerecektir. Peki yabancı sermayenin A-hisselerine zeytin dalı atmasının A-hisselerine etkisi ne olacak?
FTSE Russell ve MSCI anladınız mı?
(Resim kaynağı: FTSE Russell resmi web sitesi)
Bu sabah erken saatlerde, dünyanın en büyük ikinci endeks şirketi olan FTSE Russell, küresel hisse senedi endeksi sistemine A hisselerini dahil edeceğini ve onu ikincil bir yükselen piyasa olarak sınıflandıracağını duyurdu. FTSE Russell belgesine göre, A hisselerinin dahil edilmesi, büyük, orta ve küçük hisse senetlerini kapsayan Haziran 2019'da %20, Eylül 2019'da %40 ve Mart 2020'de %40 olmak üzere üç aşamaya ayrılmıştır. FTSE Russell'ın ana rakibi MSCI dün, A-hisselerine dahil edilen faktörü %5'ten %20'ye çıkarmayı planladığını duyurdu.
(Resim kaynağı: MSCI resmi web sitesi)
FTSE Russell International Endeksi, küresel yükselen piyasa göstergelerini izleyen FTSE Index Company'nin bir hisse senedi endeksidir ve endeks ürünleri, küresel sermayede 1,5 trilyon dolardan fazla cezbetmiştir. FTSE Russell tahminlerine göre, küresel endeksleri ve küresel yükselen piyasa endekslerini takip eden pasif fonların yaklaşık %40'ı FTSE endeksi ile kıyaslanırken, kalan %60'ı MSCI endeksi ile kıyaslanır.
MSCI, bir Amerikan endeks derleme şirketidir ve MSCI endeksi, dünya çapında portföy yöneticileri tarafından en çok kullanılan kıyaslama endeksidir. MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi 1988'de yayınlandı ve endekse ilk giren ülkeler arasında Brezilya, Şili, Yunanistan, Malezya ve diğer ülkeler yer alıyor.
"Zenginlere girdikten" ve "motosiklet pazarına girdikten" sonra, A-hisseleri piyasaya girecek mi?
A-hissesinin zenginleşmesinin ne kadar artımlı sermaye getireceği de piyasanın odak noktasıdır. Aracılık istatistiklerine göre, Çin'in A-hisseleri, teorik olarak A-hisselerine 500 milyar ABD dolarından fazla ek fon getirmesi beklenen FTSE Russell Endeksine dahil edilmiştir. Bununla birlikte, sektördeki bazı kişiler, MSCI uygulamasına atıfta bulunarak, FTSE Russell'ın A hisselerini dahil etmesinin resmi yürürlük tarihinin, sonuçların açıklanmasından bir yıl sonra olduğuna ve ardından fon girişinin getirileceğine inanıyor.
Piyasaya etkisi açısından MSCI'nin dahil edilmesi örnek alındığında, Güney Kore ve Tayvan'ın MSCI'nin dahil edilmesindeki tecrübesi A hisseleri için nispeten değerlidir. Ocak 1992'de Kore borsası MSCI endeksine dahil edildi, o zaman piyasa değerinin sadece %20'sine, 1998'de ise piyasa değerinin %100'üne dahil edildi. Kore Bileşik Endeksi, MSCI'ye dahil edildikten sonraki bir ay içinde %7 arttı, ancak daha sonra yedi aydan fazla bir süre düştü ve yaklaşık %33 düştü. Ardından, Ağustos 1992'den Kasım 1994'e kadar iki yıldan fazla süren bir boğa piyasası oldu ve endeks %140 arttı. Ancak 1998'de tamamen dahil edildiğinde, pazar başladığı yere geri döndü.
Tayvan, Çin, MSCI'ye Eylül 1996'da dahil edildi, burada piyasa değerinin %50'si ve 2000'de %100'ü dahil edildi. İlk dahil edildiğinde, bir ayda yaklaşık %6 arttı ve Ağustos 1997'de endeks yaklaşık %50 arttı, ancak daha sonra hız treni benzeri bir düzenleme yapmaya başladı. Aralık 2000'e kadar piyasa, MSCI'nin ilk eklendiği zamandan daha düşük bir seviyeye düşmüştü.
Guosen Securities tarafından yapılan bir araştırma, MSCI'nin yeni eklenen piyasa endeksi üzerindeki etkisinin orta ve uzun vadeli olduğunu, ancak yeni eklenen endeksin beş işlem gününün ortalama yaklaşık %2 ila %5'lik bir artışa sahip olduğunu gösteriyor. belli bir duyuru etkisidir. , ama ısrarla değil. Türkiye'deki keskin yükselişe ek olarak, diğer ülkelerde bir ayda ortalama artış sadece %1.7, yükselme olasılığı ise %62. Bir yıl sonra ortalama %26,9 artışla %69 artış olasılığı vardır.
Yabancı yatırımcılar giriyor, ancak halka arzlar ve perakende yatırımcılar ayrılıyor
Yurtdışı fonların A-hisse piyasasına girmesinden farklı olan, yerli perakende yatırımcıların ve kamu fonlarının ayrılmasıdır. Şu anda ülkemin kamu fonlarının büyüklüğü sadece 10 trilyon yuan'dan fazla ve bunların çoğu döviz fonları ve hisse senedi fonları en küçük çeşitlilik. Verilere göre, yerel kamu fonları, A hisselerinin dolaşımdaki piyasa değerinin %10'undan daha azına sahip.Şu anda, Çinli ve yabancı yatırımcılar, Çin'deki A hisselerinin serbest dolaşımdaki piyasa değerinin yaklaşık %6'sını oluştururken, Japon pazarında yabancı sermayeli hisselerin oranı %30, %16 civarında. A hisselerinin hakimiyetinin sessizce değiştiği görülmektedir.
A-hisse yatırım felsefesi ve yönü değişiyor
A hisselerinin uluslararasılaşmasıyla birlikte ekolojik yatırım ortamı da değişecek. Bunu "miktar" ve "fiyat" açısından değerlendirebiliriz. "Nicelik" açısından, yurtdışı fonlar piyasaya girmeye devam ettikçe A-hisse piyasasının hakim yönü değişebilir. Hong Kong, Çin, Tayvan ve Güney Kore borsaları açısından, borsanın açılmasıyla birlikte daha fazla kurumsal yatırımcı katılacak ve yerel menkul kıymet şirketlerinin etkisi yabancı kuruluşlar tarafından zayıflatılacaktır.
"Fiyat" açısından, değer yatırımı, uzun vadeli yatırım ve büyüme yatırımı kavramları ana akım haline gelecek ve ana akım fonlar, iyi performans ve daha fazla temettü olan şirketlere akacaktır. A hisselerinin önceki aşağı yukarı kovalamacası, çok satıp az alışı da piyasa tarafından terk edilecektir.
Peki yatırımcılar "zengin" A hisseleri ve yabancı yatırımcıların yatırım yapmayı seçeceği hisseler hakkında ne düşünüyor?
Lujiazui yatırımcıları:
Dünkü piyasa tepkisine bakılırsa, bu da nispeten iyi bir haber, dolayısıyla dünkü piyasa tepkisi de nispeten güçlüydü. Önümüzdeki dönemde hala belirli bir etki olabilir ve uzun vadede A-hisse piyasası için de iyi haber.
Lujiazui yatırımcıları:
Çünkü Çin ekonomisi hala yavaş yavaş aşağı iniyor ve uzun vadede dibi öğütme aşamasında. Genel olarak hisse senedi piyasası yoktan var edilemez, hala ekonominin ve kurumların desteğine ihtiyaç duyar ve yine de makro bir perspektiften bakılması gerekir. FTSE'ye katılmak biraz zaman alacak ve borsa hemen toparlanmayacak.
Lujiazui yatırımcıları:
Yeni başlıyorsanız, mavi çipli hisse senetlerinin bilgi asimetrisi derecesi nispeten küçüktür ve yabancı sermaye nispeten bunun farkındadır, bu nedenle bu mavi çipli hisse senetlerine yatırım yapmaya öncelik vermeleri gerekir ve yatırım riskleri azalır. nispeten küçük İyi bir yatırım seçeneğidir.
Lujiazui'nin gözlemleri:
Aslında ister MSCI ister FTSE Russell olsun, kısa vadede A hisseleri için "katalizör" bir pazar olabilir ve A hisselerinin yatırım felsefesi ve yönü üzerinde de etkisi olacaktır. A hisse senedi piyasasının iniş çıkışları hala borsada işlem gören şirketin kendisinde.
(Bu makalenin editörü: Zhang Caihong)
Yeniden yazdırın lütfen CCTV Finansını belirtin
