CICC'nin 2020 Yapı Malzemeleri Görünümü: Döngü sonrası yapı malzemelerini ve B-end önde gelen yatırım fırsatlarını kucaklayın
Projenin tamamlanmasıyla kurtarma kanalına giriliyor ve yapı malzemeleri kategorisi ilerleyen dönemde ivme kazanıyor.
Yeni inşaatın tamamlanmasına kadar geçen zaman gecikmesi nedeniyle, yeni gayrimenkul inşaatlarının son bir buçuk yılda nispeten yüksek büyüme oranı (2018'de% 17,2 ve% 10,1 ve 2019'un ilk yarısında) ve konut tamamlamalarının düşük büyüme oranı (sırasıyla- % 8,1 ve -% 11,7) keskin bir tezat oluşturuyor. 2019'un üçüncü çeyreğinde tamamlanan konut alanında bir önceki yıla göre düşüşün Eylül'de hızla yakınlaşıp pozitif bir hal alması ve dördüncü çeyrekte düzcam gibi döngü sonrası kategorilerin temellerinin toparlanmasıyla birlikte, tamamlama talebinin arttığına inanıyoruz. İyileşmenin olumlu işaretleri halihazırda açıktır. 2020'nin sonunda inşaat malzemeleri kategorisinin talep artış oranının daha yüksek olması beklenmektedir ve geç dönem yapı malzemelerinin performansının erken dönem çeşitlerinden daha iyi performans göstermesi beklenmektedir.
Fayda alt kategorileri: yüzdürme cam, dekoratif kaplamalar, alçı levha.
İnce dekorasyon dalgasındaki kanal değişiklikleri: B-ucunu benimseyen ve merkezi tedarikten daha iyi olan tüketici yapı malzemeleri lideri konusunda iyimser.
2017 yılından sonra incelikle dekore edilmiş ticari konutların penetrasyonunun piyasa beklentilerinden daha hızlı hızlandığını gözlemledik.Ankete göre incelikle dekore edilmiş ticari konutların pazara giriş oranı% 30'u (2018'de% 27,5) aştı. Birinci kademe şehirlerdeki penetrasyon oranı% 90'ı, ikinci kademe şehirlerdeki pazar ise% 50'yi aşıyor. Karşılık gelen değişikliğin, dekorasyon karar verme gücünün (C-end sahiplerinden, ustabaşlarından B-end gayrimenkul geliştiricilerine) transferinin getirdiği bir kanal dönüşümü olmasını bekliyoruz.
Grafik: İstatistik Bürosu'nun tamamlanan alanının yıllık büyüme oranı iyileşme işaretleri gösteriyor
Kaynak: Rüzgar Bilgisi, CICC Araştırması
Grafik: 2018 yılında ülke genelinde ince dekore edilmiş ticari konut binalarının penetrasyon oranı arttı
Kaynak: Ovi Cloud Emlak Büyük Veri, CICC Araştırma Departmanı
Gayrimenkul geliştiricilerin merkezi tedarikinin (güzel dekorasyon eğilimi) ve ev geliştirme şirketlerinin kanalının (tüm paket dekorasyon eğilimi), önümüzdeki iki yıl içinde büyük bir gelişme trendi olacak olan orijinal perakende pazarını (ustabaşı ve sahipler) daha da yönlendireceğine inanıyoruz. Tüketici yapı malzemeleri satın alma akışının hızla B-ucuna yoğunlaşması ve önde gelen gayrimenkul geliştiricileri için merkezi satın alma pazarına yoğunlaşması bekleniyor; bu, B-ucunu aktif olarak benimseyen ve merkezi satın alma kanallarından daha uzun olan lider tüketici yapı malzemelerine tam olarak fayda sağlayacak.
Çizelge: Ciltli evler trendine göre kanal değişikliklerinin şematik diyagramı
Kaynak: CICC Araştırması
Grafik: Ciltli konut trendi altında kanal reformu yatırımının mantık diyagramı
Kaynak: Wind Information, China Glass Information Network, CICC Research Department
Alt kategorilerden yararlanın: su geçirmez malzemeler, dekoratif kaplamalar, alçı levha.
Talep sabittir, karlılık esnektir ve yüksek kaliteli çimento liderlerinin beklentileri aşmak için alanları olabilir.
2020'yi dört gözle beklerken, gayrimenkul yatırımı ve yeni inşaata başlanmasına rağmen, inşaat ve tesisat yatırımlarının görece yüksek bir seviyede kaldığına inanıyoruz.Aynı zamanda altyapı yatırımlarının biraz hızlanmasının beklendiği ve kapasite değişiminin etkisinin sınırlı olduğu arka planda çimento sektörünün istikrarlı talebi, istikrarlı yapısını korumasının ve Yüksek karlılık ve esneklik. Ulusal çimento talebinin 2020'de% 2 oranında büyüyeceğini tahmin ediyoruz. Bölge, Doğu Çin, Güney Çin ve Pekin-Tianjin-Hebei bölgeleri konusunda hala iyimser. Yukarıda belirtilen bölge liderlerinin 2020'deki performansının beklentileri aşmak için yeterli alana sahip olduğuna ve hala pazar ilgisini hak ettiğine inanıyoruz.
Grafik: Altyapı yatırımı büyüme oranı
Kaynak: Rüzgar Bilgisi, CICC Araştırması
Grafik: Çimento Arz ve Talep Bilançosu
Kaynak: Ulusal İstatistik Bürosu, CICC Araştırma Departmanı
risk
İnşaat ve montaj talebi beklenenden önemli ölçüde daha düşüktü, tamamlanma iyileşmesi beklendiği kadar iyi değildi ve ince dekorasyonun ilerlemesi beklenenden daha yavaştı.
