"Kafeste" hapsolmuş zengin ve değerli kuşlar ne zaman özgür olacak?
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Bu yüzyılın 10'lu yıllarının başlarında, Çin'in güneydoğu kıyısındaki Fujian'daki sıradan insanların evlerine "zengin bir kuş" uçtu, yavaş yavaş geniş bir pazar açtı ve ülkede ilk 3 arasında yer alan tanınmış bir gündelik ayakkabı ve giyim markası haline geldi. Ancak, sadece birkaç yıl sonra, bir zamanlar motive olmuş bu "zengin kuş" öldü ve artık cesur değildi.
Yıllar boyunca neler yaşadı?
Burada bahsettiğim konu elbette Lin ailesi tarafından 1991 yılında Fujian'da kurulan Fuguiniao (01819-HK) ayakkabı markası. O dönemde Lin tarafından kurulan "Fulin Ayakkabı Endüstrisi", Fuguiniao markası altında erkek deri ayakkabı üretimi ve satışı yapmaktaydı. Bu, Fuguiniao'nun öncülüydü. Daha sonra Fuguiniao, iş alanını erkek deri ayakkabılarından kadın deri ayakkabılarına genişletti ve daha sonra Business casual erkek ürünleri. 1910'lara giren Fuguiniao, büyük bir yerli ayakkabı üreticisi ve satıcısı ve tanınmış bir iş gündelik erkek giyim satıcısı haline geldi. 20 Aralık 2013'te Fortune Bird, Hong Kong sermaye piyasasına uçtu ve Hong Kong Borsası'nın ana kurulunda başarıyla listelendi.
Fuguiniao'nun yolculuğunun en güzel aşamasına bakıldığında, aslında listeye alınmasından yıllar önce ve sonraydı.O zamanlar, iyi bir ayakkabı ve konfeksiyon işi olan ve pazar genişlemesinde küçük başarılara sahip olan Fuguiniao, özellikle 2011-2013 yılları arasında performansında hızlı bir büyüme kaydetti. Fortune Bird'ün toplam geliri ve kar artışı çok parlak:
Yukarıdaki tabloda gösterildiği gibi, 2011'den 2013'e kadar Fortune Bird'ün cirosu her yıl önemli ölçüde artmış ve kârlılığı da oldukça hızlı bir oranda artmıştır Çeşitli performans göstergeleri iyi performans göstermiştir. Bununla birlikte, yıllar içindeki performans verilerini karşılaştırdığımızda, Fuguiniao'nun listelenmesinden önce ve sonra oldukça güçlü bir ivme göstermesine rağmen, genel performans artış oranının aslında yıldan yıla yavaşladığı görülüyor.
2014 yılında, Fuguiniao kendi tarihindeki en iyi performans verilerini elde etti, ancak aynı zamanda "kaderinin dönüm noktasını" da başlattı: bu yıl, Fuguiniao'nun geliri ve net karı 2,323 milyar yuan (aşağıda RMB) ile tarihi yükseklere ulaştı. Aynı) ve 450 milyon yuan, ancak bu iki göstergenin yıllık büyüme oranı da önceki yılların "donma noktasına" düştü. 2015 yılında, Fuguiniao'nun performansı nadiren genel bir düşüş yaşadı ve şirketin durumu çok farklıydı: O zamandan beri, felaketin getirdiği Fuguiniao'nun "zenginlikleri ve şerefleri" yok.
Zengin kuşun "zengin hayatını" kaybetmesine ne sebep oldu?
Fuguiniao'nun başarısızlığının nedenlerini yarı yolda geriye götürürsek, 2015 yılı civarındaki makroekonomik ve endüstri geliştirme döngüleri nedeniyle ayakkabı endüstrisinin kendisinin düşük bir aşamada olması dışında, aslında Fuguiniao'nun ana işinde daha fazla veya daha hassas büyük sorunlar yoktu. Finansal konular.
Halka açık bilgilerden de görebileceğimiz gibi, 2013 sonunda halka arz için Hong Kong'a gelen Fortune Bird, küresel teklif aracılığıyla şirket için 1,134 milyar Hong Kong doları topladı; Temmuz 2014'te, şirket planını Temmuz 2014'te açıkladı. Yerli şirket, toplam anaparası 800 milyon yuan'ı geçmeyen yerli şirket tahvilleri ihraç etti ve bu gelirleri bazı kısa vadeli banka kredilerini geri ödemek ve genel işletme sermayesini tamamlamak için kullanmayı planladığını açıkladı.
Ocak 2015'te, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Fuguiniao'nun Çin'de 800 milyon yuan'in üzerinde kurumsal tahvil ihraç etmesini onayladı, ancak aynı yılın Nisan ayında Fuguiniao, onayın altı aylık geçerlilik süresi içinde ihracı tamamlayamayabileceğini belirtti (3 Temmuz 2015'te sona eriyor) Yurtiçi şirket tahvilleri ve ardından başka bir fon toplama planı: A'ya geri dönün. Fortune Bird, 16 Nisan 2015'te, operasyonel geliştirme ihtiyaçlarını desteklemek için Şangay Menkul Kıymetler Borsası veya Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'na A hisselerinin ihracı için başvuracağını duyurdu. O zamandan beri, zengin ve değerli kuşlar her üç seferde bir finansman planı başlattılar. Bunun yoğunluğu, şirketin gerçekten "parasız" olduğu görülüyor:
Yukarıdaki tabloda gösterildiği gibi, 20 Nisan 2015 tarihinde Fortune Bird, Şangay Borsası'nda 800 milyon yuan artışla 5 yıllık Fortune Bird 2014 şirket tahvillerinin (bundan böyle 14 Fortune Bird olarak anılacaktır) ihraç edildiğini duyurdu. Ocak 2016'da Fuguiniao, fon toplamak için tahvil ihraç etmeyi planladığını duyurdu.Şirket, 2015 yılında 14 Fuguiniao'nun ihraç edilmesine ek olarak, ana tutarı 1,5 milyar yuan'ı geçmeyen bir grup veya birden fazla borç enstrümanı partisinin Çin'de dağıtılması gerektiğini önerdi. Gelirlerin kullanılması amaçlanıyor. Şirketin üretim ve işletme ihtiyaçlarını karşılamak, borç yapısını ayarlamak ve genel işletme sermayesini veya proje yatırımını tamamlamak için; Aynı yılın Mart ayında, Fuguiniao özel olarak 1.5 milyar yuan kurumsal tahvil ihraç etmeye karar verdi ve ihracı nihayet 12 Ağustos 2016'da son ölçekle tamamlandı. 100 milyon yuan; o yılın 29 Temmuz'unda şirket ayrıca 400 milyon yuan ultra kısa vadeli finansman bonosu ihraçını tamamladı.
Finansal yatırıma mı geçeceksiniz? Zengin kuşlar felakete neden olur
Bu dönemde, kayda değer bir "küçük şey" var, yani 4 Haziran 2015'te Fuguiniao, Xiamen Serbest Ticaret Bölgesi'nde "Xiamen Fuguiniao E-ticaret" ve "Xiamen Fuguiniao Yatırım" adlı iki yan kuruluşun kurulduğunu duyurdu. Fortune Bird Yatırım. Kayıtlı sermayesinin% 100 Fuguiniao tarafından tutulan 50 milyon yuan olduğu bildirildi.Planlanan iş kapsamı şunları içerir ancak bunlarla sınırlı değildir: yatırım yönetimi; varlık yönetimi; risk sermayesi; endüstriyel yatırım ve yatırım danışmanlığı - bu, uzun yıllardır ayakkabı işinde olduğu anlamına gelir Fuguiniao geri döndü ve bir yatırım işi kurdu, varlık yönetimi gibi gelecekteki deneyimleriyle çok ilgisi olabilecek finansal alanlara dahil oldu.
Ek olarak, Ekim 2015'te, Fortune Bird, başlangıçta mevcut satış kanallarını sürdürmek ve genişletmek için kullanılması planlanan 519 milyon yuan'ın, grubun mevcut banka kredilerinin (ödeme için kullanılır) geri ödenmesi için ayarlandığı H hissesi halka arzından elde edilen gelirlerin kullanımını değiştireceğini duyurdu. Tedarikçi ödemeleri ve günlük işletme giderleri). O zamanlar sermaye zinciri seviyesinde oyun oynayan zengin kuş oldukça ilginçti.
Ancak değişkenler oldukça hızlı geldi.
Bir dizi finansman planı açıklandıktan ve 400 milyon yuan ultra kısa vadeli finansman tahvili ve 1.3 milyar yuan kurumsal tahvil ihracı tamamlandıktan sonra, 1 Eylül 2016'da Fortune Bird aniden ticaretin askıya alındığını açıkladı ve orta vadeye dahil olma hazırlığını tamamlamak için fazladan zaman alacağını söyledi. Sonuçlara ilişkin bazı bilgiler, yönetim kurulunun ertelenmesi ve 2016 ara sonuçlarının açıklanması da ertelendi. Şans Kuşu'nun askıya alınması beklenmedik bir şekilde şimdiye kadar "uyuyordu".
Ve ancak o zaman, kanatlarının altında saklanan zengin ve değerli kuşun felaketi yavaş yavaş su yüzüne çıktı. Şirket, 22 Eylül 2016 tarihinde 2016 yılı ara sonuçlarının yayımlanmasındaki gecikmenin sebebinin şirket iştiraklerinin ilişkili taraflara / bağlı kişilere teminat vermesi olduğunu duyurdu. Bundan sonra, Talih Kuşu, kargaşa olarak adlandırılabilecek yeni bir aşamaya girdi ve finans müdürü ve denetçi art arda değiştirildi, ancak sorun çözülmedi. Mayıs 2017'ye kadar, Fuguiniao, ticaret koşullarını sürdürmek için Hong Kong Borsası tarafından empoze edildi:
Büyük borçlarla zengin kuş tekrar kaçabilir mi?
Guotai Junan, bu yılın Şubat ayında 14 Fortune Birds'ün mütevellisi olarak 14 Fortune Birds hakkında bir rapor yayınladı.Raporda Fortune Birds'ün büyük miktarda yasadışı dış garantiye ve fon kredisi konularına sahip olduğuna ve rehin verilen mevduatların çoğunun bankalar tarafından performans için düşürüldüğüne dikkat çekildi; İpotek garantileri için değişen derecelerde ekipman ve envanter kullanılmıştır.
Aynı zamanda, Guotai Junan raporu, bu yıl Şubat ayı itibariyle, Fortune Bird'ün en az 4.909 milyar yuan varlığa sahip olduğunu ve 165 milyon yuan para birimi fonları, 200 milyon yuan alacak hesapları, 200 milyon yuan envanter ve 4.229 milyar yuan diğer alacaklar da dahil olmak üzere büyük olasılıkla geri kazanılamayacağını açıkladı. , 115 milyon yuan sabit varlıklar.
Geri alınamayacak en az 4.909 milyar yuan gibi büyük bir borçla karşı karşıya kalan zengin kuş, onun ağırlığını kaldıramaz. Bu yılın Nisan ayında Fuguiniao, "14 Fuguiniao" nun önemli bir sözleşme ihlali olduğunu açıkladı Şirket, ticarete devam etmeyi planlasa da, bugüne kadar önemli bir ilerleme kaydetmedi. 19 Eylül'de şirket, yurtdışındaki denetçilerin istifası nedeniyle 2018 yılı altı aylık kurumsal tahvil raporunu açıklayamadığını açıkladı - bu yüzden yaşlılığın prangalarından kurtulmak istiyorsanız Fu Guiniao'nun daha uzun bir yolu var gibi görünüyor.
Yazar Peng Xiaoliu
Edit Li Lulu
