"Ördek olmak" gerçekten kolay değil, Zhou Hei Ya'nın net kârı% 30 düştü
Yazar: Wang hum
Kaynak: Financial Breakfast
Son yıllarda, sermayenin de yardımıyla, boş zaman tuzlu su endüstrisi hızlanan bir genişleme dönemine girmiştir. Huang Shanghuang'ın Eylül 2012'de Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'na girmesinin ardından, Zhou Hei Ya Kasım 2016'da Hong Kong'da halka açıldı ve Juewei Food, Mart 2017'de A-hisse piyasasında listelendi. Sermaye piyasasında "üç ördek" vardı.
Bu yılın başından bu yana, Zhou Hei Ya'nın hisse senedi fiyatı% 20'den fazla arttı, ancak 2018 performansından farklı bir şey görebiliriz.
27 Mart akşamı Zhou Hei Ya 2018 yıllık raporunu yayınladı.Şirket, yıllık% 1.14 düşüşle 3.212 milyar yuan gelir elde etti; net kar ise yıllık% 29.13 düşüşle 540 milyon yuan oldu.
Bu, Zhou Hei Ya'nın yıllık geliri ve net karı ilk kez düştü.
Zhou Heiya'nın performansını diğer iki "ördek" ile karşılaştırmak daha da zayıf:
2018'de Jueweinin geliri yıllık% 13,46 artışla 4,368 milyar oldu; net karı yıllık% 27,87 artışla 642 milyon; Huangshanghuangın geliri yıllık% 28,41 artışla 1,898 milyar; net karı ise yıllık% 22,72 artışla 173 milyon oldu. Juewei ve Huangshanghuang, hem gelir hem de net kârda çift haneli büyüme elde etti.
Satılamaz ördek
Gelirdeki düşüşle ilgili olarak, Zhou Hei Ya ana nedenin e-ticaret işi olduğuna inanıyor: yoğun pazar rekabeti nedeniyle, Zhou Hei Ya'nın e-ticaret işi geliri 2017'de 345 milyon yuan'dan 2018'de 303 milyon yuan'a% 12.1 düştü.
Bununla birlikte, e-ticaret işletme gelirindeki düşüş ana neden olmayabilir - finansal rapora göre, 2017 ve 2018'de çevrimiçi satışlar yalnızca% 10,6 ve% 9,4'tü.
Zhou Hei Ya'nın gelirinin büyük bir kısmını oluşturan, kendi kendine çalışan mağaza kanalıdır.Gelirin bu kısmı, 2017'nin 2.755 milyardan 2.776 milyar yuan'a% 0.78 arttı.
Ancak küçük büyümenin arkasında Zhou Hei Ya'nın 2018'de 261 mağazadaki net artışı var. 2018'de Zhou Hei Ya 392 kendi kendine çalışan mağaza açtı ve 131 mağazayı kapattı.
Bu hesaplamaya göre Zhou Hei Ya'nın tek mağaza geliri 2017'de 2,68 milyondan 2018'de% 20 düşüşle 2,16 milyona düştü.
Giderek daha pahalı ördek
Hem gelir hem de tek mağaza geliri düşse bile, Zhou Heiya'nın müşteri başına fiyatı geçen yıl artmaya devam etti.
Everbright Securities istatistiklerine göre, 2014'ten 2017'ye kadar, Zhou Hei Ya ürünlerinin ortalama yıllık fiyat artışı% 11,3'e kadar yükseldi.
Endüstriyel Menkul Kıymetler ayrıca, Zhou Hei Ya'nın ördek ve ördek yan ürünlerinin ortalama fiyatının 2013'te 63,9 yuan / kg'dan 2016'da 88,1 yuan / kg'a yükseldiğine işaret etti. Sadece üç yıl içinde, Zhou Hei Ya'nın ürün fiyatları% 37.87 arttı.
Ek olarak, Zhou Hei Ya da toplam ayarlamalar yoluyla örtük fiyat artışları yaptı. Şu anda, standartlaştırılmış MAP paketleme, ürünlerin% 90'ından fazlasını oluşturan Zhou Hei Ya'nın ürünlerinin mutlak ana akımı haline geldi. Şu anda Zhou Hei Ya, MAP'deki ürünlerin ağırlığını ayarlayarak görünmez bir fiyat artışı yapıyor.
Sabit ağırlıklı "kilitli taze paketlemenin" ve vakumlu paketlemenin kullanılması nedeniyle, Zhou Hei Ya'nın 2018 müşteri birim fiyatı, Juewei'nin toplu paketiyle keskin bir tezat oluşturan 63.66 yuan'a ulaştı - Juewei'nin müşteri birim fiyatı her zaman 30 yuan'ın altında sabit kaldı. .
Zhou Hei Ya'nın gerçekten "fiyatlarda anlık bir artış olduğu ve fiyatlarda sabit bir artışın iyi olduğu" söylenebilir.
Ancak, Zhou Hei Ya'nın gelecekteki fiyat artışları için çok az yeri var. Bunun temel nedeni, ürün paketleme yapısının istikrarlı olma eğiliminde olması ve kısa vadede değişmesinin kolay olmamasıdır Hızlı fiyat artışı koşulları artık mevcut değildir ve yalnızca önemli bir fiyat artışı daha büyük bir müşteri kaybı riski ile karşı karşıya kalacaktır.
2018 yılında, Zhou Hei Ya, belki de ürünlerinin sürekli fiyat artışı nedeniyle, mağaza sayısındaki çarpıcı artışa rağmen yolcu akışında bir düşüş yaşadı.
Bir atıştırmalık olarak Zhou Hei Ya'nın başkent tarafından tercih edilmesinin önemli nedeni mideyi almamasıdır. Boş zaman yemeğine sadece ihtiyaç duyulmasa da, zengin tüketim ortamı ve yüksek brüt kâr nedeniyle kendine özgü bir "cazibesi" vardır.
Ancak, Zhou Hei Ya artık sokak atıştırmalıklarının fiyatı değil gibi görünüyor ve gelecekteki her fiyat artışı daha fazla tedbir gerektirebilir.
Zhou Heiya ülkeye girer
Artık acımasız fiyat artışlarıyla geliri artırmak gerçekçi olmadığından, yalnızca satışları artırabilir.
Zhou Hei Ya'nın yeni mağazaların kapsamını ve satışlarını sınırlayan "taze kıyafetlerini kilitlemesinin" kısa raf ömrü nedeniyle, Zhou Hei Ya Güney Çin, Doğu Çin ve Güneybatı Çin'de yeni fabrikaların açılacağını, Orta Çin'deki Hubei Merkez Kampının da yeni bir fabrika ekleyeceğini söyledi.
Bunların arasında, Çin'in güneyindeki Guangdong işleme tesisinin 2019 yılında faaliyete geçmesi bekleniyor.
Yeni fabrikanın düzeni aynı zamanda Zhou Hei Ya'nın emellerini de ortaya koyuyor: Mağaza dağıtımı açısından Guangdong, Jiangsu ve Sichuan'daki üç fabrikanın tamamı Zhou Hei Ya'nın nispeten zayıf güney, doğu ve güneybatı bölgelerinde bulunuyor.
İyi giderse, Zhou Hei Ya'nın gelir artışındaki darboğazı aşmasına yardımcı olabilir.
Ancak, Zhou Hei Yanın tesis dışı genişlemesi, tat kabulü de dahil olmak üzere karşı karşıya.
Örneğin, Güneybatı pazarında Liaoji Bangbangji, binden fazla mağazadan oluşan bir ağ kurdu; Şangay başkanlığındaki Doğu Çin pazarı lezzetli bir ördek boynuyla karşı karşıya.
İstemsiz ördek
Müşteri birim fiyatı yükselmiş ve fiyatlandırma da yükselmiş olsa da, Zhou Hei Ya'nın net karı artmadı.
En büyük şey satış giderleridir. 2018 yılında, Zhou Hei Yanın satış ve dağıtım giderleri, yıllık% 14.1 artışla 1.082 milyar yuan'a ulaştı.
Faaliyet raporuna göre bu, mağaza ağının önemli ölçüde genişlemesinden ve kira giderleri ile reklam ve promosyon giderlerinin artmasından kaynaklanıyor.Mağazaların batması nakliye giderlerini de artırıyor.
Buna ek olarak, Zhou Hei Ya'nın satış maliyeti% 7,5 arttı, bu da hammadde maliyetlerindeki artış önemli bir neden.
Zhou Hei Ya'nın ana hammaddeleri arasında ördek boynu, ördek ayağı, ördek yaka kemikleri, ördek dili ve ördek kanatları bulunur.
Ördek yan ürünlerinin fiyatı, yem maliyeti, arz ve talep ve kümes hayvanlarının bulaşıcı hastalıkları gibi faktörlerden etkilenir ve fiyat dalgalanma aralığı bütün ördeklerinkinden daha fazladır. Hammadde maliyetlerindeki her% 5 dalgalanma, Zhou Hei Ya'nın net karının ters yönde% 5,7 dalgalanmasına neden olacak.
Bununla birlikte, Zhou Hei Ya'nın endüstriyel zincirin üst kısımlarında bir düzeni yoktur ve ekli ördeğin fiyat değişikliklerini kontrol edemez.
Diğer analistler, doğrudan operasyon modelinin Zhou Heiya'nın genişleme maliyetini artırdığına ve bu da karı bir dereceye kadar sıkıştırdığına inanıyor, sonuçta 200'den fazla mağaza eklemenin maliyeti şaka değil.
Sonuç olarak, birçok faktörün baskısı altında, Zhou Hei Ya'nın 2018 net karı yaklaşık% 30 düştü.
Kara ördek
Zhou Hei Ya'nın satışları ve net karı ideal olmasa da, gıda dağıtım işi gelirini 2017'de% 10,3'ten 2018'de% 13,7'ye yükseltmesi iyi bir haber olarak kabul edilebilir.
Ek olarak, üyelik stratejisinin sorunsuz ilerlemesi nedeniyle, Zhou Hei Ya'nın resmi WeChat hesabının takipçi sayısı 12 milyonu aştı, bu da üyelik verilerini biriktirmeye, büyük veri analizi yoluyla pazarlama kararlarını iyileştirmeye ve satışları artırma amacına ulaşmaya yardımcı olacak.
Zhou Heiya CEO'su Hao Lixiao, performans toplantısında kendinden emin bir şekilde, Zhou Heiya'nın ulaşım merkezi bölgelerindeki ve birinci ve ikinci kademe şehirlerdeki mağazalarının penetrasyon oranlarını iyileştirmek için hala büyük bir alana sahip olduğunu belirtti. Şu anda ülke çapında 200'den fazla havalimanı var ve Zhou Heiya'da şu anda sadece 22 tanesi bulunuyor. Ülke çapında 2.000'den fazla tren istasyonu var ve Zhou Hei Yamen'in şu anda yalnızca 56 mağazası var.
Yatırımcılar için, Zhou Hei Ya da çok "gerçek" - çok fazla para olmasa da, Zhou Hei Ya hisse başına 0.14 yuan temettü ile yıl karının% 60'ını (326 milyon yuan) cömertçe dağıttı.
Belki de Zhou Hei Ya'nın cömertliği ve özgüveninden etkilenen kazanç raporunun ikinci gününde, Zhou Hei Ya'nın hisse fiyatı performanstaki düşüş nedeniyle düşüş yaşamadı, ancak% 6,28 yükseldi.
Zhou Heiya için, "ördek olma" yolu, 20 yıldan fazla bir süre önce olduğu kadar kolay değil. Ülke geneline yayılmış çekirdek üyelerin sadakati nasıl iyileştirilir ve kar marjları nasıl artırılır, hepsi yeni zorluklar olacaktır.
