Çin-ABD ticaret savaşıyla nasıl başa çıkılır?
Çin-ABD ticaret savaşı patlak verirse, bilgisayar, elektronik teçhizat ve mekanik teçhizat sanayileri büyük olasılıkla ticaret savaşının ateş gücü sanayileri haline gelecektir ve biz önlemeye odaklanmalıyız.
Shen Jianguang / Metin
Son zamanlarda, Çin-ABD ticaret güçleri Trump ekibine katılırken, Trump'ın Ocak 2017 sonunda göreve gelmesinden sonra Çin-ABD ticareti olasılığı daha da öngörülemez görünüyor. Yazar, 28 Kasım 2016'da Caijing dergisinde "Trump'ın şokuna dikkat edin" adlı makaleyi yayınladı. İç kamuoyunun Trump'ın şokunu tam olarak tahmin etmediği yargısına varıldı. Bence, "ABD'yi yeniden güçlendirmeye" güvenerek. "Seçimi sloganıyla kazanan Trump, göreve geldikten sonra Çin'e bir fayda sağlamayabilir ve etkisine karşı uyanık olmamız gerekiyor.
Trump, Çin'e karşı sert olan birçok şahini aday göstermek için bir kabine kurdu, özellikle Çin-ABD ticari ilişkilerini eleştiren iki monografı aday gösterdi ve Çin'i para manipülatörü olarak nitelendiren Peter Navarro'yu yeni bir Beyaz Saray ülkesi kurmak için destekledi. Ticaret Komisyonu, gelecekte Çin-ABD ticari ilişkilerinde olası gerilimleri vurguladı.
Çin-ABD ticaret savaşı olasılığı ve her iki tarafın maliyetleri nasıl değerlendirilir? Bir ticaret savaşı patlak verdiğinde, hangi biçimde tezahür edecek? Hangi endüstriler en büyük etkiye sahip? Yazarın görüşüne göre, ancak bu konuları dikkatlice inceleyerek ve karşı önlemlere "meydan okuyarak" iyi bir iş çıkararak inisiyatifi kazanabilir ve ticari risklerin genişlemesini önleyebiliriz.
Ticaret savaşının Çin ekonomisine verebileceği olası hasar
Çin'in bakış açısına göre, bir Çin-ABD ticaret savaşı ortaya çıktığında, Çin'in ekonomik büyümesi ve kısa vadede işgücü piyasasının istikrarı üzerinde kaçınılmaz olarak doğrudan olumsuz bir etkisi olacak, aynı zamanda Çin üzerinde deflasyonist baskı ve daha fazla değer kaybı baskısı uygulayabilir.
Birincisi, Çin'in ABD ihracatına olan bağımlılığı birçok yönden yansıtılıyor. 2016 yılında, Çin'in ABD'ye yaptığı ticari mal ihracatı, Çin'in toplam mal ihracatının% 18'ini ve GSYİH'nın% 4,4'ünü oluşturdu. Amerika Birleşik Devletleri'ne emtia ihracatı yalnızca geleneksel emek yoğun sektörlerde yoğunlaşmıyor. Örneğin, ABD'ye oyuncak, mobilya ve tekstil ihracatı, bu sektörün toplam ihracatının yaklaşık üçte birini oluşturuyor. Çinin imalat sanayisinin, sermaye yoğun sanayinin yükselmesiyle birlikte Elektronik makine gibi endüstrilerin Amerika Birleşik Devletleri'ne ihracatı da önemli ölçüde arttı ve ihracat hacmi, emek yoğun endüstrileri geçti. ABD'ye yapılan ihracatın Çin için yarattığı istihdam fırsatları küçümsenmemelidir. Ticaret Bakanlığı, Gümrük, Ulusal İstatistik Bürosu ve Kambiyo İdaresi tarafından ortaklaşa yayınlanan "Küresel Değer Zinciri ve Çinin Ticari Katma Değer Muhasebe Raporu" na göre, 2012 yılında ABDye yapılan her 1 milyon ABD doları ihracat, Çin'de 59 iş yaratabilir.
Ayrıca, 2015 yılında Hong Kong'un ABD'ye ihracatının toplam değeri 342,2 milyar Hong Kong doları olup, yeniden ihracat değeri 338,3 milyar Hong Kong dolarına ulaşmıştır.Hong Kong'un yeniden ihracatının ağırlıklı olarak Çin'den yapıldığı dikkate alındığında, 2015 yılında toplam yeniden ihracatın% 67'sini oluşturması beklenmektedir. Anakaranın Hong Kong üzerinden ABD'ye yeniden ihracatının payı yaklaşık 30 milyar ABD dolarıdır.
İkinci olarak Çin, teknoloji ithalatı ve finansmanı için de Amerika Birleşik Devletleri'ne bağımlıdır. Örneğin, Çin tarafından ithal edilen birçok yüksek teknoloji ürünü için, temel teknolojiler yalnızca Amerika Birleşik Devletleri tarafından tutulmaktadır.ABD, bu tür temel teknolojileri Çin'e ihraç etmeyi bıraktığında, Çin'in endüstriyel tedarik zinciri üzerinde bir etkisi olabilir. Örneğin, Intel ve AMD, kişisel bilgisayar CPU'larının kullanımında çok popülerdir.Çin cep telefonlarının büyük çoğunluğu aynı zamanda GPS küresel konumlandırma sistemleri ile donatılmıştır.Bir ticaret savaşı patlak verdiğinde, Çin'in bu tür teknolojilere alternatifler bulması biraz zaman alacaktır.
Buna ek olarak, doğrudan yatırım açısından, ABD'nin Çin'deki doğrudan yatırımı, son on yılda Çin'in toplam DYY'sinin% 3,3'ünü oluşturuyor.Yazar, Çin'deki ABD tarafından finanse edilen işletmelerin kümülatif sayısının on yılda 1 milyonu aştığını tahmin ediyor. Aynı zamanda, Hong Kong, Çin'deki yumuşak vergilendirme ve yasal sistem ortamı nedeniyle, Çin-ABD yatırımlarının önemli bir kısmı, denizaşırı yatırımlar ve Çin tarafından finanse edilen işletmelerin birleşmeleri ve satın alımları da dahil olmak üzere, bir "süper temas" olarak Hong Kong aracılığıyla yapılmaktadır. 2015 yılında Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri'nin doğrudan yatırım pozisyonu dikkate alınarak Pek çok Çin tarafından finanse edilen şirketin ABD şirketlerine yaptığı yatırım ve tersi de dahil olmak üzere yaklaşık 40 milyar ABD dolarına kadar çıkmaktadır.Bu nedenle, gerçek Çin-ABD ikili yatırım kotası Çin'in resmi istatistiklerinden daha yüksek olabilir. Dahası, giderek daha fazla Çinli şirket ABD sermaye piyasasında finansman sağladıkça, ticaret savaşının patlak vermesi de ABD'de listelenen Çinli şirketler üzerinde olumsuz bir etki yaratacak.
Son olarak, ABD pazarı için alternatif bir pazar bulmanın zor olduğu tahmin edilmektedir. Teorik olarak, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki ticaret savaşının patlak vermesinden sonra, Çinin ABDye ihracatı diğer ülke ve bölgelere kayacaktır. Ancak yazar, Çinin ana ihracat mallarının diğer büyük ihracatçı ülkelerin yüksek bir kısmını oluşturduğunu ve ihracat oranını daha da artırdığını buldu. Ve pazar payı alanı son derece sınırlıdır. Örneğin, Japonya'nın Çin'den yaptığı ithalat, toplam elektronik makine ve ekipman ithalatının% 49,6'sını oluştururken, ABD'ye yapılan en büyük ihracat hacmi, Güney Kore'nin Çin'den ithalatı toplam ithalatın% 40,7'sini, Almanya% 23,0'ını ve İngiltere'nin% 22,7'sini oluşturdu. Çinin ithalatı nispeten zordur ve ticaretin büyük olmadığı ülkelerde pazarın kendi talebi nispeten sınırlıdır.
Yukarıdaki nedenlerden dolayı, Çin ile Amerika Birleşik Devletleri arasında bir ticaret savaşı gerçekten patlak verirse, kısa vadede Çin için büyük bir talep tarafı şokuna neden olabilir. Ekonomik büyümedeki yavaşlama ve işsizlikteki artış, politikaları daha pasif olmaya zorlayabilir ve bu da RMB'nin devalüasyon baskısını artıracaktır. Daha kötümser bir durum ise, büyümeyi istikrara kavuşturmak için artan baskının hükümeti, yapısal reformlar için daha fazla gevşetici önlemler ve kaçırılan fırsatlar uygulamaya zorlamasıdır.
Ticaret savaşından ABD ekonomisine olası zarar
Ticaret savaşı açıkça her iki taraf için de zararlıdır ve Çin'den ABD için bir karşı saldırıya neden olursa, "bin yaraya ve 800 kendini yenilgiye uğratan" bir sonuca yol açabilir.
Birincisi, Çin, Kanada ve Meksika'dan sonra ABD'nin üçüncü büyük ihracatçısıdır. ABD istatistiklerine göre, ABD'nin Çin'e ihracatı 2015 yılında 116,1 milyar ABD dolarına ulaşarak ABD'nin toplam mal ihracatının% 7,7'sini ve GSYİH'nın% 0,7'sini oluşturdu. ABD'nin Çin'e mal ihracatı yalnızca uçaklar, otomobiller ve elektronik ekipmanlar gibi yüksek katma değerli endüstriyel ürünleri değil, aynı zamanda kütükler ve tahıllar gibi kaynak temelli ürünleri de içerir. Ayrıca ABD, 2015 yılında Çin'in Hong Kong kentine yaklaşık 27 milyar ABD doları ihraç etti ve bunun önemli bir kısmı anakara talebinin de var. Aslında, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki çoğu büyük çokuluslu şirket Çin'i önemli bir pazar olarak görüyor.
ABD Ticaret Bakanlığı istatistiklerine göre, ABD'nin Çin'e yaptığı emtia ihracatı ABD için en az 678.000 iş yarattı ve ihracatın yarattığı tüm işlerin% 10'unu oluşturuyor.
Çin'in hizmet sektörünün ihracatı da Amerika Birleşik Devletleri için çok önemli. 2015 yılında ABD hizmet sektörünün Çin'e ihracatı 48,4 milyar ABD dolarına, fazla 33,3 milyar ABD dolarına ulaştı. ABD Ticaret Bakanlığı'nın verilerine göre, Çin'e hizmet ihracatı 2014 yılında ABD için 273.000 iş yarattı.
Çin'in ABD'deki doğrudan yatırımı da her geçen yıl arttı ve 2015'te 8 milyar ABD doları kaydetti. Çin Ticaret Bakanlığı'nın verilerine göre, Çin'in ABD'deki doğrudan yatırımı 2015 yılında 13.000 iş yarattı ve ABD'deki tüm Çin yatırımları 90.000 iş yarattı. Aynı zamanda, yukarıda belirtildiği gibi, Hong Kongun bir süper irtibat olarak rolü dikkate alınırsa, önemli sayıda Çinli yatırımcı her yıl Hong Kong'u birleşme, satın alma ve yatırım platformu olarak kullanmaktadır ve gerçek etki daha da büyük olacaktır.
Özetle, Çinin ABDye ihracatı ve Çinin Birleşik Devletlerdeki yatırımı, Birleşik Devletlerdeki tarım dışı toplam istihdamın% 0,7'sini oluşturan en az 1 milyon iş yarattı.
İkincisi, Amerika Birleşik Devletleri de Çin'den ithalata güveniyor. ABD'den Çin'den yapılan mal ithalatı, toplam ABD mal ithalatının% 21,3'ünü oluşturdu. Bunlar arasında, Çin'den ithal edilen mekanik ve elektrikli teçhizat, bu tür ürünlerin toplam ithalatının% 40,8'ini oluştururken, Çin'den ithal edilen makine ve mekanik teçhizat, bu ürünlerin toplam ithalatının% 32,4'ünü oluşturdu. Emek yoğun endüstriler, bazı endüstrilerde% 80'e varan yüksek bir oranla, Çin'den yapılan ithalatın daha yüksek bir oranını oluşturmaktadır. Bu açıdan bakıldığında, kısa vadede Çin'de tam bir ikame yapmak nispeten zordur Ticaret savaşı Amerikan halkının geçim maliyetini artıracak ve enflasyon riskini artıracaktır.
Son olarak, küreselleşme ABD işgücü piyasası üzerinde kutuplaştırıcı bir etkiye neden olsa da, ABD dünyadaki emek yoğun malları ihraç eden tüm ülkelerle aynı anda bir ticaret savaşına girmedikçe, düşük kaliteli üretimin ABD'ye geri dönüşünü sağlamak zor olacaktır.
Japonya-ABD Ticaret Savaşının Aynası
Bir ticaret savaşının patlak vermesinin Çin üzerinde olumsuz bir etkisi olduğunda, Amerika Birleşik Devletleri gerçek faydalar elde edemeyebilir. Ancak gerçekte, Trump'ın Çin'e karşı şahinleri yeniden kullanması, bir ticaret savaşı olasılığının küçümsenemeyeceğini gösteriyor. Olası durumlar ve yollar tartışmanın odak noktasıdır. Tarihi bir ayna olarak ele alırsak, 1970'lerden 1990'lara kadar olan Japonya-ABD ticaret sürtüşmeleri, mevcut Çin-ABD ticaret sürtüşmelerine çok benziyor.Bunlar üzerine yapılan araştırmalar, Çin-ABD ticaret savaşının patlak vermesinin olası sonuçlarını anlamak için bir referans sağlayabilir.
Japonya, 1955'te Gümrük Tarifeleri ve Ticaret Genel Anlaşması'na (GATT) katıldıktan sonra, yavaş yavaş "çıkış" stratejisini uygulamaya koydu.Japon imalat endüstrisinin hızlı yükselişiyle, 1960'ların ortalarında ABD ile sık sık ticaret sürtüşmeleri başladı.
İlk ticaret sürtüşmesi bir tekstil anlaşmazlığıyla başladı. Japon tekstilinin hızlı gelişimi nedeniyle, Amerika Birleşik Devletleri'ne ihracatı ve pazar payı giderek artarak Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yerli tekstil imalat endüstrisi için bir tehdit oluşturdu. Çatışmaları önlemek için Japonya, ABD hükümetinin ABD ihracatına gönüllü kısıtlamalar getirme talebini kabul etti ve 1971'de ABD'ye ihracatın büyümesine 1969'a dayanarak sınırlar koyan "Japonya-ABD Tekstil Anlaşması" nı imzaladı.
Ancak Japonya ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki ticaret sürtüşmesi burada bitmedi. 1970'lere girdikten sonra Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri çelik alanında tartışmaya başladı. 1974'te ABD hükümeti, Japonya'dan ABD'ye çelik ihracatını gönüllü olarak sınırlandırmasını istedi. 1976'da ABD ve Japonya özel bir çelik ithalat kotası kısıtlama anlaşması imzaladı; 1977'de ABD, Japonya'da beş tür çeliğe karşı damping davası açtı; 1978'e kadar ABD, çelik için bir başlangıç fiyatı uyguladı. Japonya'nın belli bir fiyatın altındaki çelik ithalatına karşı otomatik olarak anti-damping davaları başlatan sistem, Japonya ile ABD arasındaki çelik sürtünmesini soğuttu.
En yoğun ticaret sürtüşmesi otomotiv sektöründe meydana geldi. Japonya, 1978'de Amerika Birleşik Devletleri'ne 1,5 milyondan fazla araç ihraç ederek 1980'de 1,92 milyona ulaştı. Japonya'dan ithal edilen Amerikan arabaları, toplam otomobil ithalatının% 80'ini oluştururken, Japon arabaları Amerikan pazarının% 20'sine sahip. Japonya'dan gelen rekabet, ABD hükümetini ülkenin otomobil endüstrisi için 1 milyar ABD doları sübvansiyon sağlamaya zorladı. 1979'da ABD hükümeti, Japonya'dan Japon otomobil pazarını tamamen açmasını istedi.Japon otomobil üreticileri ABD'de fabrikalar kurdu ve ihracat ölçeği kısıtlamalarını gönüllü olarak kabul etti. Mayıs 1980'de Japon hükümeti, Amerika Birleşik Devletleri'ne otomobil ithalat tarifelerini eşit şekilde düşürdü ve 1983'te Amerika Birleşik Devletleri'ne ihraç edilen otomobillerin sayısına bir tavan koymayı kabul etti. 1981'de 1,68 milyon ve 1991'de 2,3 milyon olan ihracat tavanı.
1985'te ABD'nin Japonya ile olan ticaret açığını azaltmak için ABD, Japonya'dan, yenin ABD doları karşısında değer kazanmasına izin vermek için "Plaza Anlaşması" imzalamasını istedi. Yen keskin bir şekilde artmasına rağmen, Japonya ile ABD açığını azaltmadaki etkisi sadece imzalandıktan sonraki ilk birkaç yıla yansıdı. 1990 yılında, Japonya ile ABD otomobil ihracat açığı, Japonya ile toplam ABD açığının dörtte üçünü ve toplam ABD ticaret açığının yarısını oluşturuyordu. 1992'de, Başkan Bush'un Japonya'yı ziyaretinden sonra Japonya, ABD'ye otomobil ihracatının üst sınırını 2,3 milyondan 1,65 milyona indirdi. 1993'te Clinton yönetimi, Japonya'dan yerel otomobil pazarını daha kapsamlı bir şekilde açmasını istedi. 1995'te ABD, "1974 Ticaret Yasası" uyarınca Japon otomobillerine ek tarifeler getirdi.
Otomotiv sektöründeki ticaret sürtüşmelerine ek olarak, 1970'den 1980'e kadar, renkli TV'ler, yarı iletkenler, bilgisayarlar ve telefonlar gibi elektronik ürünler de Japonya-ABD ticaret anlaşmazlıklarında yer aldı. Amerika Birleşik Devletleri Japonya'ya ticaret kısıtlamaları getirmeye devam ederken, Japonya ayrıca sığır eti ve organik gıda da dahil olmak üzere Amerika Birleşik Devletleri'nden tarım ürünlerinin ithalatını kısıtlıyor.
Japonya-ABD ticaret sürtüşmesi yaklaşık 30 yıl sürdü. 1990'ların ortalarına kadar ABD ticaret açığının GSYİH içindeki oranı düşmeye başladı ve Japonya-ABD ticari ilişkileri iyileşti. 2000'den sonra, ticaret sürtüşmelerinin çoğu DTÖ çerçevesi kapsamında çözüldü.
Ancak, yüksek gümrük vergileri getirilmesi ve ihracat kotaları getirilmesi gibi tedbirlerin Japonya'nın genel ekonomisi üzerinde nispeten sınırlı etkisi vardır. Aslında, 1970'ler ve 1990'lardaki Japonya-ABD ticaret savaşı, ABD'nin 1930'da Smoot-Hawley Tarife Yasası'nı uygulamasından çok daha küçük bir etkiye sahipti. Örneğin, 1992'de Japonya'nın otomobil ihracatının üst sınırını 2,3 milyondan 1,68 milyona düşürmesi gerekiyordu, ancak Japonya'nın ABD'ye yaptığı otomobil ihracatının miktarı o yıl yalnızca% 1 azaldı.
Aynı zamanda, yenin değer kazanmasıyla ABD ticaret fazlasına yapılan ayarlama işe yaramadı. Yen, 1980'lere kıyasla dolar karşısında keskin bir şekilde değer kazandı, ancak Japonya'nın ABD ile olan ticaret fazlası sadece genişledi ve azalmadı.
Ancak ticaret savaşının şüphesiz Japonya'daki bu endüstrinin endüstriyel düzenini etkiledi.Örneğin, Japon otomobil üreticilerinin Amerika Birleşik Devletleri'nde fabrikalar inşa etmeleri gerekiyor ve ihracat kotaları da Japonya'nın daha yüksek kaliteli ürün üretimini Amerika Birleşik Devletleri'ne kaydırmasına neden oldu.
Daha geniş kapsamlı etki, "Plaza Anlaşması" nın imzalanmasıdır. Yenin keskin değer kazanması nedeniyle, Japonya Merkez Bankası gevşek bir para politikası uygulamak, faiz oranlarını düşürmek ve büyük miktarda likidite serbest bırakmak zorunda kaldı.Ayrıca, yenin değer kazanması Japonya'ya büyük miktarda sıcak para akıttı ve Japonya'da likidite bir süre sular altında kaldı. Bunu, varlık fiyatlarında bir artış ve baloncukların oluşumu izledi. 1990'ların başında balonun patlaması Japonya'yı "30 yılını kaybetti" e getirdi.
1970'lerde Japonya-ABD ticaret sürtüşmeleri üzerine yapılan bir araştırma, bir ticaret savaşı kaçınılmazsa, pazarın belli bir dereceye kadar açılmasının olumlu bir ifade olduğunu ortaya koydu. Amerika Birleşik Devletleri'ne yapılan ithalattaki artış, ABD'ye gönüllü bir ihracat kotasına benzer. Bu durumda, Amerika Birleşik Devletlerinin Yüksek teknoloji şirketleri, hizmet şirketleri ve Çin'in yüksek kaliteli ürün ihracat şirketleri bir miktar kar elde edecekler.Bu fırsatı reformlarla işbirliği yapmak ve iç pazarı daha da açmak için kullanmak, Çin'in pazar odaklı reformu ve devlete ait işletmelerin tekelini değiştirmek için de faydalıdır.
Japonya-ABD ticaret sürtüşmesi deneyimi, Çin'in büyük döviz kuru dalgalanmaları nedeniyle ticareti düzenlemekten kaçınması gerektiğini de gösteriyor. Plaza Accord, Japon krizinde önemli bir olaydır. Mevcut küresel para politikası ikilemde. Çin-ABD ticaret savaşı önlenemezse, Çinin ihracatı kısa vadede ciddi zarar görecek. Çin hükümeti, özellikle varlık fiyatları çok yüksek olduğunda ekonomiyi canlandırmak için aşırı gevşek para politikaları kullanmaktan da kaçınmalıdır. Yapısal dönüşümü erteleyecek, balonlara yol açacak ve hatta bir ekonomik krizi tetikleyecektir.
Ek olarak, Çin-ABD ticaret savaşı patlak verirse, tezahür tüm endüstriler için tarifelerde kapsamlı bir artış olmayacak ve ayarlama aralığı% 45'e yükseltilemeyebilir.% 10 ve% 15 olasılığı çok yüksektir. Cezaya tabi tutulma olasılığı en yüksek olan sektörler şu üç kritere, yani Amerika Birleşik Devletleri'nde düşük oranda yerli üretime sahip endüstrilere; ikincisi, Amerika Birleşik Devletleri'nin karşılaştırmalı üstünlüğe sahip olduğu endüstrilere; üçüncüsü, Çin'in Amerika Birleşik Devletleri'ne büyük bir ihracat hacmine sahip olduğu endüstriler. Yazar, bilgisayar, elektronik ekipman ve mekanik ekipman endüstrilerinin büyük olasılıkla ticaret savaşının ateş gücünü yoğunlaştıran ve önlemeye odaklanması gereken endüstriler olacağını tahmin ediyor.
Yazar, Mizuho Securities Asia'nın genel müdürü ve baş ekonomisti ve editörü Wang Yanchun'dur.
(Bu makale ilk olarak 9 Ocak 2017'de Caijing Magazine'de yayınlandı)
