Weilai için fazla zaman kalmadı: Altıncı yılında sermaye sık sık azaldı ve güven artık yeterli değil
Metin Li Shuguang
Düzenle Cheng Jingwei
Li Bin, Wei Lai'yi tanımlamak için "para yakmak" kelimesini kullanan diğer insanlardan hoşlanmaz.
Her zaman para hakkında birçok soru sorulur. Bazı sorular oldukça örtmece ama bunlar şundan başka bir şey değil: Weilai neden para yakmaya devam ediyor? Wei Lai'nin parası harcanırsa ne yapmalıyım? Weilai hala para bulabilir mi?
Li Bin genellikle önce finansman yeteneğini onaylar: "Çok gençken çok fazla para toplayabildik, ancak şimdi borsada işlem gören bir şirket daha fazla finansman alabilmelidir."
Karşı tarafa "sağduyuya" dönmesini hatırlatın: "Sağduyu, Ar-Ge ve kullanıcı hizmetlerine yatırım yapmamalı mı? Bu sağduyu değil mi? Bu sağduyu ve kişisel tüketimimiz yok. 4.000'den fazla patentimiz var. Sonuç budur. "
Li Bin ve Lei Jun birbirine çok benziyor, her ikisi de 40 yaşında işe başladılar. İkisi de başarılı seri girişimcilerdi, ikisi de model işçilerdi.İkisi de önceki girişimcilikten memnun değillerdi, ikisi de rüzgara ayak bastılar ve bu girişimciliği yaşamları olarak gördüler. Son Dövüş. Xiaomi karaya çıktı ve Lei Jun'un ideal görünümü haline geldi, Weilai hala yukarı ve aşağıdayken.
Li Bin, Lei Jun'dan aşağı değildir. Yiche, Yixin, Mobike'den Weilai'ye kadar deneyim, zenginlik ve bağlantılarla Li Bin, Çin'deki en büyük sermayeye ve hatta her girişimin arkasındaki dünyaya sahiptir.
Anahtar nokta, prizin kalitesinin farklı olması, sektörün farklı olması, rakiplerin farklı olması ve karşılaştıkları tüketicilerin de farklı olmasıdır. Bir araba yapmak çok karmaşık, çok pahalı ve zaman çizelgesi çok uzun.
Altıncı yılda, Tesla'nın brüt kar marjı pozitif oldu ve artık birini kaybetmek için bir tane oluşturmadı. Bu yıl aynı zamanda Weilai'nin altıncı yılı ve Li Bin kendini tanıyor.
Sermayeli Li Bin için fazla zaman kalmadı. 2019 mali raporunun 18 Mart'ta yayınlanmasının ardından Li Bin, askeri bir emir yayınladı: "Weilai, 2020'nin ikinci çeyreğinde pozitif bir brüt kar marjına ulaşacak ve yıl sonuna kadar çift haneli rakamlara ulaşacak."
2020, Li Bin'in kendini kanıtlamak için son şansı olabilir.
01
Li Bin tutkulu, sermaye acımasız
Sermaye Weilai'ye yeterince güvenmiyor.
Hisse senedi fiyatı en doğrudan sinyal, diğeri ise sermayenin kademeli olarak geri çekilmesidir.
Weilai Automobile (NIO) hisse senedi fiyat tablosu
7 Şubat'ta, NIO'nun hissedarı Temasek, 13.91 milyon NIO hissesini düşürdü ve hissedarlık oranı, orijinal% 5,4'ten% 1,8'e düştü. 15 Şubat'ta Hillhouse Capital, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na 2019 sonu itibariyle Weilai Automobile'de artık hisse sahibi olmadığını belirten bir belge sundu.
Geçmişte, Wei Lai finansman konusunda çok ilerideydi, para yakma konusunda eklektik ve kendi trafiği ile yatırımcıları seçen Li Bin'di, şimdi işe yaramıyor.
Hillhouse, Weilai listelendiğinde hisselerin% 7,5'ine sahipti ve Weilai Automobile'in üçüncü büyük hissedarı oldu. Daha sonra Hillhouse Capital, 30 milyon dolarlık NIO tahvili daha satın aldı. İkincil piyasada Hillhouse Capital, Weilai Auto hisselerini 2019'un ikinci çeyreğinde ikiye katlayarak 41,94 milyon hisseye çıkardı.
12 Eylül 2018'de NIO (NIO) New York Borsası'nda listelendi
Weilai borsada işlem gören bir şirkettir ve yönetimin Weilai'yi hafifletmesi normal bir kar anlaşması olarak görülebilir, ancak aynı zamanda Weilai'nin onaylamamasını da örtemez.
Zhang Lei, Li Bin'in "arkasındaki adam" olarak bilinir, Hillhouse Capital, Weilai'nin mihenk taşı yatırımcılarından biridir. Aslında, Zhang Lei, Liu Qiangdong'un "arkasındaki adam" olarak da bilinir.Hillhouse Capital'ın Çin'in İnternet çevrelerinin yarısına yaptığı yatırıma göre, Zhang Lei hala birçok İnternet şirketinin "arkasındaki adam". Ancak sermaye, kâr amacı güden bir "pislik" ten başka bir şey değildir.
Li Bin her zaman sermayenin sevgilisi olmuştur.
Weilainin ilk finansman turu toplam 300 milyon ABD doları topladı, Li Bin cebinden 150 milyon ABD doları ödedi ve Liu Qiangdong, Tencent, Li Xiang, Sequoia Capital ve Hillhouse Capitalin her biri 30 milyon ABD doları yatırdı.
Daha sonra Li Bin, Çin İnternet arenasının çoğunun arkasında durduğu 56 en iyi yatırım kurumunu arka arkaya getirdi.
Bu tür bir güven, Li Bin'in başarılı girişimciliğini daha önce birkaç kez onaylamasının sonucudur. Bitcar'ın listelenmesi, Yixin'in listelenmesi ve Mobike'nin Meituan tarafından satın alınması Capital, Li Bin'in her seferinde doğru seçimi yaptığını gördü.Bu seri girişimci, yatırımcılarına asla kötü davranmayacak. Hangi yöntem olursa olsun sermaye verebilir. Çıkış yolunu bulun.
Li Bin duyarlıdır, herkese karşı iyidir ve zenginlik peşinde değildir, Pekin'de bir ev kiralar. Çiftin adı altındaki mülk, eşi Wang Yizhi'nin evlilikten önce satın aldığı 50 metrekarelik bir okul bölgesi evidir.
Şirketteki insanlara "çalışan" demek istemiyor, onlara meslektaş demesi gerekiyor.
Geçmişte, her NIO çalışanının yılda 3.000-4.000 yuan tutarında özel bir seyahat fonu vardı. Çalışanın iş gezileri, uçak biletleri, yıldızlı oteller, yemek takviyeleri ve ulaşım takviyeleri dahil olmak üzere tek seferlik düzenlemelerle düzenleniyordu.
Ancak geçen yıl Weilainin fonları sıkıydı ve sosyal haklar giderek azaldı. Weilai maaşları ödemekte gecikti. Dahili çalışanlar haberi medyaya verdi ve Weilainin maaşları ödeyemeyeceğinden şüphelendi. İflas edecek mi? Weilai'nin hisse fiyatı o gece düştü.
2013 yılında internette araba inşa etme kavramı büyük bir hit oldu. Li Bin, Lei Jun'a ilk kez bir araba yapma fikrini verdi. Daha sonra Lei Jun hatırladığında, Li Bin bana geldiğinde, Nesnelerin İnterneti ile bir araba inşa etmeyi duyduğumda başım ağrıyor. Neredeyse yalancı. "
Lei Jun hala Li Bin'e şunları söyledi: "Tetiği çektiğinizde hemen desteklemelisiniz." Lei Jun, Weilai'ye ilk günlerde yatırım yaptı.
Bununla birlikte, Kasım 2019'da Weilai en zor anı başlattı. Ertesi gün iflas söylentileri çıkacaktı. Lei Jun, Weilai'nin rakibi Xiaopeng Motors'un C yuvarlak finansmanını 400 milyon dolarlık bir turla hemen yönetti.
Nedeni çok basit: Xiaopeng Motors'un kurucusu He Xiaopeng, Lei Jun'un da demirden bir arkadaşı. Lei Jun 2006'da UC'ye yatırım yaptığında, kurucu ortak He Xiaopeng ile tanıştı.
Li Bin iyi bir insandır ve sermayenin iyi bir insana ihtiyacı yoktur, sadece para kazanın. İlişki karşılıklı faydaya dayanmalıdır ve kapsamlı olmak, bir şeyin kesinlikle boşa gideceği anlamına gelir. Weilainin yüksek maliyeti, bir dereceye kadar Li Binden ayrılamaz. Çalışanlar, müşteriler ve ortaklar herkesi rahat ettirmelidir, ancak bunlar maliyetlerdir.
Butler tarzı bakım hizmeti, NIO'nun teşvik ettiği etikettir. İki yıldır ES8'i satın alan Pekinli bir otomobil sahibi olan Xiao Su, duygularını paylaştı: "Parametreleri anlamıyorum, ancak NIOnun çevrimdışı hizmetlerinden en çok memnunum. İki yıl içinde çok sayıda NIO yünü" topladım ". Bir hediye, ücretsiz bir Gubei Su Kasabası turu ve lüks Global Intercontinental Hotel'de bir konaklama ayarlamak için Chengdu'da bir test sürüşü toplantısı. Geçen yıl, yıllık toplantıya davet edildim ve orada Mars'ın şarkısını duydum. Son iki yılda, dronları ve çevreyi değiştirmek için Weilai puanlarını kullandım. . "
Tesla'nın kurucusu Musk ise tam tersi, tanınmış bir tiran ve çalışanlar ondan korkuyor. Salgın altında Musk, birkaç gün önce hala tweet attı: Tesla fabrikası asla durmayacak. Panasonic ile uzun yıllardır işbirliği yapan Panasonic'in kazandığı her kuruş titizlikle düşürüldü, böylece Panasonic'in üst düzey yöneticileri kâr etmeme tehdidinde bulundu ve işbirliği yapmayacak; tüketiciler Weilai'nin titiz hizmetinde ve Tesla'nın harika sürprizi Çoğu, maliyet etkinliği açısından ikincisini daha çok seviyor; sermaye, Tesla'nın inanılmaz maliyet kontrolünü de seviyor; Shanghai Tesla fabrikası tamamlandığında, iş arayanlar sıraya alınacak ...
Şangay Belediye Hükümeti bile bir yıldan fazla bir süredir fabrika kuran Weilai'yi "lider pozisyon" kuran Tesla ile evlenmek için terk etmek zorunda.
30 Aralık 2019'da Şangay, 15 yerli Tesla Model 3'ün ilk partisi kullanıcılara teslim edildi
Şekline dönüştü Büyük çelişkileri çözmek, küçük çelişkileri çözmekten çok daha ileridir.
02
Ya para kazanın ya da kaybedin
Sermaye piyasasında "sermaye" ana unsurdur, ancak insani değildir. Tıpkı çoğu kullanıcının bir araba satın almadan önce Tesla'nın ürünlerinin gücünü hissedebilmesi, ancak NIO'nun hizmetini hissedememesi gibi, ikincisinin önemli olup olmadığı net değil.
"İyi adam" Li Bin, 2019'da Weilai'nin çalışanlarını 10.000'den 7.000'in altına düşürerek ciddi işten çıkarmalar yaptı ve Kuzey Amerika şirketi neredeyse yok oldu. "Weilai'den Ayrılan Gençler" de, Weilai'den ayrılanlar Li Bin'e iyi bir kişi kartı gönderdiler ve hepsi Weilai'yi sorguladılar.
Sermaye yalnızca verilere bakar.
İki sayıya bakmak için Weilai'ye bakın: gönderiler ve brüt kar marjı.
Sevkıyat hacmi yüksek büyümeyi sürdürdü, brüt kar marjı giderek arttı ve giderek pozitifleşti Bu, bu çocuğun akıllı bir beyni ve güçlü bir vücuda sahip olduğunu gösteriyor, şimdi onu yetiştirmek için biraz para harcayabilir ve gelecek için umut görebilir.
Weilai'nin kuruluşundan altı yıl sonra sevkiyatları kabul edilebilirdi, ancak önemli bir salgına yol açmadı. Brüt kar marjı kusurlu. Eğer ikisi 2020'de önemli ölçüde iyileştirilemezse, bu, çocuğun sınıf arkadaşı Tesla'nın potansiyeline sahip olmayabileceği ve doğrudan terk edileceği anlamına gelir.
Weilai araba logosu
NIO, 2019'da daha fazla sattıkça daha fazla para kaybetme "geleneğini" sürdürdü.
2018 sonunda, Weilai'nin toplam varlıkları 18.84 milyar yuan ve toplam yükümlülükleri 10.692 milyar yuan idi. Bir yılda, varlıkları 4.261 milyar yuan düştü ve yükümlülükleri 8.712 milyar yuan arttı.
Bu şaşırtıcı değil, brüt kar marjı negatif olduğunda, birini satarak kaybetmek doğaldır.
Weilai, 2019'da 11.413 milyar yuan net zarar ve 2018'de yıllık 23.328 milyar yuan zarara sahipti. 2019'un dördüncü çeyreğinde brüt karı bir önceki aya göre% 3,2 artışla -% 8,9; yıllık brüt karı -% 15,3 oldu. Akü geri çağırma maliyetlerinin olumsuz etkisi hariç tutulduğunda brüt kar marjı -% 10,9'dur. 2018 yılının tamamı için brüt kar marjı -% 5,2 oldu.
Kazanç raporunun ardından yapılan konferans görüşmesinde Li Bin, "Salgının baskısı altında bile, ilk çeyrekteki kaybımızın 2019'un dördüncü çeyreğine göre% 35 azalması bekleniyor." Dedi.
2019'un dördüncü çeyreğinde, NIOnun Ar-Ge giderleri bir önceki yıla göre% 32,3 düşüşle 1,03 milyar RMB oldu; satış ve yönetim giderleri bir önceki yıla göre% 20,5 düştü; NIO Pilot (otomatik yardımlı sürüş sistemi) daha çekici bir opsiyonel paketi piyasaya sürdü ve dengeli Daha iyi bir ortalama araç satış fiyatı elde edin; akü maliyetlerini daha da azaltın; parça maliyetlerini% 10 azaltın ...
Weilai'nin her köşesinde "maliyet azaltma ve verimlilik artışı" ortaya çıkıyor ve her şey brüt kar marjındaki artışa hazırlık aşamasında.
Li Bin, otomobil üretiminin çekirdek ve en önemli "brüt marj" verilerini piyasaya attı ve piyasa güvenini dengelemek için daha büyük bir sıçrama sayısı verdi, ancak aynı zamanda kendini kaybedilemeyecek bir konuma getirdi. Weilai'nin 2020 brüt marj performansını izleyelim.
Weilai'nin 2019 mali raporundaki bir başka alan da zayıf borç verileridir.
2019'da Weilainin toplam varlıkları 14.582 milyar yuan, toplam yükümlülükler 19.404 milyar yuan ve borç / varlık oranı, listelendiği günden bu yana rekor düzeyde olan% 133'e ulaştı. Genel olarak konuşursak,% 50'lik borç-varlık oranı nispeten sağlıklıdır ve Weilai'nin borç-varlık oranı% 100'den fazladır, bu da acizlik seviyesi için yeterlidir.
Ama şimdi Weilai, borçlarını geri ödemeye konsantre olacak zamana henüz ulaşmadı, bu nedenle iflas, mevcut Weilai'yi tanımlamak için kullanılamaz.
Buna ek olarak, Weilai Mali Raporunun bilançosunda, kısa vadeli borçlanmalar, ticari borçlar, vergi borçları ve faaliyet kiralaması yükümlülüklerinin cari kısmı dahil olmak üzere toplam cari borçlar 9.499 milyar yuan olarak gerçekleşti. Bu cari borçların 2020'de merkezi bir geri ödemesi olacaktır. 31 Aralık 2019 itibarıyla Weilainin nakit ve nakit benzerleri, kısıtlanmış nakit ve kısa vadeli yatırım bakiyeleri 1.0563 milyar RMB idi.
Weilai'nin hala paraya, çok paraya ihtiyacı var.
Hefei'nin kucaklamasına geçtikten sonra, NIO yakında Hefei'deki büyük endüstriyel projelere 14,5 milyar yuan'lık stratejik bir yatırımı başlatacak.
Kazanç çağrısında Li Bin, Hefei hükümeti ile nihai anlaşmanın imzalanmadığını, son haberlerin nihai anlaşma imzalandıktan sonra açıklanacağını vurguladı.
Weilai, 2020 yılından bu yana, toplam 435 milyon ABD Doları tutarında üç dönüştürülebilir tahvil finansmanı gerçekleştirdi. Fark yoksa 2020 yılında Weilai, temelde yaklaşık 17.576 milyar yuan yeni kana kilitlendi.
Bir araba inşa etme oyunu para bulma yeteneği için rekabet etmekse, Li Bin kazanmış olabilir, ancak maalesef kazanmamış, para sadece başlangıç.
Bu para 2020 salgınında üretimi ve satışları ciddi şekilde etkileyecek ve borç biriktiğinde ikiye bölünmesi gerekiyor.
Oyunun kuralları çok açık. Sermaye piyasası tarafından Weilai'ye verilen zaman ve fonlar aşamalı bir zirveye ulaştı. Tesla'nın hisse senedi fiyatı genel ortamda orijinal şekline geri çekildi. Weilai'nin brüt kar marjı Li Bin tarafından vaat edildiği gibi olabilirse Daha iyisi için, bir tane satıp kaybetmeyin ve hızlı satış büyümesini sürdüren Weilai, doğru yolda olduğunu kanıtlayacak.
Aksine, yatırımcıların sabrını tüketen en yüksek borçla birlikte Weilai, hayal bile edilemeyecek bir çıkmazın habercisi olacak.
03
Weilai ve Hefei, kimin kime daha çok ihtiyacı var?
Şangay Belediye Hükümeti'nden Pekin Yizhuang Eyalet Yatırımı'na, Weilai ve hükümet arasındaki işbirliği sorunsuz gitmedi.
Sonunda memleketi Hefei, haksızlığa uğrayan Wei Lai'yi geri aldı. Ancak Hefei'nin parasını elde etmek kolay değildir ve devlete ait varlıklar her zaman endüstrinin ölçeği ve etkisi konusunda yüksek taleplere sahip olmuştur.
Hefei'de kurulan "Nio Çin Genel Merkezi" projesi başlangıçta 14,5 milyar yuan toplamayı planlıyor ve genel merkezi ve Ar-Ge üssünü (1 milyar yuan) ve ikinci üretim üssünü (1,5 milyar yuan) inşa etmeyi planlıyor. NIO China, 2020'de 14,8 milyar yuan gelirle 3 model, 2024'te 120 milyar yuan gelire sahip 6-8 model ve 2020'den 2025'e kadar 420 milyar yuan toplam gelirle piyasaya sürmeyi planlıyor. Buna ek olarak, iki taraf 2025'ten önce Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda yer alma planları da önerdi.
NIO'nun Anhui tarafından verdiği önemli görev şudur: 5 yıl içinde, 100 milyar yuan üretim değerine sahip lider bir işletme inşa edecek ve Hefei'nin yeni enerji araç kümesinin gelişimini hızlandıracak. Anhui'nin yeni enerji otomobil endüstrisine, ülkenin ilk falanksına girmesi ve Tesla'nın ana rakibi haline gelmesi için liderlik ve itici güç.
Hefei, yeni enerji araçları kupasını paylaşmalıdır.
Otomobil üretimi, Hefei'nin temel endüstrisidir, ancak gelişimi son yıllarda sınırlı olmuştur. Hefei'nin otomobil endüstrisinin bir temsilcisi olarak JAC zor zamanlar geçiriyor.
18 Mart'ta, Jianghuai Automobile'in 2019 mali raporu, şirketin toplam gelirinin son üç yıldır durgun olduğunu ve kesinti sonrası ana şirketin hissedarlarına atfedilebilen net kârın son üç yıldır negatif olmaya devam ettiğini gösterdi.
Hefei, Anhui, işçiler bir araba üretim hattında çalışıyor.
2019'da Hefei'nin GSYİH'sı 940,94 milyar yuan'dı ve bu da trilyon GSYİH'nın biraz altında. Eski rakip Zhengzhou trilyon yuan standardını geçti. Hefei'nin yüksek kaliteli endüstrilerdeki rekabette rekabetçi kalmasını sağlamak için son iki yılda daha çok çalışması gerekiyor.
Jianghuai Automobile, aslında Weilai Automobile'in dökümhanesidir. 2019'da, Weilai ES8 ve ES6'nın kümülatif teslimi 20.000'den fazla araç üretti. Dökümhane fabrikaları ve üstün yanlısı profesyoneller temelinde işbirliğini güçlendiren Weilai, doğal olarak Hefei'nin şu anda elde edebileceği en uygun seçimdir.
Hefei, coğrafi konumunun en iyi seçenek olmadığını bilir ve her zaman güçsüzleri cömertçe kabul etmeye isteklidir.
Çin Bilim ve Teknoloji Üniversitesi başarısız olduğunda, Hefei bunu kabul etmekten mutluydu. Şimdi Çin Bilim ve Teknoloji Üniversitesi, Hefei'nin "bilim ve teknoloji şehri" olarak ün kazandı; 2008'de BOE, Hefei'ye yerleşti ve ilk 6 nesil hattın inşası, başlangıç fonlarında 17,5 milyar yuan gerektirdi. , Ve sonunda BOE'nin finansman sorununu çözmesine yardımcı oldu. Bugün BOE, Hefei'deki 100 milyar yuan kümülatif yatırımla LCD panellerde dünya lideri haline geldi. Hefei, BOEnin dünyadaki en büyük üretim ve Ar-Ge üssü haline geldi.
25 Şubat'ta Hefei Jianghuai Weilai fabrikasında 2020 Hefei Büyük Endüstriyel Proje Konsantrasyon (Bulut) imzası ve Jianghuai Weilai EC6 seri üretim projesi lansman töreni düzenlendi. Anhui Eyaleti ve Hefei Şehrinin ana liderlerinin hepsi salgın sırasında görülmemiş yüksek standartlarla ziyaret ettiler.
Hui tüccarları "birbirlerine aynı gemide yardım edip diğerlerine yardım etmeyi" vurguladılar. Hu Shi bir keresinde Hui tüccarlarını dayanıklılıklarını tanımlamak için "Anhui develeri" ile karşılaştırdı. Weilai'nin başarılı olup olamayacağına bakılmaksızın, Li Bin muhtemelen Hefei Belediye Hükümetini unutmamalıdır En kötü durum Weilai'yi Jianghuai'ye entegre etmektir.
Bunlar aynı amaca sahip iki konu ve kritik bir anda birbirleri ... Her iki tarafın da yardım etmek ve birbirlerinin "beyaz şövalye" olmasını beklemek için acele etmesi gerekiyor. Çin'in yeni enerji araçları ağırlıklı olarak en iyi girişimcilere, en büyük kaynaklara, ayrıca hükümete, insanların geçim kaynaklarına ve hayallere odaklanıyor. Kaotik zamanların selinde, kırılmaya ve inşa etmeye devam ediyorlar.
Li Bin için bu çok önemli bir savaş. NIO, sermaye güvenlik sınırını çoktan aştı ve kendi hematopoezini elde edemedi, bu da yatırımcıların "güvenli bölgeye" ulaşmasını zorlaştırdı. Yeni finansman süreci, inişli çıkışlı bir süreçten geçti ve NIO tarafından alınan her kuruş daha sıkı bir şekilde işaretlenecek. Fiyat etiketi.
Li Bin için gerçekten fazla zaman kalmadı.
