LIBOR tersine döndü, Lehman son altüst olandan sadece 6 ay sonra iflas etti
Geçtiğimiz hafta, LIBOR (Londra Bankalararası Faiz Oranı) eğrisi, Şubat 2008'den bu yana ilk kez ters çevrildi. Üç aylık ABD doları LIBOR bir süredir düştü, 1 aylık LIBOR yavaşlamış olsa da nihayet tersine döndü. Tıpkı ABD Hazine getirilerinin tersine dönmesi gibi, bu faiz oranlarının düşmek üzere olduğunun bir başka işaretidir.
9 Ağustos 2007'de LIBOR da baş aşağı göründü. Bu seferki gibi ekonomik genişlemenin de sonunda ve uzun zamandır ilk tersine dönüyor.
Elbette, bu LIBOR'un baş aşağı olması, küresel ekonomi ve finans piyasalarının 2007-2008'in eski yolunu kesinlikle tekrarlayacağı anlamına gelmez, ancak yalnızca piyasanın önemli olumsuz faktörlerin farkında olduğunu ve bu olumsuz faktörlerin Fedin yaklaşan Yakında para ikamesinin (LIBOR) faiz oranını düşürmek için.
LIBOR'un tersine dönmesi, Fed'in faiz oranlarını Temmuz ayının başlarında indireceğini gösteriyor.
Bir dereceye kadar, hisse senedi piyasası ABD borcunun ve LIBOR'un tersine dönmesi konusunda daha heyecanlı ve para politikası yapıcı Fed bu konuda çok daha sakin.
Sorun, piyasa ile Fed'in ince bir karşılıklı çevreleme ilişkisine sahip olmasıdır. 2018'in başında borsa bir gökkuşağı gibi yükseldi ve Fed Başkanı Powell daha da şahin oldu. 2018 sonunda borsa derinden uyum sağladı ve Fed, 2019'da faiz artırmayacağını öne sürerek piyasaya dikkat etmek zorunda kaldı.
Sadece bir ay önce Powell ayrıca, FOMC (Federal Açık Piyasa Komitesi) Mayıs ayı başında toplandığında, ön kanıtların bu faiz oranlarının veya getiri eğrisi tersine dönmelerinin azaldığını gösterdiğini ve Fed'in politika faizlerini ayarlamak için güçlü bir neden görmediğini açıkladı.
Öyleyse "birincil kanıt" nedir?
Eleştirmenler, Fed'in bankacılık sektörünün gerçek durumuna değil, borsaya atıfta bulunduğuna inanıyor. Yılın başından bu yana, güvercin Fed'in gözetiminde, küresel borsa sevindirici kazanımlar elde etti ve S&P 500 yeni bir zirveye ulaştı.
Haziran ayındaki FOMC toplantısının sonuçları da Fed'in piyasadan giderek daha fazla etkilendiğini gösterdi ve bu yıl faiz indirimi başlatabileceğini düşündürdü. Fed'in nokta grafiğine ve ekonomik tahminlerine göre piyasa, Fed'in 2019'da faiz oranlarını en az 1-2 kez indireceğine inanıyor. Fed'in görüşmeden sonra yaptığı açıklama çok temkinli olsa da, piyasa halen Fed'in Temmuz ayından itibaren faiz indirime başlayacağına inanıyor.
Powell bu hafta ekonomik tablonun mayıs başından bu yana değiştiğini söyledi. Getirinin tersine dönmesi yeniden ortaya çıktı ve küresel ticaret ilişkilerindeki değişiklikler ve yaklaşan ekonomik veriler, küresel ekonomiye ilişkin piyasa endişelerini artırdı.
Fed'in piyasa tarafından tuzağa düşürüldüğüne ve gitmek istemedikleri bir yola doğru ilerlediğine dair göstergeler var.
Piyasanın gösterdiği gibi Fed faiz oranlarını düşürdü, her şey gelişecek mi? Tarihsel olarak durum böyle değil.
18 Eylül 2007'de Fed yeni bir gevşeme döngüsü başlattı ve faiz oranlarını 50 baz puan düşürdü. Lehman Brothers'ın çöküşünden önce Fed, faiz oranlarını altı kez indirmiş ve faiz oranı% 5,25'ten% 2'ye düşmüştür. Ancak mali kriz nihayet geldi.
Fed, 2018 yılının başında hala ekonominin güçlü olduğunu ve sadece 10 aydan fazla bir süre sonra faiz artırımlarını askıya almak zorunda kaldığını vurguluyordu. Faiz artırımlarının sadece 6 ay süreyle askıya alınmasının ardından, bir sonraki toplantıda faiz oranlarını 25 baz puan mı yoksa 50 baz puan mı düşürmek gerektiğini tartışmaya başladık! Geri dönüş çok hızlı geldi, ekonominin "zayıflığını" yansıtıyordu ve Tarihi bir ayna olarak kullanmak, yakında daha kötüsü olacak.
Kısacası, LIBOR'un tersine çevrilmesi ve ABD Hazine getiri eğrisinin tersine dönmesinin nedeni, piyasanın Fed'i faiz oranlarını düşürmeye "zorlaması", ancak Fed'in faiz indiriminin bir "garanti" değil, aksine bir uyarı olmasıdır. .
Bu makale Rüzgar Enformasyonundan
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
