Jiang Wenli'nin ailesinin altın hayalleri yıkıldı: 1 milyar satın alma vakası öldü, Çin Seddi Filmi ve Televizyonu tek bir yerdeydi
Yazar City Circle Yang Kai Wen Yuzhi
Düzenle | eski çekim
8 Eylül'de, Great Wall Film ve Televizyonu tarafından yapılan bir duyuru takiben, "Jiang Wenli ailesinin" iki yıllık altın için balık tutma hayali kırıldı ve 1 milyar tanesi uçup gitti. 1 milyar satın almanın kürtajının arkasında "Jiang Wenli Ailesi" ve Çin Seddi Film ve Televizyonunun tavuk tüyleri var.
1 milyar satın alma vakası öldü ve "Jiang Wenli ailesi" altın bir rüya gördü
8 Eylül'de Great Wall Film ve Televizyonu, Gu Changwei, Jiang Wenli ve akrabaları tarafından düzenlenen Beijing Premier Times Culture Media Co., Ltd.'nin (bundan böyle "Premier Times" olarak anılacaktır) satın alınmasının pazar ortamındaki değişiklikler ve iki taraf arasındaki müzakereler nedeniyle sona erdirildiğini belirten bir duyuru yayınladı. Hisse senetleri ve feshin borsada işlem gören şirketin üretimi ve işleyişi üzerinde önemli bir olumsuz etkisi olmayacağını söyledi.Önceki işlem planına göre, bu satın almada, prömiyer döneminin değerlemesi 1.21 milyar yuan'dır İşlem gerçekleştiğinde, Jiang Wenli ailesi yaklaşık 1 milyar yuan fayda sağlayacak. Bugünkü işlem fesih duyurusu, Jiang Wenli ailesinin altın için balık tutma hayalini tamamen paramparça etti ve ağza gelen milyarlarca dolar aynen böyle uçtu.
Aslında, bu satın alma oldukça dolambaçlı oldu ve Haziran 2016'ya kadar izlenebilir. O zamanlar, çılgınca birleşme ve satın alma durumundaki Great Wall Films, "büyük film" endüstriyel düzeni için prömiyer döneminin% 100'ünü, Tippet'in% 80'ini ve Dana Pictures'ın% 100'ünü satın almayı planladı. Bükülmeler ve dönüşlerin ardından, nihai yeniden yapılanma hedefi yalnızca prömiyer dönemi.
Nisan 2017'de Great Wall Filmsin prömiyer dönemi için ilk değerlemesi 1,35 milyar yuan kadar yüksekti. İşlem planında yapılan bir dizi değişikliğin ardından, Great Wall Film and Television Gu Changwei, Jiang Wenli ve akrabalarının sahip olduğu hisselerin% 87.5'ini satın almayı planlıyor.Şirketin tahmini değeri 1.21 milyar yuan'a düşürüldü ve nihai fiyat yaklaşık 998 milyon yuan.
Mart 2018'de, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun (prömiyer döneminde) dayanak varlıkları zayıf bir muhasebe tabanına sahipti ve karlılıktaki belirsizlik devam etti.Yeniden yapılanmanın tamamlanmasının ardından borsa şirketlerinin ilgili işlemlerindeki artış bu işlemi reddetti. Ancak, isteksiz Çin Seddi Filmleri bundan vazgeçmedi ve 22 Mart'ta "Büyük Varlık Yeniden Yapılandırma Sorunlarını Teşvik Etmeye Devam Etme Önerisi" ni kabul etti ve prömiyer döneminin satın alınmasını teşvik etmeye devam etmeye karar verdi. Bu çok kötü niyetli devralımın tamamen sona erdiği son açıklanana kadar değildi.
Çin Seddi Film ve Televizyonu tarafından yayınlanan varlık değerlendirme tablosu, 2015, 2016 ve Ocak-Ağustos 2017'de prömiyer döneminin işletme gelirinin 8.354 milyon yuan, 72.502 milyon yuan ve 35.482 milyon yuan olduğunu ve net kârın sırasıyla 3.671 milyon yuan ve 4158.51 yuan olduğunu gösteriyor. On bin yuan, 17.6154 milyon yuan. Buna ek olarak, prömiyer döneminin toplam varlıkları 207 milyon yuan, toplam yükümlülükler 138 milyon yuan ve net varlıkların defter değeri 41.107.400 yuan'dır. 1,21 milyar yuan değerlemeye göre, değerlenme oranı% 2951,22'ye kadar yükselmiştir.
Net varlığı 43 milyon yuan ve net kârı yaklaşık on milyonlarca olan bir film ve televizyon şirketi aslında 1,21 milyar yuan değerinde mi?
Bu bağlamda duyuru şu şekilde açıklandı: Mart 2016'dan bu yana, çekirdek ekip üyelerinin profesyonel yeteneklerine, sektör kaynaklarına ve sektör etkisine dayanarak, prömiyer dönemi, kapsamlı film ve televizyon hizmeti yeteneklerine sahip bir film ve televizyon şirketine dönüştü ve gelecekte de kâr etmeye devam edecek. iyi.
Açıkçası, ne CSRC ne de yatırımcılar böyle bir açıklamayı kabul edemez. Çin Seddi Filmleri defalarca ısrar etse bile, işlemin nihai olarak iptal edilmesini önlemek zor olacaktır.
Aslında, Ekim 2010'da kurulan prömiyer döneminin selefi, yalnızca 500.000 yuan kayıtlı sermaye ile Fengsheng Music Motion Co., Ltd. idi ve Zhang Jie ve Zhang Jian, ana hissedarlardı. Mart 2016'da Zhang Jie ve Zhang Jian geri çekildi ve hisseler Han Wei'ye devredildi. Bir ay sonra, prömiyer döneminde hissedar yapısı büyük ölçüde değişti: Gu Changwei, Jiang Wenli, Ma Sichun, vb. Art arda hisse satın aldı ve kayıtlı sermaye 10 milyon yuan olarak değiştirildi. Prömiyer dönemi tamamen "Jiang Wenli Ailesi" nin elinde.
Prömiyer döneminin gerçek kişi hissedarları arasında Gu Changwei ve Jiang Wenli'den oluşan Jiang Wenli ailesi, Jiang Wenli'nin yeğeni Ma Sichun, Jiang Wenli kız kardeşi Jiang Wenjuan ve Gu Changwei erkek kardeşi Gu Changning yer alıyor. Prömiyer dönemindeki hisselerin% 53.34'üne sahip olan Leyi Media, Han Wei ve Jiang Wenli ailelerinin ortaklaşa sahibi ve şirketin tüzel kişisi Jiang Wenjuan'dır.
Paradoksal bir şekilde, Great Wall Films ilk kez prömiyer dönemini elde etme niyetine Haziran 2016'da ulaştı ve bu büyük sermaye değişikliğinin üzerinden sadece üç ay geçti. Başka bir deyişle, Jiang Wenli ailesinin prömiyer dönemine girmesinden sadece üç ay sonra, sadece 10 milyon yuan kayıtlı sermayeye sahip küçük bir şirketten 1.35 milyar yuan değerinde "ünlü" bir şirketten prömiyer döneminin değeri yükseldi. Televizyon Şirketi. Sadece üç ayda, prömiyer döneminin değeri 135 katına çıktı. Ve "Jiang Wenli Ailesi" şüphesiz en büyük yararlanıcıdır.
Kasım 2017'de Great Wall Film and Television tarafından yayınlanan işlem planına göre hesaplanan şehir çevreleri (ID: haber arayan), satın alma nihayet başarılı olursa, Jiang Wenli, Gu Changwei, Gu Changning, Ma Sichun ve Jiang Wenjuan'ın beş ana yararlanıcısı doğrudan tutulacak. Prömiyer dönemi hisseleri, 400 milyon yuan'ın üzerinde nakde çevrildi ve Leyi Media'nın hisselerini elinde tutarak dolaylı olarak 310 milyon nakit para kazandı, toplam 710 milyon yuan kar.
Jiang Wenli ve Gu Changwei
Ek olarak, nihai işlem planına göre, prömiyer döneminin performansı, 2018'den 2020'ye kadar net karının sırasıyla 90 milyon yuan, 118 milyon yuan ve 156 milyon yuan'dan az olmamasını sağlamalıdır. Önceki net kârından yola çıkarak, beklentileri karşılamak zor olabilir ve eğer işlem başarılı olursa ve beklenen kar, prömiyer döneminde elde edilemezse, Great Wall Filmin zaten yüksek itibarı ve sevindirici Great Wall Film üzerinde daha büyük bir etkisi olacaktır. Hissedarın bir felaket olması muhtemeldir.
Hiç şüphe yok ki, işlem tamamen başarısız olduktan sonra, Great Wall Film ve Televizyon yatırımcıları alkışlandı: "Son yıllarda, Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu ve yatırımcılar hile yapmakta o kadar iyi değiller."
Çin Seddi Film ve Televizyonu Devam Ediyor: 4 Yılda 18 Şirket Satın Alındı
Satın alan Great Wall Films, 2014 yılında listelendi.
Ancak bu az bilinen film ve televizyon şirketi halka açıldığından beri dizilerde derin bir etki bırakmamış, aksine birleşme ve devralma çılgınlığında 4 yıllık 18 şirketi satın alması şaşırtıcıdır.
Kamuya açık bilgiler, Çin Seddi Filmlerinin daha önce Dongyang Mavi Okyanus Film ve Televizyon Yapım Şirketi olarak bilindiğini gösteriyor. Ocak 2014'te, Çin Seddi Filmleri, arka kapı Jiangsu Hongbao'da başarıyla listelendi. Aynı yılın Haziran ayında, Jiangsu Hongbao, adını resmi olarak Great Wall Films olarak değiştirdi.
Listeye girdikten sonra, Great Wall Film ve Televizyonu gözleri bağlı yürüyüşüne başladı. Şehirden alınan eksik istatistiklere göre (ID: haber arayan), 2017 sonu itibariyle, Great Wall Film and Television, 6 reklam şirketi, 9 seyahat acentesi ve 3 canlı eğlence şirketi dahil olmak üzere 18 şirketi satın almak için 2.879 milyar yuan harcadı.
Ancak genişlemeye adanan Great Wall Films tatmin edici görünmüyor. 30 Ağustos'ta yayınlanan altı aylık raporda Great Wall Films, şirketin "tam içerik + tam endüstri zinciri" stratejik düzenini derinleştirmeye devam edeceğini ve işini genişletmek ve güçlendirmek için genişlemeli birleşme ve satın almalar dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere kaynakları emmeye devam edeceğini belirtti. Prömiyer dönemini elde etme arzusu, muhtemelen "büyük" stratejik düzeninden de kaynaklanıyor.
Arka kapı listeleme sırasında Great Wall Films, 2014, 2015 ve 2016'da üç yıllık kumar dönemi için özsermayeden düşülen net kârın sırasıyla 193 milyon yuan, 219 milyon yuan ve 243 milyon yuan'dan az olmayacağına söz verdi.
Bu, Çin Seddi Filmi ve Televizyonu için büyük bir zorluktur. Ayrıca, büyük ölçekli satın almaları, performans kumar hedeflerini tamamlamak için "riskli hamle" olarak kabul edilir. Bu aynı zamanda kâr bileşiminden de anlaşılabilir: 2014 yılında Great Wall Films hala "saf" bir film ve televizyon şirketiydi ve net kârının yalnızca% 9,21'i devralınan taraftan geliyordu; 2015 yılına kadar bu oran% 45,37'ye yükselmişti. Bunların arasında, reklam geliri büyük katkı sağladı; 2016'da bu oran% 51,63'e kadar çıkarak yarıdan bile fazlaydı.
Yine de Great Wall Films vaat edilen performansını tamamlayamadı. 2014'ten 2016'ya kadar net olmayan karları sırasıyla 179 milyon yuan, 203 milyon yuan ve 228 milyon yuan idi. Bununla birlikte, bu büyük ölçekli edinimler dizisi olmadan, bu karnenin daha da çirkin olacağı düşünülebilir.
En çok eleştirilen, üç yıldır tam kapasite ile çalışan Great Wall Films'in oyun dönemine olan bağlılığını etkilemek için aniden cesaretinin kırılmasıydı. Aynı zamanda oyun döneminin bitiminden sonraki ilk yıl olan 2017'de Great Wall Films'in performansı keskin bir düşüş yaşadı ve net olmayan kar yalnızca 108 milyon yuan düşerek% 50'den fazla düştü. Bunların arasında film ve televizyon segmentinin geliri bir önceki yıla göre% 45,64 ve reklam geliri bir önceki yıla göre% 24,36 düştü. .
Sadece bu değil, çılgın birleşme ve satın almalar da Great Wall Film ve Televizyonu için bir dizi gizli tehlike bıraktı. Birincisi, fon sıkıntısı ... Altı aylık rapor, Great Wall Films'in kısa vadeli kredilerinin 829 milyon yuan, uzun vadeli kredilerinin 337 milyon yuan olduğunu, diğer borçların 1.323 milyar yuan olduğunu ve borç / varlık oranının% 75.38 olduğunu gösteriyor. Mali rapor, şirketin üç türdeki yükümlülüğünün çoğunun birleşme ve devralmalardan kaynaklandığını göstermektedir.
Bu aynı zamanda özkaynakları kontrol etme taahhüdü ile de teyit edilmektedir. Altı aylık rapor, Great Wall Films'in ana hissedarı olan Great Wall Group'un toplam şirketin sermayesinin% 37,12'sine sahip olduğunu ve birikmiş rehinli hisselerin hisselerinin% 87,2'sini oluşturduğunu gösteriyor. Birikmiş finansman tutarı yaklaşık 650 milyon yuan'dır ve bu tutar esas olarak Great Wall Films'in günlük operasyonları ve yabancı yatırım için kullanılmaktadır. Diğer amaçlar için, takibin bir kısmı rehinleri tamamlamaktır.
Ek olarak, çılgın genişlemenin getirdiği yüksek iyi niyetin de bazı riskleri vardır. Kamuya açık bilgiler, Great Wall Filmin kitap şerefiyesinin 1,35 milyar yuan olduğunu ve net varlıklarının% 147'sini oluşturduğunu ve eğlence endüstrisinde ilk sırada yer aldığını gösteriyor. Yüksek şerefiye bir kez bozulduğunda, şirketin performansı üzerinde olumsuz bir etkisi olması muhtemeldir.
Great Wall Films köpek eti mi satıyor?
Great Wall Film ilk kez halka açıldığında saf bir film ve televizyon şirketiydi. Ancak, bir dizi birleşme ve satın alma çılgınlığı ile Great Wall Films uzun zamandır "kötüleşiyor".
Çin Seddi Filmi 2014 yılında arka kapı listelendiğinde, 2.291 milyar yuan değerinde ve% 381.06'lık bir takdir oranıyla değerlendi. Bu bağlamda duyuruda şu şekilde açıklandı: Mevcut TV drama endüstrisi daha olgunlaştı, Great Wall Films sektörde görece lider konumunu korudu ve tahmin dönemindeki gelir istikrarlı bir şekilde gerçekleştirilebilir. Gelir kaynağı tahmin edilirken duyuru, 2014 ve sonrasına ilişkin işletme geliri tahminlerinin temel olarak üç bölüme ayrıldığını belirtti: TV dizisi geliri, reklam geliri ve belgesel geliri, bunların toplam gelirinin% 99'undan fazlasını oluşturan TV dizisi geliri.
Ancak Great Wall Films sözünü tutmadı. Mevcut Çin Seddi Film ve Televizyonu, "film, reklamcılık ve canlı eğlence" olmak üzere üç ana iş bölümünü içerir. Aslında, Çin Seddi Film ve Televizyonu, film ve televizyon endüstrisine ait olmasına rağmen, film ve televizyon sektörü uzun süredir "tavuk pirzolasına" indirgenmiştir. Altı aylık rapor, yılın ilk yarısında Great Wall Films'in reklam ve pazarlama iş gelirinin 272 milyon yuan olduğunu ve toplam gelirin% 47.30'unu oluşturduğunu gösteriyor; canlı eğlence işi geliri 280 milyon yuan, toplam gelirin yaklaşık% 48.70'ini oluşturuyordu; film ve televizyon işi geliri yalnızca 23 milyon yuan idi. Yuan, toplam gelirin yaklaşık% 4'ünü oluşturuyor.
Aslında, Great Wall Films tarafından üretilen TV dizilerinin hacmi, listelendiği günden bu yana keskin bir düşüş gösterdi. Film ve televizyon işinden elde edilen gelirdeki sürekli düşüşe yanıt olarak, Great Wall Films, şirketin yeni dramalarının çekimlerinin sayısındaki sürekli düşüşten kaynaklandığını açıkladı. Tekrar oynayın. Çin Halk Cumhuriyeti'nin kuruluşunun 70. yıldönümü ve Başbakan Zhou Enlai'nin 120. yıl dönümü anısına adanmış başyapıtı "Halkın Başbakanı Zhou Enlai" nin tüm çekim görevlerini tamamladığını ve şu anda düzenli bir post prodüksiyondan geçtiğini belirten Great Wall Films, altı ayda bir yayınlanan raporunda, senaryonun ülkeyi kazandığını vurguladı. Devlet Radyo, Film ve Televizyon İdaresi ve Merkezi Propaganda Dairesi'nin ana tema lideri grubu onayladı ve büyük ilgi gördü. "Bir dramanın ezilmesiyle geçen beş yıl", Great Wall'ın film ve televizyon işinin hızla küçülmesinin gerçek bir tasviri.
Reklamcılık işi her zaman şirketin performansının ana gücü olmuştur ve Wanda ve Huayi "film + canlı eğlence" modelini başlattığından beri, birçok film ve televizyon şirketi aynı şeyi takip etmiştir ve Çin Seddi Film ve Televizyon doğal olarak bunların arasındadır. İlk olarak, manzaralı yerler satın almaya devam etti ve ardından turistleri ithal etmek için seyahat acenteleri satın almaya devam etti. Bu uzun süren para yakan savaş, gelirinin neredeyse yarısını getirdi, ancak aynı zamanda fon sıkıntısını daha da artırdı ve Great Wall Filmin borç oranını daha da artırdı. .
Belki de Great Wall Films bile kendi film ve televizyon işinin% 4'lük gelir oranına dayanamıyor. Bu, Gu Changwei ve Jiang Wenli'nin desteğiyle prömiyer dönemine odaklanmanın tam zamanı.
Görünüşe göre yatırımcılar, Great Wall Films'in "tam içerik, tam endüstri zinciri", "film ve televizyon + reklam pazarlaması + gerçek hayat eğlencesi" stratejisiyle inşa edildiğini iddia ettiği kapsamlı IP işletme varlığını satın almıyorlar. Neredeyse saçma olan bir dizi çılgınca birleşme ve devralma borsa tarafından doğal olarak "misilleme" yapıldı. Çin Seddi Film ve Televizyonunun basın tarihi itibariyle hisse senedi fiyatı hisse başına 5,13 yuan idi; bu, 2014 yılında hisse başına 33,65 yuan olan en yüksek noktadan yaklaşık% 84,75 daha düşük ve piyasa değeri 15 milyardan fazla buharlaştı. Sadece yılın ilk yarısına bakıldığında, Çin Seddi Film ve Televizyonunun hisse fiyatı Haziran ayında limit kadar düşmeye devam etti. 28 Mayıs'taki hisse başına 10.30 yuan ile karşılaştırıldığında, hisse senedi fiyatı yaklaşık% 50 düştü. Piyasa değeri yarıya düştü ve hatta bir tasfiye haberi bile vardı. .
Bugünün yatırımcıları çok bilgili ve tüm canavarların ve canavarların sonunda saklanacak hiçbir yeri yok.
