Sci-tech Innovation Board geliyor! A-pay ekolojik değişim yakın, pazarın beklentileri neler
5 Kasım'da Başkan Xi Jinping, ilk Çin Uluslararası İthalat Fuarı'nın açılış töreninde "Yenilikçi ve Kapsayıcı Bir Açık Dünya Ekonomisi Oluşturmak" başlıklı bir açılış konuşması yaptı ve Şangay Borsası'nda bir bilim inovasyon kurulu kuracağını ve kayıt sistemine pilotluk yapacağını belirtti. , Şangay Uluslararası Finans Merkezi ve Teknoloji İnovasyon Merkezi'nin yapımını desteklemek ve sermaye piyasasının temel sistemini sürekli iyileştirmek.
Hemen Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Şangay Menkul Kıymetler Borsası ve Maliye Bakanlığı Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ile ilgili çalışmaları bilinçli bir şekilde uygulayacaklarına dair görüşlerini açıkladılar. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve Şangay Menkul Kıymetler Borsası'ndan sorumlu kişi, Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulu'nun teknolojik yeniliklere hizmet etmede sermaye piyasasının eksikliklerini tamamlamayı amaçladığını söyleyen muhabirlerin sorularını yanıtlayarak ifade etti.Bu sermaye piyasasında kademeli bir reform olup karlılık ve öz sermaye yapısı açısından iyileştirmeler yapacak. Yenilikçi işletmelerin kapsayıcılığını ve uyumluluğunu artırmak için daha uygun, farklılaştırılmış düzenlemeler; Maliye Bakanlığı, gereksinimleri karşılayan bilim ve teknoloji parkları için vergi teşvikleri ve diğer politika düzenlemeleri yapar.
Analistler genel olarak, yeni kurulan bilim ve teknoloji kurulunun daha yeni ekonomi ve küçük ve orta ölçekli bilim ve inovasyon girişimleri için finansman desteği sağlaması beklendiğine; bilim ve inovasyon işletmelerinin hizmet yeteneklerini geliştireceğine, denizaşırı Çin konsept stoklarının geri dönüşünü üstleneceğine ve yatırımcıların bilim ve inovasyonun kalkınma paylarını paylaşacağına inanıyorlar. Aynı zamanda, A-hisse pazarındaki ekolojik değişikliklerin bir dönüm noktası olayı olarak Çin, bu fırsatı, Çin'in sermaye piyasası sistemini ve sistemini daha iyi iyileştirmek ve tanıtmak için yerel kişiliklerin özelliklerini dikkate alırken, denizaşırı olgun deneyimlerden öğrenmek için kullanabilir. İnşaat.
Sermaye piyasasında artan reformlar
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan sorumlu kişi, Şanghay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulması ve pilot kayıt sistemi hakkında muhabirlerin sorularını yanıtlarken şunları söyledi: "Sci-tech Innovation Board, sermaye piyasasının teknolojik inovasyona hizmet etmedeki eksikliklerini tamamlamayı hedefliyor. Sermaye piyasasının kademeli bir reformudur. Kârlılık ve öz sermaye yapısı açısından daha uygun ve farklılaştırılmış düzenlemeler yapacak ve yenilikçi şirketler için toleransı artıracaktır. Seks ve uyum yeteneği. "
Sorumlu kişi, Aralık 2015'te Ulusal Halk Kongresi Daimi Komitesi'nin hisse senedi ihracı için kayıt sisteminin uygulanmasına izin verdiğini ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki pilot kayıt sisteminin yeterli yasal temele sahip olduğunu belirtti. Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, sermaye piyasasının kanuna uygun olarak sıkı denetimi ve ilgili sistemlerin inşası, pilot kayıt sistemi için karşılık gelen koşulları yaratmıştır.
Aynı zamanda, pilot kayıt sistemi katı standartlara ve prosedürlere sahiptir.Kabul, inceleme, kayıt, yayınlama ve işlemlerin tüm yönlerinde, bilgilerin ifşa edilmesinin doğruluğu ve kapsamlılığına, borsada işlem gören şirketlerin kalitesine, piyasa canlılığının teşvikine ve yatırıma daha fazla dikkat edilecektir. Halk haklarının korunması.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Şangay Menkul Kıymetler Borsası'na varlıklar, yatırım deneyimi ve varlıklar, yatırım deneyimi ve risk toleransı açısından risk toleransı açısından Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki yatırımcıların uygun yönetimini güçlendirmek için rehberlik edeceğini ve yatırımcıları rasyonel bir şekilde katılmaya yönlendireceğini belirtti. Küçük ve orta ölçekli yatırımcıları kamu fonları ve diğer yöntemlerle bilim-teknoloji inovasyon kurulu yatırımına katılmaya teşvik edin ve yenilikçi girişimlerin gelişim sonuçlarını paylaşın.
Aynı zamanda, Şangay Menkul Kıymetler Borsası, "Şangay Borsası'nda bir bilim ve teknoloji yenilik kurulu ve pilot kayıt sisteminin kurulmasına ilişkin muhabirlere cevaplar" bölümünde, "Bu sefer, merkezi hükümet bir bilim ve teknoloji yenilik kurulu kurmaya ve Şangay Borsasında bir kayıt sistemi pilotu olmaya karar verdi. Sermaye piyasasının reel ekonomiye hizmet etme yeteneğini geliştirmek ve Şangay'ın uluslararası finans merkezi ile bilim ve teknoloji inovasyon merkezinin inşasını teşvik etmek büyük önem taşımaktadır. Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın piyasa işlevini yerine getirmesi, sistem zayıflıklarını telafi etmesi ve kapsayıcılığı artırması için çok önemli bir atılım ve yol sağlar. "
"Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunun ve pilot kayıt sisteminin kurulması, teknolojik inovasyon girişimlerine hizmet etme yeteneğini geliştirmek, piyasayı kapsayıcılığı artırmak ve piyasa işlevlerini güçlendirmek için önemli bir sermaye piyasası reform tedbiridir." Şangay Menkul Kıymetler Borsası'na göre, İhraç, alım satım, listeden çıkarma, yatırımcı uygunluğu, menkul kıymet şirketlerinin sermaye kısıtlamaları gibi yeni sistemler ve orta ve uzun vadeli fonların getirilmesi gibi destekleyici önlemler, aşamalı pilot uygulamalar ve kademeli ilerleme sağlanacak. Sci-tech Innovation Board, bir yatırım ve finansman dengesi, birincil ve ikincil pazarlar dengesi ve şirketin yeni ve mevcut hissedarları arasında bir çıkar dengesi sağlar ve mevcut pazarda iyi beklentilerin oluşmasını teşvik eder. "
Maliye Bakanlığından gelen bir duyuru da kuru mallarla dolu:
"1 Ocak 2019'dan 31 Aralık 2021'e kadar, ulusal ve il bilim ve teknoloji iş inkübatörleri, üniversite bilim parkları ve ulusal kaydedilebilir kalabalık oluşturma alanları, kendi kendine kullanım için sağlanıyor ve nesnelerin kuluçkalanmasıyla kullanım için ücretsiz veya kiralanmış. Gayrimenkul ve arazi emlak vergisinden ve kentsel arazi kullanım vergisinden muaftır; kuluçka merkezlerine kuluçka hizmetlerinin sağlanmasından elde edilen gelir katma değer vergisinden muaftır. "
Yenilikçi şirketler için yüksek kaliteli toprak yetiştirin
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulmasının Çin'in sermaye piyasasının gelişimi açısından olumlu önemi nedir?
Hengfeng Taishi'nin genel müdürü Han Wei, International Finance News'den bir muhabirle yaptığı röportajda, Birincisi, bir bilim ve teknoloji kurulunun kurulması, inovasyonu ve girişimciliği teşvik etmek, bilimsel ve teknolojik başarıların dönüşümünü hızlandırmak ve Çin'in ekonomik büyümesinin verimliliğini ve motivasyonunu artırmak için önemlidir. Önem; ikincisi, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun kurulması, yeni hisse ihracının pazarlanmasının teşvik edilmesinde önemli bir adım olan yeni hisse ihracı kayıt sistemi için bir test alanı sağlar; üçüncüsü, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun kurulması sadece yenilikçi şirketlerin yurt içi listeleme ihtiyaçlarını karşılayamaz. Ayrıca, yerli yatırımcıların yenilikçi şirketlere yatırım yapma ihtiyaçlarını karşılayabilir ve Tencent, Alibaba ve Xiaomi gibi yerli şirketlerin denizaşırı halka açılmasının utanç verici durumunun önüne geçebilir. "
Tongji Üniversitesi Finans ve Ekonomi Enstitüsü müdürü ve Shanghai Finance Society'nin başkan yardımcısı Profesör Shi Jianxun, International Finance News'ten bir muhabirle yaptığı röportajda bilim ve teknoloji yenilikleri kurulu, ayırt edici endüstriyel özelliklere ve gelişmiş kurumsal yeniliklere sahip yepyeni bir özel sermaye piyasası haline gelecektir. Aynı zamanda birçok girişimcinin hayallerini gerçeğe dönüştürüyor, bu da küçük ve orta ölçekli bilim ve inovasyon işletmelerinin hızlı bir şekilde finansman desteği almalarına ve hızlı bir gelişme yoluna girmelerine yardımcı oluyor. "
Shi Jianxun, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulundaki deneme kayıt reformunun bir pilot alan ve tüm sermaye piyasası sisteminin iyileştirilmesinde bir öncü olarak rol oynayacağına inanıyor. Çin'in sermaye piyasası sisteminin sürekli iyileştirilmesine, pazar büyüklüğünün ve kalitesinin sürekli iyileştirilmesine yardımcı olur ve yatırımcılar teknolojik yenilik ve geliştirmenin getirilerini daha iyi paylaşabilirler.
Northeast Securities araştırma direktörü Fu Lichun, International Finance News muhabirine bir bilim ve teknoloji inovasyon kurulu kurmanın gerekli olduğunu söyledi: Bir yandan bilim-teknoloji inovasyon kurulu ile Çinin ikili inovasyon, teknoloji ve yeni ekonomi şirketleri sermaye piyasasında daha fazla seçim kanalına sahip olacak; diğer taraftan, denizaşırı Çin konsept hisse senetlerinin iadesi için daha uygun koşullar yaratacak ve ilgili taahhüt sektörlerini iyileştirecek. .
Pazardaki eksikliklere sistem arzını güçlendirmek
Farklı özelliklere sahip bilim-teknoloji inovasyon kurulu ortaya çıktığında, Çin'in sermaye piyasası sistemi ve diğer sektörler üzerinde nasıl bir etkisi olacak?
Bedrock Capital'in başkan yardımcısı Cen Saiin, International Finance News muhabirine, birincil pazar için bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun kurulmasının birincil pazara erdemli bir döngü getireceğini söyledi. Girmek için yeni ekonomik girişimler sunarken, aynı zamanda VC'ler ve PE'ler için yeni çıkış kanalları sağlar.Berrak çıkış kanalları, sermaye girişini kolaylaştırır, yeni ekonomik liderlerin oluşumunu hızlandırmaya yardımcı olur ve tabii ki en uygun olanın hayatta kalma sürecini hızlandırır. .
Özel sermaye sıralama ağında araştırmacı olan Liu Youhua, International Finance News'e Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun başlatılmasının öz sermaye risk sermayesi piyasası için olumlu olduğunu söyledi. Risk sermayesi piyasasının çıkış mekanizması açılmış ve gerçek bir kapalı döngü oluşturulmuştur. Daha önce, öz sermaye risk sermayesi piyasası, uzun yatırım süreleri, zayıf piyasa likiditesi ve sınırlı çıkış kanalları ile karakterize ediliyordu. Birçok yenilikçi küçük ve orta ölçekli işletme, finansman konusunda zorluklarla karşılaştı. Pilot tescilli bilim ve teknoloji yenilik kurulunun başlatılması bu sorunları çözdü. Bu, Çinin gelecekteki makroekonomik kalkınmasına canlılık katan zor bir sorundur.
İkincil pazar söz konusu olduğunda Cen Saiin, "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun, A hisseleri üzerinde uzun vadeli etkisi olan" Nasdaq'ın Çin versiyonu "olduğu söylenebilir. Ancak kısa vadede, piyasa kayıt sisteminin açılması ve daha düşük piyasa değerlemeleri konusunda endişelenebilir."
"Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nın ChiNext kurulu, birçok yeni ekonomi şirketinin listeleme fırsatları elde etmesini zorlaştıran bir denetim sistemi uyguluyor. Yeni Üçüncü Kurul'daki şirket sayısı çok büyük olmasına rağmen, ikincil piyasa aktif değil ve fiyatlandırma işlevi zayıf." Cen Saiin, " "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu tarafından gelecekte benimsenen kayıt sistemi, yatırımcıların çıkarlarını daha iyi koruyabilen ve ikincil piyasadaki yatırımcıların aşırı sapmadan fiyatı almasını zorlaştıran makul bir fiyatlandırma temelini savunuyor."
"Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunun kurulması kaçınılmaz olarak Yeni Üçüncü Kurul ve ChiNext üzerinde bazı örtüşen ve rekabetçi ilişkiler kurarak belirli bir etkiye sahip olacaktır." Fu Lichun, "Ancak, Çin'in sermaye piyasası sisteminin tüm parçalarının kendine has özelliklere sahip olması gerektiğine inanıyor. Ve yeniliğe dayalı temel rekabet gücü işletmelere daha iyi hizmet veriyor. Ancak bu şekilde daha güçlü ve rekabetçi bir sermaye piyasası yapısı oluşturulabilir. "
Sci-tech Innovation Board'un mevcut ana kart piyasasından bağımsız olacağı ve bir pilot kayıt sistemi uygulayacağı bildirildi.
Xinhua Haber Ajansı ayrıca, piyasa katılımcılarının Şangay Borsası'nda bir bilim inovasyon kurulu ve pilot kayıt sisteminin kurulmasının piyasanın işlevini güçlendirmek için önemli bir reform önlemi olduğuna inandığını belirten bir makale yayınladı. Kademeli ve kademeli reformlar, piyasa canlılığını yavaş yavaş canlandıracak ve sonunda sermaye piyasasını teşvik edecek. Uzun vadeli sağlıklı gelişim. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kayıt sisteminin pilot uygulamasında başı çekeceğini belirtmekte fayda var. Bu, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun gelecekte kayıt sisteminin uygulanması için bir pilot alan olacağı anlamına gelir, ancak pilot kayıt sistemi eşiğin düşürülmesi anlamına gelmez ve çok sayıda şirketin yoğun bir şekilde listelendiği anlamına gelmez.
Star Stone Investment, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki pilot kayıt sisteminin A-pay ekolojik değişim sürecinde dönüm noktası olacak bir olay olacağını ve kayıt sisteminin kapsamlı tanıtımı için gerekli deneyimi biriktireceğini belirtti. Kayıt sistemi kapsamında, listeleme eşiği düşecek ve listeleme hızı hızlanacak ve borsada işlem gören mevcut şirketlerin "kabuk kaynaklarının" kıtlığı azalacak Bu, hurda stokların değerlemesi üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olacak ve mermilerin değerini azaltmaya devam edecektir.
Diğer tepelerden gelen taşlar öğrenebilir
Yeni bir şey olarak, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun geliştirilmesi bir süreç gerektirmekte ve yabancı sermaye piyasalarının olgunlaşmış modelleri ve deneyimleri ülkemiz için referans ve referans sağlayabilir.
Örneğin, Londra Menkul Kıymetler Borsası'nın çok seviyeli piyasa gelişiminin geçmişinden öğrenmek, Londra Borsası'nın techMARK teknoloji bölümü, yenilikçi teknoloji şirketlerinin benzersiz gereksinimlerini karşılamak için Kasım 1999'da kuruldu. İki yıl sonra, ilaç Ar-Ge'si ve üretimi yapan yenilikçi şirketlere veya sağlık sektörüyle ilgili şirketlere odaklanan farmasötik teknoloji kurumsal sektörü (techMARK mediscience) başlatıldı.
Bu bağlamda Essence NEEQ Zhuhaibin ekibi, Şangay Borsası'nda Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulmasının yüksek kaliteli teknolojik inovasyon girişimleri için iyi olduğunu, "yeni ekonomi" yi ve stratejik dönüşümü memnuniyetle karşılamanın ana tonuna uygun ve henüz kârlı olmayan potansiyel bir piyasa değeri olduğunu belirtti. "Unicorn" şirketleri bir kuluçka ortamı yaratır. Gelecekte, Çin'in çok seviyeli piyasa inşası, çeşitli borsaların "dislokasyon gelişimini" gerçekleştirebilir ve stratejik dönüşüme ulaşmak veya çekirdek olmak için "yeni ekonomi" KOBİ'lerin hızlı gelişimine hizmet edebilir.
Guohai Menkul Kıymetler Yatırım Bankacılığı Departmanının eski genel müdürü Wang Jie, "NASDAQ" ın Çin versiyonunun teknoloji stokları ve kayıt sisteminin bir füzyonu olması gerektiğine inanıyor.
Qianhai Açık Kaynak Fonu'nda bir ekonomist olan Yang Delong, International Finance News'ten bir muhabirle yaptığı röportajda, "ABD Nasdaq'ın deneyimlerinden öğrenebiliriz. Nasdaq şu anda faaliyette olan en başarılı teknoloji girişim kurulu ve aynı zamanda küresel cevher için bir model. Tam bir listeden çıkarma sistemi, en uygun olanın hayatta kalma seçimi, aktif piyasa fonları, yüksek yatırımcı tanınırlığı vb., Özellikle yatırımcı davranışını ciddi şekilde bozacak sağlam yasalar ve düzenlemeler ve ABD kolektifi dahil olmak üzere başarısı benzersizdir. Dava sistemi, yasa ve yönetmelikleri ihlal edenlere büyük bir bedel ödetebilir ve bu tedbirler piyasayı düzenlemek için bir garanti sağlar. "
Ayrıca Han Wei, yeni sektörün lansmanıyla ilgili olarak, Yatırımcı irrasyonel spekülasyon ve aşırı balonlardan kaçınmak, aynı zamanda ciddi likidite sıkıntısı yaşamamak gerekiyor. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda yatırımcı eğitiminin artırılması ve yatırım yapılması gerekiyor. Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulunun riskinin ana kurulunkinden çok daha yüksek olduğunu anlamalı ve elinizden geleni yapmayı ve alıcının küstahlığını yapmayı unutmamalısınız. "
Vadeli işlemler sektöründen bir kişi, International Finance News'ten bir muhabirle yaptığı röportajda, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun denizaşırı modeli tamamen kopyalayamayacağını söyledi. Ortak sistemi, denizaşırı olgun deneyimlerden öğrenebilir, ancak yeni bir yerel sektör olarak bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun kendine ait olması gerekir. "Yerli kişilik", bu kişilikler, iç pazarın diğer sektörlerinden olgun kalkınma deneyimini ödünç almayı içerir.Ayrıca, kuruluşunun ilk niyetine ve gereksinimlerine göre "teknoloji birincil üretici güçtür" unsurunu vurgulamak gerekir.
(Uluslararası Finans Haberleri muhabiri Wang Yuanyuan)
