Fonların utanç verici olduğunu fark etmediniz mi? Merkez bankası tüm gücüyle bununla ilgileniyor.
Resim kaynağı: Oriental IC
Ocak genellikle fonların en iyi olduğu zamandır. Banka kredisi için bir kota ve mali harcama için bir marj var, ancak bu yıl sıkı mali denetim altında her şey değişti.
Özellikle bugün (15 Ocak), merkez bankasının yaklaşık 400 milyar MLF operasyonu başlatması, 150 milyar ters geri alım yapması ve Maliye Bakanlığı'nın 80 milyar hazine nakit mevduat ihalesi yatırması sonrasında, fonlama durumu 10 yılda hiç değişmedi. Hazine tahvillerinin getirisi% 4'ü aştı ve 10 yıllık CDB tahvillerinin getirisi% 5'i aşarak yeni bir rekor kırdı.
ABD tahvil piyasasında geçen hafta yaşanan keskin satış da yurt içi finansmanı etkileyen önemli bir faktördü. 10 Ocak'ta 10 yıllık ABD Hazine getirisi yaklaşık dokuz ayın en yüksek seviyesi olan% 2,59'a ulaştı. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki iki eski ve yeni "tahvil kralı" "tahvil ayı piyasasının geldiğini" duyurdu. ABD tahvil getirileri keskin bir şekilde yükseldiğinde, büyük ülkelerin getirileri de buna göre yükselecektir. Çin'in ulusal borç getirisindeki artış buna bir örnektir.
İç ve dış etkiler altında, beklenmedik bir şekilde likidite şokları gelecektir. Fonlamaya en duyarlı olan tahvil piyasası bugün sinyalini verdi. Ayrıca likiditenin etkisiyle küçük ve orta boy hisse senetleri yakından takip etti ve CSI 1000 Endeksi yaklaşık% 3 düştü.
Merkez bankasının "üç grevi" tüm hamleleri
Daha önce, 22 Aralık 2017'den 9 Ocak 2018'e kadar merkez bankası açık piyasada durmaya devam etti. Ancak, fonlamada bir değişiklik ortaya çıktı. 11 ve 12 Ocak 2018'de, Şangay Bankalararası Sunulan Oranın Shibor gecelik oranı% 2,8'i aştı. Merkez bankasının bugünün finansmanına ne kadar önem verdiğine bir göz atalım:
1 Merkez bankası 398 milyar MLF operasyonunu aştı
Merkez bankası, mali kurumlar tarafından ödenen yasal mevduat rezervi, merkez bankası ters repo ve MLF vadesi gibi faktörlerle vergi döneminin zirvesinde olduğunu ve bankacılık sisteminin toplam likiditesinin önemli ölçüde düştüğünü açıkladı. Ticari bankalar tarafından "geçici rezerv tahsis düzenlemelerinin (CRA)" esnek ve düzenli kullanımını dikkate alarak, yukarıdaki faktörlerin etkisinden korunmak ve bankacılık sisteminde makul ve istikrarlı likiditeyi sürdürmek için, 15 Ocak'ta 398 milyar yuan 1 yıllık MLF operasyonu başlatıldı. . Bunların arasında, 80 milyar 7 günlük ve 70 milyar 14 günlük ters repo kazanma oranları sırasıyla% 2,50 ve% 2,65 idi ve 1 yıllık MLF kazanma oranı% 3,25 oldu ve her ikisi de bir önceki ile aynıydı.
2 Merkez bankası 150 milyar yuan ters repo işlemi gerçekleştiriyor
Bugün merkez bankası 7 gün 70 milyar 14 gün 80 milyar ters repo işlemi yapıyor. 100 milyar ters repo aynı gün sona erdi ve net yatırım 50 milyar oldu.
3 Sabit mevduat teklifi için 80 milyar devlet hazine parası yatırın
Bugün, merkez bankası ve Maliye Bakanlığı, 3 aylık hazine nakdi 80 milyar yuan sabit mevduatı için% 4.70 teklif oranını kazandı ve en son teklif oranı% 4.60 idi. Milli hazinenin sabit mevduat faiz oranındaki artış, bankaların orta ve uzun vadeli fonlar için rekabet etmelerinin bir sonucudur. Düzenleyici baskı altında, bankaların hala güçlü sermaye ihtiyaçları var.
Fon fiyatları yüksek olmaya devam ediyor
Bu özene rağmen likidite şoku durumu devam ediyor. Bugünkü Shibor gecelik faiz oranına bakıldığında, sadece% 2.8'in altına düştü. 3 aylık Shibor faiz oranı temelde Hazine sabit mevduat faiz oranı% 4.6830 ile aynı ve 3 aylık Hazine sabit mevduat faiz oranı% 4.7.
Bankalar arası piyasadaki Shibor gecelik faiz oranı ile karşılaştırıldığında, borsalar arası gecelik faiz oranı, piyasa banka dışı kuruluşların hakim olduğu, faiz oranı hala% 3'ün üzerinde.
Orta ve uzun vadeli finansman açısından, fonlama durumu daha da ileridir. 10 yıllık Hazine tahvil getirisi% 4'ü aşarken, 10 yıllık CDB getirisi% 5'i aşarak yeni bir rekor kırdı. Hazine bonosu vadeli işlemleri, piyasa 15'inde açılır açılmaz% 0,46 oranında düştü.
Çoklu uzun vadeli CDB tahvillerinin getirileri% 5'i aştı.
Açıktır ki, merkez bankasının aşırı likidite getirmesine rağmen, piyasadaki durgun güveni yeniden tesis etmek zordur.Sıkı denetim eğilimi altında, tahvil piyasası alım satım hassasiyeti genel olarak durgun ve hepsi temkinli.
ABD Hazine getirileri hem iç hem de dış etkilerle artıyor
Geçen hafta ABD Hazine piyasası değişti 10 Ocak'ta 10 yıllık ABD Hazinesinin getirisi kısa sürede 5 baz puan yükselerek yaklaşık dokuz ayın en yüksek seviyesi olan% 2,59'a ulaştı. Amerika Birleşik Devletleri'nin iki eski ve yeni "tahvil kralı" da "tahvil ayı piyasasının gelmekte olduğunu" duyurdu.
Uzun vadeli sabit gelirli yatırımcı Bill Gross, "tahvil ayı piyasası bugün teyit edildi" dedi. Aynı zamanda Doubleline Capital'in kurucusu Jeffrey Gundlach, merkez bankası politikasının "niceliksel sıkılaştırma dönemine" doğru kaymakta olduğunu açıkladı. Bu iki görüş ciddiye alınmalı. 2018, kriz sonrası ultra gevşek para politikası döneminde bir dönüm noktası olacak.
ABD tahvil getirileri keskin bir şekilde yükseldiğinde, önemli ülke tahvil getirileri de buna göre yükselecektir. Çin'in ulusal borç getirisindeki artış buna bir örnektir. Belirli koşullar açısından, Çin'in tahvil getirilerindeki artış, döviz kurunu korumak için önemli bir önlemdir. Bugün 10 yıllık Hazine tahvil getirilerinin yükselmesiyle birlikte, mevcut Çin-ABD faiz oranı farkı 145BP'ye ulaştı.
Çin-ABD faiz oranı farkının genişlemesi, RMB döviz kurunun yükselmesi için de bir temel sağlar.
Bugün, Renminbi'nin ABD doları karşısındaki merkez paritesi, 358 baz puanlık bir artışla, 3 Mayıs 2016'dan beri en yüksek olan 6.4574'e yükseldi.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
