g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Wei Jie: Çin, 2018, 2019 ve 2020'nin üç yıllık ayarlama döneminden geçecek

11 Kasım 2018 sabahı Wei Jie, Lakeside Üniversitesi'nde Çin'in makroekonomisindeki son trendler hakkında bir konuşma yaptı. Profesör Wei Jie, Çin'in sosyal hayatındaki altı ciddi fenomeni göz önünde bulundurarak derinlemesine bir analiz yaptı ve Çin'in makroekonomisindeki son eğilimler hakkında spekülasyon yaptı.

Profesör Wei Jie, Çin ekonomisinin gerçekte bir durgunluk dönemine girmediğine, ancak bir ayarlama dönemine girdiğine inanıyor. Çin'in şu anda üç şeyi iyi yapması gerekiyor, finansmanı istikrara kavuşturmak, büyümeyi istikrara kavuşturmak ve açıklığı istikrara kavuşturmak Bu üç şey iyi yapılırsa, Çin 2018, 2019 ve 2020'nin üç yıllık ayarlama döneminden geçecek ve umduğumuz yüksek kaliteli büyüme aşamasına geçecektir. .

Aşağıdaki konuşmanın tam metnidir:

Yazar: Wei Jie

Resim: Görsel Çin

Kaynak: Finansal Konferans Bilgileri

Bugün yeni ve eski dostların bir araya gelmesine katılmaktan çok mutluyum, birçoğunun eski tanıdık olduğunu düşünüyorum.

Gelecekte bir süre seninle bir değişim yapacağım. Biliyor olabilirsin Bu yılın Mart ayından itibaren Çin sosyal hayatında altı ciddi fenomen yaşandı.

İlk fenomen, Çok sayıda küçük ve orta ölçekli işletme, işletmelerin yapılmasının çok zor olduğunu ve büyük baskı altında olduğunu yansıtmaktadır. Hem maliyet baskısı hem de sermaye baskısı vardır. Haziran ve Temmuz aylarından bu yana bazı iflaslar ve kapanışlar yaşanmaktadır, bu nedenle reel ekonomiyi yansıtan ilk şey, çoğu şirketin çok zor adımlar atmasıdır İflas ve kapanış olgusu Haziran ve Temmuz aylarında başlamıştır.

İkinci fenomen, Kurumsal temerrütlerin durumu daha da kötüye gidiyor. Borcun vadesi geldiğinde geri ödenmesi imkansızdır ve temerrüt durumu çok ciddidir. Başlangıçta bir kamu iktisadi teşebbüsü, sonra özel bir teşebbüs ve nihayet borsada işlem gören bir şirketti. Borsaya kayıtlı şirketlerin birçok temerrüdü var Sonuç olarak, borç zincirinin kopması giderek daha ciddi bir fenomen haline geldi.

Üçüncü fenomen, Banka dışı finans kuruluşları, özellikle son yıllarda sözde yeni iş formatları patlamalar yaşadı ve son yıllarda banka dışı finans kuruluşlarında çok sayıda sorun yaşandı. Temmuz ayında çok ciddiydi, bu sözde üçüncü fenomen.

Dördüncü fenomen, Borsada irrasyonel düşüş . Ulusal ekonominin borsayı 300 puandan 2.800'e etkilemiş olabileceğini düşündüğümüz ortaya çıktı, sonuç olarak ABD borsasının 300 puan daha düşmesini beklemiyorduk, 2.500 civarında borsa mantıksız bir şekilde düştü.

Beşinci fenomen, Yatırımcılar daha fazla paniğe kapılıyor. Hiçbir güvenlik varlığı bulunamadığından, kimse hangi varlıkların en güvenli olduğunu bilmez ve hiçbir güvenlik varlığı bulunamaz. Yatırımcılar en güvenli varlıkları bulamadıkları için çok panik içindedirler. Güvenlik varlığı, ağırlığı tartan bir sosyal neden gibi olduğu için, orada olmadığında, her şey dengesizdir ve baskı çok yüksektir.

Altıncı fenomen, İnsanlar çok şaşkın hissediyor ve beklentiler iyi değil. Çin'in nereye gittiğini bilmiyorum, kafam çok karışık ve kafa karışıklığı Ekim'den sonra daha ciddi hale geldi.

Sonuç olarak, bu altı sosyo-ekonomik fenomen Mart ayından beri ortaya çıktı ve genel olarak konuşursak, gelecek hakkında pek iyimser değiller.

Sonra bir soru var: Bu 6 fenomen neden şimdi ortaya çıkıyor? İnsanlar neden gelecekteki beklentilerin iyi olmadığını düşünüyor? O halde onu analiz etmemiz gerekiyor. Analizin sonuçları, Çin'in temelleri ile ilgili bir sorun olmadığını ve tüm sosyal ekonominin temellerinde herhangi bir sorun olmadığını ortaya koydu.

Çinlilerin zengin olma arzusu hala çok güçlü, motivasyon hala orada ve dürtü hala çok güçlü. Özellikle taban seviyesine ne kadar ulaşırsanız, bu motivasyon o kadar güçlüdür. Çin'in ekonomik büyümesinin itici gücü hala var.İnsanların çıkar arayışı ve daha iyi bir yaşam arzusu hala çok güçlü.

İkincisi, pazarla ilgili bir sorun yok Çin, yaklaşık 1,4 milyar nüfusu ile hala dünyanın en büyük tek pazarlarından biri.Orta sınıfın oranı hala artıyor ve tüketimde bir düşüş yok. Tüketim seviyesinin düştüğü görüşüne dair hiçbir kanıt yok , Sadece hardal yumru ve hazır erişte satışları çok fazla sattığı için tüketim azaldı, bunu destekleyecek kanıt yok, Çin hala çok büyük bir pazarı olan bir ülke.

Üçüncüsü, Çin hala Birleşmiş Milletler tarafından açıklanan en eksiksiz endüstriyel kategorilere sahip ülkedir. Birleşmiş Milletler tarafından ilan edilen endüstriyel kategorilere göre Çin en kapsamlı ülkedir. Böyle bir fenomen yok çünkü bazı imalat endüstrileri artan işgücü maliyetleri nedeniyle Çin'den ayrıldı. En tipik Dongguan, Çin'deki önemli mobilya üreticilerinden biridir. Hala var olduğunu ve gitmediğini gördük. Artan işgücünün getirdiği baskıyı kendi kendini ayarlama yoluyla absorbe ettiler, bu nedenle endüstriyel kategoriler hala çok tamamlandı ve bu değişmedi.

Dördüncüsü, Çin'in ulaşım tesisleri hala dünyanın en uygun ve elverişli ülkelerinden biri ve gittikçe daha iyi hale gelecek.Bu, ürünlerin nakliye baskısını kırması için büyük faydalar sağlayacak ve ulaşım olanakları hala en uygun ve uygun ülke.

Beşincisi, en yüksek karar alma düzeyinin reform ve gelişme eğilimini değiştirmeye niyeti yoktur. Toplumda özel ekonominin piyasayı terk etme coşkusu gibi çeşitli görüşler olmasına rağmen, en üst düzey karar alma seviyelerinin hiçbiri Çin'in reform ve açılma eğilimini değiştirmeyi düşünmüyor. Böyle bir niyet yok.

Bu analizden sonra en temel yönüyle yanlış bir şey yok. Temellerle ilgili bir sorun olmadığına göre, bu altı fenomen neden ortaya çıkıyor?

Sonuçların sonraki analizi, esas olarak beş şeyin çarpıştığını buldu. Bu 5 şeyin her birinin olumsuz yönü vardır. Tek bir görünüm çok fazla etkilemeyecektir, ancak 5 şey çarpıştıktan sonra ortaya çıkan etkiler, olumsuz etkiler üst üste bindirilir. Bu beş şeyin her birinin getirdiği olumsuz şeyler üst üste bindirilmiştir ve bu biraz daha zahmetlidir, bu nedenle olumsuz etkilerin üst üste gelmesi olgusu ortaya çıktı ve bu altı fenomenin üretilmesine yol açtı.

Hangi 5 şey?

İlk şey, finansal riskleri önlediğimizdir.

Kaldıraç kaldırma, gayrimenkulü kontrol etme, finansal kaosu yönetme gibi finansal riskleri önlemek için birçok politika getirilmiştir.Bu uygulamalar iki ucu keskin kılıç etkisi yaratmaktadır.

Finansal risklerin önlenmesini gerçekleştirirken olumsuz şeyler de getirdiler. Sonuç olarak, şirketin sermaye zinciri baskı altındadır ve hatta kırılır. Özellikle geçmişte yüksek borcu ve yüksek büyüme oranına sahip şirketler temelde ayakta kalamıyor. Ve normal şirketlerle her türlü bağlantıları var, bu da normal borç şirketlerini çalışamaz hale getiriyor.

Bildiğiniz gibi Çin uzun süredir yüksek borçla çalışan bir ülke.Doğrudan finansmanın küçük bir kısmı var, temelde borçtan borca işlemlerine dayanıyor, on yıllardır böyleydi. Birdenbire borçlarını kaldırıp küçültmek zorunda kalıyorlar, şirketler buna hemen dayanamıyor, bu da bazı yüksek borçlu şirketlerin sermaye zincirlerini kırmalarına neden oluyor ve diğer normal borçlu şirketlerle çeşitli bağlantıları olması normal şirketler için sorunlara neden oluyor.

Finansal risklerin sözde önlenmesi doğrudur ve yanlış bir şey değildir. Sorun şu ki, getirdiği olumsuzluklar da ortaya çıktı.Ekonomik açıdan herhangi bir karşı önlem iki ucu keskin bir kılıçtır, bu nedenle finansal risklerin önemli bir baskıya neden olmasını önlemek şirketin sermaye sıkıntısının daha ciddi olmasıdır.

Borç temerrütleri, sermaye zincirinin kırılması, operasyondaki bazı kişilerin acımasız uygulamalarıyla birleştiğinde, körü körüne borç para almaya isteksiz, durumu daha da kötüleştirdi. ilk şey, Finansal risklerin önlenmesi bazı olumsuzluklara yol açar ve işletmeler büyük baskı altındadır.

İkincisi, arz yönlü yapısal reformlar yapıyoruz.

Arz yönlü yapısal reform aslında yapısal bir uyumdur.Ekonomi topluluğu, insanların yaşamlarını talep ve arz tarafına böler.

Talep tarafı, yatırım talebi, tüketici talebi, ihracat vb. Bu talep tarafıdır. Arz tarafı üretim tarafını, arz tarafı yapısı ise endüstriyel yapıyı ifade ediyor, bu nedenle endüstriyel yapı ayarlanıyor çünkü başlangıçta bizi destekleyen bazı endüstriler Çin'in ekonomik büyümesini desteklemeye devam edemiyor.

Geleneksel imalat, inşaat ve gayrimenkul endüstrileri için büyümeyi sürdürmek zordur çünkü hepsinin birbiri ardına sorunları vardır. Sözde geleneksel imalat endüstrisinin ciddi kapasite fazlası var ve üretim kapasitesini düşürmeyi öneriyoruz. Gayrimenkul balonu oluşuyor ve varlık balonunu dizginlemek zorundayız, bu da bu endüstrilerin Çin'in gelişimini desteklemeye devam etmesinin zor olduğunu gösteriyor.Çin'in büyümeyi desteklemek için yeni endüstrilere ihtiyacı var.

Bu endüstriler analiz yoluyla değerlendirildi, hangi endüstrilerin bizi destekleyeceğini bildi ve üç büyük endüstrinin gelecekte Çin'i destekleyeceğini önerdi. Biri stratejik gelişmekte olan endüstriler Yeni enerji, yeni malzemeler, biyomühendislik, bilgi teknolojileri ve mobil internet, enerji tasarrufu ve çevre koruma, yeni enerji araçları, yapay zeka, üst düzey ekipman imalatı vb. Gibi büyümemizi destekleyecek stratejik gelişmekte olan endüstriler olarak da adlandırıyoruz.

İkincisi hizmet sektörü , Hizmet sektörü Çinin gelişimini destekleyen önemli bir endüstri haline gelecek. Tüketici hizmetleri, iş hizmetleri, üretim hizmetleri, manevi hizmetler vb. Hepsi Çin'in büyümesini destekleyecektir.

Üçüncüsü modern üretimdir Havacılık ve uzay imalatı, yüksek hızlı demiryolu ekipmanı imalatı, UHV iletim ekipmanı imalatı, modern geleneksel imalat vb. Çinin büyümesini destekleyecektir.

Bu üç büyük endüstrinin Çin'in büyümesini destekleyeceğini kabul ederek, yapısal düzenlemeleri teşvik ediyorlar. Ancak, uyumun bir sürece ihtiyacı var Şu anda, uyumda bir boşluk var.Orijinal geleneksel endüstrilerin katkısı hızla düşerken, yeni endüstriler yükselmedi veya yükseliyor ve çok fazla güç yok ve yapısal uyumda bir boşluk var.

Bu boşluk döneminin getirdiği olumsuz şey, büyümenin düşmesi için çok fazla baskı olması, büyümenin sabitlenememesi ve gelirin düşmesidir. Bu nedenle, yapısal uyumun boşluk dönemi çok fazla baskı yaratır, yani düşen büyümenin baskısı çok büyüktür ve bu da gelecekteki yargılara ilişkin belirsiz beklentilere yol açar. Bu, ikinci olayın neden olduğu olumsuz şeydir: Yapısal uyumdaki boşluk, büyüme hızı üzerinde düşme baskısının artmasına neden olmuştur.

Üçüncü şey, Çin'in yeni ve eski momentumu dönüştürmesidir.

Çin'in büyümesine temel desteğin, keskin bir şekilde ortadan kaybolan maliyet avantajı olduğu ortaya çıktı. Mantıksal olarak, maliyet avantajlarının ortadan kalkması teknolojik avantajlardan oluşmalı, maliyet avantajlarının ortadan kalkmasının ardından, Çin'in büyümesini sağlamak için teknolojik avantajlar hızla artmalıdır. Ancak şu andaki sorun şu ki, teknik avantajların oluşumu bir süreç gerektiriyor ve yeni ve eski kinetik enerjinin dönüşümünde bir boşluk var.

Orijinal avantajlar kayboluyor ve yeni teknolojik avantajlar henüz ortaya çıkmadı, bu da büyümenin düşmesi için daha büyük bir baskıya neden oldu. Yeni ve eski kinetik enerjinin dönüşüm sürecinde de bir boşluk var.Olumsuz olan, büyüme ve düşüş baskısının nispeten yüksek olması ve insanların beklentilerinin çok iyi görünmemesidir.

Dördüncüsü, Çin'in sözde ekolojik medeniyet reformunu gerçekleştiriyor olmasıdır.

Çin Komünist Partisi 19. Ulusal Kongresi ile geçmiş arasındaki en büyük farkı biliyorsunuz, "beş büyük reform", ekonomik, politik, kültürel, sosyal ve ekolojik. Ekolojik medeniyet reformu, reformun "beş görevinden" biri haline geldi ve ekolojik medeniyet reformunu destekliyoruz.

Ekolojik medeniyet iki şeyden başka bir şey değildir: Bir şey sanayileşme ve kentleşme sürecinde atık su, atık gaz ve katı atıklarla uğraşmaktır. Bu, kurumsal deşarj standartlarının iyileştirilmesini gerektirir, çünkü bu yapıldığı sürece, kaçınılmaz olarak şirketlerin deşarj standartlarını yükseltmeleri gerekecektir.

Geliştirilmeli.

Başka bir şey, ekolojik çevrenin restorasyonu, çünkü bu sözde ekolojik medeniyetin, ekolojik çevrenin restorasyonunun önemli bir yönüdür. Ekolojik kafa karışıklığı restorasyonu işletmelere de yüksek talepler getiriyor.Örneğin, Yangtze Nehri Ekonomik Bölgesi'nde 3 kilometre içinde fabrika tipi işletmelerin kurulmasına izin verilmez. Geçmişte ne yapmalıyız? Büyük nehirlerin, göllerin, dağların ve nehirlerin yanında birçok fabrika kurduk. Şimdi taşınması gerekiyor.

Ekolojik medeniyet reformu bir şeye neden oldu: İşletmeler ekolojik sorunlar nedeniyle büyük baskı altında. Ayrıca, kanun uygulama sürecimiz nispeten kaba, birçok işletmenin kapanmasına ve üretimi durdurmasına neden oluyor. Büyüme oranı kaçınılmaz olarak düşecek ve baskı çok yüksek olacak. Ekolojik medeniyet reformu çok sıkıntılı bir şeye neden oldu: İster emisyon standartları olsun, ister işletmelerin yer değiştirmesi olsun, mevcut ekonomik büyümeyi etkileyecek ve büyüme hızının baskısı düşecektir.

Geçmişte, kalkınmaya yol açması için ekoloji ve çevreyi aradık. Diğer şeylerin gelişmesi kolay olduğu sürece, şimdi tam tersi. Şimdi ekolojik çevreye yol açmak için gelişme ve farklı yönetişim düşüncesi ortaya çıktı. Görünüşe göre kalkınmanın üstesinden gelmek kolay olduğu sürece, çevresel ve ekolojik etki iyi değil.

Artık herkes, kalkınmanın ekolojik çevre için yol açması gerektiğini görüyor.Yangtze Nehri Ekonomik Kuşağı söz konusu olduğunda, herkes bunun büyük bir gelişme gerektireceğini düşündü.Sonunda, esas olarak koruma amaçlı olduğu önerildi. 3 kilometre içinde hiçbir fabrika ve işletmenin inşa edilmesine izin verilmedi. Hareket etmek zorundasınız, sonuç ekonomik büyümenin etkileneceği ve büyümenin baskısının görece yüksek olacağıdır.

İstediğiniz zaten belli Geçmişte geliştirmek istedik ama şimdi ekolojik çevreye ihtiyacımız var, tabii gelişme ve büyüme etkilenecek.

En son ilaç şirketlerimizden biri Yinchuan'daydı, çünkü birçok ilaç firmasının hammadde üretkenliğiydi.Sonuç olarak, ekoloji kapatıldı, ben de onu görmeye gittim. Bir bakışta anladım, ne istiyorsun Geliştirmek ve üretime devam etmek istiyorsak çevreyi kapatmalıyız.

Ülkemizin dağlarının trendi batıya doğru gidiyor ve sadece kuzey-güney istikametinde Yinchuan Ovası'nı doğuran Helan Dağı ... Yalnız bırakılırsa, bu ova 20 yıl içinde yok olmayacak. Şimdi, çevrenin ekolojik olması gerektiği aşikar ve sonuç olarak, büyüme hızı üzerindeki düşüş baskısı görece yüksek.

Beşinci şey, Çin-ABD ticaret savaşıdır.

ABD bir ticaret savaşı veriyor. Onunla savaşmak istemedik. En azından onunla savaşmak istemedim çünkü ABD ekonomisi yükselişte. Ekonomik açıdan bakıldığında, Çin ile aşağı dönemdeki bir ticaret savaşına girebilir. nın-nin.

Ticaret savaşının bizim üzerimizde büyük bir etkisi olmayacağına karar verdiğimiz ortaya çıktı, ancak bunun insanların psikolojisi üzerinde büyük bir etkisi olacağını beklemiyorduk. Mantıksal olarak, ABD'nin ticaret savaşını bizimle sindirebileceğini hesapladık. Ama on yıl önce oynadığımızda, bitip yere inmeliyiz.

Bilgiyi kontrol edebilirsiniz 2007'de büyüme yöntemimiz ihracata yönelik büyümeydi 2007'de GSYİH 27 trilyon yuan, ihracat 9 trilyon yuan ve ithalat 5 trilyon yuan idi. İhracatın GSYİH içindeki oranı neredeyse% 30 veya daha fazladır ve fazlalık, GSYİH'nın% 11,3'ünü oluşturmaktadır. Bu iki rakam, Çin'in ihracata yönelik bir ülke olduğunu gösteriyor.

Bu ABD bir ticaret savaşına girecek, anında teslim oluyoruz çünkü buna dayanamıyoruz. Sonra 2008'de dünya mali krizi yaşandı.Bu kriz, Çin'in ayık anlayışının bir sorunuydu.Çin gibi büyük bir ekonomiye sahip bir ülke, ekonomisini geliştirmek için ihracatı kılavuz olarak kullanamaz. Çin, stratejisini nispeten ayarladı ve iç talebe dayalı bir türe yöneldi.

Dönüşümümüze 2008'de başladık ve bunu on yıl boyunca yaptık, geçen yıl aslında onu alt üst ettik. Geçen yılki toplam GSYİH 82 trilyon yuan, ihracat 15 trilyon yuan ve ithalat 13 trilyon yuan idi Toplam GSYİH içindeki ihracatın oranı yaklaşık% 15 düşerek% 30'dan% 15'e düştü ve yarı yarıya azaldı. İhracattaki fazla oranı% 11,3'ten% 1,3'e geriledi Bu veriler Çin'in uyum sağladığını gösteriyor.

Hesapları yapalım. Birleşik Devletler ticaret savaşıyla sonuna kadar mücadele ediyor. Bir kuruş Çin'in Amerika Birleşik Devletleri'ne ihracat yapmasını engelliyor. Üzerimizdeki etkisi 0.2-0.5 artış. Bunu sindirebiliriz ve sorun yok. Ama üzerimizde bu kadar büyük bir psikolojik etki olmasını beklemiyordum.ABD vergi artışı açıkladığı sürece Çin borsası ertesi gün sert bir şekilde düşecek. Hissedarlar her zaman bize ihracatımız olmadığını soruyorlar. Yaralanan bizleriz.

Borsaya kayıtlı şirketlerin ihracat hacmi büyük değil, neden borsayı hep etkiliyorlar, psikolojik sorunlar nedeniyle borsa psikolojik olarak en çok etkilenen piyasa, psikolojik etkinin bu kadar büyük olmasını beklemiyordum. Bu psikolojik etki neredeyse bir bütün olarak üzerimizde büyük bir etki yarattı. Çin-ABD ekonomik ilişkileri 40 yıldır genel olarak istikrarlı olduğu için, insanların bu sorunun ne zaman ortaya çıktığını yargılamanın hiçbir yolu yok ve Soğuk Savaş'a girip girmeyecekleri konusunda çok endişeliler. Gerçekten Soğuk Savaş'a doğru gidiyorsa, Çin ekonomisi çok sıkıntılı olacak, bu yüzden bu tür bir psikoloji üzerinde büyük bir etkisi olacak, insanların kafasının çok karışık olmasına ve beklentilerinin zayıf olmasına neden olacak.

Bu 5 şey için, her birinde olumsuz şeyler var ve bunlarla tek tek başa çıkmak çok kolay.Sonuç olarak, beş şey bir araya geliyor ve olumsuz şeyler çarpışıyor, ekonomi kavramı ortaya çıkıyor ve olumsuz etkiler üst üste biniyor. Olumsuz şeyler bir araya gelir ve olumsuz etkiler üst üste bindirilir, bu da nihayet Çin ekonomisinde Mart ayından bugüne olumsuz etkilerin üst üste binmesine yol açar. Bu analiz, Çin ekonomisinin bir durgunluk dönemine girmediği, ancak bir uyum dönemine girdiği sonucuna varabilir.Bu önemli bir yargıdır.

Çünkü temelde bir durgunluk dönemine girmedik çünkü beş şeyin çarpışması ve olumsuz etkilerin üst üste binmesi Çin ekonomisinin bir uyum sürecine girdiğine işaret ediyor.

Uyum süresinin en az üç yıl süreceğini tahmin ediyoruz, 2018, 2019, 2020 , Yüksek kaliteli geliştirme aşamasına girmek için üç yıllık bir ayarlama gerekiyor. Yüksek kaliteli geliştirme aşaması bir slogan değil, gerçekten standardizasyona geçmek için üç yıl bir uyum dönemi olacak. Bu olumsuzluklar ayarlama döneminde tek tek çözüldükten sonra, Çin ekonomisi sözde yüksek kaliteli büyüme dönemine girebilir.

Çin ekonomisi fiilen durgunluk dönemine girmedi, ancak bir uyum dönemine girdi.

Nasıl ayarlanmalı ve kademeli olarak bir fikir birliği oluşturulmalı, kabaca üç şey yapılmalıdır: İlk şey, finansmanı istikrara kavuşturmaktır. Finans istikrarlı olmalı ve finansta büyük iniş çıkışlar olmamalı, bu yüzden ilk şey finansmanı istikrara kavuşturmak. Çünkü finansal istikrar istikrarlı olmadığında, ayarlama döneminin geçmesi zordur. Genel reel ekonominin gelişimi finansal desteğe bağlıdır Finansal inişler ve çıkışlar bir kez bu uyum döneminde kaos olabilir.Bu nedenle yapılacak ilk şey finansmanı istikrara kavuşturmak ve finansın istikrarlı olması gerekir.

Finansman nasıl istikrara kavuşturulur? Yapılması gereken beş şey var:

ilk şey, Para politikasını kontrol edin. Finansmanın özü, iyi kontrol edilmesi gereken para politikasıdır. Para politikasını kontrol etmenin amacı, bir yandan operasyonel riskleri önlemek, diğer yandan büyümeyi sürdürmektir ve bu ikisinin birleştirilmesi gerekir.

Bu şekilde, para politikasını kontrol etmek için üç kilit nokta vardır ve üç nokta kontrol edilmelidir:

Birinci nokta tarafsız ve istikrarlı bir para politikası sağlamaktır, bu değiştirilemez.

Para politikası tekrar gevşeme yönünde hareket ederse, o zaman finansal risk kesinlikle patlak verir, bunu düşünmeyin, finansal riskin baskısı tekrar patlak verir, bu yüzden tarafsız ve istikrarlı bir para politikası sürdürmeliyiz. Tarafsızlığı ve istikrarı korumanın önemli bir göstergesi, para arzının büyüme oranını kontrol etmektir.

Burada bulunanlarınız para arzının büyüme oranının basitçe para üretiminin hızı ve para basımının hızı olarak anlaşılabileceğini biliyorlar, çok basitçe anlaşılabilir. Bu veriler, para biriminin basımını işaret ettiği için kontrol edilmelidir.

Nötr istikrarın önemli bir göstergesi, para arzı büyüme hızının düşük hızda işlemesi gerektiğidir.Ekonomik ilkelere göre, GSYİH büyüme oranı artı enflasyon oranı artı bir diğer parametre para arzı büyüme oranı olmalıdır.

Bu açıdan bakıldığında, Eylül ayında temelde% 8,3 olan kur büyüme oranını kontrol ettik, bildiğiniz gibi çift haneli rakamların altında, yıllık ortalama% 17 idi. Şimdi tek haneli,% 8,3, yani GSYİH6,5 olarak kontrol edildi. % Artı% 2 enflasyon oranı ve diğer bir ayarlama parametresi sahip olması gereken verilerdir. Görünüşe göre bu makale şu anda iyi gidiyor, bu yıldan bu yana tek haneli kaldı, Eylül'de sadece% 8,3 oldu ve Ekim verisi henüz çıkmadı.

Bu verilerin tarafsız ve istikrarlı olmasını sağlamalıyız.Bu veriler iyi kontrol edilmezse, çok önemli operasyonel risk baskıları ortaya çıkacaktır.Para politikasını kontrol etmenin ilk noktası tarafsız ve istikrarlı bir para politikasını sürdürmektir.

İkincisi, yeterli likiditeyi sağlamak için yeterli likiditedir.

Yeterli likidite olarak adlandırılan işletme üretim ve işletme faaliyetlerinin likiditesi karşılanmalıdır. Bu makale son zamanlarda düzeltilmiş gibi görünüyor ve yeterli olmalı. Ne yapmalı RRR kesintileri gibi birçok para birimi aracı kullanılmalıdır.

Birkaç gün önce, piyasaya 150 milyar likidite daha serbest bırakmaya eşdeğer olan 150 milyarlık bir ters geri alımdı. Böylelikle para politikasının önemli bir noktası yeterli likiditenin sağlanmasıdır.Para politikası araçlarının kullanılması gerekmektedir.Son ayarlamaların amacı işletmelerin normal fon talebini ve yeterli likiditeyi sağlamaktır.

Üçüncüsü, para politikasının hedeflerine sorunsuz bir şekilde ulaşması gerektiğidir.

Aktarım mekanizması sorunsuz olmalı, mesela para politikası reel ekonomiyi ve özel ekonomiyi destekliyor, bu hedeflenen bir hedef. Nasıl aktarılabilir? O halde para politikası aktarım mekanizmasının incelenmesi sorunsuz olmalıdır. Örneğin, özel ekonominin bankalar için orantılı kontrol olan değerlendirme göstergelerini desteklemek için yakın zamanda yeni bir gösterge eklenmiştir.

Bu yıl 10 milyar kredi olduğu varsayılırsa, sıkı değerlendirme göstergeleri ile kredilerin% 40'ının özel ekonomiye garanti edilmesi gerekiyor. Eskiden bir slogandı, ama şimdi özel ekonomiye sorunsuz bir akış sağlayabilecek bir gösterge. Para politikası aktarım mekanizmasının sorunsuz bir şekilde ayarlanması gerekiyor Şu anda en büyük düzenleme banka kredilerinin yapısal kontrolü ... Bu yıl kredi miktarı ve özel ekonomiye ne kadar akacak konusunda kalite şartı var.

Yoldaş Guo Shuqing geçtiğimiz günlerde, büyük bankaların kredilerinin en az üçte birinin özel ekonomiye gideceğini söyledi. Küçük ve orta ölçekli bankaların kredilerinin üçte ikisi özel ekonomiye gitmeli, 5 yıl sonra% 50'si özel ekonomiye gidecek, bu yapısal bir kontrol. Bu kontrol, para politikasının sorunsuz aktarım mekanizmasını sağlar.

Geçmişte hep özel ekonomiye destek olmaktan bahsederdik ama destekleyemememizin sebebi iletim mekanizmasının sorunlu olması ve aktarımın devam edememesinden kaynaklanıyordu şimdi sorunsuz iletilmesi gerekiyor. Ayrıca reel ekonomiyi desteklemek için bu yılki kredileri şart koşmak gerekiyor mesela 10 milyar 9 milyar reel ekonomiye akmalı, reel olmayan ekonomi% 10, buna reel ekonomiyi desteklemek denilebilir.

Tüm bankalar yeni değerlendirme göstergeleri kullanır ve yeni değerlendirme göstergeleri, sorunsuz bir aktarım mekanizması olan önemli bir sonuca ulaşır. Reel ekonomiyi ve özel ekonomiyi desteklemek için aktarım mekanizmasının sorunsuz olması gerekir. Son zamanlarda düzenlemeler yapılıyor, tahmin ediyorum ki bir ay içinde herkes reel ekonomiyi gerçekten desteklediğini ve özel ekonomiyi desteklediğini hissedecek, aktarım mekanizması ayarlandığı için sorunsuz bir şekilde iletilmesi gerekiyor.

Finansmanı istikrara kavuşturmak için ilk yaptığımız şey para politikasını kontrol etmektir Temelde bu üç nokta. Birincisi tarafsız ve ihtiyatlı bir para politikasına bağlı kalmak, ikincisi işletmelerin sermaye ihtiyaçlarını karşılamak için yeterli likidite sağlamak; üçüncüsü, reel ekonomiyi desteklemek ve özel ekonomiyi desteklemek gibi belirlenen hedeflere ulaşabilecek sorunsuz bir aktarım mekanizması sağlamaktır.Bu, finansal istikrarın anahtarıdır. Yapılacak ilk şey para politikasını kontrol etmektir.

Para politikasını kontrol etmenin üç ana noktası vardır: Birincisi tarafsız ve istikrarlı bir para politikasını sürdürmek, biri yeterli likidite sağlamak, diğeri sorunsuz bir aktarım mekanizması sağlamaktır. Bu üç öğe uygun şekilde ayarlanırsa, finansmanı istikrara kavuşturmak için yapmamız gereken ilk şey olan finansmanı istikrara kavuşturma hedefine ulaşabiliriz.

İkincisi, kaldıraç kaldırma politikası, kaldıraç kaldırma politikasının şimdi ayarlanması gerekiyor. Kaldıraç alma doğrudur, çünkü kaldıraç gerçekten yüksektir.

Bu yılın ilk çeyreğinde açıklanan verilere göre, devlet borcu düşük olan toplam GSYİH'nın% 35,2'sini oluşturdu. Düşük olmasının nedeni dolandırıcılık değil, devlet borcunun istatistiklere dahil edilmemesi ve kurumsal borç olarak sınıflandırılmasıdır.

İkincisi, kurumsal borç GSYİH büyümesinin% 159'u Bu rakam çok yüksek ve şirket borcu çok fazla değil. Yüksek seviyenin nedeni, hükümetin iki kademesinin kurumsal yükümlülükler olarak sınıflandırılması, biri kalkınma bölgesi yükümlülükleri, diğeri ise yerel finansman yükümlülükleri ... Bu ikisi kaldırılırsa, kurumsal yükümlülükler toplam GSYİH'nin sadece% 130'unu oluşturuyor ki bu çok yüksek değil. Borçlunun niteliği gerçekten bir işletmedir ve kaldırılırsa, işletmenin gerçek borcu toplam GSYİH'nin% 130'u kadardır.

Üçüncüsü, kişisel borcun toplam GSYH'nin% 55,8'ini oluşturmasıdır. 2015 sonunda, kişisel borç toplamın% 30'unu oluşturdu. 2016 ve 2017'de son iki yılda hızla arttı ve şimdi% 55,8'e ulaştı. Kişisel borçlar çoğunlukla ev kredileri ve araba kredileridir, şehirlerde esas olarak ev kredileridir ve kırsal alanlarda esas olarak araba kredileridir ve bu da kişisel borcun çok hızlı artmasına neden olur. Kırmızı uyarı çizgisine ulaşmasa da çok hızlı yükseldi.

Bu üç tür borç toplandığında, toplam sosyal borç GSYİH'nin% 250'sini oluşturuyor ki bu gerçekten çok yüksek. Bazı bilim adamlarının hesaplamalarına göre sosyal borç toplam GSYH'nin% 270'ine çıktığında ciddi bir finansal riski patlatacak Bu yılın başında borç oranını düşürmek için kaldıraç uygulamaya başladık.

Yılın ilk yarısındaki deneyimlerden ve derslerden yola çıkarak, biraz fazla güçlü ve genel olarak biraz farklı görünüyor. 31 Temmuz'daki politbüro toplantısında, kaldıraç kaldırma politikasının iki düzenleme ile değiştirilmesi önerildi. Birincisi, kaldıraç kaldırmanın yoğunluğunu kontrol etmektir.Yoğunluk iyi kontrol edilmelidir.Çok agresif olamaz.Çok agresif olursa, şirket buna dayanamayacaktır.

Hiç kimse ne kadar güçlü olduğunu veya ne anlama geldiğini tahmin etmedi ve kimse ne kadar olduğunu bilmiyor. İlgili karar verme departmanlarının bilgilerini kontrol ettim ve sözde gücün bu yıl kaldıracı normal seviyeye düşürmek değil, üç yıl almak anlamına geldiğini fark ettim. Önce kaldıraç oranını% 250'den% 200'e düşür,% 200 hala yüksek, endişelenme, üç yıl sonra düşmeye devam et, sonra normal seviyeye inmesi iki yıl, borcun normal seviyeye indirilmesi beş yıl alacak.

İlk üç yıl içinde% 250'den% 200'e düşerse, kaldıraç 40 trilyon yuan veya yılda yaklaşık 13 trilyon yuan olacaktır. Yaklaşık 13 trilyon yuan, şirketler bunu karşılayabilir, bu nedenle sorun çok büyük olmamalıdır. Böylelikle yoğunluğun ayarlanmasının ardından genel olarak finansal risklerin önlenmesini sağlarken, aynı zamanda şirketin sermaye zincirinin kırılmamasını ve şirketin sermaye ihtiyacının karşılanmasını sağlar.

Bir ayarlama sözde iyi kontroldür; ikinci ayarlama yapısal olarak kaldıraçtır, yani tek bir boyut herkese uymaz, özel ekonomi yüksek oranda kaldıraçlı değildir, bu yüzden sözde kaldıraç kaldırma denen şeyden bahsetmeyin.

Yapısal kaldıraç kaldırma, kim yüksek kaldıraca sahipse, en yüksek kaldıraca sahip kişiye gidecektir. İki kilit nokta belirledim, biri devlete ait işletmeler, diğeri ise yerel yönetim borcu, bu ikisi gerçekten biraz yüksek.

Devlete ait teşebbüslerin kaldıraç oranını düşürme ve yerel yönetimin kaldıraç kaldırması, yapısal kaldıracın odak noktası haline geldi. Devlete ait işletmeler kaldıraç kaldırıyor. Bir göz attım. Yılın ilk yarısında, devlete ait işletmelerin yeni eklenen kaldıraç oranını kontrol etmek için yeni bir tur olan iki önlem kabul edildi. Borç kontrol edildi. Devlet Konseyi, merkezi işletmelerden başlayarak, tüm kamu iktisadi teşebbüslerinin borçlarının gerekli standartları karşılaması gerektiğine dair katı bir belge yayınladı. Belge çok katı ve organizasyon borcu artmaya devam ediyor.

Bir başka nokta da, artık katı ödeme yapmadığımız ve devletin artık devlete ait işletmelerin borçları için daha fazla ödeme yapmamasıdır. Geçmişte bunların hepsini devlet verdi, buna katı ödeme deniyordu. Devlete ait işletmelerin borçlanma konusunda hiçbir sorunu yoktu ve sonunda geri ödeyebiliyorlardı, çünkü parayı devlet kazandı. Yılın ilk yarısında, resmi olarak devletin dibi karşılamayacağı ve hepsinin sınırlı sorumluluğu olduğu önerildi, bu nedenle, kamu iktisadi teşebbüslerinden borç para almak ve kamu iktisadi teşebbüs tahvilleri almak biraz tembellik olmalı ve para iade edilmemelidir.

Pek çok devlete ait şirket nihayet iflas ve yeniden yapılanma ile uğraşıyor ve çok fazla para para kaybıdır.Eğer geri dönemezlerse, devlet artık katı ödemelerle uğraşmaz. Açıkça söylemek gerekirse, sermaye garantili mali yönetim projeleri diye adlandırılan projeler yoktur çünkü bunların hepsi sınırlı sorumluluktur. Bu ayarlama, devlete ait işletmelerin yeni borcunun hızının kontrol edilmesine yol açtı Şimdi mesele, geçmişte hisse senetleri ile nasıl başa çıkılacağı ve borçlanma ile nasıl başa çıkılacağı.

Daha sonra, devlete ait işletmelerin stokunun çözülmesi ve borcun çözümünün devlete ait işletmelerin reformuyla birleştirilmesi fikrine karar verdik. Nasıl birleştirilir Bu yıl kamu iktisadi teşebbüslerinde yapılacak reform iki öncelik olacak: Birincisi, belirlenmesi gereken ana işi belirlemek. Ana iş belirlendikten sonra ana iş dışı varlıklar satılmalı ve gerçekleştirilmelidir. Gerçekleşen para yeni yatırım için kullanılamaz, borcun geri ödenmesi gerekir ve ana olmayan işin gerçekleştirilmesi ile borç geri ödenebilir.

Kamu iktisadi teşebbüsleri reformunun ikinci odak noktası karma ekonomidir Karma ekonomiyi büyük ölçekte teşvik etmek ve büyük miktarda devlet dışı sermayeyi devlet iktisadi teşebbüslerine çekmek, devlete ait sermaye oranını artırmakla eşdeğerdir. Pay daha büyük ve hisse değeri düşürüldü. En başarılı olanı China Unicom reformudur China Unicom'un karma reformunun önemli bir sonucu Unicom'un borcunu azaltmıştır. Nasıl düştü? Devlet mutlak kontrole yükseldi. Devlet artık China Unicom'da kontrol hissesine sahip değil ve karma reform sayesinde borç azaldı. Devlete ait işletme reformu, devlete ait işletmelerin stoğu bir şekilde düşmüş görünüyor.

Diğeri ise yerel yönetim.Yerel yönetim şimdi yeni borçları kontrol ediyor. Yılın ilk yarısındaki "üç önlem" çok katıydı.

Bir yöntem, kalkınma bölgelerinin tüm borçlarını keser ve kalkınma bölgesi kredilerine izin verilmez. Kalkınma bölgeleri, yerel yönetimlerin borçları için önemli bir kanaldır. Bu yılın ilk yarısında tamamen kesildi ve kredilere izin verilmedi. Önümüzdeki yıl kalkınma bölgesinin temelde kapanacağını ve operasyon için kredilere dayanacağını ve bu bölgenin kesileceğini tahmin ediyorum.

İkincisi, PPP projesini ve 3P projesini temizlemektir. Yerel yönetimlerin borçları için şu anda önemli olan kanal 3P projesidir. Merkezi hükümet tamamen temizlendi. 3P projesi temizlendikten sonra, yeni yerel yönetim borcunu kontrol etmekle eşdeğerdir.

Üçüncüsü, Merkez Komite Teşkilat Dairesi'nin bir belge yayınlamasıdır.Herhangi bir kadro terfisi veya seferberlik artışı için değerlendirme endeksi borç oranıdır.Ne kadar GSYİH inşa ettiğinize ve kaç yol inşa ettiğinize bağlı değildir.Borç oranını kontrol etmeniz gerekir. Borç oranının aşılması anında işten çıkarılıyor ve bir daha asla kullanılmayacak, çok şiddetli. Borç oranı standardı aştığı için kısa süre önce birkaç ilçe parti komite sekreteri görevden alındı. Özellikle fakir ilçelerde, herkes son zamanlarda birkaç ilçe parti komitesi sekreterinin görevden alındığını fark etti. Bu gösterge siyah iplik şapkaları birbirine bağlayarak borç oranını artırmayı zorlaştırır.

Bu üç önlem aslında yeni yerel borçları kontrol etti: Şu anda ana olanlar neler, stoklarla ne yapılmalı ve geçmişte inşaatla ne yapılmalı. Toplam yıllık GSYİH'nın sadece 10 trilyon yuan ve borcun 200 trilyon yuan olduğu bir yere gidiyorum. Ülke çapındaki 31 il ve şehirden sadece 6 il ve şehir merkezi hükümete ödeme yapıyor ve geri kalanı operasyonları sürdürmek için merkezi transfer ödemelerine güveniyor. Bir düşünün, borçlarını nasıl ödüyor, Borçları ödemenin ikiden fazla yolu yoktur, biri vergilendirme, diğeri arazi satışları.

Vergiler temelde geri ödenemeyecek kadar fazladır çünkü merkezi hükümet ödemeleri transfer eder. Bir diğer konu da arazi satışlarının sürekli olarak satılmaması ... Gelecekteki hisse senedi borcunun en sıkıntılı yönünün, büyük bir sorun olan yerel borç kısmıyla nasıl başa çıkılacağı tahmin ediyorum.

Bazı insanlar bana her zaman neden hepsi endüstrinin üst kademelerinde yer alan merkezi işletmeleri tercih ettiğimi soruyorlar Merkezi hükümet, yerel finansmanı dengelemek için vergi gelirine güveniyor, yılda 3 trilyon yuan'ı aşıyor. Verimliliği çok düşük olmasına rağmen ülkeye para verilmektedir. Özel teşebbüslerin verimliliği yüksek, ancak ülkeye para verilmiyor Bazı insanlar anlamıyor, bu yüzden ülkenin her yerinin maliyesini dengelemek için onu anlamalı ve ona güvenmelisiniz.

Merkezi işletmelerin tümü endüstrinin üst tarafında ve alt kısım çok güçlü ve hepsi para kazanıyor. Merkezi KİT'lerin etkinliği yüksek olmasa da devlete ödüyor, bu dengelenebilir . Bu büyük bir sorun Yerel borç büyük bir sorun Yapısal kaldıraç kaldırma Devlete ait şirketler denen işletmelerin hâlâ biraz kayıp olduğunu düşünüyorum.

Yerel yönetim temelde şu anda kayıp değil. Hangzhou'da sorun yok ve Zhejiang'da sorun yok, ama birçok yerde sorun var.Sorun olmamasından çok sorun var.Yapılması zor bir şey ama yavaşça çözün. Bu toplantı artık kaldıraç kaldırmadan bahsetmiyordu.Kaldırmadan kaldırma politikasının gelecekte biraz ayarlanması gerekeceğini tahmin ediyorum.

Kaldıraç kaldırmadan istikrarlı kaldıraca geçişin nedeni nedir? Bu yıl hedefe neredeyse ulaşıldı. Bu yıl, kaldıraç kaldırma çabası çok güçlü oldu ve hedef neredeyse tamamlandı, kademeli olarak istikrarlı kaldıraca geçeceği tahmin ediliyor. Önce stabilize edin, endişelenmeyin, bir süre stabilize edin, büyümenin düzelmesine izin verin. Kaldıraç kaldırma politikası, bir sonraki ayarlama olabilecek sabit kaldıraca geçecektir.

Kaldıraç kaldırma politikasını kontrol etmek gerekiyor .. Herkes bu yıldan bu yana ikinci kez ayarlandığını gördü.İlk kez 31 Temmuz'da yapıldı. Kaldıraç kaldırma gücünün, yapısal kaldırmanın kontrol edilmesi ve herkese uyan tek bir boyutun uygulanmaması önerildi. Bu toplantıda kaldıraç kaldırma konusuna değinilmedi, belki kaldıraç oranını sabitlemeye doğru gideceğini tahmin ediyorum, konuşmadan önce bir süre stabilize olacağım.

Kaldıraç kaldırma görevi bir veya iki yılda tamamlanamaz, kademeli olarak istikrarlı bir kaldıraca doğru ilerleyebilen bir süreçtir. Önümüzdeki birkaç ay içinde, kaldıraç kaldırma istikrarlı kaldıraca doğru hareket edecek.Bu doğru, çünkü finansal istikrarı sağlamak zorundasınız ve finans sektörü büyük iniş çıkışlar yaşayamaz, bu nedenle istikrarlı kaldıraca doğru ilerleyin ve mevcut durumda kaldıracı uygun şekilde dengeleyin.

Verilere bir göz attım, Ağustos sonunda kaldıraç oranı% 250'den% 242'ye düştü, Ağustos sonu verisi bu. Neredeyse bu yıl, kaldıracın yukarı yönlü momentumunun kontrol edildiğini, bu durumda bir süre için kademeli olarak stabilize edilmesi gerektiğini, çok hızlı veya çok hızlı olmaması gerektiğini ve kolun stabilize olacağını gösteriyor.

Aralık ayından sonra, insanlar fon sıkıntısının giderek azalacağını ve tüm toplumda fon talebinin azalacağını hissedecekler ve büyük sorunlar olmamalı. Bu, finansal sektörü istikrara kavuşturmak için yapılacak ikinci şeydir Finansal risklerin önlenmesini ve ekonomik büyüme talebinin de garanti edilmesini sağlamak için herhangi bir zamanda kaldıraç kaldırma politikasını ayarlayın ve kontrol edin.Bu, finans sektörünü istikrara kavuşturmak için yapılacak ikinci şeydir.

Üçüncüsü, dövizde istikrar sağlamaktır. Döviz istikrarı sağlanmalı. Herkes dün merkez bankasının para politikası raporunu resmen açıkladığını fark etti. Üçüncü çeyrek politika raporunda dövizden piyasa düzenlemesinin rolüne daha çok dikkat edin ifadesi vardı. Bu sefer değişti, bu sefer döviz ülkelerinin düzenlenmesi ve kontrolüne daha çok dikkat etmemiz ve bir kez daha herkese dövizin yanlış gidemeyeceğini söylememiz gerektiği aşikar.

Dövizin dengelenmesi temelde belirlenmiş görünüyor ve döviz ters gidemez. Geçen çeyrek para politikası raporunda hala piyasanın rolü vurgulanırken, şu anda devletin rolü açıkça vurgulanmakta ve bu da dövizin istikrarını sağlamanın finansmanın istikrar kazanmasında önemli bir faktör olduğunu göstermektedir. Döviz problemi olduğunda yerel para birimi ters gidecek, tüm toplumun ağırlığı yok olacak ve büyük bir kargaşa çıkacak.

Finansal istikrarın anahtarı dövizde istikrarın sağlanması ... Merkez bankasının dün yayınladığı para politikası raporunda dövizde istikrarın sağlanmasının önemi vurgulandı ve ülke bu konudaki rolünü serbest bırakacak.

Nasıl istikrarlı olunur? İki formülasyon, bir, renminbi değer kaybetmeye devam edemez, bu bir formülasyondur. Biri bana bir keresinde bana bu cümlenin spesifik göstergesinin ne olduğunu, sürekli amortismanın ne kadar olduğunu, sürekli olmayan amortismanın ne kadar olduğunu, bir miktarı sordu. Mevcut bakış açısından, bir gösterge olabilecek 7'yi kıramaz.

Lütfen 21 Ağustos'ta 7'yi kırmak üzereyken iki kez olduğuna dikkat edin. Birkaç gün önce 7'yi geçmek üzereydi, ancak iki saat sonra hemen geri döndü. "Yang Ma" olmalı. Geçenlerde merkez bankası başkan yardımcısı, renminbi'ye kısa devre yaptırmak isteyenlerin zaman alması gerektiğini bir kez daha dünyaya duyurdu. 7'yi kıramazsa, sürdürülemez amortisman olarak adlandırılabilir. Mevcut duruma bakıldığında, sürdürülebilir olmayan devalüasyon, süresinin dolamayacağı anlamına geliyor. Arka arkaya 7'yi iki kez kırmak üzere olduğu ve sonunda geri döndüğü için, karar vericinin bilincinin değer kaybetmeye devam edemeyeceği ya da kıramayacağı anlamına geldiğini gösterir. Bu bir göstergedir.

İkinci gösterge, döviz rezerv miktarının düşmeye devam edemeyeceğidir.Ne kadar azalmaya devam edememe, ne kadara indirime denir.Bu rakam çok açık gibi görünüyor, sadece 3 trilyon yuan alt satırda. Ekim sonunda 3.050 milyarı aştı, Eylül ayında çok güçlüydü, tek seferde 20 milyardan fazla düştü. 3 trilyonun tutulabileceğinden endişe eden var mı? 3 trilyonun taban fiyat olduğunu ve 3 trilyonun altında olamayacağını tahmin ediyorum. Dövizde bu şekilde istikrar sağlamanın iki amacı Birincisi, renminbi değer kaybetmeye devam edemez; Birincisi, döviz miktarı düşmeye devam edemez.

Nasıl başarılır, sanırım dört şey yapacağım.

Birincisi, döviz reformunda serbestleştirilen projelere bağlı kalınmaya devam edilecektir. Örneğin, bir kimlik kartı yılda 50.000 ABD doları karşılığında satın alınabilir ve ihracat ve çalışma için piyasaya sürülecek ve değiştirilmeyecektir.

10020%10020

40100

505050