Yeni OTC Pazarından ABD Borsasına: Ana şirket Jiayin Jinke'nin halka arz yolculuğunun geleceği nedir?
Kaynak: Sina Finance
Jiayin Jinke uzun zamandır sermaye piyasasını özlüyor, bu sefer başarılabilir mi?
22 Şubat'ta, You and Me'nin ana şirketi olan Shanghai Jiayin Financial Technology Co., Ltd. (bundan sonra "Jiayin Jinke" olarak anılacaktır), Doğu Saati, bir kez daha ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na güncellenmiş bir prospektüs sundu. Güncellenen prospektüs, Jiayin Jinke'nin 2018'in dördüncü çeyreğindeki performansını ve bir önceki denetim tarafından yayınlanan "Çevrimiçi Borç Verme Kurumlarının Sınıflandırılması ve Risk Önlemesinde İyi Bir İş Yapmaya İlişkin Görüşleri" açıkladı (Genelge 175) ) Şirketin işini etkileyip etkilemeyeceğini açıklar.
Jiayin Jinke, Aralık 2015'te yerel NEEQ listesinde yer aldı ve geçen yılın başında NEEQ'dan çıktı ve Amerika Birleşik Devletleri'nde listeleme için hazırlıklara başladı. Aralık 2018'de Jiayin Jinke, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na IPO başvuru materyallerini sundu. Ancak, ABD federal hükümetinin askıya alınması nedeniyle listelerde ilerleme gecikti. 6 Şubat'ta, lokavt sona erdikten sonra Jiayin Jinke ilk güncellenen prospektüsü sundu.
Jiayin Jinke, sektördeki fırtına ve çevrimiçi kredi başvurusunun gecikmesi gibi faktörler nedeniyle sermaye piyasası için acil bir istek duysa da, Amerika Birleşik Devletleri'ne giden yolu hala önemli zorluklarla karşı karşıya.
Finansal verilerin iyileştirilmesinin arkasında:
Platformda vadesi geçmiş işlemlerin sayısı 440.000'i aşıyor
Son yıllarda İnternet finansmanının hızlı gelişimi sayesinde, Jiayin Jinke son birkaç yılda altın bir gelişme dönemini başlattı. İzahname, 2016'da Jiayin Jinke'nin 389,8 milyon yuan net zarara sahip olduğunu ve 2017'de bir hamlede kar elde ettiğini gösteriyor. 30 Eylül 2018 itibarıyla Jiayin Jinkenin net geliri 2.1717 milyar yuana ulaştı ve net karı geçen yılın aynı dönemine göre% 13.4 artışla 449.4 milyon yuan oldu.
Bununla birlikte, karşılaştırma yoluyla, Sina Finance, Jiayin Jinke tarafından izahnamede açıklanan 2017 finansal verilerinin, NEEQ'de daha önce açıklanan 2017 yıllık rapor verileriyle tutarlı olmadığını buldu.
Jiayin Jinke'nin daha önce Yeni Üçüncü Kurul'da açıklanan 2017 verileri, şirketin işletme gelirinin 1.529 milyar yuan ve net karının 406 milyon yuan olduğunu ve ABD hisse senedi izahnamesine göre Jiayin Jinke'nin 2017'deki toplam gelirinin 2.251 milyar olduğunu gösterdi. Net kar 539.5 milyon yuan idi ve her iki rakam da Yeni Üçüncü Kurulda açıklandıkları zamana göre arttı.
Jiayin Jinke'nin 2017 yıllık raporu, işletme gelirine bölündüğünde, şirketin cari dönem için ana işletme gelirinin, 1.501 milyar yuan gelirle, cari gelirin% 98.14'ünü oluşturan ağ kredisi bilgi aracılık hizmet ücretleri olduğunu ve 28.438 milyon yuan bulut veri yönetimi hizmeti geliri olduğunu gösteriyor. ABD hisse senedi izahnamesi, 2017 yılında şirketin kredi eşleştirme ücretinin 1.857 milyar yuan ve kredi sonrası hizmet ücretinin 125 milyon yuan olduğunu açıkladı. Bu iki işletmenin toplam geliri 1.982 milyar yuan, bu da NEEQ'de açıklanan çevrimiçi kredi gelirinden 453 milyon yuan daha fazlaydı. .
İki raporun verilerini karşılaştıran Sina Finance, Jiayin Jinke'nin NEEQ ve ABD hisse senetlerinde listelemesinin tutarlı olmadığını buldu.
2017 yıllık raporuna göre, Jiayin Jinke NEEQ'da listelendiğinde, tamamen sahip olduğu iki yan kuruluşu, yani Shanghai Youwodai Internet Financial Information Service Co., Ltd. (bundan sonra Youwodai olarak anılacaktır) ve Shanghai Jiayin Information vardı. Technology Co., Ltd .; ve ABD hisse senedi izahnamesi, Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen kuruluşun, tamamen sahip olunan üç yan kuruluşu, yani You Wo Loan Company, Shanghai Jiayin Financial Technology Co., Ltd. ve Shanghai Caiyin Asset Management (Hazine Bankası Varlık Yönetimi (fonetik çeviri)) olduğunu açıkladı.
Yeni OTC Pazarında listelendiği zamanla karşılaştırıldığında, Jiayin Jinke'nin ABD hisse senedi prospektüsü, finansal ve bankacılık varlık yönetiminin eklendiğini açıkladı ve Shanghai Jiayin Information Technology Co., Ltd.'nin yerini Shanghai Jiayin Financial Technology Co., Ltd. aldı. Tianyan'dan alınan verilere göre, Shanghai Jiayin Information Technology Co., Ltd., Shanghai Jiayin Financial Technology Co., Ltd.'nin holding yan kuruluşudur.
Finans ve bankacılık varlık yönetiminin ek ana gövdesine gelince, Jiayin Jinke'nin ABD hisse senedi izahnamesi, Caiyin Varlık Yönetiminin ana işinin, borçlu size ve bana, yani size güvenen bir şirkete karşı temerrüde düştükten sonra krediyi yatırımcılara geri ödemek olduğunu açıkladı. Ödünç verdiğim garanti şirketi.
Söz konusu değişikliğin etkisine ek olarak, Jiayin Jinke'nin 2017'deki finansal verileri arttı veya izahnamesi yeni bir muhasebe standardı olan ASC 606'yı benimsediğinden.
ASC 606, müşterilerle yapılan sözleşmelerden elde edilen geliri hesaplamak ve geçmiş yılların mali verilerini eksik geriye dönük yönteme göre düzeltmek için kullanılır.
Karşılıklı Finans'ın ilgili işi söz konusu olduğunda, yeni gelir tanıma standardı esas olarak şirketin taksit ücreti ürünlerinin gelir tahakkuk süresini etkiler. Önceki gelir tanıma standardına göre, şirket geliri aylık hizmet ücreti alındıktan sonra tanıyacaktır, ancak ASC 606 standardına göre şirket, sözleşmeden doğan yükümlülüklerini tamamladıktan sonra geliri muhasebeleştirebilir. Bu, Karşılıklı Finansın hesaplanmayan gelirin bir kısmını önceden teyit edebileceği ve mali verilerinin arttığı anlamına gelir ki bu "doğal" görünmektedir.
Ancak, ASC 606 yeni muhasebe standartlarının benimsenmesinin şirketin fiili gelirini artırmayacağını belirtmekte fayda var. Diğer bir deyişle, yeni muhasebe standartlarına göre, Jiayin Jinke'nin 2017'deki finansal verileri daha dikkat çekici olsa da, "kabarık". Spesifik olarak, 2018'in üçüncü çeyreğinde, Jiayin Jinke'nin tek çeyrek kaybı hala 44 milyon yuan'a ulaştı. Aynı zamanda 30 Eylül 2018 itibarıyla platformdaki borçlanma ve yatırım işlemleri adedi, düşüş oranları sırasıyla% 18,2 ve% 29,5 olarak düşmüştür.
Ek olarak, artan platform gecikmesi oranı da şirketin risk kontrolü üzerinde büyük bir baskı oluşturdu. China Internet Finance Association tarafından kaydedilen en son işletme verilerine göre, bu yılın Şubat ayı sonu itibariyle, You Wo Loan platformunun vadesi geçmiş tutarı 336 milyon yuan, vadesi geçmiş işlemlerin sayısı 441.300, kümülatif tazminat tutarı 3.362 milyar yuan ve gecikme miktarı oranı% 1.96 idi. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre 1,08 puanlık bir artış oldu (% 0,88).
Suning Finans Enstitüsü İnternet Finans Araştırma Merkezi direktörü Xue Hongyan, fırtınanın etkisiyle 2018'in üçüncü çeyreğinde You Wo Loan'ın kredi ölçeğinin yarıya düştüğünü, doğrudan karlılığını sürüklediğini ve paydadaki düşüşün NPL oranındaki bozulmayı da daha da kötüleştireceğini söyledi. Üç aylık kredi ölçeği ve kalan bakiye, fırtına öncesi seviyeye geri döndü.
Ona göre, mevcut çevrimiçi borç verme platformları bilgi aracılarına göre düzenlenmesine rağmen, risk borç veren tarafından üstlenilmelidir, ancak borç veren tarafta sıfır gecikmiş ve sıfır kötü olay vardır. Denetim bu "bilgi aracılık modelini" ve nasıl teşvik edileceğini tanıyor mu? Çevrimiçi kredi endüstrisinin katı borsayı önemli ölçüde kırması, çevrimiçi kredi endüstrisinin gelişim alanı üzerinde de temel bir etkiye sahip olacaktır.
Yıllıklandırılmış faiz oranı% 36 yasal kırmızı çizgiye yaklaşıyor
Sık kullanıcı şikayetleri
Gök gürültülü fırtınaların performans üzerindeki etkisinin yanı sıra, kredinizin yüksek kapsamlı yıllık faiz oranı da tüketiciler tarafından eleştirildi. İlgili düzenlemelere göre, çevrimiçi kredilerin kapsamlı borçlanma maliyeti% 36'yı geçmemelidir ve birçok finans tüketicisi, tefecilik şüphesiyle kredinizin gerçek borçlanma faiz oranının% 36'yı aştığından şikayet etti.
Bir örnek olarak kara kedi şikayet platformunda Bayan Hu'yu ele alalım. 2018 yılının Şubat ayında, Bayan Hu, Jiayin Jinke altındaki You Wo Kredisi platformuna 20.000 yuan kredi başvurusunda bulundu ve bu kredi 12 taksitle geri ödendi. İlk iki ay için aylık geri ödeme 3.598.32 idi. , 1998.32 önümüzdeki 10 ay boyunca her ay, toplam geri ödeme tutarı 27179.84 yuan. Hesaplama yoluyla, Bayan Hu'nun bu kredi için kapsamlı yıllık faiz oranı yaklaşık% 35,9 iken, IRR hesaplama formülü ile hesaplanan fiili yıllık faiz oranı% 70'i aşıyor. Bayan Hu, kredinizin fiili yıllık faiz oranının, tefecilikten şüphelenilen yasal gerekliliklerin% 36'sını aştığına inanıyor.
Ayrıca Black Cat şikayet platformunda, kredilerinize yüksek faiz oranı sorununa karşı 8 şikayet davası olmuştur.Weibo'da birçok netizen, kredilerinizdeki kredi faiz oranlarını sorguladı.
Jiayin Jinke'nin daha önce izahnamede Youwodai platformunda eşleşen çok sayıda kredinin yıllık faiz oranının% 36'yı aştığını açıklamış olduğunu belirtmek gerekir. 2016 ve 2017'de, 120 milyon ve 11,6 milyarlık borçlanma maliyeti aşıldı Bu% 36'dır.
You Wodai, yürürlükteki düzenlemelere uymak için 2017'de tüm kredi ürünlerinin fiyatlandırmasını tüm kredi ürünlerinin APR'sinin% 36'yı aşmamasını sağlayacak şekilde ayarladı. Bununla birlikte, Jiayin Jinke izahnamede de belirtti: Siz ve ben, ürünlerinin mevcut yıllık faiz oranının% 36'yı geçmediğine inanmamıza rağmen, mahkemeler ve hükümet yetkilileri farklı görüşlere sahip olabilir ve hizmet ücretlerinin bir kısmı veya tamamı geçersiz sayılabilir. Risk noktalarından biridir.
Yüksek Kanun'un özel borç verme ile ilgili hükümlerine göre, borçlu ve borç veren arasında mutabık kalınan faiz oranı yıllık faiz oranının% 24'ünü geçmez ve borç veren, borçludan faiz oranını anlaşılan faiz oranında ödemesini talep etme hakkına sahiptir. Ancak, borçlu ve borç veren arasında mutabık kalınan faiz oranı yıllık faiz oranının% 36'sını aşarsa, aşacaktır. Yıllık faiz oranının% 36'sı geçersiz sayılacak ve borçlu, borç verenden% 36'nın üzerinde ödenen faizi iade etmesini talep etme hakkına sahip olacaktır.
Genel olarak, çevrimiçi kredilerin kapsamlı borçlanma maliyetini hesaplamanın mevcut yönteminin daha fazla açıklığa kavuşturulması gerekmesine rağmen, şirketin geliri ile çevrimiçi kredilerin faiz oranı arasındaki dengenin nasıl korunacağı, nihayetinde Jiayin Jinke'nin gelecekte düşünmesi ve çözmesi gereken sorunlardan biridir. Bir.
Başkent yolculuğunun kıvrımları ve dönüşleri var
ABD'de nerede listelenecek?
Kamuya açık bilgiler, Jiayin Jinke'nin 50 milyon yuan kayıtlı sermaye ile finansal teknoloji yenilik hizmetleri sunan bir kuruluş olduğunu göstermektedir Tüzel kişi Yan Dinggui, hisselerin% 58'ine sahiptir ve nihai faydalanıcıdır. Markaları arasında ana gelir kaynağı olarak Youwodai ve üç yıldan daha kısa bir süredir çevrimiçi olan finansal bulut ürünü "Jirong" bulunmaktadır.
Jiayin Jinke uzun süredir sermaye piyasasını özlüyordu. 2015'ten 2017'ye kadar asıl kontrolörün kontrolü altında Jiayin Jinke defalarca sermaye piyasasını etkilemeye çalıştı.
Nisan 2015'te, A hisseli bir şirket olan Panda Financial Holdings, Shanghai Jiayin Financial Services Co., Ltd. (Jiayin Jinke'nin adı değiştirilmeden önce) ve Yan Dinggui ile aynı anda nakit ve satın alma yoluyla özkaynakların% 51'ini elde etmeyi amaçlayan bir hisse devir anlaşması imzaladığını duyurdu. Şirketin% 51 özsermayesi, belirli işlem tutarını açıklamadı.
Bununla birlikte, piyasa Jiayin Jinke'nin arka kapı listelemesinde başarılı olacağına inandığı anda, işlem daha sonra iptal edildi. Aynı yılın 6. yılında Youwodai'nin resmi web sitesi, varlık yeniden yapılandırmasına son vermeyi planladığını duyurdu. İşbirliğinin sona ermesinin nedenleriyle ilgili olarak Youwodai, işlemle ilgili olarak Panda Financial Holdings ile birçok kez iletişim kurduğunu ancak işleme dahil olan şartların oldukça farklı olduğunu ve ilgili hususların anlaşılamadığını söyledi. Youwodai dikkatlice varlığı sonlandırmaya karar verdikten sonra Tanzimat.
Jiayin Jinke, A hisselerini listelemekten dolayı hayal kırıklığına uğradıktan sonra, gözünü o zamanki popüler NEEQ'e dikti.Çoklu ve adım adım bağlantılı işlemlerle nihayet Aralık 2015'te Furen Teknolojisini arka plana attı ve NEEQ'e başarıyla indi.
Maalesef, iyi zamanlar uzun sürmedi. 7 Mart 2018'de Jiayin Jinke, "şirketin iş geliştirme ile daha iyi işbirliği yapmak için sermaye piyasasının uzun vadeli gelişimi için" şirketin NEEQ üzerindeki kaydını sonlandırmayı planladığını belirten bir duyuru yayınladı. Bazı kaynaklar, Jiayin Jinke'nin NEEQ'den çıkarılmasının sadece durgun ticaret hacmi ve düşük likidite nedeniyle değil, aynı zamanda NEEQ'da listelenen karşılıklı altın şirketlerinin politika gözetimi altında sermaye operasyonu olasılığının sınırlı olmasından kaynaklandığını belirtti.
Jiayin Jinke'nin fiili kontrolörü olan Yan Dinggui, 2017 yılında, sermaye operasyonu yoluyla Hong Kong'da listelenen bir şirket olan China Paypass'ın% 24,13 hissesini satın aldı ve ikincisinin en büyük hissedarı ve gerçek kontrolörü oldu. Bu, piyasanın Jiayin Jinke'nin Hong Kong hisse senetlerinde arka kapı kote olup olmayacağı konusundaki endişelerini uyandırdı, ancak Jiayin Jinke sonunda hedefini ABD hisse senetlerine kilitledi.
Aralık 2018'de Jiayin Jinke, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na IPO başvuru materyallerini sundu. Genel olarak, Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açılan bir şirket, düzenlemelere uygun olarak bir kayıt sertifikası sunduktan sonra, SEC'in bilgileri işlemek ve doğrulamak için özel bir ekibi vardır. Normal şartlar altında, başvuru sahipleri genellikle raporun ilk sunumundan 4-6 hafta sonra SEC'den ilk görüş mektubunu alacaklardır Ancak, ABD federal hükümetinin askıya alınması nedeniyle, Jiayin Jinke'nin listeye kaydedilmesinin ilerlemesi gecikmiştir.
Kapanıştan sonra, Jiayin Jinke kısa bir süre içinde ilk güncellenen prospektüsü sundu ve ardından 22 Şubat'ta ikinci kez prospektüsü güncelledi. Jiayin Jinke'nin sermaye piyasası için istekli olduğunu görmek zor değil. Mevcut durum söz konusu olduğunda, gittikçe daha sıkı endüstri denetimi ve artan rekabet ile sermaye piyasasına mümkün olan en kısa sürede girmek, yatırımcılar ve hissedarlar için makul bir açıklama olan şirketin işletme seviyesi üzerindeki baskıyı da etkili bir şekilde hafifletebilir.
Bununla birlikte, çevrimiçi kredi başvurusunun yavaş ilerlemesi ve performansın düşmesi gibi faktörlerden etkilenen bazı yurtdışı hedge fonları, Mutual Finance'in konsept hisse senetlerinin açığa satışına katıldı ve Mutual Finance'in ABD hisse senetlerine inme baskısı arttı. Ek olarak, uzun bir kapanma döneminden sonra, SEC'in kabul etmesi gereken IPO belgeleri yığılır.Normal şartlar altında, şirketin S1 dosyasını sunmasından halka arz fiyatının resmi açıklamasına kadar en az bir aydan fazla zaman alır.
Bu bağlamda, Xue Hongyan analiz etti ve çevrimiçi kredi endüstrisinin beklentilerinin esas olarak denetime bağlı olduğuna işaret etti.Çevrimiçi krediler kamu fonlarını içerir ve tüketici finansmanı ve ödeme endüstrilerinden daha güçlü risk özelliklerine sahiptir. Mevcut denetim sinyali esas olarak sıkılaşıyor ve küçük ve orta ölçekli platformların düzenli bir şekilde kaldırılmasını şiddetle teşvik ediyor. Baş platformların pazar yoğunluğu önemli ölçüde arttı. "Ancak, baş platformların dosyalamayı başarıyla geçip geçemeyeceği konusunda hala belirsizlik var. "
