9 günde 4 yumrukla denetleniyor! Yerel yönetimin gizli borcu ne kadar büyük? Başka bir temizleme savaşı
Resim kaynağı: Petal Beauty
Sincan Kalkınma ve Reform Komisyonu'nun hükümet proje borç riskleriyle başa çıkma konusundaki "şiddetli retoriğini" takiben, diğer iller de harekete geçmeye başladı.
Çin komisyonculuğu muhabiri, Hunan Eyaleti Maliye Bakanlığı'nın 7 Nisan'da yetki alanındaki şehirlere, vilayetlere, ilçelere ve bölgelere acil durum bildirimi yayınlayarak dekompresyon yatırım projeleri talep ettiğini ve devlet borçlarını etkili bir şekilde tarayıp doğruladığını öğrendi.
Aslında, düzenleyici makamlar son zamanlarda bir dizi politika belgesi yayınladılar ve yerel yönetim borçları konusunu halkın odağına bir kez daha itti.
Bunlardan Maliye Bakanlığı, 2 Nisan'da yapılan Merkezi Finans ve Ekonomi Komitesi'nin ilk toplantısında 30 Mart'ta "Finansal İşletmelerin Yerel Yönetimlere ve Kamu İktisadi Teşebbüslerine Yatırım ve Finansman Davranışlarının Düzenlenmesine İlişkin Tebliğ" yayınladı. Finansal riskleri önlemek ve etkisiz hale getirmek için yapısal kaldıraç oranını temel fikir olarak ele almalı ve farklı sektörler ve borç türleri için farklı gereksinimler ortaya koymalıyız.Yerel yönetimler ve işletmeler, özellikle de kamu iktisadi teşebbüsleri, kaldıraç oranlarını bir an önce düşürmeli ve makro kaldıraç oranında istikrarlı ve kademeli bir düşüş sağlamaya çalışmalıdır. . Daha sonra, Sincan ve Hunan da hükümet proje borçlarını temizlemek için belgeler yayınladı.
İlgili veriler, yerel yönetimlerin gizli borcunun 30 trilyon yuan'ı aşabileceğini gösteriyor. Şiddetli kaldıraç düşüşünün zemininde, zincirleme reaksiyonlar yavaş yavaş ortaya çıkıyor.
Hunan, yerel borçları yönetmek için Sincan'ı devraldı
Sincan Kalkınma ve Reform Komisyonu web sitesine göre, 28 Mart'ta Sincan Kalkınma ve Reform Komisyonu, hükümet borç risklerini önlemek için Özerk Bölge Geliştirme ve Reform Komisyonu'nun özel bir toplantısı düzenledi. Toplantı, 2017 ve 2018'de eyalet ve özerk bölgeler tarafından çıkarılan sübvansiyon fonlarının üç özerk bölgeler, iller (eyaletler, şehirler) ve ilçeler (şehir) düzeyindeki kalkınma ve reform komisyonlarının kapsamlı bir şekilde temizlenmesini önerdi.
İnşaata başlamış ve devlet borçları veya gizli devlet borçları oluşturan projeler için, devlet borçları veya gizli devlet borçları, belirlenen süre içinde geri ödenmeli ve çözülmelidir, aksi takdirde proje inşaatı derhal durdurulmalıdır. Ön çalışmalarına halihazırda başlamış olan inşaat projeleri için, uygulanamayan herhangi bir finansman kaynağı rapor edilmeyecek ve kabul edilmeyecektir.
Muhabirin anlayışına göre, Hunan Eyaleti Maliye Bakanlığı da 7 Nisan'da yetki alanındaki şehirlere, vilayetlere, ilçelere ve kentsel alanlara bir acil durum bildirimi yayınlayarak, dekompresyon yatırım projeleri talep etti ve devlet borçlarını etkili bir şekilde tarayıp doğruladı.
Hunan İl Maliye Bakanlığı, İl Parti Komitesi ve İl Hükümeti'nin ilgili belgelerinin ruhuna ve gereklerine uygun olarak, devlet borç risklerinin önlenmesi ve etkisiz hale getirilmesi için tüm mahallelerin yatırım projelerini "durdur, yavaşla, ayarla ve geri çek" ilkesine göre azaltması ve iyi bir devlet işi yapması gerektiğini belirtti. Borç tarama ve doğrulama çalışması:
1. Temel garantileri vurgulayın ve yatırım ölçeğini azaltın
2. İş standartlarını birleştirin ve borç geri ödeme sorumluluklarını netleştirin
3. Düzeltme ve reform uygulayın, bilgileri eşleştirin ve iyileştirin
Merkezi girişim geçmişine sahip bir vakıf şirketinin yöneticisi, "Belgenin içeriğine göre, Hunan Eyalet Hükümeti yerel borçları ele alma konusunda daha rasyonel bir tavır sergiliyor: farklı muamele edin ve hisse senedini tanıyın."
Gizli yerel yönetim borcu 30 trilyonu aşabilir
Yerel yönetim borçları bir buzdağı gibidir, bir kısmı su üzerinde yüzer ve bir kısmı su altında. Suyun üstünde kaç açık yerel borç var? Suyun altında kaç tane gizli yerel borç var? Birden çok yetkili kanalın istatistiklerine bakalım.
Maliye Bakanlığı:
Aralık 2017 sonu itibarıyla yerel yönetim borç bakiyesi yaklaşık 16,47 trilyon, milli borç bakiyesi yaklaşık 13,47 trilyon, toplam devlet borç bakiyesi yaklaşık 29,95 trilyondur. Borç dengesinin 2017 yılı sonunda 82,71 trilyon olan GSYİH'ye bölünmesiyle hesaplanan Çin'in devlet borç oranı% 36,2'dir.
Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS):
Mart 2017 sonu itibarıyla Çin'in devlet borç bakiyesi yaklaşık 37,2 trilyondur. Önceki Maliye Bakanlığı verileriyle karşılaştırıldığında, iki devlet borcu arasındaki istatistiksel fark 7,29 trilyon ... Uluslararası Ödemeler Bankası, Çin'in yerel yönetimlerine ait olması gereken borcun bir anlamda bir tür örtülü borç ölçeği olarak yorumlanabileceğine inanıyor.
Çin Chengxin Araştırma Enstitüsü Baş Ekonomist Ofisi Müdür Yardımcısı Yuan Haixia:
İlk kalibre, yeni finansman modellerini ve devlet tarafından ödenen PPP çıkarma projelerini ve PSL'yi hesaba katan platform kredileri, standart olmayan ve hisse senedi tahvillerini finanse etmekten ve ardından örtük borç ölçeğini elde etmek için değiştirilen borcun bir kısmını çıkarmaktan geliyor. , Kabaca 27,14 trilyon olarak tahmin ediliyor, bu da açık borcun 1,77 katı. Bunların arasında krediler ve standart olmayan finansman platformları çoğunluğu oluşturuyordu.
İkinci kalibre, finansman platformunun faiz getiren borcundan bir tahmin elde etmek, ikame değerlemesini çıkarmak ve devlet tarafından ödenen KÖİ yatırım miktarını eklemek. 2016'da tahmin edilen veriler, o yıl yerel yönetimlerin örtülü borcunun yaklaşık 20-30,45 trilyon olduğu tahmin ediliyor. 2017'de kabaca 34,5 trilyon olacağı tahmin edilmektedir, bu nedenle yerel yönetimlerin mevcut gizli borcu, açık borcun 1,2-2 katı olan 20-34,5 trilyon civarında olmalıdır.
Açık borçla ölçülen borç oranları açısından 7 vilayet% 100 uyarı sınırını aşmıştır. Örtülü borç düşünüldüğünde Hainan ve Tibet hariç 29 vilayetin borç oranları aşılmıştır. Kordon.
Yukarıdaki istatistiklerden en açık olanı, milli borç dengesinin 13.47 trilyon, açık yerel borç - Maliye Bakanlığı'nın verdiği verinin ise 16.47 trilyon olmasıdır. Gizli yerel borç açısından 27 trilyon ile 34,5 trilyon arasında olduğu tahmin ediliyor. Daha sonra gizli yerel yönetim borcunu dahil edip,% 68,85-% 77,92 olarak tahmin edilen devlet borç oranını hesaplıyoruz. Medyan değeri kullanalım,% 73.
% 73 olan küresel devlet borç oranı nedir?
Aslında, dünyadaki büyük hükümetlerin borç oranları yüksek. Genel duruma bir göz atalım.
Merkezi hükümetin kaldıraç oranını düşürmek için net bir tavrı var
Bu kadar büyük miktarda devlet borcuyla karşı karşıya kalan denetim otoritesi, açıkça arkasına yaslanıp izleyemiyor. Kısa bir süre önce bir dizi politika belgesi yayınlandı.
30 Mart'ta Maliye Bakanlığı, kamu iktisadi teşebbüsleri perspektifinden "Yerel Yönetimlerin ve Kamu İktisadi Teşebbüslerinin Yatırım ve Finansmanının Finansal Girişimler Tarafından Düzenlenmesine İlişkin Bildirim" (Caijin [2018] No. 23) (kısaca 23 numara) yayınladı. (Diğer finansal şirketler tarafından uygulamaya bakın), yerel borç düzenleme belgelerinin ve mali düzenleyici belgelerin hükümlerini geçmiş dönemdeki mali kuruluşlar ve yerel borç için sistematik olarak sıraladı. Amaç, mali işletmelerin, yerel yönetimler ve yerel kamu iktisadi teşebbüslerinin yatırım ve finansman davranışlarını düzenlemektir. Başlangıç noktası kalır Yerel yönetim borç risklerini önlemek ve çözmek içindir.
2 Nisan'da, ÇKP Merkez Komitesi Genel Sekreteri, Devlet Başkanı, Merkez Askeri Komisyon Başkanı ve Merkezi Finans ve Ekonomi Komisyonu Başkanı Xi Jinping, üç zorlu savaşta savaşmak için fikirleri ve önlemleri incelemek ve Merkezi Finans ve Ekonomi Komisyonu'nun çalışmalarını incelemek ve onaylamak için Merkezi Finans ve Ekonomi Komisyonu'nun ilk toplantısına başkanlık etti. kural".
Toplantı, finansal riskleri önlemek ve etkisiz hale getirmek için zorlu mücadeleyle mücadele etmek için, temel düşünceye bağlı kalmamız, istikrarı korurken ilerleme sağlamaya devam etmemiz ve temel çelişkileri kavramamız gerektiğine işaret etti. Yapısal kaldıraç oranını temel fikir olarak ele almalı, sektöre ve borç türüne göre farklı gereksinimler ortaya koymalıyız Yerel yönetimler ve işletmeler, özellikle kamu iktisadi teşebbüsleri, kaldıraç oranlarını bir an önce düşürmeli ve makro-kaldıraç oranında istikrarlı ve kademeli bir düşüş sağlamaya çalışmalıdır. Genel durumu istikrara kavuşturmalı, yüksek kaliteli gelişimi teşvik etmeliyiz, toplam faktör verimliliğini artırmalı ve reform ve kalkınmadaki sorunları çözmeliyiz.
3 Nisan'da Maliye Bakanlığı, "Yerel Yönetim Gecekondu Alanlarının Yeniden İnşası için Özel Tahvil İhracı için Pilot Tedbirler" duyurdu. Gecekondu tadilatı için özel tahvil ihracı pilotlarının yaptığı gecekondu yenileme projesi, istikrarlı bir borç geri ödeme fonları kaynağına sahip olmalı ve devlete ait arazi kullanım haklarının ve devlet fonuna dahil edilen özel gelirin transferinden elde edilen gelir, tahvil anaparasının ve faizinin geri ödenmesini garanti edebilmeli ve proje gelirini gerçekleştirebilmelidir. Finansmanla denge arayın.
Finansal kurumlar temkinli
Geri döndürülemez kaldıraç indiriminin arka planıyla karşı karşıya olan darbeyi üstlenen finansal kurumlar da tarif edilemez bir baskı altındadır.
Kıdemli güven araştırmacısı Yuan Jiwei, düzenleyici makamların son zamanlarda yerel yönetim finansmanı için "yan kapıyı bloke etmek ve ön kapıyı açmak", önceki düzensiz borç durumunu tersine çevirmek ve ayrıca çeşitli özel borç biçimlerini benimsemek için bir dizi politika yayınladığına inanıyor. Yerel inşaat için finansman kanalları sağlamak amacıyla, gelecekte belirli inşaat alanları için özel tahvillerin başlatılması bekleniyor. "
Yukarıda adı geçen kişiler, geleneksel siyasi kredi modelinin daha sürdürülemez olması gerektiğini, ancak finans kurumları yeni modele göre çalışabilirse ne kadar çabuk adapte olurlarsa o kadar çabuk fayda sağlayacaklarını söylediler.
Büyük bir finansal kiralama şirketinin işletme departmanından sorumlu bir kişi, endüstrinin bir dizi yeni politikanın gerçek etkisinden pek emin olmadığını söyledi. "Takip sürecinde bazı ayrıntılı gereklilikler olmalıdır. Durumun daha açık olmasını umuyorum, ancak şirketimiz şu anda saf platform işinin gelişimini askıya aldı."
Güney Çin'deki bir bankanın yatırım bankacılığı bölümünün genel müdürü, gazetecilere, kaldıraç oranını düşürmenin yalnızca devlet finansmanı için değil, aynı zamanda tüm endüstriler için önemli bir eğilim olduğunu analiz etti. Düzenleyici düzeyde, banka kredisini kontrol etmenin Çin Halk Bankası MPA değerlendirmesi, kredi limiti ve kredi / mevduat oranı vb. Gibi devlet mektup işine akan fon miktarını kontrol edebilen birçok yolu vardır. "Şu anda, bankalar arası mevduatın ve bankalar arası yükümlülüklerin tüm banka yükümlülüklerinin üçte birini geçemeyeceğine dair yasal bir gereklilik var. Kurumsal mevduatlar veya bireysel mevduatlar azalırsa, bankanın genel borç ölçeğini azaltacak ve bu da bankalar arası borçların ölçeğini azaltacaktır. Bu şekilde, tüm banka Kredi ölçeği de küçülüyor ve bu aynı zamanda kredi / mevduat oranı gibi düzenleyici göstergelere aktarılacak ve tüm kredi ölçeğinin arzında bir azalmaya neden olacak. "
Ayrıca, şehir ticaret bankasının varlık yönetimi departmanından sorumlu kişi, muhabirlere, kaldıraç indiriminin neden olduğu finansman maliyetinin arttığını bildirdi.
"Geçen yılın Haziran ayının sonundan bu yana, yerel yönetim tahvillerinin fiyatı önemli ölçüde arttı. Yerel yönetim tahvillerinin varlığını artırıp artırmayacağına gelince, her kurumun risk iştahına bağlı. Her banka farklı bir varlık ve yükümlülük yapısına sahip, dolayısıyla üzerindeki baskı da farklı. Servet yönetiminin oranı çok yüksekse, bankalar arası servet yönetiminin ölçeği kesinlikle küçüldüğü için mevcut baskı daha da artacaktır. Dürüst olmak gerekirse, artan finansman maliyetlerinin neden olduğu bir dizi sonuçtan endişe duyuyoruz. "
Bağlantı: "Kulübede reform borcu" yerel yönetim fonlarının önemli bir kaynağı haline geldi
Bu yılki hükümet çalışma raporu, yeni bir üç yıllık baraka reform planının başlatıldığını ve 2018'de 5,8 milyon birimin başlatıldığını ileri sürdü. İstatistiklere göre, 2017 yılında, ülke çapında çeşitli gecekondu mahallelerinin yenilenmesi 6,09 milyon üniteye başladı ve 1,84 trilyon yuan yatırım tamamlandı.
Bu kez, gecekondu tadilatının finansmanını düzenlemek ve yerel yönetimlerin gizli borçlarındaki artışı kararlı bir şekilde azaltmak amacıyla, Maliye Bakanlığı ve İskan ve Kent-Kırsal Kalkınma Bakanlığı ortaklaşa "Shantytowns Yerel Yönetimlerin Yeniden İnşası için Özel Tahvil İhracı için Yönetim Önlemleri" çıkararak yerel yönetimlerin pilot ihraçlarını teyit etti. Gecekondu tadilatı için özel tahvil.
Yerel borç riskini önleme, kontrol etme ve çözme konusundaki mevcut arka plan altında, akan reform borcu, kapıyı kapatmayan tek proje haline geldi. Yerel yönetim baraka reformunun genişlemesi aslında emlak finansmanı, yıkımdan para kazanma ve yeniden yerleşim, politika bankaları veya ticari banka kredileri, kredilere izin verme ve mevcut konut envanterini kullanma şeklindedir. Bu, üçüncü ve dördüncü kattaki artan konut fiyatlarının da önemli bir nedenidir.
Daha dikkat çekici olan ise, yerel yönetimler için arazi rezervi özel tahvillerinin ve ücretli yol özel tahvillerinin vadesinin 15 yılı geçmemesi gerekirken, sundurma reformu için özel tahvillerin projenin fiili durumuna göre uygun şekilde uzatılabilmesi, aslında ilk kez bir atılım yapılmasına izin veriliyor. 15 yıllık sınır ve geri ödeme koşulları ve fon kaynakları son derece gevşek. 2017'de belirtilen 0,8 trilyon yuan'dan bu yıl 1,35 trilyon yuan'a yükselen ekonomik gerilemenin baskısı altında, bir dereceye kadar akan reform borcunun hükümetin ekonomik büyümeyi canlandırması için önemli bir destek haline geldiği görülebilir.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
