Buffett'ın hisse senetlerindeki artışı karşılanıyor Havayolu hisse senetleri dalgalandığında yatırımcılar ne yapmalı?
Her muhabir: Zhao Linan Zhang Xiaoqing Her editör: Zhang Haini
Yeni taç pnömonisi salgınının patlak vermesinden bu yana, havayolu stokları düştü. "Daily Business News" muhabiri, 21 Ocak - 25 Mart arasında, A hisselerindeki üç büyük havayolunun yaklaşık% 20 düştüğünü ve hepsinin net varlıklarının altına düştüğünü belirtti. ABD hisse senetlerinde, dört büyük ABD havayolunun hisse senedi fiyatları daha da düştü ve bunların arasında United Airlines'ın hisse fiyatı% 59,2'ye kadar düştü.
Spring Airlines sözcüsü Zhang Wuan, gelecekteki yerel havacılık endüstrisinin durumu ile ilgili olarak "Daily Business News" muhabirine şunları söyledi: "Önce iç havacılık (iş) restore edilmeli ve uluslararası işler (iş) ertelenecek. Hepsinin iyi bir yargıları var, (salgın) neredeyse iki ila üç aydır (son), ancak şimdi uluslararası salgından (diğer ülkeler) etkileniyor ve hala çok fazla belirsizlik var. "
Küresel havacılık hisse senetleri keskin dalgalanıyor
A hisseli emsalleriyle karşılaştırıldığında, Amerikan havayolu hisse senedi fiyatları daha da düştü. 21 Ocak - 25 Mart arasında, ABD'deki dört büyük havayolundan üçünün hisse fiyatları% 40'tan fazla düştü. Bunların arasında, United Airlines'ın hisse fiyatları% 57.34'e kadar düşerken, sırasıyla American Airlines, Delta Airlines ve Southwest Airlines'ın hisse fiyatları düştü. % 43.42,% 48.46 ve% 26.41 idi.
Çizim: Zhao Linan
Delta Air Lines'da, Buffett'in holdinglerdeki artışı bile% 30'dan fazla yakalandı.
27 Şubat'ta Berkshire Hathaway, hisse başına yaklaşık 46 $ fiyatla 976.500 Delta Air Lines hissesini artırdı. 25 Mart itibarıyla Delta Air Lines, Berkshire Hathaway'in fazla kilolu fiyatından% 30'dan fazla bir düşüşle hisse başına 31,1 ABD dolarından kapandı.
Rüzgar verileri, Aralık 2019 sonu itibarıyla Berkshire Hathaway'in American Airlines, Delta Airlines, Southwest Airlines ve United Airlines'daki hisse senetlerinin sırasıyla% 9,7,% 11,08,% 10,37 ve% 8,67 olduğunu gösteriyor.
Buffett'in 2019 yılında hissedarlara yazdığı mektuba göre, Delta Air Lines, Berkshire Hathawayin hisse senedi yatırımında 7. sırada yer aldı. Berkshire Hathaway'in Delta Air Lines'daki hissedarlık oranı% 11'dir ve toplam maliyet yaklaşık 3.125 milyar ABD dolarıdır, yani elde tutma maliyeti hisse başına yaklaşık 44 ABD dolarına eşittir. Başka bir deyişle, 27 Şubat'ta Berkshire Hathawayin Delta Air Lines holdinglerinin artan maliyeti, 2019'un sonundaki tutma maliyetlerinden yüksekti ve operasyon, dip satın almaktan çok artan pozisyonlara benziyordu.
Resim kaynağı: "Buffett'in Hissedarlara Mektubu" ekran görüntüsü
Delta'nın "acı" günleri bitmiş gibi görünmüyor. CCTV raporlarına göre, Delta Air Lines CEO'su Ed Bastian, çalışanlarına, şirketin ikinci çeyrekte gelirinin 10 milyar ABD doları düşeceğini yazdı ki bu, bir önceki yıla göre% 80'lik bir düşüşe eşdeğerdir. 13.000 kişi gönüllü olarak ücretsiz kaldı. "Açıktır ki, yeni taç pnömonisinin (salgın) tüm ekonomiye verdiği büyük zarar düşünüldüğünde, salgın bittikten sonra normale dönmemiz uzun zaman alacaktır."
Delta Air Lines ayrıca: "Şirket, Beyaz Saray ve Kongre ile yapıcı görüşmelerde bulunuyor ve sektörün bu krizle başa çıkmak için yardım alacağı konusunda iyimser." Dedi.
Ayrıca, Berkshire Hathaway'in ilk 15 adi hisse senedi arasında 11. sırada yer alan Southwest Airlines hisse başına yaklaşık 41,55 ABD Doları tutarında bir elde tutma maliyetine sahipken, Southwest Airlines'ın hisse senedi fiyatı hisse başına 39,4 ABD Doları'ndan 25 Mart itibarıyla kapandı. .
Ancak, Buffett'in yakın tarihli bir röportajında "havayolu hisselerini satmayacağını" söylediği basında çıkan haberler var.
Buffett. Resim kaynağı: Visual China
Kesintisiz keskin düşüşün ardından, Fed eşi görülmemiş sınırsız niceliksel gevşeme önlemleri başlattı ve ABD hisse senetleri 24'ünde misilleme amaçlı bir toparlanma başlattı. Havayolu hisseleri neredeyse tüm dünyada yükseldi, bunların arasında 24. sırada American Airlines% 35.08, Delta Airlines ise% 21.02 yükseldi. 25'inde American Airlines ve Delta Air Lines sırasıyla% 10.56 ve% 15.66 yükseldi.
Bazı havayollarının hisse senedi fiyatlarındaki keskin düşüşle karşılaştırıldığında, Boeing'in hisse senedi fiyatı "uçurum benzeri" bir düşüş yaşadı.
Çizim: Zhao Linan
737MAX yasağından önce Boeingin hisse senedi fiyatı hisse başına 440 ABD Dolarına yükseldi. Sadece bir ay önce, bu yaklaşık 200 milyar ABD $ piyasa değerine sahip bir şirketti. Ancak, 20 işlem gününden sonra Boeingin piyasa değeri Sadece 80 milyar ABD dolarından fazlası kaldı.
11 Mart Doğu Saati akşamı Trump, Avrupa'dan ABD'ye tüm seyahatlerin (faaliyetlerin) İngiltere hariç önümüzdeki 30 gün içinde askıya alınacağını duyurdu. 12 Mart'ta Boeing'in hisse senedi fiyatı% 18.11 düştü.
13 Mart öğleden sonra Doğu Saati, Trump ABD'yi olağanüstü hal ilan etti. 16 Mart'ta Boeing'in hisse senedi fiyatı% 23.85 düştü.
Boeing'in hisse senedi fiyatı, 20 Şubat'tan 24 Mart'a kadar 20'den fazla işlem günü içerisinde hisse başına 338,03 $ 'dan hisse başına 149,21 $' a düştü. Standard & Poor's, 16 Mart'ta Boeing'in kredi notunu "A-" dan "BBB" ye düşürdü. Standard & Poor's, aşağı yönlü ayarlamanın iki ana faktörden etkilendiğini belirtti: Birincisi, 737MAX serisi için geri dönüş izni süresiz; ikincisi, küresel salgının yayılması, siparişlerin gecikmesine veya iptaline neden olabilir ve bu da Boeing'e daha fazla nakit akışı kaybına neden olur.
20 Mart'ta Boeing, CEO Dave Calhoun (Dave Calhoun) ve Yönetim Kurulu Başkanı Larry Kellner'ın (Larry Kellner) bu yılın sonuna kadar tüm tazminatlardan feragat edeceğini duyurdu. Aynı zamanda, temettüler ve hisse geri alımları bir sonraki duyuruya kadar askıya alınacak.
Goldman Sachs, Boeing'in çalışmaya devam edeceğine inanıyor. 23 Mart'ta Goldman Sachs, salgın dönemi geçtikten sonra hava yolculuğunun her zamanki gibi popüler olacağını belirtti. "Bu nedenle, Boeing hisselerinin 2019'un en yüksek seviyesinden% 70 ila% 80 daha düşük olan mevcut fiyattan satın alınması gerektiğine inanıyoruz ve bu, Boeing'i bugüne kadarki 50 milyar dolarlık piyasa değerinde en kötü performans gösteren S&P hissesi haline getirdi. Boeingin hisse senedi notunu nötrden satın almaya yükselttik; hedef fiyat 173 ABD doları, bu da mevcut hisse senedi fiyatından% 82 artış anlamına geliyor. "
Ses az önce düştü. 24 Mart'ta Boeing'in hisse fiyatı% 20.89, 25'inde ise% 24.32 arttı.
Aksine, eski rakibi Airbus'ın hisse senedi fiyatı görece küçük düşmesine rağmen yarıya indirildi: 20 Şubat'ta hisse başına 131,78 avrodan 25 Mart'ta hisse başına 60,59 avroya,% 54 düşüş. .
Yatırımcılar ne olacak?
Buffett, havacılık endüstrisi için çok hoş karşılanmıyordu. 1990'ların başında Buffett, American Airlines'ın yatırımına aşık olmuştu.
Buffett, hissedarlara yazdığı mektubunda ünlü sözden bahsetti: "Virgin Atlanta Havayolları'nın sahibi Richard Branson'a nasıl milyoner olunacağı sorulduğunda, cevabı basitti: Aslında hiçbir şey yok! Önce milyarder olmanız gerekir, sonra bir havayolu satın alırsınız! "
Havacılık endüstrisine neden yatırım yaptığı sorulduğunda 2017 hissedarlar toplantısına kadar Buffett'ın cevabı şuydu: "Önümüzdeki birkaç yıl içinde seyahat miktarı daha yüksek olacak. Havayollarına yapılan yatırım yüksek bir sermaye getirisi sağlayacak. Şu andan itibaren 5'ten 10 yıl içinde, havayolları daha fazla yolcu mili gelir elde edecek ve Berkshire düşük bir değerlemeyle hisse satın aldı. "
Ancak, zaman değişti ve "Kara Kuğu" olayının vurduğu havacılık endüstrisi ısınma belirtisi göstermedi. IATA verilerine göre, Nisan ayında Çin'in uçak bileti rezervasyonları bir önceki yıla göre yaklaşık% 80 azaldı ve Güney Kore, İran, Japonya ve Singapur'daki Nisan ayı rezervasyonlarının sayısı da bir önceki yıla göre önemli ölçüde düştü.
Resim kaynağı: IATA raporunun ekran görüntüsü
Delta Air Linesın 18 Marttaki duyurusunda şöyle deniyordu: "Amerika Birleşik Devletleri Başkanı ulusal bir acil durum ilan ettikten sonra, seyahat talebi keskin bir şekilde düştü. Mart ayında gelirin geçen yıla göre yaklaşık 2 milyar ABD doları düşmesi bekleniyor ve Nisan ayı için tahminimiz bile Daha da düşüş olacak. Bu nedenle, talep toparlanmaya başlayana kadar trafiği önemli ölçüde azaltmaya devam edeceğiz. Uluslararası operasyonlarımız en çok azalacak ve önümüzdeki iki ila üç ay içinde uçuşların% 80'inden fazlasını azaltacağız. "
IATA'nın daha önceki tahminlerine göre, salgın "sınırlı yayılma" küresel havacılık endüstrisine 63 milyar ABD dolarına, "yaygın" ise 113 milyar ABD dolarına mal olacaktı.
17 Mart'ta IATA, yeni taç pnömoni salgınının havacılık endüstrisi üzerindeki ekonomik etkisinin tahminini güncelledi: "Mevcut durum, 'yaygın' senaryomuzu aştı, bu da 2020'ye kadar küresel yolcu gelirinin 113 milyar ABD doları (% 19) azalacağı anlamına geliyor. ). "
IATA ayrıca, yolcu ve nakliye şirketlerine doğrudan finansal destek, hükümet veya merkez bankası tarafından sağlanan krediler, kredi garantileri ve kurumsal tahvil piyasası için destek ve vergi indirimi dahil olmak üzere hükümetin göz önünde bulundurması gereken birçok seçenek sunar. IATA Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Alexandre de Juniac, "Hükümeti, teşvik tedbirleri getirirken havayolu ile ilgili vergi indirimleri ve uçuş süresi tahsislerini dikkate almaya çağırıyoruz. Bu, hava taşımacılığı endüstrisi için olağanüstü bir dönemdir" dedi.
Zhang Wuan, "Sektör verilerine göre, Şubat, Mart ve Nisan aylarında (yerli havacılık endüstrisi) her ay 20 ila 30 milyar yuan kaybetti."
Üç büyük A hisseli havayolunun (China Southern Airlines, Eastern Airlines ve Air China) hisse fiyatları da net varlıklarının altına düştü.
Bununla birlikte, bu seferle birlikte, 2003'teki listelemesinden bu yana, China Southern Airlines'ın A-hisse fiyatının toplamda üç kez net varlıklarının altına düştüğünü ve ilk iki kez büyük bir boğa piyasasının arifesinde olduğunu belirtmek gerekir. Eastern Fortune Choice'un verilerine göre, China Southern Airlines'ın A hisse fiyatı en son 2015 boğa piyasasının arifesinde 2013'ten 2014'e kadar net varlıklarının altına düştü. Yıkım tarihine geri dönmek, 2007 boğa piyasasının arifesinde olan 2005'tir.
Şubat ayından bu yana Çin, havacılık endüstrisi için uygun destek politikaları da yayınladı. 6 Şubat'ta Maliye Bakanlığı ve Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu, havayollarını ödenmesi gereken sivil havacılık geliştirme fonundan muaf tutan bir duyuru yayınladı.
9 Mart'ta Sivil Havacılık İdaresi, anakara, Hong Kong, Makao ve Tayvan bölgeleri ile yabancı havayolları için havalimanı ve hava trafik kontrol ücretlerini düşürmek için "Yeni Koroner Pnömoni Salgınına Aktif Müdahale Edilmesine Yönelik Politikaların Desteklenmesine İlişkin Sivil Havacılık İdaresi Bildirisi" ni yayınladı. Birinci ve ikinci tip havalimanı kalkış ve iniş ücretlerinin taban fiyatı% 10 düşürülür ve park ücreti alınmaz. Hava yolu ücretleri (fazla uçuşlar hariç)% 10 oranında azaltılır. İç hat havayollarının iç hat uçuşları için jet yakıtı referans fiyatı% 8 düşürüldü.
Zhang Wuan, havacılık endüstrisi için destekleyici politikaların yakın zamanda yoğun bir şekilde uygulamaya konmasıyla ilgili olarak şunları söyledi: Devlet tarafından yayınlanan bu politikalar, sivil havacılık inşaat fonlarından muaf tutulmak gibi, bize yılda iki milyar yuan'dan fazla maliyet tasarrufu sağlayabilir. İkincisi, havalimanı kalkış ve iniş ücretlerinin% 10 azaltılmasıdır.Havaalanından kalkış ve iniş ücretleri gibi kapsamlı havalimanı ücretleri, aslında nispeten büyük bir maliyet kalemi olan toplam havayolu maliyetinin% 10'undan biraz fazlasını oluşturacaktır.Merkezi hükümete göre yerel yönetimler de vardır. Hükümetin politikaları da bir miktar mali destek verecek ve birbiri ardına uygulanacak. Salgın tüm dönem boyunca devletin işletmelere büyük destek verdiği söylenmelidir. "
Yatırımcıları biraz minnettar kılacak bir diğer husus ise ham petrol fiyatlarının bu yıl keskin bir şekilde düşmesi. Basım tarihi itibarıyla, ICE petrol fiyatı varil başına 30.18 $ olarak kaydedildi ve bugüne kadar% 54 düştü. Yakıt giderleri genellikle havayolunun toplam maliyetinin% 30'undan fazlasını oluşturur.Yakıt fiyatlarındaki düşüş, havayollarının çok fazla masraftan tasarruf edebileceği anlamına gelir.
Bununla birlikte, IATA ayrıca şunu hatırlattı: "Petrol fiyatları iyi olmasına rağmen, yeni pnömoni salgınının yıkıcı etkisini önemli ölçüde azaltamaz. Ayrıca, yakıt koruma operasyonları gerçekleştiren havayollarında, petrol fiyatlarındaki düşüşün şirket üzerindeki etkisinde bir gecikme olacaktır."
Petrol fiyatlarındaki düşüşle ilgili olarak Zhang Wuan şunları analiz etti: "Yakıt maliyetlerindeki azalma havayolları için iyi bir haber, ancak şimdi üretim yeniden başlamadı. Fiyat ne kadar düşük olursa olsun, pek işe yaramayacak. Elbette, fiyat kesinlikle 'iyi' çünkü ( Şimdi) en azından her havayolu uçuşun bir bölümünü işletiyor. Ancak uçuş operasyonu tam olarak geri yüklenmediği için, bu olumlu faktör için indirim nispeten büyük. Çok düşük olacak. Reel talep olursa fiyat kademeli olarak artacaktır. "
Günlük ekonomi haberleri
