Guangdong Kalkınma Stratejisi: Kısa vadede dış risklere odaklanın, büyük finansmana, yeni altyapıya vb. Odaklanın.
Küresel pazarda büyük dalgalanmalar
Şubat sonundan bu yana, küresel pazar muazzam türbülans yaşadı. Bir aydan kısa bir süre içinde ABD hisse senetleri en yüksek noktasından% 27 düştü.
(1) Küresel pazarda çok sayıda faktör büyük şokları tetikledi
Küresel pazarda subprime mortgage krizinden bu yana en şiddetli şoka ne sebep oldu? Başlıca rahatsızlıkların aşağıdaki çok sayıda faktör olduğuna inanıyoruz: Birincisi, olay faktörlerinin yurtdışına hızla yayılması piyasa endişelerini artırdı. İkincisi, ham petrol fiyatlarındaki keskin düşüş, küresel finans piyasalarında kargaşayı tetikledi. Üçüncüsü, ABD hisse senetlerinin değerlemesi çok yüksek ve dış olaylar şoklara meyilli. Dördüncüsü, finans piyasasında belli ölçüde likidite baskısı vardır.
(2) Dünyanın dört bir yanındaki büyük merkez bankaları birbiri ardına harekete geçti ve kısa vadeli bir toparlanma olabilir.
Finans piyasasındaki büyük çalkantı ile karşı karşıya kalan dünya çapındaki büyük merkez bankaları hızlı adımlar attı. 13 Mart'ta küresel pazar da keskin bir şekilde toparlandı. Geçmişteki her büyük piyasa ayarlamasında, Fed'in ilgisi zamanla ortaya çıktı ve düşüş eğilimini tersine çevirdi, bu sefer işe yarayacak mı? Fed'in faiz indirim döngüsünün son iki turuna baktığımızda, bunu iki aşamaya ayırabiliriz:
(1) Faiz indirimlerinin erken safhasında, ABD hisse senetleri nispeten güvenli, ancak bazı gizli endişeler ortaya çıkmaya başlıyor. Fed'in son faiz artırımından birinci ve ikinci faiz indirimlerine kadar olan dönemi, Mayıs 2000 - Ocak 2001 ve Haziran 2006 - Eylül 2007 gibi faiz indirimlerinin ilk dönemi olarak tanımlayabiliriz. ABD hisse senetlerinin geçtiğimiz on yıllardaki geçmişine bakıldığında, Fed'in ilk faiz indirimi yaklaşık 6-15 ay sürdü. Aralık 2018, Fed'in faiz oranlarını en son artırdığı zamandı ve Temmuz 2019, bu faiz indirimi turundaki ilk faiz indirimi oldu.
Fed'in faiz indiriminin erken safhasında ABD ekonomisinin büyüme ivmesi kaçınılmaz olarak zayıflayacak ve piyasa karamsarlığı giderek artacak, ancak Fed orijinal şahin tavrını güvercinlere çevirecek ve ekonomik gerilemeye karşı belirli bir önlem oluşturacak. Bu dönemde, 2000'in ikinci yarısı ve 2007'nin ikinci yarısı gibi ABD hisse senetlerinin dalgalanma ve zirve yapma olasılığı yüksek. Temmuz-Ekim 2019 döneminde, Federal Rezerv faiz oranlarını art arda düşürdü, böylece ABD hisse senetleri bu yıl Ocak ayına kadar yükseldi.
(2) Faiz indirimlerinin orta ve geç aşamalarında, ABD hisse senetleri genellikle ayı piyasasına dönüşür ve yatırımcılar risklere karşı tetikte olmalıdır. Faiz indirimlerinin orta ve geç aşamalarında, ekonomik gerilemenin çok güçlü olması bekleniyor, bu da faiz indirimlerinin getirdiği olumlu canlanmayı telafi edecek.ABD hisse senetleri genellikle ayı piyasasının hızlı gerilemesi içinde. Örneğin, 2007'nin dördüncü çeyreğinde Fed faiz oranlarını üç kez düşürmeye başlarken, ABD hisse senetleri Ekim 2007'de zirve yaptı ve hızla büyük bir ayı piyasası oluşturdu.
Bu yılın Mart ayında Federal Rezerv bu döngüde dördüncü faiz indirimini başlattı ve faiz indirimi şimdiden yarıya indi ve faiz indiriminin orta-geç döneminde olduğu açıkça düşünülebilir. Şu anda, ABD hisse senetleri, subprime mortgage krizinden bu yana zayıf bir döngüsel konumdadır. Ancak, ABD hisse senetlerindeki hızlı düşüşün ardından, daha karamsar kazanç beklentilerinin belirlendiğini ve kısa vadede bir toparlanma olasılığının olduğunu not etmeliyiz.
Çin merkez bankası RRR kesintilerini hedefledi, konjonktür karşıtı politikalar yürürlükte
Çin Halk Bankası, 16 Mart 2020'de kapsayıcı finansman için hedeflenen bir RRR indirimi uygulamaya karar verdi ve değerlendirme standartlarını karşılayan bankalar için yüzde 0,5 ila 1 puanlık hedefli bir azalma oldu. Buna ek olarak, nitelikli anonim ticari bankalar, kapsayıcı finans sektöründe kredi verilmesini desteklemek için ek yüzde 1 puan azaltılacaktır. Yukarıda hedeflenen RRR kesintisi, uzun vadeli fonlarda toplam 550 milyar yuan serbest bıraktı.
Bir yandan, hedeflenen RRR indirimi orta ve uzun vadede ucuz fonları serbest bırakacak ve bu da bankaların yükümlülüklerinin maliyetini azaltmaya yardımcı olacak ve böylece bankaları reel ekonomiye desteklerini artırmaya teşvik edecektir. Öte yandan, küresel merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmesi bağlamında, merkez bankasının hedeflenen RRR kesintileri, denizaşırı ekonomik ve finansal çalkantının yurtiçi etkisini de korumaya yardımcı olacaktır. Makroekonomik grubumuzun görüşüne göre, mevcut makroekonomik politika hala ters döngüsel uyum sürecindedir ve gelecekteki faiz indirimleri hala dört gözle beklemeye değer ve maliye politikasında bir artış da gerekli.
Genel eğilim: dikkatli olun ve yapıya dikkat edin
Küresel piyasadaki çalkantıya kıyasla, A hisseleri son iki haftada nispeten iyi bir performans gösterdi. Şangay borsa endeksi yalnızca% 3 düştü, renminbi bir bütün olarak nispeten istikrarlıydı ve yabancı sermaye çıkışları yalnızca aşamalar halinde gerçekleşti.
(1) A-hisselerinin güçlü bir esnekliği vardır ve sektörler arasında bariz bir farklılaşma vardır
A-hisseleri güçlü bir esneklik ve bağımsızlık gösterir. Bunun birkaç nedeni olabilir:
Birincisi, A hisselerinin değerlemesi düşüktür ve negatif şoklara karşı daha dayanıklıdırlar. Şu anda, CSI 300'ün PE (TTM) değeri yaklaşık 11,7 kat, yani son on yılda yaklaşık% 40 Değerleme hala düşük, bu nedenle belirsizlik karşısında ABD hisse senetlerine göre daha dirençli.
İkincisi, iç politika alanı Avrupa ve Amerika'dakinden daha geniştir. Benzer şekilde, döngüsel karşıtı politikalar nihai faktörlerin etkisine karşı korunmak için benimsenir ve Avrupa ve ABD'nin hareket etmek için çok daha az alanı vardır. Örneğin, Fedin gösterge faiz oranı% 1'e düştü ve aşağıya doğru ayarlama için pek yer yok. Yıllar boyunca nispeten normal bir para politikasını sürdürdük. Hem faiz indirimleri hem de RRR indirimleri ve mali ve endüstriyel politikalarımız için çok yer var Mermiler de daha bol.
A hisselerinin yakın zamandaki performansı güçlü bir esnekliğe sahip olsa da, pazarın son evrimi Şubat ayında toparlandığı zamanki kadar net ve keskin değil ve stillerin ve sektörlerin dönüşü ve farklılaşması daha belirgindir. Bu aynı zamanda, cari piyasa fonlarında hala büyük farklılıklar olduğunu göstermektedir. Buna ek olarak, dış piyasadaki şiddetli dalgalanma ve küresel risk iştahının azalması, yabancı sermaye çıkışının aşamalı olarak gerçekleşmesine neden olacak Bu hafta, kuzeye doğru net fon çıkışı yaklaşık 42 milyar yuan.
Genel olarak, kısa vadede dış risklere daha fazla dikkat etmemiz gerektiğine inanıyoruz, pozisyonlara çok agresif gidip konjonktür karşıtı politikanın daha da güçlenmesini beklemek tavsiye edilmez.
(2) Ana hattı yapılandırın
Mevcut ortamda, genel konum uygun şekilde ihtiyatlıdır ve yapılandırma yapıya daha fazla önem verir. Aşağıdaki ana hatları öneririz:
Ana hatlardan biri, merkez bankasının hedeflenen RRR indiriminden yararlanan büyük finans sektörü. Bir yandan, risk iştahı azaldığında, büyük finansmanın kendisi daha iyi savunma özelliklerine sahiptir, özellikle menkul kıymet firmalarının performansı hala sabittir, bu da optimal tahsistir; diğer yandan, merkez bankasının hedeflenen RRR kesintisi bankaların yükümlülüklerini azaltmaya yardımcı olur Maliyetler doğrudan bankacılık sektörüne fayda sağlar.
İkinci ana hat, bilim ve teknolojinin yönünü temsil eden "yeni altyapı" sektörüdür. Yeni altyapı, geleceğin teknolojisinin ana yönünü temsil ediyor ve politikalarla destekleniyor. 5G altyapısı, büyük veri merkezleri, yapay zeka, endüstriyel İnternet, bilgi güvenliği ve diğer alanlar odaklanmaya değer alanlardır.
Üçüncü ana hat, dayanıklı tüketim malları tüketimi ve inşaat malzemelerinin istikrarlı büyümesinden yararlanmaktır. Çok yönlü bir şekilde orta derecede müreffeh bir toplum inşa etme hedefine ulaşmak için, gelecekte karşı konjonktür politikalarının sürekli olarak güçlendirilmesi hala yüksek bir olasılıktır.Dayanıklı mal tüketimi ve altyapı eksiklikleri teşvikin ana yönleridir. Otomobiller, ev aletleri, inşaat malzemeleri ve diğer sektörler bundan yararlanabilir.
Risk Uyarısı: ABD Ekonomisi Düştü
Son zamanlarda, küresel finans piyasası büyük dalgalanmalar yaşadı. ABD hisse senetleri birçok kez bozuldu ve ham petrol fiyatları keskin bir şekilde düştü. Küresel finans piyasası, 2008 subprime mortgage krizinden bu yana en çalkantılı anı başlatıyor.
Şokla yüz yüze kalan dünya çapındaki büyük ülkelerin merkez bankaları birbiri ardına harekete geçti. Fed, 3 Mart'ta acil bir durumda faiz oranlarını 50 baz puan düşürdü ve o zamandan beri geri alım yoluyla piyasaya 1.5 trilyon ABD doları likidite verdi, Avrupa Merkez Bankası gösterge faiz oranını değiştirmedi, ancak nicel genişleme çabalarını artırdı; 11 Kasım'da da 50 baz puanlık acil faiz indirimi yapıldı.
Karşılaştırıldığında, A-hisseleri nispeten dirençlidir ve daha iyi direnç gösterir. Merkez bankası da derhal hedeflenen RRR kesintilerini kabul etti. Gelecekte küresel pazar nereye gidecek ve A payları nasıl tahsis edilmelidir?
Şubat sonundan bu yana, küresel pazar muazzam türbülans yaşadı. Bir aydan kısa bir süre içinde ABD hisse senetleri en yüksek noktasından% 27 düştü.
Diğer büyük ülkelerin borsaları da düştü. Şubat sonundan bu yana, Rus borsası ham petrol fiyatlarındaki keskin düşüşten% 35'in üzerinde etkilendi; Avrupa borsaları olay faktörlerinin yayılmasından etkilendi ve Alman ve Fransız borsaları% 30'dan fazla düştü; Asya-Pasifik piyasası sakin değil, Japonya ve Güney Kore. Borsa% 20 -% 25 civarında düştü. Buna karşılık, A-hisseleri bu dönemde daha dirençliydi, Şangay hisse senedi endeksi sadece% 3 düşerek küresel fonlar için güvenli bir liman haline geldi.
Bu kez küresel pazar çalkantılıydı ve düşüş hızı çok hızlıydı ve ABD hisse senetleri sadece birkaç işlem gününde birden fazla patlama yaşadı. Küresel pazarda subprime mortgage krizinden bu yana en şiddetli şoka ne sebep oldu? Esas olarak aşağıdaki birçok faktörden kaynaklanan rahatsızlıklar olduğuna inanıyoruz:
Birincisi, olay faktörleri hızla yurtdışına yayılıyor ve pazar endişelerini artırıyor. Şu anda, olay faktörleri dünya çapında yayılıyor ve hala artıyor Küresel endüstriyel zincir, küresel ekonominin büyümesini etkileyecek daha büyük bir etkiye maruz kalabilir. Bu yılın başından bu yana, Avustralya doları emtia para birimi% 8,5 değer kaybetti, bu da küresel ekonominin bariz yavaşlama belirtileri gösterdiğini gösteriyor. Son zamanlarda Apple ve Microsoft gibi önde gelen şirketler de kazanç beklentilerini düşürdüler.
İkincisi, ham petrol fiyatlarındaki keskin düşüş, küresel finans piyasalarında kargaşayı tetikledi. Rusya ile başarısız üretim müzakerelerinin ardından Suudi Arabistan, ham petrol üretimini önümüzdeki ay 10 milyon varili aşan bir seviyeye çıkarmayı planlayarak agresif fiyat savaşı önlemleri aldı ve ham petrol fiyatlarında 30 yıldan fazla bir süredir tek günlük en büyük düşüşü tetikledi. Brent petrolünün fiyatı bir kez varil başına 31 ABD dolarına düştü ve bu yılki zirvesinden% 57 düştü.
Üçüncüsü, ABD hisse senetlerinin değerlemesi çok yüksek ve dış olaylar şoklara meyilli. ABD hisse senetleri, özellikle bu yılın başında tarihi zirvelere ulaştıktan sonra uzun vadeli yükselişler yaşadı ve değerlemeleri yüksek oldu. Şubat ortasında, S&P 500 statik PE (TTM), son on yılda% 90'ın üzerinde olan yüksek beşte birlik dilimde 25 katına yakındı.
Dördüncüsü, finans piyasasında belli ölçüde likidite baskısı vardır. ABD borsası düşerken aynı zamanda, güvenli liman varlığı olarak altın da düştü.Bu, piyasada açık bir likidite baskısı olduğunu gösteriyor. Kaldıraçlı stop-loss hattına ulaştıktan sonra çok sayıda pozisyon satmaya zorlanıyor ve bu da düşmeye devam eden piyasaya daha fazla zarar verecek. büyük baskı. Fed, bu likidite baskısını doğrudan hafifletmek için de acil bir durumda piyasaya 1,5 trilyon ABD doları koyma kararı aldı.
(2) Dünyanın dört bir yanındaki büyük merkez bankaları birbiri ardına harekete geçti ve kısa vadeli bir toparlanma olabilir.
Finans piyasasındaki büyük çalkantı ile karşı karşıya kalan dünya çapındaki büyük merkez bankaları hızlı adımlar attı. Fed en hızlı hareket etti, 3 Mart'ta faiz oranlarını 50 baz puan düşürdü; 11 Mart'ta İngiltere Merkez Bankası da faiz oranlarını 50 baz puan düşürdü; 12 Mart'ta Avrupa Merkez Bankası faiz indirimi yapmasa da miktar artışını açıkladı Gevşemenin yoğunluğu; 13 Mart'ta Kanada Merkez Bankası faiz oranlarını 10 günde ikinci kez indirerek gösterge faiz oranını 50 baz puan düşürdü.
Geçmişteki her büyük piyasa ayarlamasında, Fed'in ilgisi zamanla ortaya çıktı ve düşüş eğilimini tersine çevirdi, bu sefer tekrar çalışabilir mi?
(1) Faiz indirimlerinin erken safhasında, ABD hisse senetleri nispeten güvenli, ancak bazı gizli endişeler ortaya çıkmaya başlıyor. Fed'in son faiz artırımından birinci ve ikinci faiz indirimlerine kadar olan dönemi, Mayıs 2000 - Ocak 2001 ve Haziran 2006 - Eylül 2007 gibi faiz indirimlerinin ilk dönemi olarak tanımlayabiliriz. ABD hisse senetlerinin geçtiğimiz on yıllardaki geçmişine bakıldığında, Fed'in ilk faiz indirimi yaklaşık 6-15 ay sürdü. Aralık 2018, Fed'in faiz oranlarını en son artırdığı zamandı ve Temmuz 2019, bu faiz indirimi turundaki ilk faiz indirimi oldu.
Fed'in faiz indiriminin ilk aşamasında, ABD ekonomisinin büyüme ivmesi kaçınılmaz olarak zayıflayacak ve piyasa karamsarlığı giderek artacak, ancak Fed orijinal şahin tavrını güvercinlere çevirecek ve politika revizyonu ekonomik gerilemeye karşı belirli bir önlem oluşturacaktır. . Bu nedenle, ABD hisse senetlerinin 2000'in ikinci yarısı ve 2007'nin ikinci yarısı gibi bu dönemde dalgalanması ve zirve yapması ihtimali yüksek. Temmuz-Ekim 2019 döneminde, Federal Rezerv faiz oranlarını art arda düşürdü, böylece ABD hisse senetleri bu yıl Ocak ayına kadar yükseldi.
(2) Faiz indirimlerinin orta ve geç aşamalarında, ABD hisse senetleri genellikle ayı piyasasına dönüşür ve yatırımcılar risklere karşı tetikte olmalıdır. Faiz indirimlerinin orta ve geç aşamalarında, ekonomik gerilemenin çok güçlü olması bekleniyor, bu da faiz indirimlerinin getirdiği olumlu canlanmayı telafi edecek.ABD hisse senetleri genellikle ayı piyasasının hızlı gerilemesi içinde. Örneğin, 2007'nin dördüncü çeyreğinde, Fed faiz oranlarını üç kez düşürmeye başlarken, ABD borsası Ekim 2007'de zirve yaptı ve hızla aşağıya giderek büyük bir ayı piyasası oluşturdu.
Bu yılın Mart ayında Federal Rezerv bu döngüde dördüncü faiz indirimini başlattı ve faiz indirimi şimdiden yarıya indi ve faiz indiriminin orta-geç döneminde olduğu açıkça düşünülebilir. Geçmiş deneyimlere dayanarak, ABD hisse senetleri subprime mortgage krizinden bu yana daha kötü bir döngüde. Ancak, ABD hisse senetlerindeki hızlı düşüşün ardından, daha karamsar kazanç beklentilerinin belirlendiğini ve kısa vadede bir toparlanma olasılığının olduğunu not etmeliyiz.
Reel ekonominin gelişimini desteklemek ve sosyal finansmanın fiili maliyetini azaltmak için Çin Halk Bankası, 16 Mart 2020'de kapsayıcı finansman için hedeflenen bir RRR indirimi uygulamaya karar verdi ve değerlendirme standartlarını karşılayan bankalar için yüzde 0,5 ila 1 puanlık hedefli bir azalma oldu. Buna ek olarak, nitelikli anonim ticari bankalar, kapsayıcı finans sektöründe kredi verilmesini desteklemek için ek yüzde 1 puan azaltılacaktır. Yukarıda hedeflenen RRR kesintisi, uzun vadeli fonlarda toplam 550 milyar yuan serbest bıraktı.
Bir yandan, hedeflenen RRR indirimi orta ve uzun vadede ucuz fonları serbest bırakacak ve bu da bankaların yükümlülüklerinin maliyetini azaltmaya yardımcı olacak ve böylece bankaları reel ekonomiye desteklerini artırmaya teşvik edecektir.
Öte yandan, küresel merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmesi bağlamında, merkez bankasının hedeflenen RRR kesintileri, denizaşırı ekonomik ve finansal çalkantının yurtiçi etkisini de korumaya yardımcı olacaktır.
Makroekonomik grubumuzun görüşüne göre, mevcut makroekonomik politika hala ters döngüsel uyum sürecindedir ve gelecekteki faiz indirimleri hala dört gözle beklemeye değer ve maliye politikasında bir artış da gerekli.
Üç, genel eğilim araştırması ve yargı: dikkatli olun ve yapıya dikkat edin
Küresel piyasadaki çalkantıya kıyasla, A hisseleri son iki haftada nispeten iyi bir performans gösterdi. Şangay borsa endeksi sadece% 3 düştü ve bir bütün olarak renminbi nispeten istikrarlıydı ve yabancı sermaye periyodik olarak dışarı aktı.
(1) A-hisselerinin güçlü bir esnekliği vardır ve sektörler arasında bariz bir farklılaşma vardır
A hisselerinin güçlü dayanıklılığının birkaç nedeni olabilir:
Birincisi, A hisselerinin değerlemesi düşüktür ve negatif şoklara karşı daha dayanıklıdırlar. Değerleme ne kadar yüksek olursa, piyasanın gelecekteki kazanç beklentisi ve dış şoklardan kaynaklanan dalgalanmalara duyarlılık o kadar yüksek olur; tam tersine, düşük değerleme, piyasanın olumsuz duyguyu tamamen sindirdiği anlamına gelir. Direnç de daha iyidir. Şu anda, CSI 300'ün PE (TTM) değeri yaklaşık 11,7 kat, yani son on yılda yaklaşık% 40 Değerleme hala düşük, bu nedenle belirsizlik karşısında ABD hisse senetlerine göre daha dirençli.
İkincisi, iç politika alanı Avrupa ve Amerika'dakinden daha geniştir. Benzer şekilde, döngüsel karşıtı politikalar nihai faktörlerin etkisine karşı korunmak için benimsenir ve Avrupa ve ABD'nin hareket etmek için çok daha az alanı vardır. Örneğin, Fedin gösterge faiz oranı% 1'e düştü ve aşağıya doğru ayarlama için pek yer yok. Yıllar boyunca nispeten normal bir para politikasını sürdürdük. Hem faiz indirimleri hem de RRR indirimleri ve mali ve endüstriyel politikalarımız için çok yer var Ayrıca Avrupa ve Amerikan mermilerinden daha fazladır. Diğer bir deyişle, Avrupa ve Amerika piyasaları görece çalkantılı ve büyük ölçüde Avrupa ve Amerika politikalarına duyulan güvensizliktir.
A hisselerinin yakın zamandaki performansı güçlü bir esnekliğe sahip olsa da, pazarın son evrimi Şubat ayında toparlandığı zamanki kadar net ve keskin değil ve stillerin ve sektörlerin dönüşü ve farklılaşması daha belirgindir. Şubat ayında toparlandığında, teknoloji, fon birikimine çok elverişli olan mutlak ana hattı. Mart ayına girdikten sonra gayrimenkul, altyapı ve diğer sektörler biraz iyileşti, ancak stiller çok hızlı dönerek yeni bir güçlü ana hat oluşturmadı.Yükselen ve düşen sektörler yarısını oluşturdu. Bu aynı zamanda, cari piyasa fonlarında hala büyük farklılıklar olduğunu göstermektedir.
Ayrıca, dış piyasanın şiddetli oynaklığı ve küresel risk iştahının azalması, yabancı sermayenin aşamalı olarak çıkışına neden olacaktır. Bu hafta, Beishang'dan net fon çıkışı 42 milyar yuan oldu ve bu yılın tek haftalık en büyük net çıkışı oldu.
Genel olarak, kısa vadede dış risklere daha fazla dikkat etmemiz gerektiğine inanıyoruz, pozisyonlara çok agresif gidip konjonktür karşıtı politikanın daha da güçlenmesini beklemek tavsiye edilmez.
Mevcut ortamda, genel konum uygun şekilde ihtiyatlıdır ve yapılandırma yapıya daha fazla önem verir. Aşağıdaki ana hatları öneririz:
Ana hatlardan biri, merkez bankasının hedeflenen RRR indiriminden yararlanan büyük finans sektörü. Bir yandan, risk iştahı azaldığında, büyük finansmanın kendisi daha iyi savunma özelliklerine sahiptir, özellikle menkul kıymet firmalarının performansı hala sabittir, bu da optimal tahsistir; diğer yandan, merkez bankasının hedeflenen RRR kesintisi bankaların yükümlülüklerini azaltmaya yardımcı olur Maliyetler doğrudan bankacılık sektörüne fayda sağlar.
İkinci ana hat, bilim ve teknolojinin yönünü temsil eden "yeni altyapı" sektörüdür. Yeni altyapı, geleceğin teknolojisinin ana yönünü temsil ediyor ve politikalarla destekleniyor. 5G altyapısı, büyük veri merkezleri, yapay zeka, endüstriyel İnternet, bilgi güvenliği ve diğer alanlar odaklanmaya değer alanlardır.
Üçüncü hat, dayanıklı tüketim malları tüketimi ve inşaat malzemelerinin istikrarlı büyümesinden yararlanmaktır. Orta derecede müreffeh bir toplumu çok yönlü bir şekilde inşa etme hedefine ulaşmak için, gelecekte de karşı politikaların artmaya devam etmesi ihtimali hala yüksek bir olaydır.Para ve maliye politikalarının yanı sıra dayanıklı tüketim malları tüketimi ve altyapı eksiklikleri teşvikin ana yönleridir. Ya da yararlanacak.
