Elbette, tüm büyük yatırım bankalarının "küçük hamleleri" var! Tekboynuzların listelenmesi için hazırlanan bu aracılar ilk önce ortaya çıktı
Resim kaynağı: Petal Beauty
Unicorn Listeleme Raporlama Ekibi Üyeleri için Yatırım Bankası Hazırlığı: Yang Qingwan, Wu Haiyan, Wang Yuling, Zhan Chen
Yeni ekonomi şirketlerinin listelenmesiyle ilgili bir tartışma sürüyor Hangi tek boynuzlu atlar finansman fırsatını yakalayabilir? Yatırım bankaları ne gibi hazırlıklar yapıyor?
Broker China muhabirleri, CITIC, GF, Anxin, China National Finance, Huarong, Debon, Industrial ve Bank of China International gibi birçok yerli yatırım bankasıyla röportaj yaptı. Görünüşe göre büyük yatırım bankaları şu anda "en sevdikleri" tek boynuzlu atlarını yakından takip ediyor ve kazıyorlar. Bu tür şirketlerin halka arz veya CDR (Çin Depo Makbuzları) ihraç etme ihtiyaçlarını, özellikle de denizaşırı borsada işlem gören şirketlerde deneyime sahip bazı yatırım bankalarının ihtiyaçlarını takip edin.
Tek boynuzlu atlar "dört yeni" endüstriye aittir ve yüksek büyüme gösteren bölümlere ayrılmış liderlerdir.Bu endüstrinin fikir birliğidir, ancak düzenleyiciler belirli planları açıklamadan önce, her yatırım bankasının standartları aynı değildir.
Aynı zamanda, yeni iş modellerinin nasıl değerlendirileceği ve fiyatlandırılacağı geleneksel endüstrilerdeki muhasebeden çok farklıdır.Yatırım bankaları da yeni ekonomi şirketlerinin doğrulanması ve fiyatlandırılmasında yeni zorluklarla karşı karşıyadır.
Büyük yatırım bankalarının kafasında tek boynuzlu atlar
Bu yılın başından bu yana, tek boynuzlu at şirketlerinin listelenmesine öncelik verilmesi üzerine tartışmalar devam ediyor ve düzenleyicinin yeni ekonomiye A-share kenetlenmesi için bir reform planı hazırladığı ve onay sürecinde olduğu haberleri geliyor. Bununla birlikte, ne tür bir şirketin tek boynuzlu at olarak kabul edilebileceğine dair net bir standart yoktur.
Bundan önce, büyük yerel yatırım bankaları tek boynuzlu at şirketlerinin yargıları hakkında kendi kararlarını verdiler.Aracı şirketteki Çin muhabirleri, CITIC, Guangfa, Anxin, China Finance, Huarong, Debon, Industrial ve Bank of China International gibi bir düzineden fazla yatırım bankasıyla röportaj yaptı. , Genel olarak hemfikir oldukları bir standart şudur: "Tekboynuzlar", "yeni teknolojiler, yeni endüstriler, yeni biçimler ve yeni modeller" in "dört yeni" projesine ait olmalıdır, ancak fark, iş modelinin tanımı, karlılık ve değerlemedir. Ve yargı.
GF Securities, yeni ekonomi şirketlerinin genellikle hafif varlıklar, ağır bilgi ve sınır ötesi entegrasyon özelliklerine sahip olduğuna ve iş modellerinin ve kar modellerinin nispeten yeni olduğuna inanmaktadır.
Essence Securities'deki kıdemli yatırım bankacıları, bir şirketin tek boynuzlu at haline gelip gelmediğini ölçmek için yaygın olarak kullanılan iki standart olduğuna inanıyor:
Bunlardan biri, 10 yıldan daha uzun olmayan bir sürede kurulmuş ve özel sermaye yatırımı almış bir başlangıç girişimidir;
İkincisi, şirketin değerlemesinin 1 milyar doları aşmasıdır. Bunların arasında, değeri 10 milyar dolardan fazla olan şirketlere "süper tek boynuzlu atlar" da denir.
Geçen yıl, Hurun Araştırma Enstitüsü tarafından yayınlanan "2017 Hurun Greater China Unicorn Index", sermaye piyasasındaki tek boynuzlu at tanımıyla birleştirilerek, dış finansmana ve bir milyar ABD dolarından (7 milyar yuan) fazla değerlemeye sahip seçkin şirketleri seçmek için birleştirildi. 2017 yılında, tüm Çinli tek boynuzlu at şirketleri, listedeki tek boynuzlu at şirketlerinin sayısının% 6.67'sini ve toplam değerlemenin% 50.22'sini oluşturan süper tek boynuzlu at şirketlerinin sayısı yaklaşık 3 trilyon RMB toplam değeriyle toplam 120 ile listede yer aldı. .
BOCI Securitiesin "tek boynuzlu atlar" değerlemesi Essence ile tutarlıdır. Aynı zamanda, endüstri perspektifinden bakıldığında, mevcut yerli tek boynuzlu at şirketleri esas olarak life Internet hizmetleri, yapay zeka ve son teknoloji akıllı üretim ve biyoteknoloji gibi yeni ekonomik endüstrilere dağıtılmaktadır. .
Çin Bankası Uluslararası Menkul Kıymetler Yatırım Bankası, büyüme oranı açısından, "tek boynuzlu at" şirketlerin gelecekte daha yüksek gelir ve kar büyümesini sürdürebilmesi gerektiğini belirtti.
Guojin Securities yatırım bankasından sorumlu ilgili kişi, tek boynuzlu at şirketlerinin dört özelliğini verdi:
Olağanüstü büyüme, 10 yıldan fazla olmayan kuruluş;
Stratejik yatırım kurumları oluşturuldu ve kurumsal değerlemeler nispeten yüksek;
Endüstri stratejik bir gelişmekte olan endüstriye aittir veya "yeni teknoloji, yeni endüstri, yeni format ve yeni model" özelliklerine uygundur;
Karlı olması şart değildir, ancak belli bir pazar payına sahiptir.
Debon Securities Direktörü ve Genel Müdür Yardımcısı Liu Ping, tek boynuzlu at şirketlerini şu şekilde tanımlıyor:
Birincisi, sektörde önemli bir konuma sahip olmalı, hızla büyümeli ve geniş bir pazar alanına sahip olmalıdır;
İkinci olarak, şirketin iş özünün olağanüstü yenilikçi olup olmadığına ve iş modelinde öncü ve öncü faktörlere sahip olup olmadığına bakın;
Değerlemeye üçüncü bakış: Değerleme bir standarttır. Yeterince büyük bir değerleme olmalıdır, ancak kabarcık değerlemesi, tek boynuzlu atları ölçmek için tek kriter olarak kullanılamaz.
Huarong Securities Genel Müdür Yardımcısı Zhang Jianjun:
Tek boynuzlu atlar, yeni teknolojiler, yeni endüstriler, yeni formatlar ve yeni modellerle "dört yeni" endüstriye ait olmalı ve büyüme ve potansiyel değer için alanlara sahip olmalıdır. Aynı zamanda, yeni ekonomiyi desteklemek için listeleme sistemi ile reel ekonomiyi desteklemek için sermaye piyasası arasındaki ortaklığı da göz önünde bulundurarak, şirketler yükselen endüstri zincirinde yer almakta ve sektörde lider bir konuma sahiptir.Real ekonomiyi ve istihdamı etkin bir şekilde yürütme yeteneği de bir "tek boynuzlu at" ın sahip olması gereken bir özelliktir.
CITIC ve diğer komisyoncular projeleri önceden kazıyor
Son zamanlarda, CITIC Securities, Şangay Borsası'nın interaktif platformunda, yüksek teknoloji şirketleri ve tek boynuzlu atlar için finansman fırsatlarının ortaya konduğunu ve halka arzını veya CDR iş ihtiyaçlarının ihracını takip edeceğini belirtti. Muhabir, aslında birçok büyük yatırım bankasının "tek boynuzlu at" projelerini kazmaya ve geliştirmeye başladığını bildirdi.
Çin komisyonculuğu muhabirine, China National Finance Securities'in şu anda biyoteknoloji ve üst düzey imalat endüstrilerinde bazı rezerv projeleri olduğu bilgisi verildi.
Çin Uluslararası Finans Menkul Kıymetler Yatırım Bankası'ndan sorumlu ilgili kişi, biyoteknoloji ve üst düzey imalat endüstrilerinin her zaman temel geliştirme endüstrileri olduğunu ve bulut bilişim ve yapay zeka endüstrilerinde aktif olarak proje üstlenme çabalarını artıracaklarını söyledi. "Dört yeni" proje de karlılıklarını veya ölçeğini dikkate alacaklar ve düşük karlılığa sahip projeler ekime odaklanıyor.
China Merchants ayrıca tek boynuzlu at alanına odaklanıyor ve önemli ilerleme kaydetmeye başladı.
Essence Securities, devletin ve düzenleyici kurumların en son politikalarını aktif olarak çalıştığını, yeni ekonomi ve tek boynuzlu at şirketlerini ziyaret ettiğini açıkladı. İster tek boynuzlu at halka arz olsun, ister denizaşırı bir şirket tarafından verilen bir CDR olsun, Essence Securities bunu önemli bir görev olarak alacaktır.
GF Menkul Değerler, gelecekte yeni ekonomi girişimlerinin müşteri yapısının dönüşümünü geliştirmeye ve gerçekleştirmeye odaklanmanın önemli bir yönü olacağını söyledi. Fırsatları kesin bir şekilde değerlendirecek, aktif olarak konuşlandıracak, devlet daireleri, endüstri dernekleri ve profesyonel yatırım kurumları ile işbirliğini ve yanaşmayı güçlendirecek, izleme ve rezerv çabalarını artıracak ve avantajlı alanlarda bariz teknolojik özelliklere ve güçlü kar beklentilerine sahip yüksek kaliteli yeni ekonomik girişimleri keşfetmeye odaklanacaktır.
Huarong Securities Zhang Jianjun, bazı yüksek teknoloji şirketleri ve tek boynuzlu atlarla yakın ilgi ve teması sürdürdüğünü ve Çin konsept hisse senetlerini içeren bazı tek boynuzlu atların özelleştirilmesinin geri dönüşünü desteklediğini söyledi. Her zaman en son düzenleyici gelişmelere dikkat ediyor ve denetimle yakın iletişimi sürdürüyor. , Sistem netleştikten sonra, ayrılmış yüksek teknoloji şirketlerinin ve tek boynuzlu at şirketlerinin yerel menkul kıymetler piyasasına girişini hızla teşvik edecektir.
Gelecekte hissedarlarıyla iletişim kuracağını ifade eden Debon Securities, tüketim yükseltmeleri ve endüstriyel iyileştirmeler için birçok yatırım yaptı.Yatırım projelerini aktif bir şekilde sıralıyor, unicorn standartlarını karşılayan veya bunlara yakın olan şirketleri tarıyor, yatırım ve finansman ihtiyaçlarını aktif olarak karşılıyor. Bunun için profesyonel destek sağlayın.
Debon Securities genel müdür yardımcısı Liu Ping, Debon Investment Bank'ın sektör özelliklerine sahip profesyonel bir yatırım bankası olarak konumlandırıldığını, biyotıp alanında profesyonel bir ekiple donatılmış, hissedarlara ve ilgili birimlere güvenen bir sağlık sektörü departmanı kurduğunu belirtti. İlaç endüstrisinin arka plan kaynakları, büyük sağlık alanında yoğun bir şekilde yetiştirilmektedir; ayrıca, endüstriyi aktif olarak konuşlandıran ve dört yeni alanda iş fırsatları arayan üst düzey üretim alanına odaklanmaktadır.
Birkaç kilit noktanın çözülmesi gerekiyor
Tek boynuzlu atları yargılamak için kriterlerin henüz net olmadığını ve bunların nasıl tanımlanacağının büyük bir sorun olduğunu belirtmekte fayda var. Ayrıca, yeni ekonomiye sahip işletmelerin finansman gelişimini desteklemek, "nehrin taşlarını hissederek geçme" sürecidir ve denetim otoriteleri, yatırım bankaları ve diğer aracılar için yeni gereksinimler ortaya konmuştur.
Kurumsal düzeyde, Essence Securities'in kıdemli yatırım bankacıları şuna inanmaktadır: "İlk olarak, en üst düzey tasarımda," Şirketler Hukuku "," Menkul Kıymetler Kanunu "ve diğer üst düzey yasaların revize edilmesi gerekir ve Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ayrıca tek boynuzlu at şirketlerinin özelliklerine uygun bir listeleme sistemi kurmalıdır; Listeleme için ne tür bir tek boynuzlu at seçilmeli ve hangi biçimde halka açıklanmalı. "
Özellikle şunları söyledi: "Bir koruma mekanizmasının kurulması gerekiyor. Yeni ekonomi ve tek boynuzlu at şirketlerinin genellikle daha kısa bir yaşam döngüsü ve daha yüksek riskleri var. Yeni bir ekonomi şirketi sahtekarlıkla halka açılırsa ve hissedarların veya CDR sahiplerinin çıkarlarını ihlal ederse, hakların nasıl korunacağı gerekir. İlgili koruma mekanizmaları oluşturun. "
Uygulama düzeyinde, GF Menkul Kıymetler, yeni ekonomi girişiminin iş modeli ve kar modelinin nispeten yeni olduğuna ve izlenecek bir emsal bulunmadığına inanmaktadır.Geleneksel endüstrilerin muhasebesinden çok farklıdır ve aracıları ihraç edeni doğrulamak için daha büyük zorluklar getirecektir. Buna ek olarak, yeni ekonomi şirketleri, genellikle pazar tarafından tanınması zor olan kurumsal değerleri ve geliştirme modellerini çeşitlendirmiş ve kişiselleştirmişlerdir.İş modelleri genellikle geleneksel şirketlerle karşılaştırılamaz, bu da fiyatlandırma ve değerlemede bazı zorluklara yol açabilir. Aktif olmayan işlemler nedeniyle başarısız ihraç veya likidite zorlukları.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
