Sci-tech Innovation Board bir adım daha ileri gidiyor! Sponsorun takip yatırım kuralları yakında yayınlanacak ve takip eden yatırım oranı en az% 2 olabilir. Menkul kıymetler firmalarının sermaye gücü
Sci-tech Innovation Board'un resmi belgesi yayınlandığından bu yana, yaklaşık yarım aydır piyasanın dikkatini çekmesine rağmen, ilgili kurallar hala hazırlanıyor.
Kısa süre önce, bir aracı kurumdan Çinli bir muhabir sadece Şangay Borsası'nın sponsorların yatırımı takip etmeleri için ayrıntılı kurallar yayınlamayı planladığını öğrendi. Şu anda, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, sponsorların ilgili iştiraklerinin takip yatırımına pilotluk yapıyor.Büyük bir borsada işlem gören menkul kıymetler firması, bir öz sermaye yatırımı özel sermaye iştiraki yerine, takip yatırımı için alternatif bir yatırım yan kuruluşu kurmak için kendi fonlarını kullanmaya hazırlanıyor.
Sci-tech Innovation Board'da Hisse Senetlerinin İhracı ve Sigortalanmasına İlişkin Uygulama Önlemleri, sponsor kurumların ilgili iştiraklerinin Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu ihraçlarının stratejik yerleşimine katılmasını ve yorumlar için taslaktaki katılabilir listesinden mayıs ın silinmesini öngörmektedir. Katılım zorunlu bir seçenektir, bir seçenek değildir.
Bir yatırım bankasından sorumlu bir ilgili kişi muhabirlere şunları söyledi: "Takip eden yatırımın oranının en az% 2 olduğu tahmin ediliyor. Birçok yatırım bankacılığı projesine sahip menkul kıymet firmaları büyük miktarda sermaye işgal edecek ve doğrudan yatırım üzerindeki kısıtlamalar kaldırılmadı. Alternatif iştirakler aynı anda sermaye yatırımı ve kotasyon gerçekleştirebilir. Menkul kıymet yatırımı ve denetimi, menkul kıymet şirketlerinin kendi fonlarına yatırım yapma eğilimindedir, bu nedenle, katılmak için alternatif yatırım yan kuruluşları kurmayı düşünmek daha uygundur. "
Aracı kurum Çin'den bir muhabire göre, yatırım bankasının 12 Mart'ta Şangay Menkul Kıymetler Borsası'ndan 13 Mart günü saat 13: 00'de bilim-teknoloji inovasyon kurulu için başvuru belgelerinin sunulması ve kabulü için yoğun bir test uygulaması yapacağına dair bir bildirim aldığını belirtmekte fayda var. Duyuruda ayrıca, Sci-tech Innovation Board'un düzenlenmesi ve listelenmesi için başvuru belgelerinin sunulmasının ve kabul sistemi testinin tamamlanmasının ardından, yatırım bankaları tarafından Sci-Tech Innovation Board'daki proje başvurularının resmi olarak kabul edileceği ortaya çıktı. Bu, Sci-tech Innovation Board'un resmen başlatıldığı anlamına gelir!
"Zorunlu" belirli bir yüzdeyi takip etmelidir
Sci-tech Innovation Board'un yeni girişimlerinden biri, sponsorların ortak yatırım sistemidir ve menkul kıymet firmalarının ilgili iştiraklerinin, sponsor olunan ve taahhüt edilen Sci-Tech İnovasyon Kurulu projelerinin faydalarını ve risklerini birleştirmek için tahsisata katılmalarına izin verir.
Ancak, spesifik takip oranı, kilitlenme süresi ve diğer detaylar henüz net değil. Muhabire, Şangay Menkul Kıymetler Borsasının yakında açıklanması beklenen ilgili takip yatırım kurallarını hazırladığı bilgisi verildi.
Takip yatırım sistemi, Sci-tech Innovation Board belgesinin resmi olarak yayınlanmasından önce hararetli bir şekilde tartışıldı. O zaman, istişare taslağının 17. Maddesi, menkul kıymet şirketlerinin ilgili iştiraklerinin bu ihracın stratejik yerleşimine katılabileceğini ve Sınırlı bir satış dönemi belirleyin.
Ancak, "Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Hisse Senedi İhracı ve Sigortalama Uygulama Tedbirleri" resmi taslağında, 18. Madde, takip eden yatırım sistemindeki "olabilir" kelimesini kaldırmıştır. Bu, sponsorların bilim-teknoloji inovasyon kurulu projelerine katılımının, menkul kıymet firmalarına seçenek vermek yerine zorunlu takip yatırımı niteliğinde bir gereklilik haline geldiği anlamına gelir.
Güney Çin'deki büyük bir yatırım bankasından sorumlu bir ilgili kişi şunları söyledi: "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki deneme takip yatırım sistemi, komisyoncuların, sermaye kısıtlamaları yoluyla bağlayıcılığa eşdeğer olan, kendileri tarafından desteklenen ve taahhüt edilen projelere katılmaları için gerçek parayı çekmelerine izin veriyor. Bu nispeten pazar odaklı bir yaklaşımdır. Yatırım bankasının 'ilk tazminatını' savunan geçmiş halka arz projelerinden daha makul ve makul. "
Sektördeki uzmanlar, takip eden yatırım sisteminin, yatırım bankalarını bilim-teknoloji inovasyon kurulu projelerini seçerken daha dikkatli olmaya zorladığına, aksi takdirde kayıplara da uğrayacaklarına inanıyorlar. Brokerlar, kârlılığı görmeyen start-up'lar yerine daha olgun iş modellerine sahip projelere öncelik verecek. , İhraç fiyatlandırması ve değerlemesi daha makul olacak ve yüksek değerlemeler körü körüne övülmeyecektir.
Yatırım bankasından alınan kaynaklara göre, sponsor iştirak veya menkul kıymetler firması iştiraki takip yatırımına konu olup, alıcı konumunda olmasına rağmen sadece pasif olarak fiyatı kabul edebileceği, sorgulama ve fiyatlandırmaya doğrudan katılmayacağı tahmin edilmektedir.
İhraç fiyatlandırması sorununa gelince, sigortacıların geçmiş değerlemelere başvurmaları ve kapsamlı bir şekilde alıcı kurumlara danışmaları gerekir. Bilim-teknoloji inovasyon kurulu ihraç fiyatı, fiyat-kazanç oranının 23 katı sınırını aşar ve yüklenim süreci büyük zorluklarla karşılaşacaktır. Düzenleyiciler bir "yol öncesi gösteri" e izin verir. ", ardından değerleme fiyatlandırması kritik hale gelir.
Yerleştirme ve takip yatırımı alternatif iştirakler aracılığıyla yapılmalıdır
Muhabire, henüz alternatif yatırım iştirakleri kurmamış bazı menkul kıymet firmalarının, gelecekte Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na yapılacak müteakip yatırımlara katılmak için yakın zamanda tamamen sahip olunan alternatif yatırım şirketleri kurmayı planladıkları bilgisi verildi.
Brokerler bilim-teknoloji inovasyon kuruluna katılmak için neden öz sermaye yatırımı özel sermaye yan kuruluşları yerine alternatif iştirakleri seçiyor?
Bir yatırım bankasının kalite kontrol departmanından sorumlu bir kişi, ortak yatırım için ayrıntılı kurallar henüz yayınlanmamış olmasına rağmen, denetimin menkul kıymet tüccarlarının kendi fonlarının katılımını tercih ettiğini ve diğer kurumlardan ortak yatırım için fon sağlanmasını desteklemediğini ortaya koydu. Doğrudan yatırım iştiraklerine gelince, son yıllarda özel sermaye iştirakleri haline geldikten sonra, öz sermaye yatırım fonlarının çoğu dış kaynak yaratmaya açıldı ve bunlar tamamen menkul kıymet şirketlerinin kendi fonları tarafından kurulmadılar.
Geçmişte planlanan halka arz projelerinin listelenmesinden önce, menkul kıymet şirketlerinin sermaye yatırımı iştirakleri bir "sponsor + doğrudan yatırım" modeli oluşturmak için sürpriz alımlar yaptılar. Ancak, bu model, fayda aktarımı olasılığı nedeniyle eleştirildi ve daha sonra askıya alındı ve denetim tarafından düzenlendi. Artık menkul kıymet firmalarının özel sermaye iştiraklerinin öz sermaye yatırımı ana şirketin halka arz projelerine yatırım yapabilir, ancak zamanlama açısından katı şartlar gereklidir. "İlk yatırım koçluğu" dizisini izleyin.
Aslında, alternatif iştiraklerdeki öz sermaye yatırımının zamanlaması bir istisna değildir. Bir aracı kurumun aynı zamanda bir IPO danışmanlık kurumu, finansal danışman, sponsor, baş sigortacı veya NEEQ sponsor aracı firma olarak hareket etmesi gerekiyorsa, "ilgili anlaşmanın imzalanmasına veya ilgili sözleşmenin fiili uygulamasına uygun olmalıdır. İki iş zamanlamasının daha erken olduğu ilkesine dayanarak, alternatif yan kuruluşlar bu zamanlamadan sonra işletmeye yatırım yapamaz. "
Ancak, alternatif yatırım iştiraklerinin yatırım kapsamının esnek olduğunu ve öz sermaye yatırımı işini ve borsada işlem gören menkul kıymet yatırım işini eşzamanlı olarak yürütebildiğini, öz sermaye yatırım iştiraklerinin ise ikincil piyasaya doğrudan yatırım yapamayacağını belirtmek gerekir.
Yatırım bankasının kalite kontrol departmanından sorumlu kişi, "Bilim-teknoloji inovasyon kurulu ihracının stratejik yerleşimine katılmak, bir 'kote edilmiş menkul kıymet yatırımı' kategorisidir. Alternatif yatırım iştirakleri, bu aşamada takip yatırımlarında kısıtlanmaz." Dedi. Kısıtlamalar (yani, "doğrudan yatırımın sponsorluktan önce olması gerekir" ilkesi), "öz yatırım" a ait. "
İstatistiklere göre, 5 Mart itibariyle Çin Menkul Kıymetler Birliği, CITIC Construction Investment, Haitong, Guojun, Ping An, National Finance, Anxin, Yangtze River gibi menkul kıymetler şirketlerinin 59 alternatif yan kuruluşunun olduğunu ve diğer büyük yatırım bankalarının alternatifler için başvurduğunu açıkladı. Bir yan kuruluşun kurulması.
Komisyoncuların net sermayesi için yüksek gereksinimler
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulundan görüş isteme aşaması kadar erken bir zamanda, sponsorun takip yatırımı yaklaşımı temel olarak belirlendi, ancak destekleyici kurallar ayrıca belirlenecektir. Yatırım bankacıları, takip yatırımı için abonelik oranının kesinleşmediğini, ancak olasılığın% 2-% 5 olacağını yansıtmaktadır.Takip eden yatırımcılar, fiyat sorgulama ve fiyatlandırmaya katılmazlar ve sadece pasif olarak iki yıllık kilit süresi olan fiyatları kabul edebilirler.
Tianfeng Securitiesin bankacılık dışı araştırması Xia Changsheng ekibi, stratejik yerleşimlere katılan menkul kıymetler şirketi yan kuruluşlarının oranının% 10, yatırımın geri dönüşünün% 10 ve her bilim ve teknoloji kurulu şirketinin 1 milyar yuan yükseldiğini varsayarak, yıl boyunca 100 şirket olduğunu varsayarak bir tahmin yaptı. Bilim-teknoloji inovasyon kurulu listelenirse, stratejik tahsis ve ortak yatırıma katılan sponsorların yatırım geliri de 1 milyar yuan'a ulaşabilir.
Ancak, yatırım bankacıları% 10 oranının çok yüksek olduğunu bildirdi Her bir menkul kıymetler firmasının yılda 10 bilim-teknoloji inovasyon kurulu projesi olduğunu ve her bilim-teknoloji inovasyon kurulu şirketinin 1 milyar yuan yükseldiğini varsayarsak, kendi fonlarının yatırımı 1 milyar kadar yüksek olacaktır. Gelir ve riskler dikkate alınmaz, yatırım kaybedilirse veya şirket listeden çıkarılırsa, riskin de üstlenilmesi ve 2-3 yıl kilitlenmesi gerekir.Bu aynı zamanda aracı kurumun net sermayesi için bir testtir.
WIND verilerine göre, şu anda inceleme altında olan en fazla sayıda A hisseli halka arz projesi CITIC İnşaat Yatırım (30), ardından GF Menkul Kıymetler (18), ardından Çin Tüccar Menkul Kıymetler ve CITIC Menkul Kıymetler (16) geliyor. Genel olarak, normal inceleme durumunda, CICC, Everbright Securities, Minsheng Securities ve Guosen Securities dahil olmak üzere, IPO projelerini gözden geçirilmek üzere sunan 10'dan fazla menkul kıymet firması vardır.
Bu IPO projeleri, Ana Kurul, ChiNext Kurulu ve KOBİ Kurulunda listelenmek için başvuran tüm şirketlerdir, ancak bazı erken dönemdeki şirketlerin Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kuruluna başvurmak için değişeceği göz ardı edilmemiştir. Bu, danışmanlık ve kayıt projelerini içermez.
Çin komisyonculuğu muhabiri, şu anda, aracı kurumların Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'ndaki takip yatırımına katılmak için tamamen sahip olunan alternatif yatırım yan kuruluşları kurmak için kendi fonlarını kullanmayı planladıklarını ve halihazırda alternatif iştirakleri olan menkul kıymet şirketlerinin de sermayelerini artırmaya hazırlandıklarını öğrendi.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Beklentileri aşın! Bilim-teknoloji inovasyon kurulu yeniden hızlanıyor, yatırım bankası Şangay Borsası'ndan bildirim aldı, 13'ünde test tatbikatı, 18'inde listeleme inceleme sistemi resmi olarak "devreye alındı" ve yönetim kurulu, Haziran ayında başlatılabilir.
Varlıkların azaltılması, hisse senedi fiyatının yeni zirvelere ulaşmasını engellemeyecektir! Düşük ağırlıklı hisse senetlerinin yüzde doksanı güçlü bir şekilde yükseldi ve 25 hisse senedi% 50'den fazla yükseldi! Yıl boyunca 91,5 milyar yuan'lık bir azalma ile 759 hissedarlık azaltma planı vardı
Bir hisse bu sefer çok mu hızlı yükseldi? HAYIR! Geçtiğimiz 20 yılda, bu alışılmadık bir durum değil, endeks ayda 15 kez% 20'den fazla arttı! Hisse senetlerinin% 60'ı yükseklerin yarısından az
En az 25 hisse senedi şirketi Sci-tech Innovation Board izinlerini açtı! Komisyoncular hafta sonları toplu olarak fazla mesai yapıyor ve bazı komisyoncular on binlerce kişiyi açtı. Bilim ve teknoloji kurulunda altı soru ve altı yanıt görün
Ağır! Sci-tech Innovation Board'da bir hesap açmak için yeni kurallar burada! Bir hesap açmak için acele etmeli misiniz? Uygunluk kuralları nelerdir? Şangay Borsası bir hesap açmanın beş önemli noktasını açıkladı
Açığa satış yapan iki araştırma raporu o kadar güçlü ki, geç yapılan düzeltmeyi kim korkuttu? Neden trendlerin gücüne saygı duymanız ve zor kazanılan coşkuya değer vermeniz gerektiğini söylüyorsunuz?
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
