Sonuçta, tıbbi etkin noktaya yetişemedi. Neden sorun fiyatının altına düşen ANPC (ANPC.US), "kendi kendine yardım"
Borsaya girişin ilk gününde hisse senedi fiyatı ihraç fiyatının altına düştü ve ihraç fiyatı iki işlem gününde% 15'in üzerinde düştü .. Görünüşe göre ANPC (ANPC.US) medikal sektördeki sıcak noktalara yetişemedi.
Hepimizin bildiği gibi, Wuhan'ın halk sağlığının etkisinden dolayı, ister A-hisseleri, ister Hong Kong hisse senetleri veya ABD hisse senetleri olsun, ilaç endüstrisi hisse senetleri genel bir artış gösterdi ve bireysel hisse senetleri çılgınca spekülasyonlar oldu. Daha büyük oynaklığa sahip temsilciler arasında ABD borsasındaki Cleveland Biotech (CBLI.US) ve Hong Kong borsasındaki China Medical Group (08225) bulunmaktadır. A-hisselerinin fiyat limitleri vardır, ancak ilaç stoklarının genellikle tatilden sonraki ilk işlem gününde günlük limitleri vardır.
Zhitong Finance APP, Anpaike'nin esas olarak erken kanser taraması yaptığını, ancak bir test kutusu konsepti olmadığı için sağlık olaylarıyla zayıf bir korelasyona sahip olduğunu gözlemledi.İki ardışık ticaret gününden sonra, şirket üçüncü ticaret gününde düşüşü durdurdu. Yüzde 4.94 toparlandı. Yetkili kuruluşların açıkladığı verilere göre, yerli kullanıcılar arasında kanser ölçeği her geçen yıl artıyor Bir kanser tespit şirketi olarak Apactech, piyasa fırsatlarını yakalayabilir mi, hisse senedi fiyatlarının yükselmesinden sonra yatırım fırsatları olacak mı?
Gelir çok küçük
Anpaike'nin piyasa değeri nispeten küçüktür. Mevcut piyasa değeri 123 milyon ABD dolarıdır, bu da cari döviz kurunda yaklaşık 861 milyon yuan'dır. Küçük bir piyasa değerine rağmen, yatırımcılar hala bu şirketin aşırı değerli olduğunu veya fiyatına değmediğini düşünüyor.
Aslında yatırımcıların gözünde şirketin temel sorunu gelir hacminin çok küçük olmasıdır. 2018'de gelir sadece 10.25 milyon yuan ve 2019'un ilk dokuz ayında 8.113 milyon yuan idi. Halka arz öncesi negatif öz sermaye, ortak PB, PE ve PS değerleme yöntemleri kullanılırsa, temelde değere yatırım yapacak yer yoktur.
Anpaikeın işi "kanser" ile ilgilidir, ancak ilaç şirketlerinden hala çok farklı olan kanser teşhisine odaklanmaktadır. Bazı ilaç firmaları gelir yaratmasa, piyasada ilaç bulundurmasa ve hatta öz sermaye açığı verse de, kendi geliştirdiği ilaçlar listelendikten sonra çok büyük nakit akışı yaratacaktır.Genel olarak tahmini ilaç değerleme yöntemleri kullanılır ve yatırımcılar da çok yüksek oranlar verir. Uyuşturucu üretmeyen Anpaike'nin aksine.
Zhitong Finance APP, şirketin gelir yapısının bekar olduğunu ve temel gelirinin kanser taraması ve testinden geldiğini öğrendi. Önceki yıllardaki gelir katkısı% 90'ı aştı. 2019'un ilk dokuz ayında% 94,6 oldu. 2018 ve 2019'da ilk dokuzu Aylık gelir artışı sırasıyla% 83,7 ve% 25,7 oldu ve ticari gelir artış hızı önemli ölçüde düştü.
Anpaike kanser tespiti tarafından kullanılan temel teknoloji, bir kişinin kanser riskini kan testleri yoluyla "yüksek hassasiyetle" tespit etmek ve değerlendirmek için biyofiziksel yöntemler kullanan CDA teknolojisidir. Açıklamaya göre şirket, 2015 yılından bu yana Çin'deki hastanelerde ve tıbbi kurumlarda CDA teknolojisi üzerine 25 çalışmayı tamamladı ve şu anda 26 kanser türünü tespit edebiliyor. Büyük örnek boyutları başlıca akciğer kanseri, yemek borusu kanseri ve mide kanseridir. Tespit hassasiyeti% 90'ı geçmedi.
Şirket ve yan kuruluşlarının çoğu kanser teşhis hizmetleri vermektedir. Aşağıda, bağlı kuruluşlarının durumu verilmiştir:
Kanser gerçekten dehşet verici. İnsanların gelir seviyeleri arttıkça, erken teşhis talebi de artıyor. Zhitong Finance APP, 2018'de erken kanser tarama ve tespit teknolojisinin pazar büyüklüğünün son beş yılda bileşik büyüme oranıyla 58,8 milyar ABD doları olduğunu öğrendi. % 21, sektör pazar ölçeği küçük, ancak büyüme nispeten hızlı. Bununla birlikte, erken tümör taraması için mRNA, ctDNA ve CTC teknolojisi dahil birçok teknik yöntem vardır CDA teknolojisi büyük rekabetle karşı karşıyadır.
Şiddetli rekabet nedeniyle Anpaike, "küçük kâr ama hızlı ciro" yaklaşımını benimseyebilir. 2017'den 2019'un ilk üç çeyreğine kadar, Anpaike CDA'nın tek bir ticari testinin fiyatı sırasıyla 269,58 yuan, 229,74 yuan ve 184,94 yuan idi. Ticari CDA'ya dayalı test sayısı sırasıyla 19336, 41607 ve 41544'tür.
Şirketin CDA teknolojisi 2014 yılında ticarileşmiştir. Fiyat düşüşleri nedeniyle denetimlerin sayısı artmış olsa da, genel taban hala çok düşüktür ve gelir hacmini hala çok küçük yapmaktadır. Ticarileştirmenin ideal olmadığı, yüksek maliyet ve yüksek maliyet görülebilmektedir. Giderler ve harcamalar da bu küçük şirketin her yıl para kaybetmesine neden oldu ve büyük ölçüde borçlu.
Kar etmek zor
Zhitong Finance APP, Anpaikenin temel giderlerinin satış giderleri, yönetim giderleri ve Ar-Ge giderleri olmak üzere başlıca üç parça olduğunu öğrendi.Yönetim ücreti tek başına tüm gelirini tamamen yuttu. 2019 yılının ilk üç çeyreğinde şirketin satış, yönetim ve Ar-Ge harcama oranları (hisse bazlı ücret giderleri hariç)% 68.11,% 362.04 ve% 65.2 ile% 495,35 oldu.
Şirketin iş hacmi, küçük taban nedeniyle "fiyat düşürme promosyonları" yoluyla bile küçüktür, fiyat düşürme faktörlerinin yavaşlamasıyla birlikte ve büyük maliyet seviyesi, yatırımcıların kâr fırsatlarını görememelerine neden olur. 2017-2019'un ilk dokuz ayında, Anpacın GAAPa göre düzeltilmemiş net zararları 25.562 milyon RMB, 34.36 milyon RMB ve 40.592 milyon RMB idi.
Devam eden zararlar, şirketin borçlarını ödeyecek başka varlıkları kalmamasına neden oldu. 2018'de ve 2019'un ilk dokuz ayında, borç / varlık oranı% 142,44 ve% 155,5'e kadar yükseldi. Halka arz için kaynak yaratma daha çok borçların ödenmesi, borç seviyelerinin düşürülmesi ve sürekli operasyonun gerekliliklerinin karşılanması ile ilgilidir. Kaynak yaratma sonrası net varlıkları kabaca tahmin edebiliriz. 2019'un ilk üç çeyreğindeki yıllık zarara göre, 4. Çeyrek 17.853 milyon yuan kaybedebilir. 2019'da tahmini net varlıklar 57.81 milyon yuan.
Ocak 2020 sonunda yaklaşık 111 milyon yuan olan listeden 16 milyon ABD doları alırsak ve 2019'da tahmini net varlıkları korumaya alırsak, net varlıklar 53 milyon yuan olacaktır.Şirketin 2019'daki tahmini zararı ile karşılaştırıldığında, bu biraz para. Yıllar yanmak için yeterli değil.
Zhitong Finance App, Anpacın yıllık işletme nakdinin net çıkış durumunda olduğunu ve nakit akışının esas olarak finansmanla sağlandığını öğrendi. 2019'un ilk üç çeyreğinde şirketin nakit eşdeğeri 23.975 milyon yuan, esas olarak 47,53 milyon yuan net girişle finansman kalemlerine sahip . Önceki yıllardan bu yana, şirketin net işletme nakit akışı çıkışı, cari varlıklarını aştı; bu, her bir finansmanda alınan paraya eşitti ve bu, işletme giderleri için yeterli değildi.
Sürekli operasyon perspektifinden bakıldığında, şirketin gelirini artırmaya devam edip edemeyeceği, faaliyete devam edip edemeyeceği hala bilinmemektedir.Liste ile ve öz sermaye açığını kapattıktan sonra elde edilen sermaye miktarı, üç giderini (satış, yönetim ve araştırma ve geliştirme) karşılayamayacaktır. Giderler, yine de fon aranması bekleniyor. Ancak ister öz sermaye ister borç olsun, iş kayıpları ve yüksek borç oranları nedeniyle fon elde etmek daha zor olacaktır.
Özetlemek gerekirse, Anpaike ile ilgili iki temel sorun var: Birincisi, gelir hacminin küçük olması, iş yapısının tek olması ve piyasayı fiyat indirimi yoluyla elde etmenin açık olmaması ve sektördeki rekabet gücünün açıkça zayıf olması, ikincisi ise gelir hacminin maliyeti karşılamaktan uzak olmasıdır. Giderler, gelir artışı yavaşlarken, zararlar artmaya devam edebilir. Şirketin işletme nakit akışı, her muhasebe döngüsünde finansman yoluyla yenilenir Finansman bloke edilirse, işletme zorluklarıyla karşılaşabilir.
İşletme ve işletme seviyeleri dikkate alınmasa bile, şirketin listelendikten sonraki PB değeri, tahmini net varlıklara göre 16,25 kat kadar yüksekken, endüstrisinin (ABD stok ilaç üreticileri-profesyonel ve genel) PB değeri yalnızca 1,8 kattır.
Kaynak: Zhitong Finance
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
