Four Seasons Raporu SMIC'den çok daha düşük. Hua Hong Semiconductor'ın performansı neden bu kadar kasvetli?
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Dökümhaneler alanında, SMIC (00981-HK) ve Hua Hong Semiconductor (01347-HK) Çin'deki en iyiler arasındadır. Bununla birlikte, Tayvan'dan TSMC mutlak bir lider konumda ve SMIC ile Hua Hong Semiconductor ile TSMC arasındaki boşluk hala çok açık.
13 Şubat'ta iki şirket de 2019 dördüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı. SMIC ile karşılaştırıldığında Hua Hong Semiconductor'ın 2019'un dördüncü çeyreğindeki performansı oldukça hayal kırıklığı yarattı.
Net kâr yaklaşık% 50 düştü
SMIC, 2019'un dördüncü çeyreğinde gelir, net kar ve brüt kar marjı açısından güçlü bir performans sergiledi ve net karı bir önceki yıla göre 2,35 kat arttı. SMICin mükemmel mali rapor metni, Çinin yarı iletken endüstrisinin yolda olduğu gerçeğini vurguluyor.
Ancak aynı zamanda bir dökümhane olan Hua Hong Semiconductor, gereken ağırlığını piyasadan alabilecek gibi görünmüyor. Performans raporuna göre, 2019'un dördüncü çeyreğinde Hua Hong Semiconductor, yıllık% 2,5 düşüşle 243 milyon ABD doları satış geliri elde etti; Ana şirketin sahiplerine atfedilen kar, 2018'in aynı döneminde 49 milyon ABD doları olan yıllık% 46,53 düşüşle 26,2 milyon ABD doları oldu.
Performans raporuna göre, Hua Hong Semiconductor'ın 2019'un dördüncü çeyreğindeki satış gelirinin% 96,1'i, Hua Hong 8-inç ve Hua Hong Wuxi'nin satış geliri sırasıyla 235,4 milyon ABD doları ve 7,4 milyon ABD doları olan gofretlerin doğrudan satışından geldi.
Brüt kar marjı açısından, Hua Hong Semiconductor'ın 2019'un dördüncü çeyreğinde brüt kar marjı% 27,2, yıllık bazda 6,8 puan düşüş ve aylık bazda 3,8 puanlık düşüş oldu. Hua Hong Semiconductor, brüt kar marjındaki düşüşle ilgili olarak, bunun temel olarak kapasite kullanımındaki düşüş, personel giderleri ve hammadde birim maliyetindeki artıştan kaynaklandığını açıkladı.
Ayrıca Hua Hong Semiconductor, mali raporunda Wuxi'de yeni inşa edilen 12 inçlik üretim hattının gelir katkısını vurguladı. Hua Hong Semiconductor Başkanı ve İcra Direktörü Tang Junjun şunları söyledi: "Şirket yönetimi için mevcut öncelik, saat 12 üretim hattının rampayı sorunsuz ve hızlı bir şekilde tamamlayıp şirketin gelirine ve kârına mümkün olan en kısa sürede katkıda bulunmasını sağlamaktır."
Hua Hong Semiconductor'ın performansı neden bu kadar kasvetli?
2019'un dördüncü çeyreğinde net kârdaki düşüş, gelirdeki düşüşten çok daha yüksekti. Açıkçası, Hua Hong Semiconductor'ın maliyet tarafında bir sorunu var.
2019'un dördüncü çeyreğinde, Hua Hong Semiconductor'ın gelirinin düşmesi durumunda, satış maliyeti% 7,1 artarak 177 milyon dolara yükseldi. İşletme giderleri açısından, Hua Hong Semiconductor'ın dönem boyunca işletme giderleri yıllık% 83.8 artışla 71.361 milyon ABD dolarına yükseldi Bu, şirketin Wuxi fabrikasının personel giderleriyle ilgiliydi ve bu aynı zamanda bir fabrika projesine yoğun bir şekilde yatırım yapmak için gereken sermaye idi.
Ek olarak, Hua Hong Semiconductor'ın kapasite kullanım oranıyla ilgili sorunları da var. Aşağıdaki şekil, 2019'un dördüncü çeyreğinde, Hua Hong Semiconductor'ın kapasite kullanım oranının bir önceki çeyreğe göre% 8,5 oranında keskin bir düşüşle% 88'e düştüğünü ve son yılların tek bir çeyreğinde yeni düşük seviyeye yakın olduğunu gösteriyor. SMIC'in 2020'nin tüm çeyreğinde kapasite kullanım oranı kademeli olarak artarak 2019'un dördüncü çeyreğinde% 98,8'e ulaştı.
Kapasite kullanımındaki düşüş, Hua Hong Semiconductor'ın satış sonunun tatmin edici olmayacağını yansıtıyor. Çin anakara pazarındaki yarı iletken endüstrisinin düşük yerelleştirme oranı, ticaret savaşı nedeniyle hızlanan yurt içi yenileme oranı ve 5G değiştirme talebiyle harekete geçen Hua Hong Semiconductor'ın Çin pazarındaki satış geliri, 2019'un dördüncü çeyreğinde 153 milyon ABD dolarına ulaştı. % 12.6 artış. Ancak denizaşırı farklı bir tablo.Japon ve Amerika pazarlarındaki satış gelirleri, bir önceki yıla göre sırasıyla% 55.7 ve% 22.6 düşerek Hua Hong Semiconductor'ın denizaşırı pazarlarda genişlemenin önünde engellerle karşılaştığını gösteriyor.
Özet: Hua Hong Semiconductor'ın raporlama dönemindeki düşük performansı ve denizaşırı işlerindeki aksaklıklar ana nedenlerinden biriydi. Üretim hatlarının inşasının neden olduğu artan maliyetler, Hua Hong Semiconductor'ın genişlemesini hızlandırmada yaşadığı kısa vadeli zorluklardır.
Neyse ki Hua Hong Semiconductorın 12 inçlik Wuxi tesisi, 2019'un dördüncü çeyreğinde 7,4 milyon dolarlık gelire katkıda bulundu. 2020 yılında akıllı kart çipleri ve MCU'lar gibi 5G cep telefonlarına yönelik pazar talebi hızlandıkça, Wuxi'nin 12 inçlik tesisinde Ar-Ge ve dökümhane talebini artıracak.Bu yıl, Wuxi fabrikasının üretim kapasitesi ve kapasite kullanım oranının şirketin yıllık performansını tekrar rayına oturtması bekleniyor.
Ayrıca yakıttan elektrikli araçlara kadar yarı iletkenlere olan talep de çok güçlü. Hua Hong Semiconductorın IGBT ve diğer özel süreçleri, otomobillerin ihtiyaç duyduğu güç cihazlarının ihtiyaçlarını karşılıyor. 2019'un dördüncü çeyreğinde, endüstriyel ve otomotiv gelirlerinin oranı, Hua Hong Semiconductorın dört ana gelir kategorisinin tek gerçeği olan yıllık% 13,7 artışla% 25,9'a yükseldi Büyüyor. Bu nedenle, otomotiv yarı iletken endüstrisi, Hua Hong Semiconductor'ın geleceğinin bir başka yönüdür.
Yazar: üzgün erkek liberal arts
Editör: Li Qing
