Gecekondu mahallesinden çıkan çocuk neredeyse Qualcomm'u 150 milyar dolarla yuttu
1971'de Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nden bir burs, Malezya'daki Çinli bir gencin kaderini değiştirdi.
40 yıldan fazla bir süre sonra Chen Fuyang adlı bu adam büyük bir sermayeye sahipti.Sadece dört yıl içinde, küresel yarı iletken endüstrisini şok ederek, yılda 2,4 milyar ABD doları geliri olan bir şirket kurarak dünyada beşinci oldu.
Trump'ın engellenmesi olmasaydı, çip devi Qualcomm'u yutmayı ve şirketi dünyada üçüncü, Samsung ve Intel'den sonra ikinci yapmayı umacaktı.
Eser sahibi: Li Yanlei
Resim: Görsel Çin
Kaynak: Çin İşletme Stratejileri
Çin'in çip endüstrisi Batı tarafından kontrol edilmesine rağmen, dünyaya bakıldığında, etnik Çinliler bu yüksek teknoloji alanında çok önemli bir rol oynuyor.
Dünyanın en büyük üçüncü çip üreticisi TSMC'nin kurucusu Zhang Zhongmou, dünyanın önde gelen AI çip markası NVIDIA'nın kurucusu Huang Renxun ve AMD'nin dümeni Su Zifeng'in tamamı Çinli Amerikalılar.
Onlarla karşılaştırıldığında, Chen Fuyang daha düşük bir başlangıç noktasından başladı ve bir zamanlar çok daha az ünlüydü, ancak neredeyse yarı iletken birleşme ve satın alma tarihindeki en büyük mucizeyi yarattı.
1953 yılında Malezya'nın Penang kentinde doğan bu genç Çinli fakir bir aileye sahipti ve Massachusetts Institute of Technology tarafından sağlanan burs olmasaydı, tüm hayatı boyunca Güneydoğu Asya'daki bu uzak adada yaşayabilirdi.
Yoksul ailelerin çocukları her zaman fırsatlara sahip değiller, bir kez sahip olduklarında, ona değer verecek ve daha motive olacaklar.
Chen Fuyang, 1975 yılında Massachusetts Institute of Technology'den makine mühendisliği alanında yüksek lisans derecesi aldı. Kısa süre sonra Harvard Business School'dan MBA derecesi aldı.
Dünya çapında iki üniversite tarafından kutsanmış, aynı zamanda liberal sanatlar ve bilimler dallarında da yüksek lisans yapan Chen Fuyang, mezun olduktan sonra işyerinde iyi çalıştı, General Motors ve PepsiCo gibi Fortune 500 şirketlerinde finans alanında çalıştı.
Bundan sonra, genel müdür olarak Singapur risk sermayesi fonu Pacven'e geçti.
Chen Fuyang, 1992'den beri kendini yüksek teknoloji endüstrisine adadı ve ev bilgisayarı üreticisi Commodore International, yarı iletken çözüm şirketi Entegre Devre Sistemleri ve yonga şirketi IDT'de art arda kilit pozisyonlarda bulundu.
Farklı alanlarda ve farklı pozisyonlarda çalışma deneyimi, Chen Fuyang'ı hem teknolojiyi hem de yönetimi anlayan ve aynı zamanda sermaye operasyonlarında iyi olan bir genelci yapar.
Ve meslektaşları bu küçük lidere şöyle dedi: Beni en çok etkileyen şey, sıkı çalışma ve yüksek moraldi, yürüme duruşu bile bir buldogu andırıyordu.
Ancak "saldırgan" Chen Fuyang, kariyerinin ilk birkaç on yılında neredeyse bilinmiyordu. 2005'te bir güne kadar, ünlü özel sermaye fonu KKR onu buldu.
O yıl, KKR ve Silver Lake Capital, HP'nin Agilent Semiconductor Division'ın 2,66 milyar ABD doları karşılığında satın alınmasına öncülük etti ve Avago olarak yeniden adlandırdı.
Deneyimli Chen Fuyang, KKR tarafından seçildi ve şirketin CEO'su ve başkanı olarak hizmet vermeye davet edildi. Bundan sonra, yarım yüz yaşın üzerinde olan Chen Fuyang, kişiliğinin şiddetli yanını göstermeye başladı.
Zhang Zhongmou, Huang Renxun ve Su Zifeng'in yarı iletken bilim dersindeki geçmişinden farklı olarak, yarı-yönlü bir keşiş ve finans uzmanı olan Chen Fuyang, teknolojiden çok maliyet ve kâra önem veriyor.
Birkaç halka açık konuşması arasında, iş fikirlerini en iyi temsil eden bir cümle var: "Yarı iletken bir insan değilim, ancak nasıl para kazanacağımı ve çalışacağımı biliyorum."
Avago'yu devraldıktan sonra Chen Fuyang'ın yaptığı ilk şey kâr getirmeyen tüm işlerini satmak oldu.
İlk olarak, yazıcıya özgü yonga işini 245 milyon dolara Marvell'e sattı. Hemen ardından görüntü sensörü işini 53 milyon dolara sattı. Ayrıca ilgili fikri mülkiyet hakları başkalarına devredilecektir.
Geriye kalan departmanlara gelince, Chen Fuyang da merhamet göstermedi ve onlar için sert kâr hedefleri formüle etti.Standartları iki veya üç kez karşılamadıkları sürece tüm departmanı kapatacak hatta satacak.
Chen Fuyang, bir dizi sert yeniden yapılandırma ve varlıkların elden çıkarılması yoluyla, yalnızca hızlı bir şekilde fonları çekmek ve borçlarını ödemekle kalmadı, aynı zamanda şirketin temel faaliyetlerini ve karlılığını da geliştirdi.
2006 yılında, Chen Fuyang göreve geldiğinde, şirketin 1,4 milyar ABD doları geliri ve 230 milyon ABD doları zararı vardı. 2010 itibariyle, gelir 2,09 milyar ABD doları ve net kar 420 milyon ABD doları olmuştur.
Bu dönemde Anwar, Ağustos 2009'da NASDAQ'a kote oldu ve KKR ve Silver Lake Capital bundan 12 kat yatırım geliri elde etti.
Sadece yatırımcılar para kazanmaktan mutlu değil, alacaklılar da ondan çok hoşlanıyor çünkü Chen Fuyang krediyi oldukça hızlı ödüyor.
Bu teknoloji odaklı iş modeli yerine kar odaklı iş modeli de tartışmalı bir konudur. Birçok çalışan, liderlerinin "satışlara ve kâra çok odaklandığından ve Ar-Ge yatırımını görmezden geldiklerinden" şikayet etti.
Ancak şikayetler ve tartışmalar Chen Fuyang'ın hızla yükselen kâr arabasını durduramadı.
2012 itibarıyla Avago 2,4 milyar ABD doları satış geliri ve 600 milyon ABD doları kar elde etti.
Kar marjı yüksek olmasına rağmen, bu iş ölçeği artık Chen Fuyang'ın genişleyen hedeflerini tutamaz. Böylece, çıkarma işlemini bitirdikten sonra, aynı demir yumrukla, daha da fazla demir yumrukla toplamaya başladı.
Chen Fuyangın kararına göre, Önümüzdeki on yıl içinde yarı iletken endüstrisi yatay entegrasyondan dikey entegrasyona geçiş yapacak. Bir bileşen tedarikçisi olarak Avago, temel yetkinlik çemberini genişletmeye devam etmelidir.
Bu düşünce çizgisi boyunca Chen Fuyang, sarmaşıkları takip etti ve bellek yongası üreticisi LSI'ye baktı.
Chen Fuyang'ın görüşüne göre Avago, Apple'ın radyo frekansı yongaları tedarikçisiyken, LSI kontrol yongaları çoğunlukla sabit diskler ve flash bellek gibi depolama aygıtlarında kullanılır ve ikisi birbirini tamamlar. Satın alma başarılı olduğunda, şirketin yarı iletken endüstrisindeki konuşma hakkını genişletecek.
Bununla birlikte, LSI o dönemde sektörde güçlü bir rekabet gücüne sahipti ve yıllık 2,5 milyar ABD doları gelir elde ediyordu.
Hacmi kendi hacminden daha büyük olan böyle bir satın alma hedefiyle karşı karşıya kalan Chen Fuyang'ın yapması gereken şey daha fazla para toplamak. Finansal bir geçmişi olan Chen Fuyang'a göre, ona aşinadır.
Chen Fuyang'ın başkan olmasının ardından çok para kazanan Silver Lake Capital, 1 milyar dolarlık kendi fonunun yanı sıra tereddüt etmeden 1 milyar dolar yatırım yaptı. Hızlı geri ödemeler nedeniyle Chen Fuyang'a akın eden birçok banka, cömertçe 4,6 milyar ABD doları kredi sağladı.
Sonunda 6,6 milyar ABD doları nakit parası olan Chen Fuyang elini salladı ve LSI'yi komutasına kabul etti.
6,6 milyar ABD doları artık Avago için küçük bir rakam değil, ancak Chen Fuyang hala yeterli değil. Sadece iki yıl sonra, gözünü dünyanın en büyük WIFI çip üreticisi olan Broadcom'a dikti.
Aynı şey küçük kazançlar için de geçerli, ancak bu sefer Anwar, yıllık geliri kendinin iki katından fazla olan bir dev ile karşı karşıya.
Chen Fuyang bir kez daha becerikli sermaye operasyon yeteneğini gösterdi. Broadcom'u 37 milyar ABD doları ile yiyin ve küresel çip tarihindeki en büyük birleşme ve satın alma işlemini tamamlayın.
Yeni kurulan Broadcom, dünyanın en büyük beşinci yonga üreticisi haline geldi ve tüm yarı iletken endüstrisini şok etti.
Bundan sonra, Chen Fuyang gök gürültüsü yaptı ve arka arkaya dünyanın önde gelen kurumsal sunucu ve depolama sağlayıcısı Emulex ve depolama alanı ağı (SAN) altyapısı sağlayıcısı Brocade'yi kazandı.
Chen Fuyang'ın sektöre getirdiği şok, sadece kararlı idamı ve cesur cesareti değil, aynı zamanda birleşme sonrası acımasızlığıydı.
LSI'yi satın almadan önce, ağ çipi işini Intel'e 650 milyon dolara ve flash bellek işini Seagate'e 450 milyon dolara sattı.
Broadcom'un ilhakından sonra Chen Fuyang bir kez daha giyotini markaladı ve Nesnelerin İnterneti işini 550 milyon dolara Cypress'e sattı.Bu işin gelecekteki bir gelişme trendi olduğunu fark etmesine rağmen karlı olamayacağına tahammülü yoktu.
Chen Fuyang, kar elde edemeyen tüm departmanlardan "nefret ediyor" ve pazarlama ve reklam masraflarını büyük ölçüde azaltıyor ve kanal kar iadelerini azaltıyor. Ona göre, reklam yapmaktansa müşterileri ziyaret etmek için daha fazla bilet almayı tercih ediyor.
Bu standarda referansla, halkla ilişkiler gibi temel olmayan işler de Chen Fuyang tarafından kesin bir şekilde kesildi.
Teknisyenler acımasız ve teknolojiden habersiz olduğu için onunla alay ederken, Chen Fuyang, bu tür bir kâr üstünlüğü nedeniyle birçok kişi tarafından hızlı başarı için istekli olarak görülüyordu. Hatta ondan şikayetçi olan işten çıkarılmış gruplar bile var.
Ancak bu, şirketin ve yatırımcıların güvenini engellemez çünkü her zaman daha iyi performans ve getiri sağlayabilir.
2012'den beri Chen Fuyang, Avago'yu yalnızca dört yıl içinde başarılı bir şekilde Broadcom'a dönüştürdü ve yıllık 15,33 milyar ABD doları ciro ve 100 milyar ABD dolarını aşan piyasa değeri.
Broadcom savaşı Chen Fuyang'ı ünlü yaptı Dış dünya, bu Malezyalı Çinlinin ticari yeteneklerini tanımaya başladı ve onu "yarı iletken birleşme ve satın almaların kralı" olarak nitelendirdi. Ve değeri de arttı. 2017'de 132 milyon ABD doları gibi çok yüksek bir maaşla, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki 100'den fazla büyük şirketin CEO'ları arasında birinci oldu.
Kâr üzerine odaklanmak, Chen Fuyang'ın belirli teknolojilerdeki batıl inançlar da dahil olmak üzere birçok teknik tuzaktan kaçınmasına izin verdi, ancak aynı zamanda başarısızlığının da yolunu açtı.
Broadcom'u satın aldıktan ve dünyada beşinci olduktan sonra Chen Fuyang'ın iştahı tekrar ikiye katlandı. Bu sefer, lider marka Qualcomm'dan 3G, 4G'den 5G'ye kadar küresel iletişim standartları ve patentlerinin ustasını hedefliyor.
Chen Fuyang'ın bunun için başlangıç fiyatı 130 milyar ABD dolarıydı, bu da LSI'nin satın alma fiyatının 20 katı ve Broadcom'un satın alma fiyatının 3.5 katı.
Satın alma başarılı olduktan sonra, Chen Fuyang yalnızca küresel çip endüstrisi M&A rekorunu yenilemekle kalmayacak, aynı zamanda tarihteki en büyük teknoloji M&A vakasını da yaratacak. Yeni kurulan şirket aynı zamanda Samsung ve Intel'den sonra dünyanın üçüncü büyük çip üreticisi olacak.
Bu birleşme için Chen Fuyang elinden geleni yaptı. Her şeyden önce, zamanlama oldukça doğrudur.
Qualcomm, küresel iletişim standartlarının kralı olmasına rağmen, kâr modeli ve patent lisansına dayanan tekel konumu birçok büyük müşteriyi kızdırdı.
Qualcomm, 2015'ten bu yana Çin, Güney Kore ve diğer ülkeler tarafından tekeli nedeniyle büyük para cezaları aldı ve büyük müşterisi Apple, uzun süredir patent ücretlerinde 7 milyar ABD doları tutarında gecikmiş durumda.
Çoklu olumsuz baskılar altında Qualcomm'un piyasa değeri 130 milyar ABD dolarından 100 milyar ABD dolarının altına düşmeye devam etti.
Bu, Chen Fuyang'a düşük bir fiyattan satın alma fırsatı sağladı, ancak Qualcomm'un 130 milyar dolarlık teklif ilgisini çekmedi, çünkü Broadcom'un değerini ciddi şekilde hafife aldığına ve bir dizi satın alma karşıtı önlem aldığına inanıyordu.
İlk olarak, işten çıkarmalar için tazminat standardı önemli ölçüde artırıldı ve Hollandalı çip devi NXP'nin satın alınması için teklif artırıldı ve ardından hisse senedi fiyatı 90 ABD dolarının üzerinde ve toplam fiyatı 160 milyar ABD doları olan bir satın alma planı önerildi.
Chen Fuyang için, iki taraf oturup Qualcomm'un değerinin ne olduğu hakkında konuşabilir. Ancak kontrol etmesi zor olan ve onu huzursuz eden başka bir şey daha var, o da ABD hükümetinin sansürü.
Bu nedenle 130 milyar dolarlık satın alma planını açıklamadan önce, Trump'ın "Amerika Birleşik Devletleri'ni yeniden güçlendirme" çağrısına yanıt verme girişiminde bulundu ve Broadcom'un merkezini Singapur'dan Amerika Birleşik Devletleri'ne taşıdı.
Trump da karşılık verdi ve Chen Fuyang'ı 5 dakikalık bir konuşma yapması için Beyaz Saray'a davet etti. Bu konuşma sırasında ikisi "omuzlarını bağladı" ve yakın bir ilişki yaşadı.
Bu "başkanlık muamelesi" ile Chen Fuyang, teklifi kendinden emin bir şekilde 146 milyar ABD dolarına yükseltti ve işlemin yasal onay alamaması durumunda Qualcomm'a 8 milyar ABD doları "ayrılma ücreti" ödeyeceğine söz verdi.
Ancak Chen Fuyang'ın beklemediği şey, Qualcomm ile bir anlaşmaya varmaya çok yaklaştığında en endişe verici şeyin gerçekleşmesiydi.
12 Mart 2018'de Trump, Broadcom'un ABD ulusal güvenliğini tehdit ettiği gerekçesiyle Qualcomm'u satın almasını yasaklayan bir icra emri imzaladı.
İdari bir emir, Chen Fuyang'ın Broadcom ve Qualcomm'u entegre etme uzun vadeli planını, artı bir NXP'yi, dünyanın en büyük kablosuz iletişim teknolojisi tedarikçisinin ilkbahar ve sonbahar hayalini yaratmak için tamamen mahvetti.
Trump yönetimini en çok endişelendiren, Chen Fuyang'ın Çin geçmişi değil, Broadcom'un Ar-Ge yatırımlarını azalttığı ve bir şirket satın aldıktan sonra kârsız teknolojileri sattığı tarihsel rekorudur.
Bu yaklaşım, teknolojinin yayılmasına yol açabilir ve Qualcomm'un ve hatta Amerika Birleşik Devletleri'nin 5G iletişim standartlarındaki liderliğine zarar verebilir.
Qualcomm, dünyaya hükmetme fırsatını kaybetmesine rağmen, yabancı medyanın gözünde Çin "utangaç" genine sahip küçük adam, küçük ama vahşi bir edinim avcısı olarak imajını korumaya devam ediyor.
Sadece dört ay sonra Chen Fuyang bir geri dönüş yaptı ve ünlü Amerikalı Çinli girişimci Wang Jialian tarafından kurulan bir yazılım şirketi olan CA Technologies'i 18,9 milyar ABD Doları nakit karşılığında satın aldığını duyurdu.
Bu kendi kendini "yarı iletken olmadığını" ilan eden, ancak "para kazanma ve işletme bilgisi" bir deli adam, Zhang Zhongmou, Huang Renxun, Su Zifeng ve diğerlerinden çok farklı, Çin çevresini genişletmek için şiddetli yöntemler kullanarak teknik olmayan bir rota yarattı. Başkent zaferinin yarı iletken genişleme yolu.
Sonuç olarak, dünyanın beşinci çip imparatorluğunu kazandı ve hatta tarih yazmaya çok yaklaştı.Qualcomm kazandı, dünyada üçüncü oldu ve TSMC'yi geride bıraktı.
Sektörü şok eden bir dizi büyük ölçekli birleşme ve satın alma nedeniyle Chen Fuyang, az bilinen bir şirket yöneticisinden çip endüstrisinde dünyaca ünlü bir lidere dönüştü.
Bir gecekondu mahallesinde büyüyen Chen Fuyang, en çok mezun olduğu okul MIT'ye minnettar. "Bana fırsat veren Amerikan eğitim sistemiydi ve MIT bursu Amerikan rüyasını kovalamamı sağladı."
Şubat 2017'de 64 yaşındaki Chen Fuyang, eşiyle birlikte mezun olduğu okuluna döndü ve 20 milyon ABD dolarından fazla bağışta bulundu.
Ona göre bu daha çok nezaketin karşılığını vermek gibi.
