Sci-tech Innovation Board'un en erken Temmuz ve Ağustos aylarında açılması bekleniyor ve menkul kıymet firmalarının ilk yılda beklenen cirosu 6 milyar.
Sci-tech Innovation Board'un son kuralları açıklandı Sci-tech Innovation Board'un A hisseleri ve menkul kıymet firmaları üzerindeki etkisi nedir? Huatai, Tianfeng ve China Securities'in üç komisyoncusu tarafından yapılan derinlemesine yorumlara bir göz atalım.
Huatai Securities, Sci-tech Innovation Board'un ilerleyişini öngörüyor ve Sci-tech Innovation Board'un ihraç inceleme sürecinin en az 4 ay ve en fazla 7 ay sürmesi beklendiğine inanıyor. Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulunun bu yıl Temmuz-Ağustos ayları arasında açılması bekleniyor.
Huatai Securities, ticaret sistemi reformunun geçmiş büyüme stoklarının likidite kısıtlamalarını iyileştirmeye yardımcı olduğuna ve daha iyi likiditenin belirli bir değerleme primi getirdiğine inanmaktadır; geniş makro likidite ortamında, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun lansmanının gösteri etkisi saptırma etkisinden daha büyüktür. , Ve risk iştahını artırmak için A hisselerini teşvik etmesi bekleniyor.
Tianfeng Securities, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun sermaye piyasası reformlarının "başlangıç silahı" olduğuna ve A-hisse pazarına taze kan enjekte ettiğine inanan 85 sayfalık 70.000 karakterlik bir bilim ve teknoloji inovasyon kurulu araştırma raporu yayınladı. Bunların arasında, aracılık sektörüne sağladığı faydalar daha açık. Menkul kıymet firmalarına yıllık performans katkısı, 2018'deki menkul kıymetler endüstrisinin gelirinin yaklaşık% 2,4'ünü oluşturarak yaklaşık 6 milyar yuan idi, ancak bilim ve teknoloji kurulu projeleri büyük olasılıkla en iyi menkul kıymet firmalarında yoğunlaşacak.
(Araştırma raporunun bir özeti için lütfen "Tianfeng Securities 85 sayfalık 70.000 kelimelik Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Araştırma Raporu! Pazar Fırsatlarının Büyük Yorumlanması'na bakın ve ilk yılın menkul kıymet şirketlerine 6 milyar performans katkısı getireceği tahmin edilmektedir")
Bu tur piyasa kazanımlarının satıcılarının standart taşıyıcılarından biri olan China Securities Investment ayrıca, Sci-tech Innovation Board'un sermaye piyasasında yeni bir dönem başlatacağına ve aynı zamanda piyasa görünümüne bakmaya devam edeceğine inanan bir yorum raporu yayınladı. Bilgisayarlar ve elektroniklerin temsil ettiği büyüme sektöründe, yiyecek ve içecek ve ev aletleri gibi yüksek temettülü sektörleri konuşlandıracak ve borsa komisyoncuları ve piyasanın iyileşmesinden fayda sağlayan diğer sektörleri ekleyecektir.
Huatai Securities: Likidite kısıtlamalarını çözün ve hisse senetlerini ödünç vermek için stratejik yatırımlar yapın
Sci-tech Innovation Board'un kurallarını yorumlayan menkul kıymet firmalarından Huatai Securities, Sci-tech Innovation Board'un zaman çizelgesini tahmin etti ve Sci-Tech Innovation Board'un bu yıl Temmuz-Ağustos aylarında açılacağına inanıyor. Mali reform, bilim ve teknoloji yenilik kurulu sermaye piyasası üzerinde üç temel etkiye sahiptir.
1. Daha iyi likidite, belirli bir değerleme primi getirir
1 Mart'ta Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun ilgili yönetim önlemleri ve destekleyici kuralları resmi olarak yayınlandı. Önemli değişiklikler arasında yeniden başvuru süresinin kısaltılması, stratejik yatırım için ödünç verilebilecek hisse senetlerinin netleştirilmesi, kırmızı çip listeleme kriterlerinin netleştirilmesi, hisse azaltma sisteminin optimize edilmesi ve mevcut yatırım yapılabilir A hisseleri bulunmaktadır. Halka arz fonlarının tamamı bilim ve teknoloji yenilik kurulu hisse senetlerine yatırım yapabilir.
Huatai Securities, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun sermaye piyasası üzerindeki temel etkisinin üç nokta olduğuna inanıyor:
A. Yüksek bir değerleme olmadan, sürekli inovasyon motivasyonuna sahip olmak zordur.Bu, Silikon Vadisi deneyimine atıfta bulunulabilir.İhraç fiyatlandırma sisteminin reformu, yüksek kaliteli şirketleri çekmeye ve bilim ve teknoloji alanında sosyal kaynakların kendiliğinden toplanmasını teşvik etmeye yardımcı olur;
B. Ticaret sistemi reformu, geçmiş büyüme stoklarının-likiditesinin kısıtlamalarının iyileştirilmesine yardımcı olur ve daha iyi likidite, belirli bir değerleme primine karşılık gelir;
C. Geniş makro likidite ortamında, Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulunun açılışının gösteri etkisi, saptırma etkisinden daha büyüktür.
2. Stratejik yatırım, menkul kıymet ödünç verme kaynağını çözmek için hisse senedi ödünç verebilir
Önceki taslak yorumlar ile karşılaştırıldığında, bilim-teknoloji inovasyon kurulu kurallarında dört değişiklik var:
1) Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun ilgili düzenlemelere uymak için borsa tarafından sunulan içerik, prosedürler ve bilgi ifşa gerekliliklerine dikkat etmesi gerektiğini vurgulayın;
2) Başarısız bir listeleme başvurusundan sonra bir ihraççının tekrar başvurma süresini kısaltın: 1 yıldan 6 aya;
3) İzahnamedeki çekirdek teknik personel paylarının açıklanması için kilitleme süresi gerekliliğinden muaf olun;
4) Stratejik yatırımcılar, taahhüt edilen elde tutma süresi boyunca menkul kıymet finansmanı şirketlerine tahsis paylarını ödünç verebilirler.
Huatai Securities, menkul kıymet ödünç verme işinde hisse senedi ihracının başlangıcında hisse senedi kaynağı konusunu kuralların çözdüğünü belirtti.
3. İlk şirketler grubu Temmuz'dan Ağustos'a kadar listelenecek
Borsa, şartlara göre kayıt başvuru belgelerini aldıktan sonra 5 iş günü içinde kayıt başvuru belgelerinin kabul edilip edilmeyeceğine karar verecek ve kayıt başvuru belgelerinin kabul edildiği tarihten itibaren 3 ay içinde inceleme görüşü oluşturacaktır. Aynı zamanda, mevcut gerekliliklere uygun olarak, ihraççı ve aracı kurumlarının inceleme sorgularına yanıt vermesi 3 aydan fazla sürmemelidir. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, borsa tarafından sunulan inceleme görüşlerini aldı ve ihraççının kayıt başvurusunu 20 iş günü içinde onaylayıp onaylamama konusunda bir karar verdi.
Bu nedenle, yayın gözden geçirme sürecinin minimum 4, maksimum 7 ay sürmesi beklenmektedir. Huatai, Sci-tech Innovation Board'un en erken Temmuz-Ağustos 2019'da kurulmasını ve ilk grup şirketlerin listelenmesini bekliyor.
4. Gösterim etkilerine ve hedef haritalamaya kısa vadeli odaklanma
Huatai Securities, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun A hisseleri için olumlu bir öneme sahip olduğuna inanıyor ve gösteri etkisinin, A hisselerinin risk iştahını artırması beklenen saptırma etkisinden daha güçlü olması bekleniyor. Uzun vadede, teklif sahipleri kapasite genişlemesi ile kademeli olarak artacağından, bilim-teknoloji inovasyon kurulu hedeflerinin kıtlığı ve haritalama hedefleri azalacak, A hisselerinin değerlemesi farklılaşabilir ve kabuk değeri düşecektir.
Bu nedenle, kısa vadede, bilim-teknoloji inovasyon kurulunun lansmanından önce ve sonra A-hisse risk sermayesi ve bilim-teknoloji inovasyon kurulu haritalama hedeflerinin değerleme artışına odaklanın; mavi çip, mavi çip ve teknoloji inovasyon kurulu yükselen endüstri liderlerine uzun vadeli odaklanma.
Tianfeng Securities: İlk yılda menkul kıymet firmalarına 6 milyar yuan performans katkısı sağladı
Song Xuetao'nun ekibi, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun geliştirilmesinin Çin ekonomisinin yüksek borç ve zayıf kredi oluşturma mekanizmalarının sorunlarını çözebileceğine inanıyor. Aynı zamanda, güçlü bir sermaye piyasası, teknolojik bir gücün yükselişinin temelidir. Güçlü bir yatırım bankası oluşturmak, reformlar için bir "dönüm noktasıdır" ve "sermaye" kullanır. "Tavsiye et ama garanti etmeme" kısıtlaması kaldırıldı ve Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun yeni bir "deneysel alan" haline gelmesi bekleniyor.
Sonunda, işletmeler gelişmiş finansman kolaylığından ve yenilikçi sermaye birikiminden yararlanırlar Düzenleyiciler, piyasa değerinin uzun vadeli istikrarından yararlanırlar. Yerleşikler, refahın korunması ve takdir edilmesinden yararlanırlar. Ülke, ekonomik yeniden yapılandırma ve yapısal uyumdan yararlanır. Sosyal güvenliğin menkul kıymet firmalarına sermaye enjeksiyonu da sermaye piyasasının gelişimini takip edecektir. Aracı kurumların iş kapsamının genişlemesi ve işletme gelirlerindeki artış, büyük sermaye takdir kazanımları ile sonuçlandı, böylece devasa sosyal güvenlik boşluğu doldurulabilir ve sermaye piyasasının gelişimi ve büyümesi gerçekten kamuya fayda sağlayabilir.
Etki açısından, aracı kurumlar şu anda nispeten belirli bir yararlanıcı sektördür, ancak teknolojik yenilik projeleri büyük olasılıkla en iyi aracı kurumlara yoğunlaşabilir.
Tianfeng Nonyin Xiachangsheng ekibi, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun Çin'in modern yatırım bankacılığı endüstrisinde yeni bir sayfa açmasının beklendiğine inanıyor.
Menkul kıymet firmalarının gelirlerindeki doğrudan artışın "bir bilim inovasyon kurulu oluşturularak ve kayıt sistemine pilotluk edilerek" basit bir hesaplaması aşağıdaki gibidir:
1) Yatırım bankası aracılık sponsorluk gelirleri. 2019 yılında Sci-tech Innovation Board'da toplam 100 şirketin listelendiğini varsayarsak, listelenen her şirket ortalama 1 milyar yuan, sponsor ve yüklenim oranı% 5, ardından yatırım bankası yüklenim ve sponsorluk gelirindeki artış 5 milyar yuan'dır.
2) Stratejik yerleştirmeye (ortak yatırım) katılan sponsorların yatırım geliri. Menkul kıymetler şirketi iştirakinin stratejik yerleştirme oranına katılımının% 10 ve yatırım getirisinin% 10 olduğunu varsayarsak, yatırım gelirindeki artış 1 milyar yuan'dır.
3) IPO aracılık komisyonu: IPO aracılık komisyonunun% 70 çevrimdışı yerleştirme oranında beş on binde biri olduğunu varsayarsak, ilk yılda 3,5 milyon yuan komisyon geliri getirecektir.
Xia Changsheng'in ekibi, yukarıdaki varsayımlara ve hesaplamalara dayanarak (şu an için "yeşil ayakkabı mekanizması" dikkate alınmadan), Bilim Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun menkul kıymetler şirketlerine 2018'deki gelirinin yaklaşık% 2,4'ünü oluşturan yaklaşık 6 milyar yuan katkıda bulunduğuna inanıyor. Bilim ve teknoloji inovasyon kurulu projeleri büyük olasılıkla en iyi aracı kurumlarda yoğunlaşacaktır. Buna ek olarak, bilim-teknoloji inovasyon kurulu, listeleme hedefinin ve genel piyasanın ticaret hacminde bir artışa neden oldu ve sonraki potansiyel işletmeler hesaplamaya dahil edilmedi (güçlü belirsizlik nedeniyle), bu nedenle "bilim-teknoloji inovasyon kurulu ve pilot kayıt sisteminin kurulması" menkul kıymet firmalarının performansı üzerinde bir etkiye sahiptir. Gerçek iyileştirme etkisi, doğrudan artış hesaplamamızdan önemli ölçüde daha iyi olacaktır.
CITIC İnşaat Yatırım: Yeni bir sermaye piyasası dönemi açın, piyasa görünümüne bakmaya devam edin
China Securities'in baş stratejisti Zhang Yulong, bu tur piyasa kazanımlarının satıcılarının standart taşıyıcılarından biri olarak, Sci-tech Innovation Board hakkında bir araştırma raporu yayınladı. Sci-tech Innovation Board'un etkisini analiz ederken, A-share pazar görünümü ve tavsiye edilen yatırımcılar hakkındaki iyimserliğini de ifade etti. Düşüşle karşılaştığınızda pozisyonları artırmaya devam edin.
Her şeyden önce, listeleme standartları açısından Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu kuralları, kırmızı çipler ve farklı oy haklarına sahip şirketler için listeleme kriterlerini açıklığa kavuşturuyor. China Securities Investment, farklı kırmızı çiplere ve oy haklarına sahip şirketlerin Sci-tech Innovation Board'da listelenebileceğine inanmaktadır, ancak listeleme standartları, sıradan Sci-tech Innovation Board şirketlerinden daha yüksektir.Bu, yatırımcıların çıkarlarını korumak ve Sci-tech Innovation Board'un kalitesini artırmak için de önemlidir. içerik.
İkincisi , Sci-tech Innovation Board'un çıkarılması, profesyonel yatırımcılara belli bir eğilim sağladı.
"Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Hisse Senedi İhracı ve Taahhüt Uygulama Tedbirleri" nde halka arz, sosyal güvenlik ve emeklilik fonları için çevrimdışı ihraç oranı% 40'tan% 50'ye yükseltildi ve çevrimdışı yatırımcılardan abonelik sayısı düşük. İhraç durumunda, ihraç doğrudan askıya alınacak ve çevrim dışı düzenleme tekrar çevrim içi aranmayacaktır. Aksine, online satın alma miktarı yetersizse, çevrimdışı olarak geri arayabilirsiniz.
China Securities Investment, bu düzenlemelerin, Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın ihracata katılan kurumsal yatırımcılara odaklanma niyetini yansıttığını söyledi. Bilim-teknoloji inovasyon girişimleri güçlü belirsizliğe ve yüksek profesyonel engellere sahiptir ve daha zengin deneyime, bilgiye ve bilgi birikimine sahip profesyonel yatırımcılar için daha uygundur.Bu aynı zamanda bilimsel inovasyon işletmelerinin fiyatlarının rasyonel oluşumunu teşvik etmek için önemli bir kurumsal önlemdir.
Ayrıca indirim açısından , Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun resmi kuralları da holdinglerin azaltılmasına yönelik süre sınırını gevşetmiştir.
Hâkim hissedarlar ve fiili kontrolörler, kote olduktan sonra 3 tam mali yıl boyunca sahipliklerini azaltmayacak ve 4-5 yıl boyunca sahipliklerini şirketin toplam hisselerinin% 2'sinden fazla azaltmayacaktır. Yöneticiler, gözetmenler, yöneticiler ve çekirdek teknik personel için holdinglerin süresi 5 yıldan 3 yıla indirilebilir.
China Securities Investment, bu paragrafın hükümlerinin, bilim-teknoloji inovasyon kurulu şirketlerinin hissedarlarının, yöneticilerinin ve çekirdek personelinin ekonomik çıkarlarını daha da koruyacağına, böylece daha fazla şirketin bilim-teknoloji inovasyon kurulunda listelenmek ve sermaye piyasasını zenginleştirirken teknolojik inovasyonu teşvik etmek için daha fazla teşvik edeceğine inanmaktadır. Kariyer gelişimi.
Buna ek olarak, "Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilimsel Teknoloji Yenilik Kurulundaki Hisse Senedi Alım Satım Sistemine İlişkin Özel Hükümler", koşullar olgunlaştığında bir piyasa yapıcı sistemi tanıtmak için yeni bir içerik ekledi.
China Securities Investment, piyasa yapıcılarının Sci-tech Innovation Board'daki alıcılar ve satıcılar için Sci-tech Innovation Board'daki hisse alım satımı için likidite sağlayabilecek kotasyonlar sunduğuna inanmaktadır. Piyasa yapıcı sisteminin tanıtımı, ABD'deki Nasdaq piyasasının ticaret sisteminin gelişmiş deneyimlerinden tamamen öğrenmenin ve öğrenmenin bir yoludur; bu, fiyat keşfinde, piyasayı dengelemede, fiyat manipülasyonunu kısıtlamada ve piyasa likiditesini artırmada rol oynayabilir.
Son olarak, yatırım stratejisi açısından , CITIC İnşaat Yatırım çok yönlü bir bakış açısını sürdürmeye devam ederek, "Mart ayını dört gözle bekliyoruz, yatırımcıların pozisyonlarını artırmaya devam etmelerini ve büyüme, yüksek temettüler ve piyasa yukarı yönlü kazanç olmak üzere üç ana çizgide yatırım düzenlemeleri yapmalarını öneriyoruz."
China Securities Investment Corporation, büyük varlık tahsisi sırasının hisse senetleri olmasını tavsiye ediyor > Kredi borcu > para birimi > emtia > Hazine bonoları borsaya aktif olarak bakmaya devam ediyor.
"Piyasa geri çekilirse, pozisyonları artırmaya devam etmeyi öneriyoruz. Sektör dağılımı açısından, yatırımcıların iletişim, bilgisayar ve elektronik ile temsil edilen büyüme sektörlerindeki pozisyonlarını artırmaya devam etmelerini ve gıda ve içecek, ev aletleri ve diğer pazarlar gibi yüksek temettülü sektörleri pazar toparlamasından yararlanmak için konuşlandırmalarını öneriyoruz. Bölüm."
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Yatırımcılar Mart ayından bu yana hesaplarını çevrimiçi olarak iptal edebiliyor! İyi gitmeyen bir komisyoncuyu "kovmak" daha kolaydır! Pazar geldi, pazara yeni yatırımcılar girdi ve bir haftada açılan yeni hesap sayısı% 53 arttı
Shenzhen tekrar bir oda kapmak için bütün gece kuyruğa girdi! İnsan kalabalığı birden satış yapmayı bıraktı ve sadece 23 daire kaldı ve en düşük aracı komisyon 100.000'e ulaştı ... Bunun arkasında ne var?
0: 45'te ağır çıkış! Bilim-teknoloji inovasyon kurulu açıldı, 2 + 6 kuralı uygulandı ve uygulandı, kayıt sistemi IPO başvurusu kabulü yakında başlayacak ve yaklaşık 3 milyon hissedar doğrudan katılabilecek
Büyük hafta sonu! Amerika Birleşik Devletleri, Çin'den yapılan ithalatlar için% 10'luk ek bir gümrük vergisi oranını koruyor ve 1 Mart'tan itibaren uygulanmayacağına karar veriyor. Çin-ABD ekonomik ve ticaret müzakerelerinin çoklu turları etkili oldu.
Ticaret şifrelerini yeni almış olan perakende hesaplarının otobüse binme şansı var mı? Bir söz var: 3000 puan "doldurma deliği" pazarı, 3000 puan boğa pazarının başlangıç noktası
Patlamak! Kanada, Meng Wanzhou'nun iade edilmesine karşı yargı sürecini ilerletmekte ısrar ediyor, Dışişleri Bakanlığı: kesin olarak karşı çıkın, eve sağ salim dönmesine izin verin! Huawei en son avukatın açıklamasını yayınladı
Menkul kıymetler endüstrisini alarma geçirin! Bu aracı kurum, komisyonculuk işi için bir "acil seferberlik emri" yayınladı! Zaman aralığını ele geçirmeyi hedefleyin, aslında birçok komisyoncu zaten "bahar saldırısı" yapıyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
