NEEQ fonları artık yaklaşık 8.000 ürün "olgunluk dalgası" ya da çıkış zorluklarıyla karşı karşıya
Üç panelli bileşen endeksi 1.000 puanlık işaret ve üç kartlı piyasa yapıcılık endeksi 800 puanlık işaretin altına düştükten sonra, yeni üç tahta pazarı hala "buz" eğilimini görmedi.
Daha da kötüsü, 2015 yılında, NEEQ pazarının patlama yaptığı dönemde, piyasaya giren fon ürünleri bir "vade sonu dalgası" ile karşı karşıyaydı. Piyasa likiditesinin olmaması ve halka arzlar veya birleşme ve devralmalar için belirsiz beklentiler nedeniyle, bu ürünler de "zor çıkış" ikilemine düşmüşlerdir.
174 fon ürünü 2018'de sona erdi
Üç yıl öncesine dayanan NEEQ pazarı gerçekten aşırı derecede sıcaktı.
18 Mart 2015'te, NEEQ piyasa yapıcılık endeksi resmi olarak 1.000 puana göre yayınlandı. Endeksin piyasaya sürülmesinin ardından NEEQ kızışıyor 7 Nisan 2015'te NEEQ bileşen endeksi 2134,31 puanla en yüksek puana ulaştı ve NEEQ piyasa yapıcılık endeksi de 2673,17 puanla gün içi rekoru kırdı.
Boğa piyasasının yönlendirmesiyle, yeni üç panelli pazara adanmış çok sayıda özel fon ürünü ortaya çıktı.
Seçimden gelen eksik istatistiklere göre, 2015 yılında 3572 NEEQ fon ürünü kurulmuştur. 2016'da sermaye akışı daha da çılgın hale geldi. 2016'da yeni kurulan NEEQ fon ürünlerinin sayısı 4141'e ulaştı.
Bu fon vadelerinin çoğu "2 + 1" (2 yıllık kapalı dönem artı 1 yıllık çıkış süresi) olduğu için, yani 2015 yılında ihraç edilen fon ürünlerinin çoğu 2018'de sona erecek.
Ancak, üç yıl sonra yeni üç kartlı pazar donma noktasına ulaştı.
31 Ağustos itibariyle, NEEQ bileşen endeksi ve NEEQ piyasa yapıcılık endeksi, 2015'teki en yüksek puanlardan sırasıyla% 54 ve% 71 düşüşle sırasıyla sadece 981,45 puan ve 770,14 puan oldu.
Seçim verileri şu anda 9,609 NEEQ fonu olduğunu gösteriyor, ancak yalnızca 571 ürün ilgili verileri açıklıyor. Bu fon ürünlerinden 174'ü 2018'de sona erecek.
Vadesi dolan fon ürünlerinin performansı beklenenden çok daha kötü
174 NEEQ fonu, çoğu 2015 yılında kurulmuş olan toplam 13,2 milyar yuan'in üzerinde para topladı.
Ürün olgunluk dalgası yaklaşıyor ve büyük ölçekli kayıplar yatırımcıları ve fon yöneticilerini şaşırttı.
Yukarıda bahsedilen 174 NEEQ fonundan sadece 64'ü kuruluşlarından bu yana performanslarını açıkladı. Bunlardan 42'sinin negatif getirisi var,% 66'dan fazlasını oluşturuyor ve kalan 22'sinin% 34'ünü oluşturan dalgalı karı var.
Bunlar arasında, "Hua Lin Fugui Bamboo No. 11" ürünü Mayıs 2015'te kurulmuş ve bu yılın Mayıs ayında sona ermiştir.Ürünün fon yaratma ölçeği, kuruluş zamanında 42 yatırımcı ile 54.248 milyon yuan'a ulaştı.
Üç yılda, söz konusu ürünler arasında en büyük kayıp olan% 92,85'lik bir zarara uğradı. En son net değer tarihine göre (6 Ağustos 2018), ürünün son net değeri sadece 0,0715'tir. Yukarıdaki 42 yatırımcı geri çekilmezse, 54.25 milyon yuan'lık orijinal yatırım yalnızca 3.8787 milyon yuan olacaktır.
Kurumsal bir yatırımcıya göre, net değer açısından mevcut NEEQ fon ürün kaybı aralığı, 0.5-0.7 yuan kayıpları daha yaygındır.
Thinking Investment kısa süre önce yatırım danışmanı olarak hizmet veren üç tröst ürününün tasfiye edildiğini ve ürünlerin net değerinin 1 yuan'ın altında olduğunu duyurdu. En büyük zararı olan ürünün net değeri 0.6146 yuan idi. 2018 ara raporu, yılın ilk yarısında özel sermaye fonlarının yatırım kaybının 71.889.700 yuan olduğunu da gösterdi.
Erken tasfiye haricinde, çoğu özel sermaye vakfı, zorlukların üstesinden gelmek için ürün genişletmeleri kullanır.
Yukarıda belirtilen NEEQ fon ürünlerinden bazıları üç yılda% 63 kazanmış olsa da, pozitif net değere sahip bazı ürünler ve açıklanmayan net değere sahip ürünler iyimser değil.
Biliyorsunuz, dalgalı karları kara dönüştürmek kolay değil. Geri çekilmenin nasıl sağlanacağı da herkes için ortak bir sorun haline geldi.
Fon ürünlerinden çıkmak zor
Aslında, NEEQ fonları çeşitli şekillerde çıkabilir.
Lianxun Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü Yeni Üçüncü Yönetim Kurulu Başkanı Peng Hai, Yu Yujun'a yaptığı açıklamada, "Şu anda, yeni üçüncü yönetim kurulu fonu için en ideal çıkış yöntemi, şöhret ve servet olduğu söylenebilecek halka arzdan çıkış; ikincisi, piyasa son iki yılda birleşme ve devralmalar yoluyla daha aktif hale geldi. . Ve ikincil piyasa satışları şu anda işlem hacmi açısından ana akım değil. Ayrıca, çıkış, ana hissedarların geri satın alınması veya öz sermaye transferi dahil olmak üzere anlaşma transferi yoluyla da sağlanabilir. Bazıları da fonu uzatmayı seçecek. "
Ancak bazı yatırımcılar çıkışta zorluklarla karşılaştı.
Eksik istatistiklere göre 2015-2016 yılları arasında NEEQ fon ürünleri 941 şirketin sabit büyümesine katıldı. Bunlar arasında 264 hisse senedi bu yıl işlem görmedi ve 600'den fazla hisse senedinin yaklaşık% 70'ini oluşturan aktif olmayan işlemler var.
Shenwan Hongyuanın yeni üçüncü yönetim kurulu ekibinin yöneticisi Liu Jing, "Bu fon ürünlerinin ikincil piyasa işlemleri yoluyla çıkması zor olacak. Şu anda, ikincil transferlerin likiditesi zayıf ve büyük işlemleri ve fiyatı eşleştirmek zor." Dedi.
Peng Hai, Küçük ve orta ölçekli işletmelerin risklere direnme yeteneklerinin zayıf olması nedeniyle fon portföyünde beklentileri karşılamayan az veya çok şirketler olacak ve net değeri değerlendirmek daha zor olacaktır. Vadede likiditenin çekilmesi değerlemeye yol açacaktır. İndirim."
Tipik bir örnek ST Mingli'dir (831963.OC) Şirketin en büyük on hissedarı arasında şu anda üç fon ürünü var, ancak mevcut hisse fiyatı hisse başına 2 yuan önceki sabit fiyat artışına kıyasla sadece 0.07 yuan. Yaklaşık% 96'lık bir düşüş.
Ayrıca Liu Jing, ürün süresi dolduğunda üründen çıktığında başka sorunlarla da karşılaşılacağına inanıyor: Örneğin, halka arz ve birleşme ve satın almaların belirsizliği büyük, yönetim geri alım fiyatları müzakere edilemez ve yönetimin parası yok.
Yeni kurulan fonların sayısı aniden düştü
Piyasa katılımcıları, kısa vadeli çıkışın tersine çevrilmesinin zor olduğuna inanıyor. Bu aynı zamanda yeni fonun gözünü korkutuyor.
Seçim verileri, şu an itibariyle, 2018'de Yeni OTC Pazarı'nda yeni kurulan sadece 131 fon ürünü olduğunu gösteriyor ki bu rekor düşük. Geçen yılın aynı dönemine göre binler azaldı. 2015 ve 2016 yıllarında zirve döneminin sadece% 3 ve% 4'üydü.
Liu Jing, bu fenomenin ana nedeni ile ilgili olarak, "asıl sebebin fonun çok para kaybetmesi, iyi bir kâr modeli olmaması ve fon toplanamaması" olduğuna inanıyor.
Peng Hai, Bir yandan makro politikaların daha büyük etkisi, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin uygulanması ve kaldıraç kaldırma politikası nedeniyle yeni ürünler kurmak ve fon toplamak daha zor, diğer yandan piyasa ortamı ile de ilgili. Hem IPO standartları hem de NEEQ pazarı kısıtlayıcı faktörlerdir. "
