Haitong Macro Jiang Chao'nun Avrupa ve Amerika borsalarına ilişkin yorumu düştü: salgın sadece görünüşte, kırılganlık özde
Kaynak: Jiang Chao Macro Bond Research
Salgın sadece görünüş, kırılganlık öz
1. Salgının yayılması: küresel bir kara hafta
Küresel finans piyasaları için son derece kara bir hafta oldu.
Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa ve Japonya gibi gelişmiş pazarlardan Çin ve Güney Kore gibi gelişmekte olan pazarlara, borsalar genel olarak keskin bir şekilde düştü. ABD S&P 500 endeksi geçen hafta% 11,5 düştü ve önceki haftanın% 10'dan fazla düşüşü, 2008 mali krizinin en şiddetli dönemi olan Ekim ayında oldu.
Küresel borsalardaki düşüşün önemli bir nedeni, yeni taç pnömoni salgınının dünya çapında hızla yayılmasıdır.
En son DSÖ raporuna göre, 29 Şubat'ta Orta Avrupa saatiyle 10: 00'da, Antarktika hariç altı yerleşik kıtanın tamamında doğrulanmış vakalar bildirildi ve dünya çapında 53 ülkede vakalar bildirildi.
Şu anda denizaşırı ülkelerde daha ciddi olan üç alan var:
En ciddi olanı Güney Kore'dir. 29 Şubat yerel saatle 16.00 itibariyle, Güney Kore'de kümülatif doğrulanmış vaka sayısı 3.150 idi. Çin ile karşılaştırıldığında, bu veriler Hubei dışındaki tüm illeri aştı. Güney Kore'ye benzer bir nüfusa sahip olan Zhejiang Eyaleti, şimdiye kadar doğrulanmış vaka sayısının sadece yarısına yakınına sahip. 29'unda yerel saatle 16: 00'dan itibaren, Güney Kore'de 24 saat içinde yeni teyit edilen vaka sayısı 813 idi ve Çin'deki 573 vakayı çok aştı.
Sırada İtalya var. 29 Şubat yerel saatle 17.00 itibariyle, İtalya'da kümülatif doğrulanmış vaka sayısı 1.128 idi ve o gün 240 yeni vaka eklendi. AB içinde fiziksel sınır olmadığı için İtalya'daki salgın hızla AB ülkelerine yayılıyor.Almanya ve Fransa'da kümülatif doğrulanmış vakalar sırasıyla 99 ve 100'e yükseldi.
Üçüncüsü İran'dır. Yerel saatle 29. öğlen itibarı ile İran'da kümülatif doğrulanmış vaka sayısı 593'tür. O gün 205 yeni vaka vardı ve art arda üç gün boyunca artış 100'ü geçti. Ve herkes İran'daki salgının hafife alınmasından endişe ediyor, çünkü İran'da teyit edilmiş vakaların mevcut ölüm oranı% 7,3, ancak yurtdışında doğrulanmış vakaların ortalama ölüm oranı% 2'nin altında .. Olası sebep, birçok enfekte insanın tespit edilmemiş olmasıdır. Şu anda Ortadoğu'daki 10 ülke teyit edilmiş vakalar bildirdi ve birçok ülke İran'ın seyahat geçmişine sahip vakalar buldu.Bu aynı zamanda İran'daki salgının bildirilenden daha ciddi olabileceğini de gösteriyor.
DSÖ, şu anda en büyük endişenin Çin dışındaki bölge olduğuna dikkat çekti.
En son raporu, aynı gün (28 Şubat'ta Çin'e tekabül eden), Çin dışında kümülatif doğrulanmış vaka sayısının 6.009 olduğunu ve o gün 1.318 yeni vaka eklendiğini gösteriyor. Yurtdışında doğrulanmış vakaların kümülatif sayısı hala Çin'de 79.800 vakanın çok altında olmasına rağmen, yeni teyit edilen vaka sayısı Çin'i çok aştı. Aslında, 25 Şubat'tan bu yana, yurtdışında yeni teyit edilen vaka sayısı Çin'inkini aştı.
Bazı ülkelerde denizaşırı salgın hastalıkların ve şiddetli salgın hastalıkların hızla yayılması nedeniyle, WHO yeni koroner pnömoni riskini yerel saatle 28 Şubat'ta önceki "yüksek" ten en yüksek seviyeye "çok yüksek" e yükseltti.
Açıkçası, yeni taç pnömoni salgınının küresel yayılması, bu küresel borsalar turu için önemli bir neden olmalı, ancak salgın dışında başka nedenler var mı?
2. Güney Kore: Geleneksel gelenekler ve dışa bağımlılık
Önce Kore'ye bakalım.
Güney Kore hükümetinin salgına tepkisi yavaş olmadı.
Kore'deki bulaşıcı hastalıkların uyarı seviyeleri dört seviyeye ayrılmıştır. Çin'deki salgının ardından, Güney Kore hükümeti uyarı seviyesini derhal "endişeye" yükseltti. İlk ithal edilen teyit edilmiş vaka 20 Ocak'ta ortaya çıktıktan sonra, uyarı seviyesi "Dikkat" e yükseltildi. 27 Ocak'ta teyit edilen dördüncü vaka ortaya çıktığında, uyarı seviyesi "uyanık" a yükseltildi. 23 Şubat'ta Güney Kore hükümeti uyarı seviyesini resmi olarak en yüksek "ciddi" seviyesine yükseltti!
Güney Kore hükümetinin erken uyarı ve çeşitli önleyici tedbirleri sayesinde, salgının başlangıcında Güney Kore'deki durum ciddi değildi. 20 Ocak - 18 Şubat tarihlerinde teyit edilen ilk vaka raporundan, günde ortalama 1 vaka artışla toplam 31 doğrulanmış vaka rapor edildi.
Süper yayıcılar, salgında bir dönüm noktasına yol açar.
Bununla birlikte, 19 Şubat'tan bu yana, yeni vakaları hızla artmaya başladı ve bu katlanarak bir artış. 18 Şubat'ta 31 doğrulanmış vakadan 29 Şubat'ta bildirilen yaklaşık 3.000 doğrulanmış vakaya kadar, teyit edilen vaka sayısı 11 gün içinde 100 katına çıktı, bu da her iki günde bir vaka sayısının iki katından fazlasına denk geliyor.
Güney Kore salgınının mutasyonunun kırılma noktası, aslında 18 Şubat'ta bildirilen 31. hasta oldu. 61 yaşındaki Güney Koreli kadın, virüsün "süper yayıcısı" olarak kabul edildi. Kadın Shincheonji Kilisesi'ne inanan bir kadın.Uzun süre Daegu'da yaşadı, 7 Şubat'ta hastalanmaya başladı, ancak hastalandıktan sonra yeni koronavirüs taraması yapılabilecek bir hastaneye sevk edilmeyi iki kez reddetti. Daegu'da bir kiliseye gidin. 25'inde sabah 9'da Güney Kore'de teşhis edilen 893 vakanın 501'i Xintiandi'deki Daegu Kilisesi ile ilgiliydi ve bunların% 56'sını oluşturuyordu.
viral yayılma Geleneksel geleneklere meydan okuyun .
Güney Kore, Asya'daki en büyük Hristiyan ülkesidir ve bu, Güney Kore'nin 2. Dünya Savaşı'ndan sonra Amerikan kültürü üzerindeki etkisiyle ilgilidir. Bununla birlikte, tarihte, Şamanizm Güney Kore'nin orijinal dini olarak kabul edilir ve şamanizm de eski Kore kültürünün koruyucusu olarak kabul edilir. 1980'lerin başında, Güney Kore Kültür Bakanlığı üç şamanizm törenini "somut olmayan ulusal miras" olarak listeledi. Şamanizm, ilkel zamanlarda animizm inancından doğmuştur.
Güney Kore'nin kişi başına düşen GSYİH'si 30.000 ABD Dolarını aşmış olsa da, son birkaç on yılda küresel yüksek gelirli ekonomiye giren birkaç ülkeden biri haline geldi.Güney Kore'nin Samsung ve diğer şirketleri de dünyanın önde gelen teknoloji şirketleri haline geldi. Ancak bilim ve teknolojinin gelişmesiyle birlikte Güney Kore'de hala şamanizm gibi geleneksel kültürlerden derinden etkilenen bazı insanlar var.Hastalandıktan hemen sonra tıbbi tedavi istemiyorlar, tanrıların kutsamasını ve tedavisini almayı umuyorlar.
Yeni taç pnömoni virüsünün kendisinin son derece kurnaz olduğunu, 14 güne kadar inkübasyon süresiyle inkübasyon döneminde bulaşıcı olduğunu ve aerosollerle de bulaşabileceğini hayal edin. Bu nedenle, belirli ilaçların yokluğunda, salgınla savaşmanın en iyi yolu virüsü izole etmektir. Ama birisi hastalanırsa ve toplantılar için etrafta koşturursa, virüs hızla yayılamaz mı?
Aslında, virüs istilası ulusal sınırlarla sınırlı değildir ve denizaşırı birçok ülke virüsler tarafından istila edilmiştir. Peki neden bazı ülkelerde salgının kontrolü çok istikrarlı ve teyit edilen vaka sayısı artmıyor veya düşük bir artış gösteriyor, ancak Güney Kore aniden patlak verdi? Aslında, bazı Korelilerin geleneksel gelenekleri virüsün yayılmasına çok yardımcı oluyor ve bu da salgını kontrol altına almak için büyük bir zorluk teşkil ediyor.
Dış ekonomiye çok fazla bağımlılık.
Salgın karşısında Güney Kore için bir başka sorun da dış ekonomiye aşırı bağımlı olması. Dünya Bankası tarafından yayınlanan verilere göre 2018'de Güney Kore'nin dış ticaret bağımlılığı Japonya'nın 2,4 katı (% 29,9) ile% 70,4 oldu ve G20'de üçüncü, Meksika'nın% 75,6'sı ve Almanya'nın 72,1'inden sonra ikinci oldu. Güney Afrika'nın dördüncü sıradaki% 56,5'inden çok daha yüksek olan%. Ama aslında Meksikanın dış ticareti ABD-Kanada-Meksika Serbest Ticaret Bölgesi tarafından destekleniyor ve Almanyanın dış ticareti de Avrupa Birliği tarafından destekleniyor. Bu nedenle, Güney Korenin dış ticarete bağımlı olma riski aslında G20ler arasında en yüksek olanı.
Güney Kore Dışişleri Bakanlığı'na göre 29. yerel saatle sabah 06.00 itibariyle Güney Kore'ye karşı giriş kontrol önlemleri alan ülke ve bölge sayısı 71'e yükseldi. Bunların arasında 33 ülke ve bölge Güney Kore'ye kapsamlı veya kısmi yasaklar koydu. Kore'ye giren insanları karantina altına alan 38 ülke ve bölge var.
Bu nedenle, salgının neden olduğu dış abluka, dış ticarete bağımlı olan Güney Kore ekonomisini ciddi şekilde etkileyebilir ve borsadaki keskin düşüş, piyasanın bu konudaki endişesini de yansıtıyor.
3. Japonya ve Avrupa: Uzun vadeli ekonomik durgunluk
Japonya ve Avrupa'ya bakalım.
Japonya'daki enfekte kişilerin sayısı azımsanabilir.
Yüzeyde, Japonya'daki salgın durum Güney Kore'dekinden çok daha hafif. 29 Şubat yerel saatle öğleden sonra 3.30 itibariyle, Japonya'daki enfekte kişi sayısı 226 idi (Diamond Princess ile enfekte olanlar ve Wuhan'dan tahliye olanlar hariç), Güney Kore'deki 3.000 vakanın çok altında.
Japonya'da test yapılmamasının nedeni yüksek test eşiğidir. Çalışma, Refah ve Refah Bakanlığının yönetmeliklerine göre, 37,5 derece veya daha fazla ateşiniz ve öksürüğünüz varsa, ya onaylanmış bir hastayla yakın temasta bulunmanız ya da son 14 gün içinde Hubei ya da Wuhan salgın bölgelerine gitmiş olmanız; ya da salgın bölgelerine yakın olan kişilere yakın olmanız gerekir. Kişiler; şiddetli pnömonisi olan hastalar nükleik asit testi alabilir.
Buna ek olarak, Japon hükümeti tarafından 25'inde yayınlanan "Yeni Koronavirüs Bulaşıcı Hastalıklara Karşı Tedbirler Temel Politikası" na göre, Japon kurumlarının, tıbbi kaynakların akılcı kullanımını sağlamak ve yeni koronavirüs testlerinin kabulünü genişletmemek için ağır hastaları ve hafif hastaları evde tedavi etmeye öncelik vermesi gerekiyor. Kalabalığın menzili. Virüs testinin amacı ile ilgili olarak, tüm enfekte kişilerin kontrolünden hastaneye yatırılması gereken pnömoni hastalarının tedavisi için gerekli tanıya geçilecektir.
Başka bir deyişle, Japon hükümeti, bireylerin yeni koronavirüs ile enfekte olmasını tamamen önlemenin imkansız olduğuna inanıyor, bu nedenle amacı, ağır hasta ve ölü hastaları mümkün olduğunca azaltmak ve nükleik asit testi esas olarak ağır hastalar için yapılıyor, bu da enfekte insan sayısının azımsanmasına neden oluyor.
26 Şubat'ta Tayland hükümeti üç teyit edilmiş yeni taç virüsü vakasını açıkladı ve hastalardan birini Japonya'daki seyahat tarihini gizlediği için eleştirdi. Malezya, 27 Şubat'ta Japonya'ya seyahat geçmişiyle yeni bir koronavirüs enfeksiyonunu doğruladı. Tayvan, Çin 28 Şubat'ta, biri Japonya'ya seyahat geçmişi olan iki yeni teyit edilmiş yeni taç virüsü vakası olduğunu söyledi. Bu kadar küçük bir seyahat örneğiyle, Japonya'daki enfekte insan sayısının ciddi şekilde küçümsenebileceğini kanıtlayan birçok enfeksiyon vakası olabilir.
İtalya teşhis kriterlerini ayarlamayı planlıyor.
29 Şubat yerel saatle 17:00 itibariyle, İtalya'daki kümülatif doğrulanmış vaka sayısı 1.128'e yükseldi ve Çin dışında Güney Kore'nin ardından ikinci sırada yer aldı.
Şu anda birçok ülke, Almanya, Fransa, İspanya, İsveç, İsviçre, Finlandiya, Avusturya, Avrupa'da Hırvatistan, Afrika'da Cezayir ve Nijerya ve Amerika'da Brezilya ve Meksika dahil olmak üzere İtalya'da seyahat tarihini içeren vakalar bildirmiştir.
Salgın salgınıyla karşı karşıya kalan İtalya, başlangıçta Çin tarafından uygulanan kilitleme ve izolasyon önlemlerini taklit etmeye çalıştı. Lombardiya'da kümelenmiş vakaların patlak vermesinden sonra, İtalyan hükümeti 22 Şubat'ta acil bir toplantı düzenledi ve yeni taç virüsü salgınına karşı acil önlemler hakkında bir kararname çıkardı. Yasanın içeriği, belediye tesislerinin, okulların ve diğer kamu kurumlarının kapatılmasını, enfekte kişilerin yakın temaslarının tecrit edilmesini ve karantinaya alınmasını, bazı ticari faaliyetlerin geçici yasaklar yoluyla azaltılmasını ve belirli bölgelerde navlun ve hatta yolcu hizmetlerinin kısıtlanmasını içermektedir. 24 Şubat'tan itibaren İtalya, doğrulanmış vakaların bildirildiği on bir kasabanın kapatılmasını emretti.
Ancak Eurolink Haber Ajansı'na göre, engellenen 11 kasabanın belediye başkanları ortaklaşa Conte hükümetinden yasağı derhal kaldırıp şehri açmasını istedi. Ayrıca merkezi hükümetin şehri kapatma kararını eleştirerek yerel şehirlerin trajik ekonomik kayıplara uğramasına neden oldu. 27 Şubat'ta, Lombardiya Bölgesi'nin başkenti Milano şehri, sokağa çıkma yasağının kaldırıldığını ve Milano Katedrali'nin 2 Mart'tan itibaren yeniden açıldığını duyurdu ve ardından Milano Müzesi'nin tamamen açılması gerekecek. Floransa Belediye Başkanı, Floransa Müzesi'nin turist çekmek için 28 Şubat'tan itibaren üç gün süreyle ücretsiz olarak açılacağını duyurdu. Yerel yönetimlerin şehir yasağını birbiri ardına kaldırması karşısında İtalya Başbakanı Conte, yerel yönetimlerin şehir yasağının kaldırılıp kaldırılmayacağı konusunda anayasa tarafından yüksek derecede özerkliğe sahip olduğunu gönülsüzce ifade etti.
Associated Press tarafından hazırlanan bir rapora göre, İtalya, teyit edilen teşhislerin sayısındaki keskin artışın neden olduğu paniği önlemek için test standartlarını ayarlayacak ve yalnızca semptomları olan yüksek riskli kişileri tespit edecek. Ayrıca, gelecekte, rapor edilen vakalar yalnızca İtalyan Ulusal Sağlık Enstitüleri tarafından onaylandıktan sonra doğrulanmış vakalar olarak sayılabilir, aksi takdirde yalnızca teşhis edilmemiş şüpheli vakalar olarak sayılabilirler.
Başka bir deyişle, gelecekte İtalya, normal ekonomik düzeni yeniden sağlamak için Japon yaklaşımını benimseyebilir, yalnızca kritik hastalığı olan hastaları test edebilir ve test sayısını azaltarak teyit edilen hasta sayısındaki artış oranını azaltabilir.
Ayrıca, Schengen bölgesinde bir ülke olarak İtalya'nın komşuları Fransa, İsviçre vb. İle fiili sınırı yoktur. 25 Şubat'ta İtalya, Fransa, Almanya ve Avrupa Komisyonu'ndan sağlık bakanları bir toplantı düzenledi ve tüm taraflar sınırı açık tutma sözü verdi. Çünkü sınırı kapatmak "orantısız ve etkisizdir."
AB'de insanların yaygın hareketliliği ve virüsün kişiden kişiye doğası dikkate alındığında bu, salgının AB'de yayılma riskinin gelecekte de artmaya devam ettiği anlamına geliyor.
Soru şu ki, Çin tarafından benimsenen trafik kontrol ve karantina önlemlerinin salgınla mücadelede etkili olduğu kanıtlandığından, Japonya bunu neden yapmıyor ve Avrupa da neden Japonya'nın yanıtını seçmeyi planlıyor?
Japonya'nın Avrupa ekonomisi durgun.
Bunun temel nedeni, Japonya ve Avrupa ekonomisinin durgun olmaya devam etmesi ve bu nedenle trafik kontrolü ve izolasyonun neden olduğu ekonomik kayıpları karşılayamamasıdır.
Örnek olarak Japonya'yı ele alalım. 2019'un dördüncü çeyreğinde GSYİH, 2014'ün ikinci çeyreğinden bu yana en büyük düşüşle yıllık% 6,3'e kadar düştü. Şu anda, Japonya'nın gerçek GSYİH ölçeği, 2017'nin üçüncü çeyreğinde, son iki yılda tam bir ekonomik durgunluğa denk gelen seviyenin altına düştü.
İtalya'daki durum Japonya'dakine çok benziyor. 2019'un dördüncü çeyreğinde GSYİH, 2013'ün ikinci çeyreğinden bu yana en büyük düşüşle yıllık% 1,4 düştü. Şu anda, İtalya'nın gerçek GSYİH ölçeği de son iki yılda hiç artmamış olan 2017'nin dördüncü çeyreğinin altına düştü.
İtalya'daki durum aslında tüm Avrupa'nın bir tasviridir.Avrupa ekonomisinin lokomotifi olan Almanya'nın 19 yıldaki GSYİH büyüme oranı sadece% 0,6 ile 2014'ten bu yana en düşük büyüme oranıdır.
Daha da önemlisi, ekonomik gerileme karşısında, Japonya ve Avrupa'nın politika araç kutularında mermi bulunmuyor. Para politikası açısından, Japonya ve Avrupa uzun süredir negatif faiz oranları uygulamaktadır ve daha fazla düşüş için çok az alan ve önemi vardır.
Mali politika açısından Japon ve Avrupa hükümetleri uzun süredir borç içindeler. Bank for International Settlements'ın verilerine göre 2018 sonu itibarıyla Japonya'nın devlet borcu GSYİH'nın% 200'ünü aştı ve Euro bölgesinin devlet borç oranı% 96'ya kadar yükseldi. Japonya'da 2019'un dördüncü çeyreğinde yaşanan keskin ekonomik gerilemenin nedeni, hükümetin parasız kalması ve tüketim vergisi oranını tekrar yükseltmesiydi.
Bu nedenle, devam eden ekonomik gerileme ve politika araçlarının eksikliği nedeniyle, Avrupa ve Japonya, anti-salgın ve ekonomik kalkınma arasında bir ikilem yaratmalı ve nihayet salgının yayılma potansiyelini taşırken, ekonomik gelişmenin normal düzenini korumayı ve kritik hastalığı olan hastaları mümkün olduğunca kurtarmayı seçmelidir. risk.
4. Amerika Birleşik Devletleri: Zengin ve fakir arasındaki uçurum çok büyük
Son olarak, Birleşik Devletler'e bakın.
Fazla tespit yapılmadı, yayılmadı veya oluşmadı.
Garip bir fenomen, ABD borsası düşmesine rağmen, ABD'deki salgının ciddi olmadığı görülüyor. 28 Şubat yerel saat itibariyle Amerika Birleşik Devletleri, 44'ü Diamond Princess'ten tahliye edilen, 3'ü Çin'in Wuhan kentinden tahliye edilen 62 doğrulanmış vaka bildirdi ve Amerika Birleşik Devletleri'nde sadece 15 teyit edilmiş vaka vardı.
Amerika Birleşik Devletleri Çin'e ve Çin'den uçuşları askıya almış olsa da, Avrupa ve Japonya ile uçuşları hala normal bir şekilde devam ediyor ve Güney Kore ile uçuş sayısı sadece azaldığından, teorik olarak salgının Amerika Birleşik Devletleri'nde yayılması kaçınılmazdır.
Ama neden şimdiye kadar sadece 15 teyit edilmiş vaka var? ABD Hastalık Kontrol ve Önleme Merkezlerinden alınan verilere göre, şimdiye kadar sadece 459 test gerçekleştirdi. Bu nedenle, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki durum Japonya'dakine benzer olabilir. Doğrulanan vaka sayısının azlığı test eksikliğinden kaynaklanmaktadır.
Amerika Birleşik Devletleri neden daha az nükleik asit testi yapıyor? Bunun bir nedeni, tespit standartlarının çok yüksek olması olabilir. ABD Hastalık Kontrol ve Önleme Merkezleri, daha önce, son 14 gün içinde Çin'e seyahat etmiş ve hastaneye kaldırılmaya ihtiyaç duyanlar, Hubei'de seyahat geçmişi olan ve ateş ve diğer semptomları olan ve Amerika Birleşik Devletleri'nde doğrulanmış vakalarla yakın teması olan ve ateşi olanlar da dahil olmak üzere üç grup insan için nükleik asit testi önermişti. Semptomatik. Bununla birlikte, salgın bölgesinde temas geçmişi yoksa veya doğrulanmış bir hastayla temas yoksa, aslında ABD Hastalık Kontrol ve Önleme Merkezlerinin tespit menzilinde değildir.
Diğer bir neden, testin kendi kendine ödenmesi ve maliyetin düşük olmaması olabilir. Miami Herald'ın 26'sında yayınlanan bir raporuna göre, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bir hasta grip olduktan sonra, 3.270 ABD Doları tutarında yeni taç pnömoni virüsü için test edilmek üzere hastaneye gitti. Sigorta primi düşüldükten sonra, bireyler 1.400 ABD doları ödemek zorunda kalacaktı. Yüksek test ücreti engelleyebilir. Potansiyel hastalar test edilir.
Son zamanlarda, Amerika Birleşik Devletleri'nde bilinmeyen enfeksiyon yollarına sahip doğrulanmış üç yeni koroner pnömoni vakası ortaya çıktı.Bu, insanları ABD CDC verilerinin Amerika Birleşik Devletleri'ndeki salgını hafife aldığından endişeleniyor. Asıl durum, yeni koronavirüsün Amerika Birleşik Devletleri'nde yayılmış olabileceğidir. ABD hisse senetlerindeki keskin düşüşün önemli nedeni budur.
Ancak Avrupa ve Japonya ile karşılaştırıldığında ABD ekonomisi çok daha iyi ve GSYİH büyüme oranı son üç yılda% 2'nin üzerinde kaldı. Buna ek olarak, ABD'nin Japonya ve Avrupa'dan daha fazla politika alanı var. Gösterge faiz oranı hala% 1.5 ile% 1.75 arasında.Gelecekte faiz indirimleri için hala bolca yer var. Bu nedenle, ABD ekonomisi salgınla Japonya ve Avrupa'dan daha fazla savaşabilir. Ancak geçen hafta ABD hisse senetlerinde görülen düşüş Japonya ve Avrupa'daki düşüşe benziyordu, neden?
Sanders bir fırtına çıkardı ve ABD seçimleri değişti.
Salgının ABD hisse senetlerindeki düşüşün nedeninin yalnızca bir parçası olduğuna inanıyoruz.Demokrat Parti içindeki Sanders'ın da arka arkaya üç eyalette ön seçimleri büyük bir avantajla kazanması bu yılki ABD seçim değişkenini oluşturuyor.
Sanders demokratik bir sosyalist olduğunu iddia ediyor. Ana politikası "yerel zorbaları vurmak ve toprağı bölmek" olarak anlaşılabilir. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki varlıklı sınıfa ağır vergiler koymalı ve parayı ücretsiz tıbbi bakım, ücretsiz eğitim ve asgari ücreti artırmak için kullanmalı. Her zaman demokratik bir sosyalist olduğunu iddia ettiği için geçmişte Amerika Birleşik Devletleri'nde pek popüler değildi. Bununla birlikte, Amerika Birleşik Devletleri'nde zengin ve fakir arasındaki artan uçurum nedeniyle, politikalarının çoğu, gençlerin ve üniversite öğrencilerinin yanı sıra alttaki insanlar arasında gittikçe daha popüler hale geldi.
Tersine, Trump'ın ana politikası, alttaki insanların desteğini çekmek ama Trump, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki varlıklı sınıfın çıkarlarını harekete geçirmedi, bunun yerine gümrük vergileri koymak, fabrikalar kurmak ve göçmenleri uzaklaştırmak için ticaret sürtüşmelerini kullandı. Amerikalı çiftçilerin ve işçilerin çıkarlarını koruyun.
ABD ekonomisinin dünyaya liderlik edebilmesinin nedeni, teknolojisine ve işgücü verimliliği liderliğine bağlıdır ve bunun arkasındaki önemli itici güç, sermayenin gücüdür. Trump, adil dağıtımı sağlamak için pastayı mümkün olduğu kadar büyütmeye çalışıyor. Sandersın ana politikası aslında pastayı yeniden dağıtmaktır, bu da sermayenin çıkarlarına zarar verecek ve dolayısıyla Birleşik Devletlerin teknolojik rekabet gücünü ve üretim verimliliğini etkileyecektir.
Diğer bir deyişle, Sanders gelecekte iktidara gelirse, ABD ekonomisi sürekli bir durgunluk yaşayabilir. Yeni taç salgınının patlak vermesi nedeniyle, Sanders'ın iktidara gelme olasılığı önemli ölçüde arttı. Çünkü tarihsel deneyimler, Amerika Birleşik Devletleri'nde son 40 yılda, görev süresinin son iki yılında ekonomik durgunluğa uğrayan tüm başkanların temelde seçimleri kaybettiğini gösteriyor.Sadece görev süresinin son iki yılında başarılı olanlar yeniden seçilebilir. Bu nedenle, ABD ekonomisi bu yıl yeni taç salgını nedeniyle durgunluk içindeyse, Sanders Trump'ı kazanabilir ve bu da ABD'yi sürekli bir resesyona sürükleyebilir.
ABD borsası nihayet Cuma günü düşüşü durdurdu, çünkü Fed başkanı piyasayı zamanında sakinleştirdi, Fed'in yeni koronavirüsün ABD ekonomisine yönelik risklerini izlediğini ve gerektiğinde harekete geçeceğine söz verdi. Fed bu yıl faiz oranlarını keskin bir şekilde düşürürse, salgının etkisinden korunabilir ve ekonomik refah ile Trump'ın yeniden seçilmesine devam edebilir.
5. Özet: Güvenlik açığı esastır
Yeni taç pnömoni salgını devasa bir siyah kuğu ... Çin üzerindeki ilk etkiden dünyaya, bu siyah kuğu gittikçe daha fazla siyah hale geldi.
Siyah kuğu normdur.
"Black Swan" ın yazarı Taleb, kara kuğu olayının üç özelliğini özetledi: "Nadirlik, büyük etki ve sonrasında öngörülebilirlik". Kara kuğu olayının bu özellikleri, insanları analiz ederken çaresiz hissettirecektir.Çok küçük olasılıkla gerçekleşmesi imkansız bir olay meydana geldi ve etkisi çok büyük.İnsanlar ne yapmalı?
Daha acımasızca, Taleb bize dünyamızın aşırı, bilinmeyen ve pek olası olmayan şeylerin hakimiyetinde olduğunu söylüyor, bu da kara kuğu olaylarının patlak vermesinin norm olduğu anlamına geliyor.
Kırılganlık temel sorundur.
"Kara Kuğu" nun 2. son notunda bir cümle var: "Çok garip ve ciddi bir virüsün dünyaya yayılabileceğini buldum." Yeni taç pnömoni virüsü bu kadar garip bir virüs değil mi? Bu cümleyi neden yazdı?
O sıralarda "tür yoğunluğu" konusunu tartışıyordu ve "doğanın çok fazla bağlanabilirlik ve küreselleşmeyi sevmediğini" çünkü daha geniş çevredeki güçlü olanın daha güçlü olacağını ve bedelinin zayıfın fedakarlığı olduğunu belirtti. Küreselleşme tür çeşitliliğini azaltacaktır. Bir kontrol ve denge olarak doğa, bakteri ve virüsler yaratmıştır.Dünya üzerinde daha fazla yerde yürürsek, salgın olma olasılığı daha yüksek olacaktır, çünkü vücudumuz birçok bakteri ve üremeleri tarafından yönetilecektir. Diğer türlerden daha hızlıdır.
Biliyorsunuz, "Kara Kuğu" 2007 yılında yazılmıştı. O dönemde küreselleşmenin ciddi bir küresel mali krize yol açacağından bahsetmişti. Bunun nedeni küreselleşmenin finans kurumlarını daha da büyütüyor olmasıdır. "Küçük bankalardan oluştuk. Kredi koşullarının bu çeşitlendirilmiş ekolojisi, birbirine benzeyen şirketlerden oluşan homojen bir ortama dönüştü. "" Bir finansal kriz olduğunda ... bu fikir beni titretiyor. "
Sonuç olarak, ikinci yılda küresel mali kriz patlak verdi ve "çok garip ve ciddi bir virüsün dünyaya yayılabileceği" öngörüsü bu yıl bir kez daha doğrulandı.
Siyah kuğu olaylarını tahmin etmek zor olsa da, güvenlik açığı ölçülebilir. Diğer bir deyişle, küreselleşme verimliliği artırsa da, küresel ekonomiyi ve finansal sistemi daha kırılgan hale getirmiştir. Aynı şekilde, yeni taç pnömoni salgını birçok ülkeyi işgal etti, ancak dış talebe büyük ölçüde bağımlı olan Güney Kore daha da savunmasız. Uzun vadeli bir ekonomik durgunluk yaşayan Japonya ve Avrupa da savunmasız. Amerika Birleşik Devletleri'nin savunmasızlığı zengin ve yoksul arasındaki dengesizlikte yatıyor. Salgının etkisini artırdı.
Çin ekonomisi daha dayanıklı.
Black Swan olayının etkisiyle başa çıkmanın anahtarı, savunmasızlıkla mücadele etmektir. Çin ekonomisi salgından çok etkilenmiş olsa da, direncimiz aslında birçok ekonomininkinden daha güçlü.
Örneğin, dış ticaret bağımlılığı perspektifinden bakıldığında, Çin 2007'de% 61,3'e kadar yüksekti, ancak 2018'de% 34'e düştü, bu da Japonya ile kabaca aynı seviyede ve Güney Kore'nin% 70,4'ünün çok altında.
Ekonomik büyüme perspektifinden bakıldığında, Çin'in 2019'daki GSYİH büyüme oranı, Japonya ve Avrupa'nın ekonomik büyüme hızından ve ABD'nin% 2,3'ünden çok daha yüksek,% 6,1 oldu. Faiz oranları karşılaştırıldığında, Çinin 10 yıllık Hazine tahvili faiz oranı hala% 2,74'e kadar çıkmaktadır; bu, ABDdeki% 1,13den ve Japonya ve Avrupadaki negatif faiz oranlarından çok daha yüksektir, bu da para politikasının hâlâ geniş bir alanı olduğu anlamına gelir.
Zengin ve fakir arasındaki uçurum açısından Çin, birkaç yıl önce üç büyük savaşı kazanmayı teklif etti.Bunlardan, hedeflenen yoksulluğun azaltılması yoluyla, aslında zengin ve fakir arasındaki uçurumu daraltmaya çalışıyoruz.
Kesin olarak, Çin ekonomisi daha dirençli olduğu için, trafik kontrol ve izolasyon önlemlerini uygulama ve salgının yayılmasını tamamen kontrol etmek için kısa vadeli ekonomik büyümeden fedakarlık etme güvenine sahibiz. Geleceğe baktığımızda, iç salgının kademeli olarak kontrol edilebilir hale gelmesiyle birlikte, gelecekteki ekonomik düzenin kademeli olarak normale dönmesinin ve Çin ekonomisinin ikinci çeyrekten sonra yaklaşık% 6'lık bir büyüme rotasına dönmesinin beklendiğine inanıyoruz.
