Ana ürün sağlık sigortasına dahil değil ve Jichuan İlaç 1 milyar temettü ödemesinden sonra 1,4 milyar artacak
13 Mart'ta Jichuan Pharmaceutical 2019 yıllık raporunu yayınladı. Rapor, 2019 yılında şirketin bir önceki yıla göre% 3,72 düşüşle 6,94 milyar yuan işletme geliri elde ettiğini gösteriyor. Borsaya kayıtlı şirketlerin hissedarlarına atfedilebilen net kar 1.62 milyar yuan oldu ve borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar, geçen yıla göre sırasıyla% 3.84 ve% 1.70 düşüşle 1.57 milyar yuan oldu.
Jichuan Pharmaceutical, 2013'teki ana varlık yeniden yapılandırmasından bu yana ilk kez negatif büyüme yaşadı. Performans düşüşüyle aynı zamanda, Jichuan Pharmaceutical ayrıca 1,4 milyar sabit artış planı ve 1 milyar nakit temettü planı çıkardı. Halka açık bilgiler, son üç yılda Jichuan Pharmaceutical'ın, 2.814 milyar yuan kümülatif nakit temettü ile yüksek bir temettü oranını sürdürdüğünü ve son üç yılda gerçekleşen yıllık ortalama dağıtılabilir kârın% 95.26'sını oluşturduğunu göstermektedir. Gerçek kontrolör Cao Longxiang, yaklaşık 2 milyar toplam nakit getiri elde etti.
Bazı piyasa yatırımcıları bunu sorguladı: Hisse senetlerini düzenli olarak seyreltmek yerine, yeniden üretimi genişletmek için neden temettüleri kullanmayalım? Buna yanıt olarak Jichuan Pharmaceutical, Sina Finance'e yanıt verdi ve temettülerin tüm hissedarların şirketin büyümesinden yararlanmasının getirisi olduğunu ve sabit artışın şirketin uzun vadeli geliştirme projesi ihtiyaçlarına dayandığını belirtti.
6 yılda ilk performans düşüşü, ana ürün sağlık sigortası kataloğunda yer almıyor
Jichuan Tıbbının ana işi, Çin ve Batı tıbbı, Çin tıbbı günlük kimyasal ve Çin tıbbı sağlık bakım ürünlerinin araştırma ve geliştirme, üretim ve üretimidir. Şu anda, ana ürün grupları ısı temizleme ve detoksifikasyon, sindirim ve pediatri alanlarına odaklanmaktadır. Ana ürünler Pudilan Anti-inflamatuar Oral Sıvı, Xiaoer Liaoqiao Qingre Granülleri, Rabeprazol Sodyum Enterik kaplı Kapsüller vb. Şirketin işletme gelirini oluşturmaktadır. Raporlama döneminde% 70'in üzerinde kalmıştır.
2019 yıllık raporu, şirketin bir önceki yıla göre% 3.72 düşüşle 6,93,9938 milyon yuan işletme geliri elde ettiğini gösteriyor. Borsaya kayıtlı şirketin hissedarlarına atfedilebilen net kar 1.622.6739 milyon RMB ve borsaya kote olmayan kar ve zararlar düşüldükten sonra borsaya kote şirketin hissedarlarına atfedilen net kar, önceki yıla göre sırasıyla% 3.84 ve% 1.70 düşüşle 1.565.921.800 RMB oldu. Aynı zamanda, net aktiflerin ağırlıklı ortalama getirisi bir önceki yıldaki% 34,74'ten 6,31 puan azalarak% 28,43'e gerilemiştir.
Şirket, işletme gelirindeki ve net kârdaki düşüşün, şirketin ısı temizleme ve detoksifikasyon ürünlerinin (özellikle Pudilan Anti-inflamatuar Oral Sıvı) satış gelirindeki geçen yılın aynı dönemine göre azalmasından kaynaklandığını belirtti. 2019 yılında, ısı temizleme ve detoksifikasyon ürünleri üretimi sadece 100 milyon kutu oldu, bir önceki yıla göre% 40,73, satışlar ise% 24 düştü. Satışlar düşerken, ürünün brüt kar marjı% 2,58 düştü.
Sindirim rabeprazol sodyum enterik kaplı kapsüller, pediatrik Xiaoer Liaoqiao Qingre Granülleri ve diğer protein benzeri demir süksinat oral solüsyonları gibi diğer ürünler satış büyümesi sağladı. Ancak sindirim ve pediatrik ürünlerin brüt kar marjı sırasıyla 0,34 puan ve 0,17 puan düştü.
Bunun, Jichuan Pharmaceutical'ın son altı yılda performansındaki ilk çifte düşüş olduğunu belirtmekte fayda var. Bundan önce, 2014'ten 2019'a kadar şirketin faaliyet geliri% 20'nin üzerinde bir büyüme oranını sürdürdü. Son yıllarda, şirketin ana ürün konsantrasyonu sorunu da pazarın ilgi odağı haline geldi.
2017, 2018 ve 2019 yıllarında, şirketin ana ürünleri Pudilan Anti-inflamatuar Oral Sıvı, Xiaoer Liaoqiao Qingre Granules (Tongbei) ve Rabeprazole Sodyum Enterik kaplı Kapsüllerin (Jinuo) toplam satış geliri, üç ana ürünün toplam satış gelirini oluşturdu. % 77.08,% 77.39 ve işletme gelirlerinin% 74.20'si.
2019'un ikinci yarısında Ulusal Sağlık Sigortası Kataloğu (2019 versiyonu) ve 150 ilacı içeren Ulusal Sağlık Sigortası Kataloğu ile ilgili görüşmelerin sonuçları açıklandı. Jichuan İlaç'ın ana ürünleri olan Pudilan Anti-inflamatuar Oral Sıvı ve Ferrik Protein Süksinat Oral Solüsyon gibi ürünler ulusal sağlık sigortası kataloğunda yer almamakla birlikte bazı il sağlık sigortası kataloglarında yer almaktadır.
Yukarıda belirtilen ürünler gelecekte ulusal sağlık sigortası kataloğuna henüz girmemişse, önümüzdeki üç yıl içinde il sağlık sigortası kataloğundan çekilme riskiyle karşı karşıya kalabilirler. Pudilan Anti-inflamatuar Oral Sıvı ve Ferrik Protein Süksinat Oral Sıvı, şirketin 2019'daki satış gelirlerinin ilk beş ürünüdür. Yukarıdaki ürünler, önümüzdeki üç yıl içinde il sağlık sigortası listesinden çıkarılırsa, şirketin gelecekteki operasyonları ve karlılığı üzerinde olumsuz bir etkisi olacaktır.
Sol el 1 milyar temettü, gerçek kontrolcü 700 milyon aldı, sağ el 1.4 milyar sabit artış
Yıllık raporun yanı sıra 1 milyar temettü planı ve 1,4 milyar sabit artış planı var.
Kar dağıtım planı, Jichuan Pharmaceutical'ın her 10 hisse için tüm hissedarlara 12.30 yuan (vergi dahil) nakit temettü dağıtmayı planladığını göstermektedir. 29 Şubat 2020 itibariyle şirketin toplam sermayesi 814,922,199 hissedir Bu hesaplamaya göre önerilen toplam nakit temettü 1.02 milyar yuan (vergi dahil) idi. Şirketin bu yılki nakit temettü oranı% 61,76 oldu.
Aslında, Jichuan İlaç üst üste üç yıl boyunca yüksek bir nakit temettü oranını korudu. 2017'den 2019'a kadar, cari dönemin toplam temettüleri, ebeveyne atfedilen net karın% 66.18,% 59.39 ve% 61.76'sını oluşturdu. yuan. Karların son üç yıldaki kümülatif nakit dağılımı, son üç yılda gerçekleşen ortalama dağıtılabilir kârların% 95,26'sını oluşturmuştur.
Şimdiye kadar, Jichuan Pharmaceutical'ın fiili kontrolörü, şirketin hâkim hissedarı Jichuan Holdings'in% 70.00'ine sahip olan ve şirketin hisselerinin doğrudan% 5.75'ine sahip olan Cao Longxiang'dır. Doğrudan veya dolaylı olarak toplam hissedarlık oranı% 69.16'dır. Ve bu öz sermaye oranı son üç yılda değişmedi Bu hesaplamaya göre, gerçek kontrolör Cao Longxiang bu sefer 700 milyon yuan temettü alacak ve kümülatif nakit temettü yaklaşık 1.95 milyar yuan olacak.
1 milyarlık büyük bir temettü öderken, başka bir sabit artış planı, Jichuan Pharmaceutical'ın 200 milyondan fazla hisseye sahip olmayan halka arz etmeyi ve 720 milyon torba Xiaoerchiqiao Qingre granülü üretmek için 1,405 milyar yuan artırmayı planladığını gösteriyor. , Çin tıbbı çıkarma atölyesinin beş projesi vb. Yeni hisselerin yakın zamanda yeniden finanse edilmesine göre, hisselerin halka açık olmayan ihracı, 35'i (35'i dahil) aşmayan belirli nesneler için ve sadece 6 aylık bir kilitleme süresi ile teklif ihracı hedefleniyor.
Bazı yatırımcılar merak ediyor, neden hisselerin seyrelmesini artırmak yerine yeniden üretimi genişletmek için temettüleri kullanmıyorlar? Jichuan Pharmaceutical, kırmızının şirketin büyümesinin tüm hissedarlara geri dönüşü olduğunu, sabit artışın ise şirketin uzun vadeli gelişmeye dayalı proje ihtiyaçları olduğunu söyledi.
Deneyimli bir yatırım bankacısı olan Wang Jiyue, büyük hissedarların şirketin gelişimi konusunda iyimser olduğunu, öz sermaye oranının yüksek olduğunu ancak fonlara ihtiyaç olduğunu söyledi. Yüksek temettülerle getiri elde etmek, holdingleri azaltmaktan daha istikrarlıdır. Diğerleri de şirket hakkında iyimser, ya ikincil piyasadan satın alıyor ya da büyük hissedarların varlıklarını azaltmalarını kabul ediyorlar.Her iki durumda da, şirkete para girmeyecek. Halka açık olmayan arzlar bir fırsat sunuyor.
Piyasa katılımcıları, şirket yönetimi perspektifinden bakıldığında, mevcut yeniden finansman düzenlemelerinin halka açık olmayan ihraç ve yeniden finansman için uygun koşullar sağladığına ve ihraç maliyetlerinin ve faydalarının optimal olduğuna inanmaktadır. 6 aylık kilitlenme süresi pazardaki coşkuyu artırdı ve şirketler de pazar fırsatlarını değerlendiriyor.
Bununla birlikte, son yıllarda, Jichuan Pharmaceutical, üretim kapasitesini art arda genişletmiştir. Kaynak yaratma yatırımı projesi tamamlanıp üretime geçtikten sonra, şirketin üretim kapasitesi mevcut ölçek bazında büyük ölçüde geliştirilecektir. Performanstaki ilk olumsuz büyümenin arka planında, üretime geçtikten sonra fon toplama projesinin kapasite sindirimi bir sorun haline gelebilir.
Mayıs 2016'da Jichuan Pharmaceutical, halka arz edilmeyen bir teklif yoluyla, esas olarak Tianji İlaç'ın yeniden konumlandırılması ve yeniden inşası (110 milyon), sağlam dördüncü ve beşinci atölye yükseltilmiş depo iki (220 milyon) ve ek işletme sermayesi (180 milyon) için 630 milyon yuan topladı. ) Ve diğer projeler; Kasım 2017'de Jichuan İlaç, dönüştürülebilir kurumsal tahvil ihracı yoluyla 830 milyon yuan topladı; bu, 3 No.lu likit bina (yükseltilmiş depolama dahil) projesi (210 milyon) ve Yangling İlaç Üretim Üssü (5.2) inşaatı için kullanılacak. Milyar) ve diğer projeler.
2019 yıl sonu itibarıyla% 80 olan Yangling İlaç Üretim Üssü inşaat projesinin yatırım ilerlemesi dışında diğer tüm projeler tamamlandı. Şu anda açıklanan kapasite kullanım oranından, Xiaoererin soya fasulyesi ısı temizleme pelet üretim hattının kümülatif kapasite kullanım oranının tek başına% 103,28'e ulaştığı ve 2016'da finanse edilen ve inşa edilen üretim hatlarının çoğunun% 30'u aşmadığı görülebilir.
2017 yılında Pudilan Anti-inflamatuar Oral Likit üretim hattının kümülatif kapasite kullanım oranı% 88,22 olmuştur.Üretim kapasitesi tam olarak serbest bırakılmamış, 2019 yılında ürün satışları düşmeye başlamıştır. Ek olarak, oral sıvı plastik şişe atölyesi,% 4,17 kümülatif kapasite kullanım oranı ile demir protein süksinat oral solüsyonu üretmek için kullanılır. Şirkete göre, protein ferrik süksinat toplu ilaç üretim ölçeği artık oral solüsyonlara yönelik hızla artan talebi karşılayamıyor ve sabit artış bu ürün için toplu ilaç arzını artıracak.
2016 kaynak geliştirme projeleri
2017 yatırım projeleri
Kaynak: Sina Finance
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
