Çinli sakinlerin yüksek kaldıraç oranı, subprime mortgage krizi öncesine yakın mı?
alarm! Çin sakinleri, subprime mortgage krizi sırasında Amerika Birleşik Devletleri'ne yakın olan ev satın almada yüksek oranda kaldıraç kullanıyor. Çin Sosyal Bilimler Akademisi tarafından daha önce yayınlanan "Çin Konut Geliştirme Raporu (2017-2018)", 2016 yılı sonunda Çinli sakinlerin konut alımlarının mortgage oranının 2007'deki ABD subprime mortgage krizinden önceki seviyeye yakın olan% 50'ye yükseldiğini gösteriyor.
Diğer veriler, hanehalkı harcanabilir gelirindeki hanehalkı borcunun oranının 2007'de% 35'ten az olan% 90'a yükseldiğini ve diğer gelişmekte olan ekonomilerin düzeyini çok aştığını göstermektedir. Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri 1990'ların başında ve 1990'ların ortalarında emlak balonunun patlamasını yaşadığında, hanehalkı borcunun harcanabilir gelire oranı sırasıyla% 120 ve% 130'du ve Çinli sakinlerin kaldıraç oranı tehlikeli bir aralığa yakındı.
Bu bağlamda, Çin sakinlerinin yüksek bir kaldıraç oranına sahip olmasının şaşırtıcı olmadığına inanıyoruz: Bir yandan 2015-2016 döneminde Çin merkez bankası aşırı gevşek bir para politikası benimsedi. Sadece iç borsa deli boğalar gibi görünmekle kalmadı, aynı zamanda Yurt içi konut fiyatlarının mantıksız yükselişi, kenarda kalan alıcıların şu anda ev alamayacaklarından ve gelecekte ev alamayacaklarından korkmalarına neden oldu.Tüm halk, konut satın almak için kaldıraç oranını artırmaya istekli, bu da Çinli sakinlerin kaldıraç oranını zirveye taşıyacak. .
Öte yandan 2017 yılının ilk yarısında gayrimenkul kredilerindeki büyüme hızı yavaşladı ancak tüketici kredilerimiz katlanarak büyüme gösterdi. Bunun nedeni, tüketici kredileri, peşinat kredileri ve nakdi krediler artı kaldıraç gibi bireysel kredilerle hane halkı alımlarının yükselen trendi. Sonuç olarak, merkez bankası, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu ve diğer mali düzenleme otoriteleri, bu tür ihlalleri engellemek için art arda önlemler aldı. Ancak sakinlerin kaldıraç oranındaki artış tamamlanmış bir anlaşma.
Aralık 2017 sonu itibarıyla bireysel konut kredileri bakiyesi, bir önceki yıla göre% 22,2 artışla 21,86 trilyon yuan olarak gerçekleşti ve büyüme oranı bir önceki yılın sonuna göre 14,5 yüzde puan daha düşük oldu. Aynı zamanda, Aralık 2017 sonu itibariyle, gayrimenkul geliştirme kredileri ve bireysel konut kredileri de dahil olmak üzere RMB'deki gayrimenkul kredileri bakiyesi 32,25 trilyon yuan, yıllık% 20,9 artış ve yıllık 5,56 trilyon yuan artışla aynı dönemde çeşitli kredilerdeki artışı açıkladı. Toplam hacmin% 41,1'i, 2016'daki orandan% 3,7 daha düşük.
Çinli sakinlerin kaldıraç oranı, 10 yıl önce% 35'ten% 90'a yükseldi; bu, temelde konut sakinlerinin mortgage'larını geri ödemek için kullanılan gelirine eşdeğer, bu da finansal sistem için çok büyük gizli tehlikeler yaratıyor. Bu nedenle uzmanların çoğu, 2018'de konut sakinlerinin kaldıraçtan yararlanmasının da gözetimin odağı olacağını tahmin ediyor. Gelecekte, düzenleyici makamlar, konut sakinlerinin borçlarının aşırı büyümesini ve emlak sektöründe aşırı yoğunlaşmayı önlemek için rehberliği güçlendirecek, aksi takdirde bir mali kriz kaçınılmaz olacaktır.
Aslında, Çinli sakinlerin kaldıraç indirimi geçen yılın dördüncü çeyreğinden itibaren başladı. Konut ve Kentsel-Kırsal Kalkınma Bakanlığı, Çin Halk Bankası ve Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu, konut satın alımlarının finansmanını düzenlemek için ortaklaşa bir belge yayınladı; emlak geliştirme ajansları, emlak aracıları, İnternet finans kurumları ve küçük kredi şirketlerinin ev satın alımları, saha dışı gayrimenkul finansmanı vb. Aktif olarak risk araştırması yapın ve kişisel tüketim kredilerinin emlak piyasasına yasa dışı girişini sıkı bir şekilde araştırın.
Aynı zamanda, ipotek faiz oranları perspektifinden bakıldığında, birinci ve ikinci evler için referans faiz oranlarını uygulayan neredeyse hiç banka yoktur. İlk konut faizi, gösterge faiz oranının yaklaşık 1.05 ila 1.1 katıdır ve ikinci konut faiz oranı, gösterge faiz oranından yaklaşık% 10 ila% 20 daha yüksek olan daha fazla yükselir. 2018 konut kredisi faiz oranlarını dört gözle bekleyen sektör çalışanları, bankaların konut kredilerinin "çok gevşek" demesinin zor olduğunu ve konut kredisi faiz oranlarının artması için çok az yer olduğunu, ancak hiç düşemeyeceğini belirtti.
Son on yılda, Çin'deki çeşitli departmanlar kaldıraç oranlarını önemli ölçüde artırdı. 2008'deki mali krizden etkilenen yerel yönetimler, kaldıraç oranını artırmaya başladılar, 2011'de üretim durgunluğunu önlemek için kaldıraçları artırmaya başladılar. 2015'ten itibaren Çin'in konut sektörünün kaldıraç oranı patlayıcı bir büyüme gösterdi. Çin ekonomisi gizli tehlikelerle dolu.
Mevcut duruma bakıldığında, konut sektörünün kaldıraç oranını artırması için alan sınırlı kaldı. Bununla birlikte, 2018'de, konut sakinlerinin kaldıraç oranını düşürmek denetimin odak noktası haline gelecek ve gelecek, konut sakinlerinin borçlarının aşırı büyümesini, özellikle de gayrimenkul sektöründeki aşırı yoğunlaşmayı sınırlayacak.
Öyleyse, Çinli sakinlerin kaldıraç kullanmalarının sonuçları nelerdir? Her şeyden önce, Çinli sakinlerin kaldıraç oranını artırmasının temel amacı gayrimenkul satın almaktır.Eğer konut fiyatları düşerse, finansal kurumların bilançoları hızla bozulabilir ve büyük ölçekte krediyi sıkılaştırmaya başlayabilir, bu da ev alıcıları ve banka işlemlerinin yaygın temerrüde düşmesine yol açarak finansal riskleri tetikler.
Dahası, konut sakinleri açıkta kaldıracı artırırsa, düzenleyici makamlar onları sıkı bir şekilde izleyebilir, ancak piyasaya girmek ve gayrimenkul konusunda spekülasyon yapmak için gizlice kaldıraç oranını artırırlarsa, düzenleyiciler bunalacaktır. Bir yandan, 2017 itibariyle, Çin'in kalkınma kredileri ve yerleşiklerin kredileri yıl boyunca 5,56 trilyon yuan arttı, ancak Çin'in birçok özel kanalının emlak spekülasyonu için borçlanmasını düşünürsek, sakinlerin kaldıraç oranı daha yüksek olabilir.
Öte yandan, geçen yıl, konut sakinleri düzenli konut ipoteklerinden kaçınarak, tüketici kredileri ve nakit kredileri kullanarak emlak piyasasına ne kadar kaldıraçlı sermaye girdiler? Risk ne kadar ciddi? Korkarım düzenleyici otoritelerin kontrolü altında değil.
Son olarak, mevcut genel ekonomik durum yavaş. Hayatın her kesiminde çalışanların gelir artışındaki yavaşlama genel bir eğilim olacak.Konut fiyatlarındaki keskin ayarlamadan bahsetmiyorum. İpotek faiz oranlarındaki düz artış bile ev kölelerini ağlatacak. Şimdi birçok insan Mortgage gelir oranı normal aralığın çok ötesinde, hatta bazıları% 70'e kadar yükseliyor.
Başlangıçta maaş gelirinin çoğu bankaya devredildi ve ev kölesi masrafları azaltarak bir hayat yaşıyordu.Artık ipotek faizi bu kadar arttığı için hemen ödeme güçlükleri ile karşılaşacak ve evi terk etme olasılığı artıyor. Tabii ki, bankalar konut sakinlerinin ipotekli gayrimenkullerini de satabilirler, ancak belirsiz gayrimenkul beklentileri söz konusu olduğunda, ticari konut için bir pazar yoktur.
Çin halkının ılımlı kaldıraç artışına karşı değiliz, çünkü kaldıraçta ılımlı bir artış tüketimi ve ekonomik büyümeyi teşvik edebilir, ancak spekülasyon ve spekülasyon için birkaç kişiye fayda sağlamak için finansal kaldıracın sınırsız kötüye kullanılması uygun değildir ve kalacaktır. Büyük finansal riskler. Ve bu yıl sakinlere kaldıraç oranının düşürülmesi, düzenleyici otoriteler tarafından yapılacak yeni bir düzenleme turunun odak noktası olacak. Şu anda, Çin tam ölçekli bir kaldıraç kaldırma döngüsüne girmiştir ve yatırımcılar için riskler birikmektedir.
