Mevcut teknoloji döngüsü nerede? Hangi teknoloji segmentleri aktarılıyor?
çekirdek sonuç olarak: Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bilim ve teknoloji döngülerinin evrimi benzerdir. 1980'lerde ve 2000'lerde Amerika Birleşik Devletleri'nde bilim ve teknolojinin yükselişi ve 2010-2015'te Çin'deki bilim ve teknoloji dalgası, elektronik donanımın yavaş yavaş yazılım içeriğine yayılması ve sahne uygulamalarına yayılmasıdır. Bu 5G öncülüğündeki teknoloji döngüsünde, doğrudan finansman gibi teknolojik gelişmeyi destekleyen yerel politikalar var ve dış ticaret sürtüşmeleri yurtiçi ikameyi zorluyor. Bilim ve teknoloji döngüsü, yazılım yeniliği ve içerik geliştirmeyi, yani bilgisayar, medya ve yeni enerji taşıtları endüstrisi zincirinde 19-20'de elektronik olmak üzere donanım tarafından yönlendiriliyor.
Mevcut teknoloji döngüsü nerede?
Tatil öncesi raporumuz "1980'den 2000-20200'e kadar American Technology Long Bull'u Gözden Geçirme109", 1980'den 2000'e ABD hisse senetlerinin temellerini ve hisse senedi fiyatlarındaki değişimleri gözden geçirdi. Bu konuda, bakış açımızı ABD hisse senedi araştırması ve 2010'un son raundunu birleştiren A hisselerine çevireceğiz. -2015 teknoloji döngüsü, ritim perspektifinden, A turundaki hisse sermayesindeki teknoloji hisse senetleri döngüsünün evrimine bakın ve teknoloji segmentasyonu endüstri zincirinin geleceğini tartışın.
1. Geçmişe bakmak: teknoloji endüstrisinin evrimi ve hisse senedi fiyatlarının yayılması
Teknoloji endüstrisi, teknoloji döngüsü ve politika oryantasyonuna çok duyarlıdır.Teknoloji ürünlerinin arz-talep ilişkisinin öne çıkan özelliği, arzın talebi yaratmasıdır. Teknolojik gelişme döngüsü, bilimin pratikle birlikte gelişmesinin nesnel kanunu ve bilim ve teknoloji endüstrisinin gelişiminin nesnel arka planıdır.Bilim ve teknoloji endüstrisinin gelişiminin yönünü ve alanını belirler.Aynı zamanda, makro politikalar bilim ve teknoloji endüstrisinin gelişimine rehberlik etme ve destekleme konusunda da olumlu bir rol oynar. Amerika Birleşik Devletleri'nin 1970'lerdeki pratik deneyiminden yola çıkarak, ABD hükümeti bilim ve teknoloji politikalarını yeni teknolojik devrimle yüzleşmek için aktif bir şekilde ayarladı.Küçük ve orta ölçekli işletmeleri teknolojik yeniliklere katılmaya, güçlü bir şekilde öz sermaye finansmanı geliştirmeye, listeleme kanallarını genişletmeye ve Amerika Birleşik Devletleri'ni tanıtmaya teşvik etmek için vergi indirimleri ve işletmeler arasında işbirliğinin serbestleştirilmesi gibi politikalar getirdi. Piyasaya emeklilik fonlarının girmesi, gelişmekte olan teknoloji şirketleri için uzun vadeli istikrarlı bir fon kaynağı sağlar. Politikaların rehberliğinde, ABD bilgi teknolojisi endüstrisindeki yarı iletkenler, yönlendiriciler ve diğer donanım ekipmanı teknolojisi yenilik yapmaya devam eder. Bilgisayarlar tarafından temsil edilen donanım terminallerinin yaygınlaşması, donanım ekipmanı şirketlerini liderliğe yöneltir. yükselmek. IBM'in temsil ettiği donanım üreticileri, bu teknoloji dalgasının önde gelenleridir. IBM'in hisse fiyatı, aynı dönemde Nasdaq'ta% 291'e kıyasla 1980'den 1990'a% 1932 arttı. 1990'larda, ABD hükümetinin bilim ve teknoloji politikası bilgi teknolojisine odaklandı, sivil bilim ve teknolojinin geliştirilmesine odaklandı ve hükümet ve kuruluşlar arasında bilgi teknolojisindeki işbirliğini teşvik etti. Cisco çoklu protokol yönlendiricilerinin araştırılması ve geliştirilmesi, Intel işlemci teknolojisinin hızlı gelişimi ve bilgisayar terminallerinin yaygınlaşması, İnternetin popülerleşmesini ve uygulanmasını teşvik etmiştir. 1990'dan 1995'e, ağ tarafındaki şirketlerin performansı ve hisse senedi fiyatları iyileşti.Bu dönem boyunca, yarı iletken endüstrisi en büyük artışı% 687, iletişim% 246, S&P% 500110, lider şirket Cisco, en büyük artış% 6871 ve Intel% 959 gördü. 1993'te ABD hükümeti, bilgi ve iletişim endüstrisinin yapısını daha da güçlendirdi.PC'ler, işlemciler ve işletim sistemleri dahil olmak üzere anahtar bilgisayar teknolojileri yeni atılımlara öncülük etti. Microsoft, yazılım pazarını tekeline almak için Windows işletim sistemini kullandı. Oracle gibi saf yazılım şirketlerinin ortaya çıkışı, bilgisayarları simgeliyordu. Endüstriyel zincirde daha fazla iş bölümü. 1996-2000 döneminde Microsoft ve Oracle hisse senedi fiyat aralığında en büyük kazançlar% 1089 ve% 810 olurken, aynı dönemde yazılım sektörü% 636, S&P 500% 145 oldu. Geçmişe baktığımızda, 2010 öncesi, Çinin bilgi teknolojisi endüstrisi hala gelişme aşamasındaydı. Hem ulusal ekonominin oranı hem de borsada işlem gören şirketlerin sayısı çok azdı. 2010'dan sonra, mobil İnternet dalgası ve ileri teknoloji ekipman imalat endüstrisi büyük bir hızla gelişti. Katalize olan Çin'in bilgi teknolojisi endüstrisi ortaya çıkmaya başladı. A hisselerinin geçmişine bakıldığında, 2010'dan sonra, özellikle 2012'den 2015'e kadar, teknoloji endüstrisi pazarı ortaya çıktı. 2012 civarında, Apple'ın endüstriyel zincir pazarı elektronik endüstrisinin yükselişini destekledi. 2013 yılı civarında, medya endüstrisi olağanüstü bir performans gösterdi. 2014 yılı civarında "İnternet +" pazarı ortaya çıktı.
2010 Çin'in bilgi teknolojisi ile temsil edilen bilim ve teknoloji endüstrisi, bir yıl sonra kademeli olarak yükseldi ve politikaların desteği altında iletişim teknolojisinin yükseltilmesi, teşvikte önemli bir rol oynadı. 2010'dan sonra, bu teknoloji döngüsü, nispeten farklı bir teknoloji döngüsü geçmişine sahiptir.Bu dönem, üçüncü nesil mobil iletişim teknolojisinin (3G) olgunlaştığı ve hızla dördüncü nesil mobil iletişim teknolojisine (4G) geçiş yaptığı tarihsel aşamadır. 3G resim çağı 4G video çağına girdi. Bu dönemde, birçok güçlü makro destek politikası ve üst düzey tasarımlar art arda tanıtıldı. "Geniş Bant Ağ Altyapısı için On İkinci Beş Yıllık Plan", 4G gelişimini Çin telekomünikasyon endüstrisinin büyümesi için önemli bir motor olarak kabul etti. 2014 ve 2015 hükümet çalışma raporları art arda vurguladı Dördüncü nesil mobil iletişim teknolojisinin (4G) gelişimini hızlandırın, çeşitli sektörlerde ve alanlarda "İnternet +" stratejisinin tanıtımını hızlandırın, mobil İnternet kullanımının maliyetini düşürmeyi ve İnternet altyapısının yapımını hızlandırmayı hedefleyin. Aktif politikalar teknolojik atılımları destekler. Donanım ekipmanlarının ve mobil terminallerin yükseltilmesi, elektronik bileşenlerin, bilgisayarların, iletişimin ve diğer endüstrilerin hızlı gelişimini teşvik etti.Akıllı telefonların popülaritesi, oyunlar ve yeni medya gibi İnternet içeriği endüstrilerinin hızlı gelişimini de teşvik etti. Teknolojik atılımlar ve donanım ekipmanının yaygınlaşmasıyla, hayatın her kesiminden İnternet'e gerçek zamanlı olarak daha düşük bir maliyetle ve daha rahat erişebilir.Gerçek zamanlı İnternet erişimi, "İnternet + geleneksel endüstriler" geliştirme modeli için olanak sağlar ve birçok geleneksel endüstrinin gelişimi için geniş bir kapsam sağlar. Ağ platformu, İnternetin ve geleneksel endüstrilerin entegre gelişimini destekler. Mobil internet dalgası tarafından yönlendirilen e-ticaret, internet finansmanı, büyük veri, bulut bilişim ve diğer endüstriler hızla gelişti. Aynı zamanda internet uygulamaları tüketici sektöründen üretim sektörüne doğru genişlemiş, bu da sektörün gelişimini hızlandırmış ve çeşitli sektörlerin inovasyon yeteneklerini artırmıştır. 2010'dan 2015'e kadar elektronik üretim endüstrisi hızla gelişti.Bilgisayar iletişimi ve diğer elektronik ekipman imalat endüstrilerinin endüstriyel katma değerinin yıllık bazda kümülatif büyüme oranı, aynı dönemdeki toplam endüstriyel katma değerin yıllık bazda kümülatif büyüme oranından% 2.4 yükselerek% 10'un üzerinde tuttu. Teknoloji sektöründe borsada işlem gören firmaların piyasa değeri hızla artmıştır. 2012-2015 yılları arasında elektronik komponent sektöründe borsaya kayıtlı firmaların piyasa değeri% 279, bilgisayar endüstrisi% 627, iletişim sektörü% 322 artmış, aynı dönemde elektronik komponent sektöründe borsada işlem gören firmaların toplam karı% 54 artmıştır. Sektör% 85, iletişim sektörü% 102 yükseldi.
2010-2015 yıllarında teknoloji stoklarının piyasa durumuna bakıldığında, yukarı ve aşağı endüstriler arasındaki iletim süreci elektronik ekipmanla başlamış, yavaş yavaş yazılım içeriğine ve sahne uygulamalarına yayılmıştır. Teknoloji endüstrisi zinciri perspektifinden bakıldığında, bu dönemde teknoloji stokları pazarı, teknoloji endüstrisi zincirinin yukarı ve aşağı endüstrileri boyunca kademeli olarak aktarıldı ve yayıldı. Sırayla iletişim, elektronik, bilgisayar, medya ve yeni enerji otomobil endüstrileri oldu. Yaklaşık 10 yıl önce Apple endüstri zinciri Pazarda, elektronik komponent endüstrisi birdenbire ortaya çıktı, "İnternet +" uygulama terminali yaklaşık 14 yıl önce yükseldi, bilgisayar endüstrisi piyasaya öncülük etti ve 15 yıllık teknoloji endüstrisi zinciri tamamen patladı.Pazar, yeni enerji araçlarında iyi performans gösterdi.
2010-2012 : Apple'ın endüstriyel zinciri, donanım aygıtlarının ortaya çıkmasına öncülük ediyor. İPhone 3GS 2009'da Çin pazarına girdiğinden beri Apple, yurt içi akıllı telefon pazarının zirvesini hızla işgal etti ve akıllı mobil cihazlara olan talep patladı. Pazar, Apple endüstri zinciri boyunca aktarılıyor ve tema olarak çeşitli donanım cihazlarıyla yatırım fırsatları ortaya çıkmaya başladı. A-hisse pazarının genel zayıflığı ve oynaklığı bağlamında, Apple Endeksi 2010 yılı civarında Şangay Bileşik Endeksinden önemli ölçüde daha iyi performans gösterdi ve elektronik bileşenler endüstrisindeki ilgili teknoloji hisse senetleri hızla yükseldi. 2010'dan 2012'ye kadar, CITIC Elektronik endüstrisi% 8 artarken, Şangay Kompozit Endeksi aynı dönemde% -31 arttı. Çin'in elektroakustik sektörünün önde gelen kuruluşlarından Goertek'in hisse fiyatı 10, 11 ve 12 yılda% 198 / -% 12 /% 58 artarken, Şangay Kompozit Endeksi -% 14 / -% 22 /% 3 ile pazarın üzerinde performans gösterdi. Arkasında göz kamaştıran kârı var ... Son üç yılda ana şirkete atfedilebilen tüm A hisselerinin kümülatif net karı bir önceki yıla göre% 39,2 /% 13,4 /% 0,8 olurken, Goertek hisseleri% 176,8 /% 91 /% 71,8 oldu.
2013 : Olgun 3G teknolojisi, medya endüstrisinin hızlı gelişimini destekler. 2013 yılında, 3G teknolojisinin olgunlaşması ve akıllı mobil cihazların yaygınlaşmasıyla birlikte mobil internete rahat ve düşük maliyetli erişim mümkün hale geldi. Pazar yavaş yavaş yazılım içeriğine aktarıldı. Medyanın temsil ettiği çeşitli içerik endüstrileri, endeksteki artışa bağlı olarak güçlü bir gelişme sürecine girdi açık. Bunların arasında medya sektörü en belirgin performans sergiledi.Geleneksel medya şirketleri aktif olarak yeni medyaya dönüşüyor. 2013 yılında medya% 102 artarken, onu bilgisayarlarda% 76, iletişimde% 45, elektronik bileşenlerde% 42 arttı. Kümülatif net kâr, medya için% 24,5, iletişim için% 206, bilgisayarlar için% 15 ve elektronik bileşenler için% 56,4 oldu. Çevrimiçi oyunlar gibi içerik endüstrisinde gelişmekte olan sektörler ortaya çıktı. 2013 çevrimiçi oyun endeksi% 173 arttı. Mobil terminal oyun yazılımı şirketi Palm Fun Technology'nin hisse fiyatı% 397, Şangay Bileşik Endeksi% -7 arttı. Tüm A hisselerinin% 87,% 14,4'ü.
2014 : Geleneksel endüstrilerin ve İnternetin derin entegrasyonu. 2014'ten 2015'e kadar, yazılım ve donanım ekipmanı ve İnternet teknolojisi her geçen gün değişiyor.İnternet sahnesi uygulamaları filizlenmeye başladı ve geleneksel endüstriler İnternet'i "kucaklayan" dalgalarla karşılaştı. Mart 2015'te, mobil İnternet, bulut bilişim, büyük veri ve diğer teknolojilerin modern üretimle entegrasyonunun teşvikini vurgulayan ve e-ticaret, İnternet finansmanı ve endüstriyel İnternet'in hızlı gelişimini teşvik eden "İnternet +" hükümet çalışma raporuna yazılmıştır. Bilgisayar endüstrisinin Ocak 2014'ten Mayıs 2015'e kadar olan hızlı ve kapsamlı gelişimiyle "İnternet +" nın hızlı ve kapsamlı bir şekilde gelişmesiyle birlikte, bilgisayar endüstrisinin büyüme oranı, diğer endüstrilerden önemli ölçüde daha yüksek olan% 396'ya kadar çıkmıştır. Aynı zamanda, çeşitli geleneksel kuruluşlar, İnternet + finans ve İnternet + tıp pazarı gibi daha temsili endüstrilerin dikkatini çektiği dönüşüm ve iyileştirmeyi sağlamak için İnternet'i kullandı. 2014 / 1-2015 / 5 İnternet finansmanı kavram endeksi aynı dönemde% 555, Şangay Bileşik Endeksi% 118, temsilcisi İnternet finans medyası Oriental Fortune'un hisse fiyatı% 232, İnternet medikal lideri Weining Health'in hisse fiyatı 93 arttı Oriental Fortune ve Weining Health'in 2014 yılında kümülatif net karı, sırasıyla% 3213 ve% 52.51'e ulaştı ve tüm A hisseleri% 6.6 oldu.
2. Mevcut teknoloji döngüsü zaten gelişiyor
Amerika Birleşik Devletleri'nin 1980'lerdeki deneyiminden öğrenin, doğrudan finansmanı genişletin ve politikalarla endüstriyel dönüşümü destekleyin. "Makro Arkaplan: Büyükten Güçlüye, Öncelikli Yapıya - 1980 Dizilerinde Mevcut Çin Ekonomisine Karşı Amerika (1)" ve "Finans: Endüstriyel Yükseltmeyi Destekleyen Doğrudan Finansman - 1980'ler Dizisinde Amerika'ya Karşı Mevcut Çin (2)" Ancak, Çinin GSYİH büyüme oranındaki oynaklık, değişimden sonra düştü ve ekonomi büyükten güçlüe doğru yeni bir döneme girdi. 1980'lerde Amerika Birleşik Devletleri'nde olduğu gibi, endüstriyel yapı yükselmesi hızlandı. Bu dönemde ABD'nin endüstriyel yapı değişikliğinin iki ana özelliği, imalatın iyileştirilmesi ve Tüketim yükseltmesi. Ekonomik dönüşüm sürecinde, politikalar talep yönetiminden arz reformuna doğru değişmiş, endüstriyel yapının odağı üst düzey imalat ve yeni gelişen hizmet sektörlerine kaymış ve sermaye piyasası öz sermaye finansmanını genişletmiştir ve bu üç önemli rol oynamıştır. 1980'lerde Amerika Birleşik Devletleri'ne benzer şekilde, son yıllarda Çin, sanayi politikası odağını üst düzey üretime kaydırdı, endüstriyel yükseltmeyi destekledi, 5G ve yarı iletken yatırımını genişletti ve teknoloji endüstrisinin gelişimini desteklemek için güçlü bir şekilde doğrudan finansman geliştirdi. Mayıs 2015'te, Danıştay önümüzdeki on yıl için bilimsel ve teknolojik bir plan oluşturan "Made in China 2025" i ilan etti. Kasım 2017'de, Danıştay, geleneksel endüstrilerin İnternet aracılığıyla dönüşümünü ve iyileştirilmesini teşvik etmek ve ağ ekonomisinin geliştirme alanını genişletmek için "İnternet + Gelişmiş Üretimi" Endüstriyel İnternetin Geliştirilmesi Konusunda Yol Gösterici Görüşler yayınladı. Haziran 2018'de, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı ve Maliye Bakanlığı, Çin'in başlangıçta 2020 sonuna kadar endüstriyel bir İnternet altyapısı ve endüstriyel sistem kuracağını öneren "Endüstriyel İnternet Geliştirme Eylem Planı (2018-2020)" yayınladı. Ağustos 2019'da Danıştay Genel Ofisi, "Platform Ekonomisinin Standartlaştırılmış ve Sağlıklı Gelişmesini Teşvik Etmeye Yönelik Yol Gösterici Görüşler" yayınladı ve Bilim ve Teknoloji Bakanlığı, 5G gibi yeni nesil bilgi altyapısının inşasını hızlandırmak için "Ulusal Yeni Nesil Yapay Zeka Açık İnovasyon Platformlarının İnşasına Yönelik Kılavuzlar" oluşturdu. Yapay zeka ve gerçek ekonominin derin entegrasyonunu teşvik edin. Ulusal politikaların da desteğiyle teknoloji endüstrisi son yıllarda e-ticaret, mobil internet, bulut bilişim, büyük veri dahil olmak üzere "İnternet +", "Çin Malı 2025" den "Yapay Zeka", "Endüstriyel İnternet" e ve ardından "5G Sektörü" olarak değişti. Nesnelerin İnterneti ve Endüstriyel İnternet gibi endüstriler son yıllarda hızlı bir gelişme kaydetti. Amerikan deneyimi bize ABD'nin iyi gelişmiş bir sermaye piyasasına sahip olduğunu ve doğrudan finansmanın hakim konumda olduğunu ve bu nedenle Google, Apple ve Facebook tarafından temsil edilen lider yenilikçi şirketleri yetiştirdiğini söylüyor. Çin şu anda geleneksel bir ekonomiden yeni bir ekonomiye geçiyor ve finansman yapısı da Amerika Birleşik Devletleri'nden öğreniyor ve endüstriyel yapının iyileştirilmesini desteklemek için güçlü bir şekilde doğrudan finansman geliştiriyor. Geçmişte, dolaylı finansmanın hakim olduğu Çin'in finansal sistemi, gelişmekte olan teknoloji endüstrileri için yetersiz hizmet kapasitesine ve verimliliğe sahipti. Sonuç olarak, yerel olarak büyüyen "BATJ" şirketleri, denizaşırı ülkelerde halka açıldı ve A-hisse pazarını kaçırdı. 2019'da Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu oluşturuldu. Stratejik gelişmekte olan endüstriler için bir dizi sistemde cesur reformlar gerçekleştirmek, teknoloji endüstrileri için çoklu finansman kanalları sağlamak ve endüstriyel yapının iyileştirilmesini teşvik etmek. Hisse senedi fonlarının arz tarafında, Çin, emeklilik fonlarını yavaş yavaş piyasaya süren, orta ve uzun vadeli fonlar sunan ve kurumsal yatırımcıları güçlendiren Amerika Birleşik Devletleri'nden de öğrenmiştir.
Çin-ABD ticaret sürtüşmeleri, yerli ikameyi teşvik ediyor ve bilim ve teknoloji için toprak bereketli. Bu teknoloji döngüsünün yükselişinin bir diğer politika getirisi, Çin-ABD ticaret anlaşmazlığının neden olduğu yerel ikamedir. 2018 yılında başlayan Çin-ABD ticaret sürtüşmesi ile ABD, Çin mallarına yönelik ithalat vergilerini kademeli olarak artırırken, bilimsel ve teknolojik hammaddelerin Çin şirketlerine ihracatını da sınırlamaya başladı ve bu da bir dizi Çinli teknoloji şirketinin hammadde tedarikinde belirsizliğe neden oldu. Zorlu dış ortamla karşı karşıya kalan Huawei gibi teknoloji şirketleri, elektronik hammaddeleri ithalattan iç talebe kaydırmaya başladılar, bu da yerli elektronik bileşenlere olan talebi artırdı.Kısa vadede, Çin-ABD ticaret anlaşmazlığı Çin'in teknoloji endüstrisinin gelişimini vurdu, ancak orta vadede teşvik etti. İç pazar, yerli teknoloji üretim endüstrisinin gelişimini destekler. Huawei'yi örnek alalım: Huawei, sektörden kamuoyunda büyük ilgi gören 2019 Geliştirici Konferansı'nda kendi geliştirdiği işletim sistemi "Hongmeng" i piyasaya sürdü. Android / Linux ve iOS sistemlerinden farklı olarak Hongmeng, tüm senaryolar için yeni bir mikro çekirdek tabanlı dağıtılmış işletim sistemidir. Huawei'nin Ekim 2019'daki 2019 Küresel Mobil Geniş Bant Forumu'nda, Huawei'nin 5G ürün grubu başkanı Yang Chaobin, Huawei'nin 5G ticari sözleşmelerinin 60'ı aştığını ve sevkiyat sayısının 400.000 modüle ulaştığını söyledi. Huawei'nin kurucusu ve başkanı Ren Zhengfei, yabancı medyaya verdiği bir röportajda, Huawei'nin en gelişmiş ekipmanlarının çoğunun artık Amerikan parçalarına sahip olmadığını, kendi parçalarıyla değiştirdikten sonra, ekipman verimliliğinin Amerikan parçalarının orijinal kullanımına kıyasla% 30 arttığını söyledi. Pazar performansı açısından bakıldığında, Huawei'nin endüstri zinciriyle ilişkili şirketlerinin hisse senedi fiyatları 2019'da% 115,0 Hız, Fei Rongda% 90,8, Luxshare Precision% 238,2 ve Ziguang Guowei% 76,2 ile önemli ölçüde arttı. Endüstriyel iklim verileri, ticaret sürtüşmelerinin artmasıyla birlikte teknoloji şirketlerinin ithalatlarının yurtiçi talebe döndüğünü ve kümülatif yarı iletken hammadde ithalat hacminin Ocak 2018'deki% 28,8'den Aralık 2019'da% -8,5'e düştüğünü gösteriyor. Yarı iletken cihazlar veya entegre devreler üretmek için kullanılan makine ve ekipman Kümülatif ithalat sayısı Ocak 2018'deki% 58,4'ten Aralık 19'da% -28,5'e düştü ve yerli elektronik bileşenlerin satışı 2017'nin ilk çeyreğindeki 95,43 milyar yuan'dan 2019'un üçüncü çeyreğinde 200,17 milyar yuan'a çıktı. Devletin bilim ve teknoloji endüstrisine politika desteği ve Çin-ABD ticaret anlaşmazlığının getirdiği fırsatların üst üste binmesi, bilim ve teknoloji endüstrisinin bu yükselişinin politika temettüleridir. Çinin son on yıldaki endüstriyel gelişimine bakıldığında, Çinin en büyük avantajı 1,4 milyar nüfuslu iç pazardır. Gree Electric, Wanhua Chemical, Sany Heavy Industry ve Conch Cement gibi önde gelen şirketler de son on yılda iç pazarı sürekli gelişim için kullandı. büyümek. Öte yandan, teknoloji sektörünün, iç politika temettüleri ve dış baskı altında iç pazar talebini yakalayarak hızlı bir yükselişe geçmesi bekleniyor.
5G Yeni bir teknoloji döngüsüne liderlik eden ilk aşama, esas olarak donanımdır. Bilim ve teknoloji endüstrisinin teknolojik döngüsü belirgin özelliklere sahiptir Genel kural, her on yılda bir büyük bir teknolojik yeniliğin meydana gelmesi ve bu dönemde birkaç küçük döngü üst üste getirilmesidir. Uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, İnternet 1990'larda gelişmeye başladı ve bilgisayarlar giderek popülerleşti. 1994'te Mosaic tarayıcısının ve World Wide Web'in ortaya çıkışı İnternetin kamuoyunun dikkatini çekmesine neden oldu. Sonra 1995'ten 2001'e kadar Amerikan şirketlerinin temsil ettiği portallara talep geldi. Yıl boyunca, ABD hisse senedi piyasasında bir dizi internet şirketinin hisse fiyatları yükselmeye devam etti ve sonunda 2000 yılında "Tech Internet Bubble" da sona erdi. 2000 yılı civarında, bilgisayarlar ve cep telefonları da dahil olmak üzere donanım terminalleri sivil kullanım için yaygın olarak kullanılıyordu ve İnternet çöküyordu. 2002'de China Mobile, ülke çapında resmi olarak GPRS hizmetlerini başlattı. 2006'da, China Mobile Internet, mobil QQ ve mobil akış gibi işlevsel uygulamalar ortaya çıktı. Medya için bağımsız mobil oyunlar ve mobil çevrimiçi oyunlar başladı. 2010 yılı civarında akıllı telefonların gelişimi hızlanmış, 3G ve 4G uygulaması ile orijinal PC tarafı uygulamaları mobil tarafa taşınmaya başlanmış, sosyal ağ, video, ses ve video, mobil oyunlar gibi uygulama senaryoları tam anlamıyla tanıtılmıştır. İleriye baktığımızda, 5G ile temsil edilen yeni bir teknoloji döngüsüne girmemiz bekleniyor. 5G, 13. Beş Yıllık Plan, "Çin Malı 2025", "Geniş Bant Çin" stratejisi ve "İnternet +" planı için önemli bir altyapıdır. 2G'den 4G'ye, verimlilik ve güvenlikte bir gelişmedir. 1G ve 2G, iletişim gereksinimlerine odaklanırken, 3G ve 4G, video gereksinimlerine kaymaya başladı ve 5G, iletişimi her şey bağlantısına genişletecek ve gelecekteki VR / AR, akıllı şehirler ve endüstriyel İnternet ile yüzleşecek. , İnsansız sürüş ve diğer birçok alan. "5G Ekonomik ve Sosyal Etki Beyaz Kitabı" na göre, 2030'da 5G'nin yönlendirdiği doğrudan çıktı ve dolaylı çıktı sırasıyla 6,3 trilyon yuan ve 10,6 trilyon yuan'a ulaşacak. Doğrudan üretim açısından, 2020'de 5G'nin resmi ticarileştirilmesinden başlayarak, doğrudan üretimde yaklaşık 484 milyar yuan artması bekleniyor; bu, sırasıyla 2025 ve 2030'da 3,3 trilyon yuan ve 6,3 trilyon yuan'a yükselecek. Bileşik büyüme oranı% 29'dur. Mevcut ilerlemeden yola çıkarak, China Telecom Tianyi Cloud, yeni bir China Telecom 5G bulut entegre yönetim platformu yayınladı ve China Telecom ve China Unicom, "5G Ağı Ortak Yapım ve Paylaşım Çerçevesi İşbirliği Anlaşması" nı imzaladı. İki iletişim devi, ağ kalitesini artırmak için işbirliği yaptı ve verimli bir şekilde 5G ağları kurdu. İş tecrübesi. Huawei, enerji sektörünün zekaya doğru gelişmesine yardımcı olmak için 5G ve AI tabanlı yenilikçi çözümler yayınladı. GSA tarafından yayınlanan "Eylül 20195G Terminal Raporu", dünya çapında 415G cep telefonu da dahil olmak üzere 129'dan fazla 5G terminal cihazının piyasaya sürüldüğünü gösteriyor. Sürüm ilerlemesi piyasa beklentilerini aştı. "5G cep telefonları" 2020 değişiminin temel satış noktası haline geldi. 2019'un ilk üç çeyreğinde endüstriyel iletişim sektörünün gelişmesine göre 5G ticarileşmesi iyi başladı. 19 Eylül sonu itibariyle üç temel telekomünikasyon şirketi ülke çapında 80.000'den fazla 5G baz istasyonu açtı. 5G yapısının kademeli olarak hızlanması, iletişim endüstrisi zincirinin performansının iyileştirilmesine yardımcı olacaktır.
5G Orta ve geç aşamalarda, yazılım yeniliğine olan talep yönlendirilecek ve sonunda her şey birbirine bağlı ve yapay zeka olacaktır. 5G'nin en devrimci önemi, endüstri, tıbbi tedavi ve ulaşım gibi dikey endüstrilerin çeşitlendirilmiş iş ihtiyaçlarını karşılamak için endüstriyel tesisler, tıbbi ekipman, ulaşım vb.İle entegrasyonunda yatıyor, sistem entegrasyonu ve endüstri çözümleri, büyük veri uygulamaları ve IoT platformları dahil Çözümler, katma değerli hizmetler ve endüstri uygulamaları, vb. Nihayet her şeyin birbirine bağlanmasını gerçekleştirir.Geri dönüp bakıldığında, 3G ve 4G ağlarının inşasından sonra değiştirme ihtiyacına benzer şekilde, ardından mobil oyunlar, video, İnternet + gibi uygulama senaryoları uygulanır. 5G ağ inşaatı tamamlandıktan sonra, Cep telefonu pil ömrü, çipler ve kameralar için daha yüksek gereksinimler, ilgili donanım gereksinimlerini yönlendirmek için ortaya konulacaktır. Daha sonra, AR \ VR, sürücüsüz sürüş ve endüstriyel İnternet gibi uygulama senaryoları da kademeli olarak kullanıma sunulacak. Geleceğe bakıldığında 5G, yapay zeka ve büyük veri, mobil endüstride akıllı bağlantılar kurma sürecinde önemli bir rol oynayacak. Global System for Mobile Communications Association (GSMA) tarafından önerilen Intelligent Connectivity, 5G, AI ve büyük verinin işbirliğine dayalı olacak. Sözde akıllı bağlantı iki seviyeye sahiptir, biri 5G ve Nesnelerin İnterneti'nin getirdiği bağlantı seviyesi, diğeri ise yapay zeka ve büyük verinin uygulanmasına dayanan akıllı seviyedir. Özellikle dikey endüstri uygulamaları ile entegre olurken, insan beyninin bilgi işlem gücüne güvenmek yeterli olmaktan uzaktır.Sadece yapay zeka teknolojisine ve 5G'nin getirdiği yüksek hız ve düşük gecikme yeteneklerine büyük veri toplayarak güvenebilir, Temizleme, modelleme ve geri bildirim gibi yöntemler, kullanıcıların içeriği kullanma ve tüketme şeklini tamamen değiştirir ve endüstri uygulamalarını ve süreç yeniden şekillendirmeyi güçlendirir. 5G ve Nesnelerin İnterneti'nin fırsatları, işletmelerin ademi merkeziyetçiliğe ve uç bilgi işlemlere dönüşümünü teşvik edecek, bu da telekom operatörlerinin ve bulut hizmeti sağlayıcılarının çok çeşitli kurumsal sektörlere hizmet sağlamada ve gelişmiş bağlantılar ve analizler yoluyla bir rekabet ve işbirliği durumuna girmesine izin verecektir. Operasyonları kapsamlı bir şekilde yeniden düzenlemek için.
3. Hangi teknoloji segmentleri aktarılıyor?
Teknoloji endüstrisi zincirinin özellikle donanım tarafında karlılığı önemli ölçüde toparlandı. Çin'in A-share teknoloji endüstrisinin evrimini ve hisse senedi fiyatı yayılımı yasasını gözden geçiren ve 5G teknolojisinin olgun uygulaması ve yeni enerji araçlarının tanıtımı ile ABD'nin bilim ve teknolojinin 1980'lerdeki tarihsel deneyiminden yararlanarak, teknoloji endüstrisi zinciri, donanım-donanım-içerik-yazılım-uygulamasına dayanacaktır. Sırasıyla senaryolar ortaya çıktı. Bir önceki raporumuz olan "Konuşma Tarzı: Qingping-20190710 Sonunda Rüzgar Yükseliyor" da teknoloji temsilcilerinin önümüzdeki 2-3 yıl içinde büyümesinin tam anlamıyla hakim olacağını öne sürdü. 2019'un üçüncü üç aylık raporundaki verilere bakıldığında, teknoloji endüstrisi zincirinin donanım tarafının karlılığı, özellikle elektronik ve iletişim, önemli ölçüde toparlandı. 2019Q3 / 2019Q2 / 2019Q1'de CITIC birinci seviye endüstrisindeki teknoloji endüstrisi zincir endüstrisinin kümülatif net karı, yıllık 0,56'dır. % /% 29,8 /% 53,8, iletişim% 182,8 / -% 51,9 /% 313,4, elektronik bileşenler% 0,69 / -% 11,0 / -% 15,4 ve ortam -% 42,6 / -% 54,8 / -% 22,7. Yıllık rapor tahmin verileri ayrıca, teknoloji endüstrisi zincirinin karlılığının önemli ölçüde toparlandığını da gösteriyor. 31 Ocak 2020 itibarıyla GEM'de borsada işlem gören şirketlerin% 94'ü 2019 yıllık rapor tahminini açıkladı.Yıllık rapor tahminine göre, GEM kurulunun 2019 yıllık raporundaki kümülatif net karı yıllık% 67,6 Ve 19Ç3 / 19Ç2 -% 5,9 / -% 21,3. Endüstri dağıtımı perspektifinden, ChiNext esas olarak TMT'nin üç endüstrisinde, ilaç ve güç ekipmanında ve yeni enerjide yoğunlaşmıştır. GEM'in ilk üç çeyreğinde ana şirkete atfedilebilen net kar açısından, GEM'in mevcut toplam piyasa değerinden (2020/1/31 itibariyle) TMT% 23,3, ilaç% 23,7, güç ekipmanı ve yeni enerji% 10,3 olarak gerçekleşti. Bir perspektiften bakıldığında, TMT% 38.9, tıp% 19.8 ve güç ekipmanı ve yeni enerji% 9.6 idi.
Teknoloji endüstrisinde bilgisayar ve medya fonlarının tahsisi nispeten düşüktür. Çeşitli sektörlerdeki kurumlar tarafından tutulan verilere bakıldığında, TMT'nin 19Ç4 fon stoklarındaki piyasa değeri (Hong Kong hisse senetleri hariç) bir önceki aya göre 1,9 puan artarak% 22,4'e yükseldi ve 2013'ten bu yana ortalama% 21,8'in üzerinde. Bunlar arasında, medya oranı bir önceki aya göre 1,6 puan artarak% 3,8'e yükseldi ve 2013'ten bu yana ortalama% 4,5 olan değerin altında; elektronik yüzdesi bir önceki aya göre 1,2 puan artarak% 12,6'ya yükseldi, şu anda rekor bir yüksek; bilgisayar yüzdesi 1,4 puan düştü. 2013'ten bu yana% 7,9 olan ortalama değerin altında% 3,6'ya; iletişim oranı 0,5 puan artarak% 2,4'e yükseldi, 2013'ten bu yana ortalama% 2,3 olan değerin altında ve şu anda tarihi zirvede. Halka açık piyasa değeri (Şangay ve Shenzhen 300) ile karşılaştırıldığında, elektronik bileşenlerin orantısı yüzde 5,7 (6,8) puan ve medya aşırı tedarik oranı yüzde 1,2 (2,2) puan fazladır. Teknoloji sektörünün 2020 yılında kümülatif net kârının iletişim için% 30, elektronik için% 20, bilgisayarlar için% 20 ve medya için% 20 olacağını tahmin ediyoruz. 2020/2/14 itibarıyla ilgili PEG 1,2 kat, 2,6 kat, 3,0 kat ve 1,6 kat olacaktır.
Donanım-yazılım-içerik-uygulama senaryoları yasasına göre, bilgisayar, medya ve yeni enerji sektörü zinciri gelecekte de gelişmeye devam edecek. 2019'da Şangay Bileşik Endeksi% 22,3 artarken, teknoloji sektörü aynı dönemde göz alıcı bir şekilde yükseldi: elektronik% 72,2, bilgisayar% 47,5, iletişim% 30,5, medya% 24,6 ve GEM endeksi% 43,8. Hisse fiyatlarının farklılaşması temel olarak temel farklılıklardan kaynaklanmaktadır.Huawei'nin temsil ettiği 5G ekipman yapımı ve yerli ikame talebinden etkilenen TMT sektöründeki donanım tarafının performansı önemli ölçüde artmıştır. Alt bölümlerin performansı konsept endeksindeki büyümeye dayanmaktadır. 2019'daki büyüme oranı en yüksek seviyededir. UWB endeksi% 133,7 (19Ç3 yıllık kümülatif net kar% 206,7), radyo frekansı ve anten endeksi% 95,3 (% 52,8), yüksek frekans PCB endeksi% 85,5 (% 38,3), baz istasyonu endeksi% 79,5 (% 781,8) bulunmaktadır. Bir önceki bölümde teknoloji endüstrisinin teknoloji döngüsünün özelliklerini analiz ettik. Yaklaşık 10 yıl içinde büyük değişikliklerin ortasında genellikle birkaç küçük iyileştirme döngüsü vardır. 5G'nin yeni bir teknoloji döngüsünü tetiklemesinin beklendiğine inanıyoruz. 2019'un temel nedeni donanım ekipmanlarının performansındaki iyileşme ve stok fiyatlarındaki artış. Deneyim turu: donanım-yazılım-içerik-uygulama senaryoları. 5G temel ağının tamamlanmasıyla diğer alanlar kademeli olarak gelişecektir.Haitong endüstri analistleri ile iletişimle birlikte bilgisayar, medya, yeni enerji endüstrisi zinciri ve diğer sektörlerin performans göstermeye devam edeceğine inanıyoruz. .
5G sektörü bilgisayarlara doğrudan fayda sağladığı için altı uygulama senaryosu şunları içerir: video uygulamaları, akıllı sürüş, eğitim, tıbbi bakım, akıllı evler ve her yerde bulunan güçlü Nesnelerin İnterneti. Bunlar arasında VR (akıllı ev), Araçların İnterneti (otomatik sürüş) ve video gibi uygulamalar hızla hayata geçirildi. Trafiğin hızla artmasıyla karşı karşıya kalan operatörlerin, büyük veri trafiğinin işlenmesi ve depolanmasıyla başa çıkmak için sunucu satın almak üzere veri merkezleri (IDC) inşa etmeleri gerekir.Sunuculara ve IDC endüstrilerine olan talebin artması bekleniyor. 5G trafiğinin patlaması, büyük veri uygulamalarının ve teknolojilerinin hızlı gelişimi ve ülkenin bilgi güvenliğine olan yüksek ilgisi, ağ görselleştirme endüstrisi için sürekli gelişim ivmesi sağlamıştır. Kısa vadede, salgından etkilenen, çoğu şirketin uzak ofisi ve eğitim endüstrisindeki çevrimiçi öğretimi, uzak iş birliğine dayalı ofis talebinde önemli bir artışa yol açtı.Çevrimiçi uygulamalar daha popüler hale geldi ve endüstri penetrasyon oranı da arttı.Bu süreçte, kullanıcılar bulut bilişim sanallaştırma ve genelleme konusunda daha bilinçli hale geldi. Acil durumlarda diğer özelliklerin güvenilir ve uygun şekilde anlaşılması, gelecekte bulutlaştırma ve SaaS hızını artıracaktır.Ayrıca, bu salgın önleme ve kontrolünde büyük veri ve şebeke yönetiminin değeri de vurgulanacaktır. Büyük veri, bulut bilişim vb. Yeni teknolojilerin kamu güvenliğiyle ilgili acil durumlar üzerinde etkili bir etkisi vardır ve müteakip ilgili uygulama alanlarının yapımının hızlanması beklenmektedir. Haitong bilgisayar endüstrisi analistleri, 2019/20 yılındaki bilgisayar net karının yıllık büyüme oranının sırasıyla% 10 /% 20 olacağını tahmin ediyor.
Medyanın 5G uygulama tarafı, bulutta oyun oynama, bulut VR ve ultra yüksek çözünürlüklü videoya odaklanmaya değer. Teknolojik yenilik, içerik endüstrisinin reformunun ve patlamasının temelidir. 5G ve bulut bilişim gibi teknolojilerin ortaya çıkmasıyla, medya içeriğinin yeni platform kâr paylarına yol açması bekleniyor. 3G / 4G döneminde, mobil oyunların, canlı yayınların, mobil pazarlamanın ve diğer endüstriyel biçimlerin yükselişi ortaya çıktı.Güncel 5G lisansları verildi ve uygulama terminalinin büyük ölçekli uygulaması hemen köşede. Salgından etkilenen sakinler, Bahar Şenliği tatilinin etkisiyle birlikte evde daha fazla zaman geçiriyor ve mobil oyun kullanıcılarının kullanımı zaman zaman artıyor, bu da oyunların şarj miktarında artışa neden oluyor. Baş oyun üreticileri, güçlü drenaj yetenekleri ve oyun IP birikiminden önemli ölçüde yararlandı. IOS oyunu en çok satanlar sıralamasına bakıldığında, Bahar Şenliği sırasında, Tencent ve NetEase'deki iki büyük oyuncunun en iyi 10 IOS en çok satanlarının çoğunu oluşturduğu görülebilir. 24 Ocak'tan 31 Ocak'a kadar olan dönemde, IOS ücretsiz listesindeki ilk 10 satranç ve kart oyununun indirmeleri günde ortalama% 8,8 arttı. Kullanıcı süresi ve yeniden doldurma miktarındaki genel artışla birlikte ürün akışının önemli ölçüde artması beklenmektedir. Haitong medya sektörü analistleri, medyanın 2019/20 için net kar büyüme oranının zarar / yıllık% 30 olacağını tahmin ediyor.
Tesla'nın Çin'in yeni enerji endüstrisi zincirinin dönüşümünü ve iyileştirmesini yükseltmesi bekleniyor. Tesla geçtiğimiz günlerde 2019 mali raporunu açıkladı. 2019'da Tesla'nın yıllık geliri, geçen yılın aynı dönemindeki 21.46 milyar ABD dolarının üzerinde olan 24.578 milyar ABD doları oldu. Yıllık net zarar 862 milyon ABD doları oldu ve bu, geçen yılın aynı dönemindeki 976 milyon ABD doları kaybından daha yavaştı. Tesla'nın 2019 yılında Şangay'da inşa edilen süper fabrikasının resmi olarak işletmeye alınması, şirket için kritik dönemde önemli bir destek. Yerelleştirmeden sonra, yerelleştirme oranı arttıkça, Çin üretim maliyetleri Amerikan markaları ve teknolojileriyle birleştirilir. Bir yandan Tesla'nın maliyetleri düşüyor ve fiyat düşüşü satışları daha da artırıyor. Daha da önemlisi Tesla kullanıyor Çin'in yerelleştirilmiş tedarik zincirinin avantajları, yerel yeni enerji bileşeni üreticilerinin talebini kademeli olarak yönlendirecek ve yerel yeni enerji endüstrisi zincirinin optimizasyonunu ve yükseltilmesini teşvik edecektir. Orta ve uzun vadede, yeni enerji sübvansiyonlarının düşüşünün arka planı altında, çift puan politikası geçişi politika seviyesinden gerçekleştirecek, endüstrinin gelişimini kuvvetli bir şekilde teşvik edecek ve endüstrinin orta ve uzun vadeli kalkınma alanını açacaktır. Haitong Power ve New Energy endüstri analistleri, yeni enerji endüstrisi zincirinin 2019/20 net kar büyüme oranının sırasıyla -% 15 /% 15 olacağını tahmin ediyor.
risk uyarısı: Beklenenden daha yüksek: salgın hızlı ve etkili bir şekilde kontrol ediliyor ve ülke içi reformlar kuvvetli bir şekilde destekleniyor; beklenenden daha düşük: salgının yayılmasının belirsizliği arttı ve Çin-ABD ticari ilişkileri kötüleşti.
