Hem hücum hem de savunma, boğa ve ayının uzun vadeli değer tabanını sabitliyor
1. Hong Kong hisseleri zayıfken bir hisseler güçlü mü? Bunun hakkında düşünmek gerekmeyebilir!
Bazıları, bu yılki borsanın "N" şeklinde bir eğilim göstereceğini söylüyor ki bu zaten teyit edilmiş durumda. Bu yılın başından bu yana, 19 Nisan'dan önce, küresel borsalar iyi performans gösterdi ve A-hisse piyasası, 2018'in "ayı benzeri" seyrini değiştirerek yükselen bir fiyatlar dalgasını da başlattı. Shenzhen Bileşen Endeksi, ChiNext Endeksi, CSI 500, CSI 300 ve CSI 100 gibi başlıca A hisse endeksleri yıl içinde% 30'dan fazla arttı. Ancak, 1 Mayıs'tan önce ve sonra, pazar keskin bir şekilde değişti ve nadiren büyük bir şok yaşandı. Şangay Endeksi, 1 Mayıs'tan sonraki ilk işlem gününde% 5,58 düştü ve üç yıldan fazla bir süredir en büyük düşüşü yaşadı, ardından yaklaşık 400 puan düşmeye devam etti ve 2.900 puanın altına düştü. 11 Mayıs Cuma gününe kadar piyasada derin bir V toparlanması yaşandı. Artış gün boyunca% 3'ün üzerinde gerçekleşti. Öte yandan, Hong Kong hisse senetleri biraz düşük seviyeli de olsa, 4,19'dan 5,13'e düşüş A hisselerininkinden önemli ölçüde daha küçüktü.
A hisselerinin yeniden ayarlama piyasasına girme ihtimali göz önüne alındığında, akıllı yatırımcılar bir kez daha savunma yeteneğini para kazanma yeteneklerinin temeli olarak görüyorlar. Bu tür talepler bir kez daha nihai yatırım konusuna yol açtı: Değer yatırımı için, iyi bir yatırım hedefinin para kazanıp kazanamayacağı, hedefin kalitesine ek olarak, bir diğer önemli koşul ucuzdur. Orta ve uzun vadede, Şangay, Hong Kong ve Shenzhen pazarlarında mevcut düşük değerli döner yatırım, savunma karşı saldırıları için iyi bir seçim haline geldi!
Tablo 1: Yıl boyunca Temel Geniş Bazlı Endeks getirileri
Veri kaynağı: Rüzgar, 2019.5.13
Bu noktada, A hisselerine kıyasla, çoğu Hong Kong hisse senedi gerçekten ucuzdur! İnanma? Aşağıdaki şekle bakıldığında, Hang Seng Endeksi ve Hang Seng Eyaletine ait İşletme Endeksinin değerlemeleri, ana akım A-hisse geniş tabanlı endeksten daha düşük. En düşük değerlemenin Şangay, Hong Kong ve Shenzhen Değer Endeksi olduğunu belirtmekte fayda var! Üç yerde hisse senedi seçme, düşük, orta ve düşük seçme gücünün olduğu görülmektedir.
Şekil 1: Pazar ana akım endeks değerlemelerinin karşılaştırması
Veri kaynağı: Rüzgar, 2019.05.13
İşte popüler bilim için en sezgisel bir başka referans göstergesi - Hang Seng AH hisse senedi prim endeksi. Endeks ne kadar yüksekse, A-hisseleri H-hisselerine göre o kadar pahalı ve sözde prim o kadar yüksek. Geçtiğimiz 10 yıla göre AH hisse senedi prim endeksinin ortalama değeri 110-120 arasındadır. Basitçe ifade etmek gerekirse, A hisseleri, makul bir aralık olan H hisselerinden% 10 ila% 20 daha pahalıdır.
Temel kavram bilimi sona erdi. Hang Seng AH Premium Endeksinin son altı aydaki eğilimine bir göz atalım. Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, endeks şu anda 122 puanın üzerinde ve son altı ayda, hatta geçen yıldaki en yüksek seviyede.
Şekil 2: Bu yıl Hang Seng AH hisse senedi prim endeksinin K-çizgi grafiği
Veri kaynağı: Rüzgar, 2019.5.13
Yukarıdaki bilgi noktalarını hatırlayın ve A-hisse pazarındaki ilgili hisse senetlerinin, Hong Kong hisse senetlerinden ortalama olarak% 22 daha pahalı olduğunu açıkça belirtin! Açıkçası, değerleme perspektifinden, Hong Kong hisse senetlerine yatırım yapma fırsatları artık daha iyi. İyi bir hisse senedi seçmekten daha önemli olan, iyi bir fiyata sahip olmaktır.Herkes, kaliteyi ve düşük fiyatı sevmeyen anlayışlı bir kişidir.
2. Kurumsal fonları takip edin ve gönül rahatlığıyla kapalı bir oyuncu olun
Değerleme faktörlerine bakılmaksızın, Southbound Stock Connect'in açılmasından bu yana, Hong Kong borsasının refahına da katkıda bulunan büyük miktarda sermaye güneye gitti. İyi performans gösteren büyük mavi hazırlıklar kurumlar tarafından tercih edilirken, küçük hacimli stoklar ve performans göstermeyen hurda stoklar soğuk işlem görmektedir. Hong Kong hisse senetlerinin kurumsal yatırımcıların hakim olduğu bir pazar olduğunu biliyoruz ve kurumsal yatırımcılar ile perakende yatırımcılar arasındaki en büyük fark, hisse senedi seçiminin temelleri sabitleyeceği ve iyi temellere sahip yüksek kaliteli şirketlere yatırım yapma konusunda iyi olacağıdır. Diğer bir deyişle, Kurumsal yatırımcılar spekülasyon değil değer yatırımları yaparlar. Bu, iniş ve çıkışları kovalamayı seven A-hisse perakende pazarından çok farklıdır, bu nedenle, sıradan yatırımcılar Hong Kong hisse senetlerinin düzeninden para kazanmak istiyorsa, kurumsal fonları takip etmek daha iyi bir seçimdir.
Hong Kong hisse senedi yatırımı eskiden kurumsal yatırımcıların patenti idi. Bugün, bireysel yatırımcılar da güneye bağlı ticarete katılabilirler, ancak yine de yüksek bir eşik var - bireysel yatırımcıların menkul kıymet hesaplarındaki ve sermaye hesaplarındaki toplam varlıklar 500.000 RMB'den az olmamalıdır ! Bu, sınırlı paraya sahip birçok insanı caydırır. Şangay, Hong Kong ve Shenzhen değer fonlarının temelde bir eşiği yoktur. Piyasada doğrudan hisse senedi olarak ticaret yapabilirler ve piyasa dışındaki tüm büyük kanallardan abone olabilirler. Küçük ve orta ölçekli perakende yatırımcıların Şangay, Hong Kong ve Shenzhen pazarlarında düşük değerli döner yatırıma katılmalarının en önemli yolu budur. En iyi seçim. Sadece bu değil, Şangay-Hong Kong-Shenzhen fonları da Şangay, Hong Kong ve Shenzhen pazarlarında esnek bir şekilde geçiş yapabilir ve bu da ilgili fonların getirileri artırma potansiyelini artırır.
19 Nisan 2019 itibarıyla, Şangay Bileşik Endeksi yıl içinde kümülatif% 31,15 artış gösterdi ve Hang Seng Endeksi yıl içinde birikimli% 15,93 artış gösterdi.
13 Mayıs 2019 itibarıyla, Şangay Bileşik Endeksi yıl boyunca kümülatif% 16,43 artış gösterdi ve Hang Seng Endeksi yıl boyunca kümülatif% 10,46 artış gösterdi.
Hızlı koşmanın ille de güçlü olmadığı ve tökezlemenin derin iç güç olduğu görülebilir. Bu yıl Hong Kong hisselerine yatırım yapan fonların genel performansı A hisselerine göre daha zayıf olsa da, A hisselerinin son zamanlarda sürekli olarak ayarlanması herkes için bir uyandırma çağrısı olarak görülebilir. Diğer bir güncel gösterge de akıllı fonların kuzeye dönük sermayesidir Nisan ayının son işlem gününde, net çıkış 547 milyon yuan ve Nisan ayındaki net çıkış tek bir ayın ikinci en yüksek seviyesi olan yaklaşık 18 milyar yuan oldu. Hızla ve hızla yükselen değerlemeler hızla artmıştır ve A hisselerinde ayarlamalar kaçınılmazdır. Nispeten ucuz olan Hong Kong hisse senetleri, kesinlikle dört gözle beklemeye değer.
Gelecekte, Şangay, Hong Kong ve Shenzhen gibi üç pazara yatırım yapmak kaçınılmaz olarak genel eğilim olacaktır.
3. Gerçekten de tüm ağda değer yatırımının ilk temeli!
Bu şok dalgasından önce, A-hisse piyasasının hızlı yükselişi makul "yavaş boğa" aralığını çok aştı ve üst üste binen ilk çeyreğin büyümeyi sürdürme gücü çok büyüktü, bu da yatırımcı beklentilerinde çok fazla artışa neden oldu. Parasal genişlemenin hafif zayıflaması gibi yeni kötü haberlerle karşılaşıldığında, A-pay piyasasının baskıya dayanma kabiliyeti çok zayıftır ve merkezi bir aydınlatma oluşturur. Temellerin restorasyonunun başarılması uzun zaman alacaktır ve öz sermayenin orta ila uzun vadeli tahsis değeri hala düşük değerlemelerle belirlenir. Yatırımın odaklanması gerekiyor.İyi bir temel arıyorsanız, bunun üzerine gitmeyin. Ucuz son söz ve değer yatırımı doğru yoldur. Örneğin, geçen yıldan beri ilçe sahibinin evinin değer fonuna yatırım yapmaya karar verdim ve gelir nispeten tatmin edici. Buna inanmıyorsanız, aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi geçmiş kazanç verilerine bakalım.
Şekil 3: S&P Shanghai, Hong Kong, Shenzhen ve China Enhanced Value Index'in diğer ana akım endekslerle karşılaştırılması
Veri kaynağı: Rüzgar, 2019.5.13
Açıkçası, değer fonu (S&P Shanghai, Hong Kong, Shenzhen ve Çin Gelişmiş Değer Endeksi) tarafından izlenen endeks, A-hisselerinin ve H-hisselerinin ana akım kıyaslama endekslerinden daha iyi performans gösterdi. Yatırımın değeri hakkında daha fazla şey söylememe gerek yok.
Değer fonu tarafından izlenen endeks ile Şangay ve Shenzhen piyasalarındaki tüm çekirdek A-hisse endeksleri arasındaki performans karşılaştırmasına her zaman diliminde bir göz atalım (sütun gözlem renk ölçeği).
Tablo 2: A payı çekirdek endeks aralığı yükseliş ve düşüş
Veri kaynağı: Rüzgar, 2019.05.13 itibarıyla
Tablo verileri hala çok sezgiseldir. 2638 noktalı sigortanın dibinden bu yana, 26 A-hisse çekirdek endekslerinin ortalama yükseliş ve düşüşü% -1,38 ve medyan yükselme ve düşüş% -8,16'dır. Bunların arasında en iyi performans gösteren geniş tabanlı endeks Hisse senedi 100 ve SSE 50'nin kazançları% 40'ı zar zor aşarken, değer endeksi büyüdü ve% 60,87 artış gösterdi! Sigorta dibi, son 3 yıl, son 5 yıl ve son 10 yıldan bu yana geçen dört zaman aralığında, değer endeksinin aralık artışı her zaman ilk oldu ve tüm A-hisse çekirdek endekslerinden daha iyi performans gösterdi.
Elbette sadece iniş çıkışlar konusunda titiz değilim, risk durumuna her zaman tekrar bakmam gerekiyor, bu yüzden bu indekslerin maksimum düşüşünü aynı aralıkta çektim, sonuçlar Tablo 3'te gösteriliyor.
Tablo 3: A payı çekirdek endeksinin en büyük dezavantajı
Veri kaynağı: Rüzgar, 2019.05.13 itibarıyla
Sonuç da sert: Bu dört zaman diliminde, değer endeksi Diaoyutai Durumunda sıkıca oturuyor. Sigorta tabanından bu yana, A-hisse çekirdek endeksinin ortalama maksimum geri çekilmesi% -38.98 ve değer endeksinin maksimum geri çekilmesi sadece% -19.19'dur, bu yarıdan azdır. Düşmeye karşı direnç apaçık ortadadır.
Özenli araştırmalardan sonra, değer fonunun stok seçim stratejisi ve hazırlanma yöntemi, en mükemmel düşük değerli dönüşümlü yatırım stratejisidir. Şangay, Hong Kong ve Shenzhen'deki hisse senedi seçimi tek pazar risklerinden kaçınıyor Değerleme, iki şehri ve üç şehri geride bırakabilir, Endeks değerlemesi, Şangay, Hong Kong ve Shenzhen'deki üç pazardaki tüm stratejik endeksler arasında en düşük seviyededir Tüm hisse senetleri, bankalar ile karşılaştırılabilir bir temettü oranına sahip istikrarlı performans artışına sahip mavi çipli hisse senetleri ve en güçlü olanın hayatta kalmasını ve kurucu hisse senetlerinin metabolizmasını sürdürmek için Şangay, Hong Kong ve Shenzhen'deki kurucu hisse senetlerinin altı aylık zorunlu değerleme rotasyonudur. Bu nedenle, ona fonlarda "düşük değerli atom bombası" demek oldukça mantıklı.
Yukarıdaki verilere ve gerçeklere dayanarak, Performans artışı ya da düşüşü, en büyük geri çekilme ya da değerleme performansı olsun, boğaları ve ayıları uzun süre aşabilen değer fonları "değer yatırımının ilk temeli" olmayı hak ediyor. Herkesin, daha iyi anti-risk yeteneklerine ve döngüsel yeteneklere sahip değerli fonların zaman içinde kesinlikle istikrarlı ve iyi getiri sağlayacağına inanmak için nedenleri vardır.
Bu makale Uzak Fon kaynaklıdır
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
