Dijital para birimi, bir sonraki güvenli liman varlığı olarak değerli metallerin yerini alacak mı?
22 Haziran'da Facebook'un kurucu ortağı Chris Hughes, Facebook'un yaklaşmakta olan küresel dijital para birimi Libra'nın dijital para birimi ve ödeme alanını yeni bir seviyeye getireceğini söyledi. Visa, Mastercard, Paypal ve Uber dahil birçok ortak, bu dijital para birimini yönetmeye yardımcı olmak için Libra projesine de katılacak. Facebook, Libra'nın dünya çapında geleneksel finansal hizmetlere kolayca erişemeyen 1,7 milyar insana destek sağlamak için düşük maliyetli bir yol sağlayacağını söyledi. Açıklamanın ardından aynı zamanda dijital bir para birimi olan Bitcoin, yenilenen ilgi ve güvenli liman arayan yatırımcılar da Bitcoin fiyatını yükseltti. Öyleyse, dijital para birimi bir sonraki güvenli liman varlığı olarak altın ve gümüşün yerini alacak mı?
Dijital para biriminin fırsatları ve ikilemleri
Öncelikle dijital para birimlerinin küresel merkez bankaları tarafından kabulüne politika perspektifinden bakalım. Genel durum düzensiz olsa da, dijital para birimleri genellikle kapsayıcılık ve açıklıkla görülüyor. ABD'yi örnek alan Fed Başkanı Powell, Fed'in "fintech konusunda çeşitli finans sektörü şirketleriyle iletişim halindeyken, özellikle çok sayıda uygulaması olabilecek para birimleri olmak üzere potansiyel faydaları ve riskleri olduğunu" belirtti. İlerlerken, güvenlik, istikrar ve denetim perspektiflerinden ilerleyeceğiz ve yüksek beklentilerimiz olacak. "
İngiltere Bankası Başkanı Carney, Facebook'un başlatmayı planladığı yeni dijital para birimi ve ödeme sistemi Libra için, büyük merkez bankalarının ve düzenleyicilerin güvenliğini sağlamak için izlemek isteyeceklerini ve kara para aklama faaliyetleri veya finansal terörizm tarafından kullanılmayacağını söyledi.
Hindistan'daki dijital para birimi "yok olma felaketiyle" karşı karşıya kalacak. Hindistan hükümeti departmanları "2019 Kripto Para Birimi Yasağı ve Dijital Para Birimi Resmi Denetimi Yasası" nı tartışıyor. Tasarı geçtikten sonra, bitcoin tutma, satın alma ve satma gibi dijital para birimleri tutulacak, satın alınacak ve satılacaktır. Para birimi suç olarak sınıflandırılacak ve 1 ila 10 yıl hapis cezasına çarptırılabilecek.
Genel olarak konuşursak, dijital para biriminin ulusal izin, politika düzenlemesi ve küresel işlem entegrasyonu açısından daha uzun bir yolu var.
Bitcoin'i tekrar örnek olarak ele alalım: Altınla karşılaştırıldığında volatilitesi geleneksel güvenli liman varlıklarından çok daha yüksektir. JPMorgan Chase, son yıllarda uzun bitcoin'e çok yatırım yapmış olsa da, CFTC pozisyon raporuna göre, hedge fonların ve diğer yatırım yöneticilerinin CME bitcoin vadeli işlemlerinde artan düşüş bahislerinin oranı artıyor ve şu anda uzun bitcoin Para birimi esas olarak perakende yatırımcılardır ve tek para birimlerinin çoğu 25'in altındadır.
Tarihsel olarak, Bitcoin piyasada dört "çökme" kaydetmiştir. İlk kez 2011'den 2012'ye, 0,95 ABD dolarından 32 ABD dolarına kadar düştü ve ardından 2 ABD dolarına kadar düştü, en yüksek düşüş% 94'e ulaştı. İkinci kez Nisan 2013'teydi. Bitcoin'in fiyatı 2013'ün başında 13 dolardan Nisan sonunda 250 dolara yükseldi, ancak bir haftadan kısa bir süre içinde% 80'lik bir düşüşle yaklaşık 40 dolara düştü. Üçüncü kez 2013'ün sonunda 1.000 ABD dolarının üzerine düştü ve 2015'in başında 150 ABD dolarının altına düştü,% 85'in üzerinde bir düşüş oldu. Dördüncü kez 2017'nin sonunda yaklaşık 20.000 ABD dolarının üzerinden yaklaşık% 85'lik bir düşüşle 3.100 ABD dolarına yaklaştı.
Göreli bir ifadeyle altın, son birkaç yıldır ayı piyasası ortamında ... Son zamanlarda, küresel jeopolitik çalkantıdan etkilenen Fed'in faiz indiriminin artması beklenirken, yukarı yönlü bir piyasa dalgasını başlattı.Altın fiyatlarındaki yükselişin temeller ve makroekonomi tarafından desteklendiği görülebiliyor. Ancak veriler, piyasanın Bitcoin için 100 günlük ortalama güven endeksinin bu yılın Şubat ayı ortasında pozitif döndüğünü gösteriyor, yatırımcıların güvenli limana ilgisi ve Bitcoin'e yatırım yüksek seviyede. Faiz uzun süre korunabilirse Bitcoin Para birimi altını aşarak keskin bir yükselişe yol açabilir.
Resim, Bitcoin'in kapanış fiyatının trendini gösteriyor
Altın bir riskten korunma aracı olarak yeniden ortaya çıkıyor
Geleneksel hedging aracı olan altın için trendini esas olarak iki boyutta analiz ediyoruz: Biri makro perspektif, yani çekirdek faktör olan küresel ekonomik koşulların analizi, ikincisi aşamalı bir faktör olan jeopolitik.
Makro açıdan bakıldığında altın, ABD doları karşısında bir kredi sistemi niteliği taşıyor, bu da ABD ve ABD dışı ekonomilerin ekonomik performansının göreceli gücünü yansıtıyor.Örneğin, 2017'de küresel ekonomi iyileşiyor. Amerika Birleşik Devletleri'nde Avrupa daha iyi performans gösterdi, bu nedenle ABD doları zayıfladı ve altının fiyatı yükseldi. 2018'de ABD ekonomik büyümesi güçlüydü ve ABD doları nispeten güçlüydü, bu nedenle altının pek iyi haberi yoktu. Jeopolitik açıdan Orta Doğu durumu, ABD-İran durumu, Çin-ABD ticaret sürtüşmeleri kısa sürede altın fiyat eğilimini etkileyeceği için küresel makroekonomik ve siyasi durumdaki değişikliklerle birlikte altın fiyatını da çıkarmak gerekiyor.
Yılın ikinci yarısında altın fiyatlarını analiz etmek için iki ana hat vardır: Birincisi, küresel para politikasındaki değişikliklere, özellikle de Merkez Bankası'nın para politikasındaki değişikliklere odaklanan siyasi durum. Yakın geçmişte, Federal Rezerv bir faiz indirimi sinyali vermek için bir açıklama yaptığında, altın piyasasındaki tepki özellikle güçlü hale geldi. Örneğin 24 Haziran'da Fed'in faiz oranlarını 50 baz puan düşürme olasılığı% 42'ye yükseldi, ertesi gün altın fiyatı ons başına 1.439 dolara çıktı ve ABD aynı gün Hamaney'e yaptırım ilan etti. 10 Temmuz'da Fed'in faiz oranlarını 50 baz puan düşürme olasılığı% 30'luk ikinci zirveye ulaştı, o gün altın fiyatı ons başına 1.427 dolara yükseldi ve Powell aynı gün "güvercin" tanıklığı yaptı.
Aslında, Temmuz ayında Fed'in faiz indirimi sinyalinde piyasanın fiyatı tamamen var.Bir sonraki adım, Fed'in yıl içindeki faiz indiriminin hızını görmek ... Fed Temmuz toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan veya 50 baz puan düşürürse, piyasa yükseleceğini tahmin ediyor. Yıl içinde faiz indirimi beklentisi 3 ila 4 katına çıkabilir (yani yıl sonundan önceki Temmuz, Eylül, Ekim ve Aralık toplantılarında faiz indirimi mümkündür); Fed Temmuz toplantısında faiz indiriminin ardından sağlam bir tavır alırsa piyasa beklentileri ortaya çıkabilir. Mevcut örtük faiz indirimlerinden yıl boyunca toplam 1-2 faiz indirimine (sırasıyla Temmuz ve Eylül aylarında) kadar belirli bir revizyon.
Temel hususlara göre, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki işsizlik oranı verileri hala tarihsel olarak düşük bir seviyede ve tüketim verileri o kadar da kötü değil. Önleyici faiz indirimi olan ikinci olasılığı tercih ediyoruz. 2018'in üçüncü çeyreğinden bu yana ABD ekonomisi zirve yapmaya ve geride kalmaya başladı, temel enflasyon verileri düşmeye devam etti ve uzun vadeli ve kısa vadeli faiz oranları tersine döndü.İnsanlar piyasada enflasyon karşıtı yatırım ürünleri arıyor. Kuşkusuz en iyi seçim altın.
Siyasi durum açısından yılın ikinci yarısında Çin-ABD ticaret müzakerelerine ve İngilterenin Brexit inin ilerleyişine, kısa vadede Ortadoğu'daki duruma ve Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasındaki çatışmalara bakacağız. Britanya başbakanı seçim tozunu çözdü, Boris, Hunter'ı ezici bir avantajla mağlup etti, Boris, Ekim ayında "Brexit" ve "Brexit" in uzatılması konusunda bir anlaşma olmadığını ifade etti. İngilteredeki Brexit çok uzun sürdüğü için piyasadaki marjinal etki zayıfladı, ancak sert bir Brexit meydana gelirse, 2016'da Brexit oylamasına benzer şekilde yeni bir riskten kaçınma dalgasını tetikleyecek. Koşullar, piyasa beklentilerini aşan sonuçlar altın fiyatlarının yükselmesini tetikleyecektir. Birleşik Krallık başarılı bir şekilde "Brexit" yapabilirse, o zaman ekonomik belirsizlik azalacak, İngiltere Merkez Bankası faiz oranlarını yeniden artıracak, sterlin dibe vuracak, dolar zayıflayacak ve altın ezici bir güç olacak.
Ayrıca, merkez bankalarının altın tahsisi açısından bakıldığında, dünya genelinde toplam 18 merkez bankası, altın varlıklarını 2019'dan bu yana değişen derecelerde artırmıştır. Küresel merkez bankalarının altın tahsisinin amacı: Birincisi, altın rezervleri bir ülkenin uluslararası rezerv varlıklarının önemli bir bileşenidir. Depolamanın miktarı kısmen bir ülkenin dış ekonomik ve ticaretinin kredibilitesi ile ilgilidir. Altın rezervleri, bir ülkenin ulusal ekonomisini istikrara kavuşturmada, enflasyonu azaltmada ve uluslararası krediyi iyileştirmede özel bir rol oynar. Merkez bankasının altın rezervlerindeki artışı, finansal sistemin istikrarını artırabilir ve piyasa güvenini artırabilir. İkincisi, küresel merkez bankalarını rezerv varlıklarının güvenliği ve likiditesine yeniden odaklanmaya sevk eden artan küresel jeopolitik ve ekonomik belirsizliktir.Küresel merkez bankalarının rezerv varlıkları daha da çeşitlenir ve altın rezervleri merkez bankalarının güvenliği ve likiditesi ile uyumludur. Cinsel gereksinimler. Üçüncüsü, finansal krizden sonra ABD dolarının kredisine meydan okundu.Ticaret sürtüşmeleri, küresel merkez bankalarının "dolarizasyonunu" hızlandırdı ve küresel merkez bankaları, ABD borçlarını azalttı ve altın varlıklarını artırdı. Çin Halk Bankası tarafından yayınlanan verilere göre, Haziran 2019 itibarıyla Çin'in altın rezervi, bir önceki aya göre 330.000 ons artışla 614,94 milyon ons olarak gerçekleşti ve bu da arka arkaya 7. aydır. Merkez bankasının rezerv varlıklarının altın mevcudiyetindeki artışı sadece tahsis değerlendirmelerinin optimizasyonu için değil, aynı zamanda altının orta ve uzun vadede değer kazanması beklentilerini de yansıtıyor. Yani genel olarak, altın fiyatı yılın ikinci yarısında yukarı yönlü bir kanalda olacak.
Resim, ABD doları endeksi ile ABD tahvil getirileri arasında negatif bir korelasyon gösteriyor
Altının gümüşe oranı önemli bir sinyal veriyor
Gümüş için, altın ve gümüş fiyatı son on yılda yüksek bir korelasyon göstermiştir. Bu nedenle, altın yükselme eğilimini sürdürürse, gümüşün takip etme olasılığı yüksektir. En azından son on yılda altın, volatilite eğiliminin% 10'unu aşmıştır. Genellikle er ya da geç aynı yönde gümüş dalgalanmaları eşlik eder ve gümüş fiyatlarındaki değişiklik aralığı genellikle altından daha fazladır. Bu, "Gümüş Çağı" nın sadece başlangıcı ... Bu yıl altının trend dönüşü olmadığı sürece, gümüş yılın ikinci yarısında yükselmeye devam edecek.
Gümüşün hem finansal hem de endüstriyel özellikleri vardır. Finansal özellikleri söz konusu olduğunda, yıllarca süren yatay ticaretten sonra hem hacim hem de fiyat bu dönemde artmıştır. 17 Temmuz'da 5,3 milyar ABD Doları ölçeğiyle dünyanın en büyük gümüş ETF'si-iShare Silver Trust 6 yıldan uzun süredir en büyük sermaye girişi olan 133 milyon ABD doları artış.
Gümüşün finansal özelliklerinin sürekli olarak iyileştirilmesinin bir önceki altın piyasasını desteklemek olduğu düşünülebilir ve gelecekte gümüş fiyatının kademeli olarak toparlanması beklenmektedir.
Gümüşün endüstriyel doğası söz konusu olduğunda, şu anda arzın küçük ve talebin yüksek olduğu bir aşamadadır. 2011'de ons başına 49,79 ABD doları gibi tarihsel bir yüksek seviyeye ulaştığından bu yana, gümüş uzun ayı piyasasına düştü ve genel düşüş, ons başına 13 ABD dolarına kadar devam etti. . Ons başına 13 ABD $ 'lık fiyat zaten gümüş madencilerinin maliyet fiyatına yakın, bu da gümüş madencilerinin günlük gümüş üretimini sürdürmesini zorlaştırıyor. Yeni gümüş arzı art arda dört yıldır düşüyor ve bu yıl da düşmeye devam etmesi bekleniyor.
Talep tarafında, endüstri, fotoğrafçılık ve gümüş eşyalar gümüş talebin üç temel direğidir. İyi sünekliği, ısıl iletkenliği ve elektriksel iletkenliği nedeniyle, aynı performansa sahip ikameleri bulmak zordur, bu nedenle gümüş, endüstride vazgeçilmez bir malzemedir. Aynı zamanda, hızla gelişen yeşil endüstriler, yeni enerji, rüzgar enerjisi, güneş pilleri vb. Gümüşten ayrılamaz ve gümüş için endüstriyel talep giderek artmaktadır.
Resim COMEX silver'in kapanış fiyatını göstermektedir
Altın-gümüş oranı açısından bakıldığında, tarihsel verilerin gözlemlenmesi, altın-gümüş oranının normal seviyeden (70-75) önemli ölçüde yüksek olduğu her durumda, gümüş fiyatının altının ortaya çıktığını; 80'i aştığında gümüş fiyatının altın standardına göre fazla hesaplandığını göstermektedir. Bu genellikle gümüş için en güvenilir satın alma sinyallerinden biridir. Bundan önce, altın-gümüş oranı 1991'den bu yana en yüksek seviye olan 100 civarında yükseldi. Gümüş fiyatı yükseldikçe altın-gümüş oranı yavaş yavaş eski haline dönecek, ancak şu anda bu uzun bir süreç ve gümüşün endüstriyel özellikleri hala önyargılı. Güçlü, temelde envanter yüksek bir seviyededir ve talep önemli ölçüde gelişmemiştir, altın-gümüş oranını kısaltmak uzun vadeli bir yatırım olarak kullanılabilir.
Resim COMEX altın ve gümüş fiyat karşılaştırmasını göstermektedir
özet
Özetle, kısa vadede dijital para hala piyasa tarafından tanınma ve düzenleme aşamasındadır.Riskten kaçınan özellikleri açısından, büyük kurumlar iyimser olmasına rağmen, perakende yatırımcıların katılımı çok yüksek değildir.Bunların çoğu inekler ve kurumlardır. Allah. Geleneksel güvenli liman varlıkları olarak, altın ve gümüş ABD doları endeksi, faiz oranları ve döviz kurları ile negatif bir korelasyon sürdürürken, küresel ekonomik ortamdaki gerileme, altının riskten kaçışını artırmaya mahkumdur. Bu nedenle, kısa vadede dijital para birimi şimdilik bir sonraki güvenli liman olarak altının ve gümüşün yerini almayacak .. Tıpkı dünyanın en büyük hedge fonunun kurucusu olan Dario'nun yatırımcıların hisse senetlerine ve diğer getiri oranlarına itildiğini ifade etmesi gibi. Hisse benzeri varlıklar. Çok fazla insan bu tür menkul kıymetlere sahiptir ve azalan getirilerle karşılaşabilir. En iyisini yapma olasılığı en yüksek olan yatırımlar, paranın değer kaybettiği zamanlarda ve altın gibi ciddi yerel ve uluslararası çatışmalarda iyi performans gösteren yatırımlar olacaktır.
Yeni yatırım portföyü modelinin dönüşümünde yatırım portföyüne altın eklenmesi hem riskleri azaltabilir hem de getiri oranını artırabilir, bu nedenle altın etkili bir yatırım portföyü çeşitlendirme aracıdır. Uzun vadede merkez bankalarının Libra için örnek olarak ortaya çıkan para politikalarını uygulamaya koymasıyla, piyasadaki kabul ve farkındalık giderek arttı ve dijital para birimleri ABD doları, ABD borcu, altın ve gümüşten sonra güvenli liman varlıkları haline gelebilir.
Kaynak: Günlük Vadeli İşlemler
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
