Kweichow Moutai Financial Report: Performans parlak ve kör, ancak üç gizli "anlaşılmaz" nokta var
Kweichow Moutai dün gece 2018 yıllık raporunu yayınladı ve net karı bir önceki yıla göre% 30 arttı ve temettüler yaklaşık% 40 arttı. Bu nasıl yerel bir tiran? Açıkça bir asilzade! Tabii ki hisse senedi fiyatı da A hisselerinde bir aristokrattır.
Kabaca konuşursak, Lichang Jun, Moutai'nin üç ana noktasını özetledi: 1. İşletme nakit akışı neredeyse iki katına çıktı; 2. Brüt kar marjı yeni bir yüksekliğe ulaştı; 3. Dördüncü çeyrek tek çeyrek net karı, yıllık ortalamayı ve trendi önemli ölçüde aştı En iyisi için. Bunların hepsi heyecan verici veriler.
Bu genel verilerle ilgili olarak, Bay Lichang fazla bir şey söylemeyecek. Sonuçta, menkul kıymetler şirketi yatırım araştırma raporlarının ve piyasa analistlerinin profesyonel yorumu için vazgeçilmezdir; Bay Lichang, Maotai'nin finansal rapor verileri için saf finansal analiz perspektifinden yalnızca üç nokta önermektedir. Soru, bu anlamadığım bir şey. Ayrıca bunu herkesin tartışması ve profesyonellerden tavsiye istemesi için almayı umuyorum.
1. Önceden alınan hesapların oranındaki dramatik dalgalanmaların nedenleri nelerdir?
Moutai'nin 2018 cirosu, bir önceki yıla göre% 26,43 oranında önemli ölçüde artarken, yıl sonundaki ön ödemeler geçen yılki 14.429 milyar yuan'dan 13.577 milyar yuan'a düştü.Aslında, Kweichow Moutai'nin son 10 yıldaki finansal verilerini gözden geçirerek bulunabilir. Bunun arkasındaki sebep nedir?
Genel olarak, bir şirketin mali uzlaştırma politikası istikrarlıysa ve sıkı bir şekilde uygulanıyorsa, gelir içindeki avans hesaplarının oranı o kadar keskin dalgalanmamalıdır. Bu, Moutai'nin önceden alınan hesapları ayarlayarak kârları manipüle ettiği söylentileri gibi mi gerçekten? Moutai'nin bunu yapmasının amacı nedir?
2. Faiz geliri 2018'de neden keskin bir şekilde düştü?
Her dönem finansal raporlarda açıklanan verilere göre Moutai, parasal fon bakiyesini 2017 ve 2018'in her çeyreğinde istikrarlı bir şekilde artırdı, yani 2018'deki ortalama para fonu bakiyesi 2017'deki ortalamanın üzerinde olacak.
Ancak aynı zamanda Kweichow Moutai, 2018'de banka mevduatlarından yalnızca 14.410.800 yuan faiz geliri elde etti; bu, 2017'deki 60.687.400 yuan ile karşılaştırıldığında, geçen yılın sadece dörtte biri. sorun nerede?
Bu bağlamda Moutai, yıllık raporun 112. sayfasında şu açıklamayı yaptı: Şirketin fonlarının çoğu doğrudan ticari bankalara yatırılmıyor, ancak merkezileştiriliyor ve şirketin bağlı kuruluşu Guizhou Moutai Group Finance Co., Ltd. tarafından yönetiliyor, bu da sermayeyi daha iyi yönetiyor. Kontrol edilebilir riskler öncülüğünde getirileri maksimize edin. "
Bu açıklamadan yola çıkarak, Moutai fazla fonlarının çoğunu banka yerine grup finans şirketine yatırdı ve bu da banka mevduat faizinde önemli bir düşüşe yol açtı. Ancak, "kontrol edilebilir riskler öncülüğünde getirileri en üst düzeye çıkar" şeklindeki yıllık rapora ne yansıtılıyor? Kesin olan şey, yatırım geliri konusunda değilse nereye yansıtılmalı?
3. Şarap serilerinin üretim ve satış hacmi normal mi?
Lichang Jun, son 5 yılın yıllık raporlarını inceledi. Kweichow Moutai, Kweichow Moutai'nin üretim ve satışını ve şarap serilerini 2016 yıllık raporundan ayırmaya başladı; şarap serilerine bakıldığında, 2016 üretimi ve satışları 20.575,44 ton ve 14026,70 ton, 2017 üretim ve satışları 20959,02 ton ve 29902,84 ton, 2018 yılı üretim ve satışları ise 20545,06 ton ve 29774,46 ton olarak gerçekleşti.
Yani son iki yılda Moutai serisi şarapların satışları aynı yılın üretimini önemli ölçüde aştı, bu da Moutai envanterinde son iki yılda seri şarapların bitmiş ürün envanterinin azaldığı anlamına geliyor. Yıllık rapor, şarap serilerinin ağırlıklı olarak Moutai Prince Liquor, Moutai Yingbin Liquor ve Lai Mao Liquor'u içerdiğini açıkladı.
Moutai, 2018 Faaliyet Raporu'nun 112. sayfasında birkaç noktadan bahsetti: 1. Şirketin sürdürülebilir gelişimini sağlamak için, her yıl belirli bir miktar baz şarabın muhafaza edilmesi gerekiyor. Moutai teknolojisine göre, o yıl üretilen Moutai en az beş yıl sonra satılabilir. 2. Moutai, farklı yıllara, turlara ve farklı konsantrasyonlara sahip baz şarapların harmanlanmasıyla yapılır.Bu nedenle, belirli bir yılın baz şarabı, önümüzdeki birkaç yıl içinde bir ürün olarak görünebilir. 3. Seri şarabın ürün oluşum süreci Moutai'ye benzer.
Bu açıklamadan Lichang Jun, Moutai'nin üretim ve satışlarının normal performansının, yıllık üretimin satış hacmini aşması gerektiğine ve fazla kısmın gelecekteki satışların büyümesi için temel ve alan sağladığına inanıyor. Bu aynı zamanda çekirdek ürün Kweichow Moutai'ye de yansımış ancak serinin performansı böyle değil, en azından son iki yılda tam tersi oldu, sebebi nedir?
Bay Lichang, açıkçası, Kweichow Moutai hakkında birçok piyasa katılımcısına göre çok daha az derinlemesine ve derinlemesine anlayışa sahip olduğumu söyledi ve yukarıdaki üç soruyu yalnızca finansal verilere dayanarak gündeme getirdi. Belki profesyonel pazarlamacıların gözünde bu sorunlar sorun değil, hatta gülünçtür, ancak Lichang Jun da uygun bir açıklama almayı umarak içtenlikle tavsiye ister; Sadece benim değil, birçok yatırımcının da cevabı bilmek istediğine inanıyorum. Sağ.
Bu makale temel kuvvet alanından türetilmiştir.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
