Veri Yorumlama: 2020'nin ilk çeyreğindeki güven ürünlerine ne dersiniz?
1. Güven ürünlerinin kurulma ölçeği sırayla azalmış ve tek tek ürünlerin ölçeği düşmeye devam etmiştir
Flush'a göre, güven sektörü 2020'nin ilk çeyreğinde 2.441 ürün kurdu, bir önceki yıla göre% 17.75 artış ve bir önceki aya göre% 20.88 düşüş. İlk çeyrekte verilen güven ölçeği 218.788 milyar yuan, bir önceki yıla göre% 46.28 düşüş ve aylık% 28.43 düşüşle gerçekleşti. Güven ürünlerinin ortalama ölçeği 90 milyon yuan, bir önceki yıla göre% 54.37 düşüş ve aylık% 9.55 düşüşle gerçekleşti. Özetle, ilk çeyrekte oluşturulan güven ürünleri ölçeği, yeni taç salgınından ciddi şekilde etkilenen önceki çeyreğe göre azaldı. Tek bir ürünün kuruluş ölçeği, geçen yılın aynı dönemine göre düşüş eğilimini sürdürdü, bu da güven şirketlerinin dönüşüm ve yeniliğinin sürekli derinleştiğini ve boyutları çok büyük olan geleneksel işletmelere olan bağımlılıktan giderek kurtulduklarını gösteriyor.
2. Vakıf ürünlerinin beklenen kazançları bir önceki aya göre hafif arttı, ancak genel düşüş eğilimi değişmedi
Flush Data verilerine göre 2020'nin ilk çeyreğinde güven ürünlerinden beklenen ortalama getiri, bir önceki aya göre% 0,78 artış ve geçen yılın aynı dönemine göre% 4,98 düşüşle% 8,06 oldu.
Fon kullanımı açısından bakıldığında (Şekil 1 ve Tablo 2), 2020'nin ilk çeyreğinde, kredi fonlarının beklenen gelirlerinde beklenen düşüş dışında, diğer kullanım yöntemlerinin tümü farklı derecelerde artmıştır. Bunlar arasında, kredi tröstleri bir önceki aya göre% 0,57 oranında düştü. Portföy yatırım ortaklıkları bir önceki aya göre% 8,31 artışla en çok yükseldi. Hisse senedi yatırım ortaklıkları, diğer yatırım ortaklıkları ve borç yatırım ortaklıkları sırasıyla% 3,67,% 2,1 ve% 2 artışla yakından takip etti. Hisse senedi yatırım ortaklıkları% 0,2 ile bir önceki aya göre en küçük artışı gördü. İlk çeyrekte, hisse senedi yatırım ortaklıklarının beklenen getirisi% 8.88 ile en yüksek oldu. Hisse senedi yatırım ortaklıkları, portföy yatırım ortaklıkları, borç yatırım ortaklıkları ve kredi güvenleri% 8,71 ile% 8,37 arasında değişen beklenen getirilerle 2-5 arasında yer almaktadır. Diğer yatırım ortaklıkları% 7-% 8 arasındadır. Genel olarak bakıldığında, ilk çeyrekte güven ürünlerinin beklenen getirisi bir miktar arttı, ancak genel oran hala düşüş kanalında. Salgından etkilenen çoğu şirket durgunlaştı, sermaye zincirleri sıkılaştı ve finansman ihtiyaçları önemli ölçüde artarak finansman maliyetlerinde küçük bir artışa neden oldu.Ancak, devlet likiditesinin serbest bırakılması ve vergi ve ücret indirimleri gibi destekleyici politikaların uygulanması bunu büyük ölçüde telafi etti. Sonuç olarak, Ocak'tan Mart'a kadar beklenen getiri oranı aylık düşüş eğilimi göstermiştir.
Yatırım alanları açısından (Şekil 2 ve Tablo 3) 2019 yılından itibaren finansal piyasa getirilerinde beklenen artış dışında, diğer yatırım yönleri değişen derecelerde gerilemiştir. İlk çeyrekteki çeyreklik karşılaştırmaya bakıldığında, gayrimenkul, altyapı ve diğer yatırımlardan beklenen gelir, diğer yatırımlardaki en büyük artışla arttı. Endüstriyel ve ticari işletmelerde ve finansal piyasalarda düşüşler yaşanırken, en büyük düşüş endüstriyel ve ticari işletmelerde yaşanmaktadır. Ocak ayından Mart ayına kadar altyapı ve diğer yatırım yönleri düşüş eğilimi gösterdi ve gayrimenkul, endüstriyel ve ticari işletmeler ve finans piyasaları yükseliş eğilimi gösterdi. Genel olarak tröstlerin dönüşümü derinleştikçe, geçmişte yüksek getiri peşinde koşan iş modeli kademeli olarak değişti ve yüksek kaliteli varlıkların pazarlık gücünün artması ve ülkenin sürekli likidite serbest bırakılmasının etkisiyle, beklenen tröstlerin geri dönüşü de yıldan yıla düşüş gösterecektir. akım. Salgından etkilenen belirli yatırım yönleri açısından bakıldığında, ilk çeyrekte gayrimenkul ve altyapı yatırımı için büyük bir talep vardı ve bu da önceki çeyreğe göre beklenen kazançlarda hafif bir artışa neden oldu. Ancak salgının etkisi yalnızca geçici bir olaydır. Şu anda, Çin'in finansal sistemi bol miktarda fona sahip. Faiz oranı aktarım mekanizmasının daha da iyileştirilmesiyle, sosyal finansmanın maliyeti daha da azalacak ve tröstten beklenen gelirin düşüş eğilimini sürdürmesi yüksek olasılıklı bir olay olacaktır. Ocak ayından Mart ayına kadar, altyapı yatırımından beklenen getiri düşüş eğilimi gösterdi ve gayrimenkul, endüstriyel ve ticari işletmeler ve diğer yatırım yönleri de Mart ayında aylık bazda düşüş gördü.
3. Ürün vadesi hala 1-3 yıldır ve menkul kıymet yatırım ürünleri 10 yıldan fazla uzatılmıştır
Flush verilerine göre, ilk çeyrekte yeni kurulan 3.605 üründen 2.431'i güven ürünleri vadesini açıkladı. En uzun yatırım süresine sahip tröst ürünü, diğer yatırım ortaklıklarına ait 360 ay süreli Industrial Trust-Xingjia Xingye No. 1118 Servet Mirası'dır. En kısa yatırım süresi, diğer yatırım ortaklıklarına ait olan Minsheng Trust-Zhongmin Yongtai No. 1 Phase 1076 ve Phase 1111 olan 0,46 aydır. Genel olarak, vadesi 10 yıldan daha uzun olan (dahil) 118 tröst vardır ve bunların% 4,85'ini menkul kıymet yatırım ortaklıkları oluşturmaktadır ve son 1-3 yıla kıyasla toplam menkul kıymet yatırım ürünlerinin% 38,66'sını oluşturmaktadır. Önemli ölçüde genişletilmiş; 1 yılın altında (hariç) 244 tröst,% 10.04'ü, esas olarak diğer yatırım ortaklıkları; vadeleri 1 yıl (dahil) ile 3 yıl (dahil) arasında olan 1.939 tröst ürünü, 79.76 %. 1-3 yıllık güven ürünlerinin hala yaygın olduğu görülmektedir.
4. Vakıf fonları esas olarak (1) Diğer yatırım ortaklıklarının yeni artan ölçeği ilk sırada yer alır, ardından menkul kıymet yatırımı ve krediler gelir
Flush Data'ya göre, ilk çeyrekte, çeşitli yatırım yönlerinde vakıf fonlarının ölçeğinin çeyrek bazında sıralamasında herhangi bir değişiklik olmadı.Diğer yatırım ortaklıklarının oranı, bir önceki çeyreğe göre% 3,14 artışla% 49,11 ile hala birinci sırada yer alıyor. 2018'den beri güven sektörü ile aynı. Köklerine dönmek, aile tröstleri, hayırsever tröstler, tüketici finansmanı ve varlık menkul kıymetleştirme gibi yenilikçi işletmelerin gelişen gelişimi ile ilgilidir. China Xindengin ilk çeyreğin sonundaki verilerine göre, aile tröstleri stoku 100 milyarı aştı. Tüketici tröstleri ve küçük ve mikro finansal tröst ürünleri de aktif olarak gelişiyor. Hayırsever tröstler de salgınla mücadele ihtiyaçlarını karşılamak için patlayıcı bir büyüme gördü. 160'tan fazla sipariş kaydedildi ve yaklaşık 110 milyon yuan artışla birlikte 50'den fazla ilk kayıt tamamlandı. Menkul kıymet yatırım ortaklıkları ve kredi tröstleri ikinci ve üçüncü sırada yer alırken, hisse senedi yatırım ortaklıkları son sırada yer alırken yalnızca% 1,3'lük bir pay aldı. Ölçek açısından salgının etkisiyle her yatırım yönü bir önceki aya göre değişen derecelerde geriledi. En büyük düşüş, bir önceki aya göre% 45,82 düşen portföy yatırım ortaklıklarında oldu. Onu bir önceki aya göre% 46,2 gerileyen borç yatırım ortaklıkları izledi. Özsermaye ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları sırasıyla% 45,82 ve% 41,64 gerileyerek üçüncü ve dördüncü sırada yer aldı. Krediler, menkul kıymet yatırımları ve diğer yatırım yönleri hafif düştü, ancak aynı zamanda% 20-30 arasındaydı. Hisse senedi yatırımı, yalnızca% 0,36'lık bir düşüşle en az etkilenen yatırımdır .. Hisse senedi yatırım ortaklıkları, burada esas olarak öz sermaye, alacaklar ve diğer gelir hakkı tröstlerini ifade eder.
(2) Endüstriyel ve ticari işletmeler, gayrimenkul ve altyapı işletmeleri ciddi şekilde etkilenir, ancak iyileşme eğilimi çoktan ortaya çıkmıştır.
Flush verilerine göre (Tablo 5), 2020'nin ilk çeyreğinden itibaren yeni ölçeğin yatırım yönü: Finans piyasası dışında diğer yatırım yönlerinin hepsinde düşüş eğilimi görülürken, en büyük düşüş% 55,36 ile sanayi ve ticari işletme güvenidir. Tesisler ve menkul kıymetler piyasalarının yatırım ölçeği sırasıyla ikinci ve üçüncü sırada% 30'dan fazla düşmüş ve finans piyasası yaklaşık% 150 artmıştır. Yeni artan ölçekte her bir yatırım yönünün oranı açısından bakıldığında: gayrimenkul, finans piyasaları ve diğer yatırım yönleri,% 24,5'e yakın en büyük artışı finans piyasasının yaşadığı aydan aya artmış, sanayi ve ticari işletmelerin, altyapı ve menkul kıymet piyasalarının yatırımları azalmıştır. En büyük düşüşü% 38.38'e ulaşan şirketler oldu. 2020'nin ilk çeyreğinde, yeni vakıf fonlarının ana yatırım destinasyonları diğer yatırım destinasyonları, menkul kıymetler piyasaları, gayrimenkul, endüstriyel ve ticari işletmeler, altyapı ve finans piyasalarında sıralandı. Genel olarak, salgının etkisiyle, güven ürünleri için kaynak yaratma ölçeği bir önceki aya göre% 28,43 düştü. Gayrimenkul ile karşılaştırıldığında, endüstriyel ve ticari işletmeler daha ciddi şekilde etkilendi ve 2019'un dördüncü çeyreğindeki en büyük üçüncü yatırımdan dördüncü sıraya düştü. Gayrimenkul sektöründe konut ve konutta spekülasyon yok politikası uygulanmaya devam edildi ve salgının askıya alınmasının etkisi eklendi. Kaynak yaratma ölçeği hala aşağı yönlü bir kanalda. 2020'nin ilk çeyreğinde yeni ölçek bir önceki aya göre% 72,96 azaldı.
2020'nin ilk çeyreğine ait aylık verilere göre (bakınız Tablo 6), menkul kıymet yatırım sektörü yeni fonların en büyük ikinci yatırımı olmasına rağmen, Mart ayında yabancı salgınının yayılmasından kaynaklanabilecek kaynak yaratma ölçeği Mart ayında düşmüştür. Sermaye piyasası dalgalanmalarının etkisi. Sınai ve ticari işletmelerin, gayrimenkulün ve altyapının üç ana alanı salgından en ciddi şekilde etkilenmiştir, ancak Ocak-Mart'ta yeni artan ölçek, önce bir düşüş eğilimi gösterdi, sonra yükseldi. Sanayi ve ticaret işletmelerinin temelde Mart ayı seviyesine dönmesi, politikaların teşvikiyle güvenin reel ekonominin desteğini artırdığını, ancak ekonomik gerileme ve salgının etkisi nedeniyle buna karşılık gelen gerçek işletmeler, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmeler ciddi şekilde etkilenecek. Temerrüt riski artıyor ve endüstriyel ve ticari işletme tröstlerinin gelişimi gelecekte kısıtlanabilir.Tröst şirketlerinin risklere daha fazla hazırlanmaları gerekir. Gayrimenkul tröstlerinin ölçeği Mart ayında toparlandı, ancak toparlanma küçüktü.Yerel yönetimler emlak işletmeleri için bir dizi olumlu politika getirmiş ve gayrimenkul inşaatı üretime yeniden başlamış olsa da, emlak işinin denetimi ve kontrolü gevşememiştir. 2020'de gayrimenkul güveni işi Kalkınma hala büyük baskı altında. Altyapı, Mart ayında keskin bir şekilde toparlandı ve Ocak ve Şubat aylarında toplam kaynak yaratma ölçeğine yakındı.Bir yandan, altyapı işinin nispeten düşük riski nedeniyle, diğer yandan ulusal politika temettülerinin serbest bırakılmasından kaynaklanıyor. 2020'de altyapı işinin Güven endüstrisinin önemli bir iş yönü olun.
Bu makale Trust Broadway'den
