Gece geç saatlerde ağır! Bilim ve teknoloji inovasyon kurulu kuralları uygulanıyor: 3 milyon hissedar koşulları karşılıyor, T + 0'a girmiyor ve doğrudan halka arzdan satın alıyor
2 Mart 2019 sabahı erken saatlerde, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, "İlk Halka Arzların Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kuruluna (Deneme) Kaydı için İdari Önlemler" (bundan böyle "Kayıt Yönetim Tedbirleri" olarak anılacaktır) ve "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda Listelenen Şirketlerin Sürekli Denetlenmesine Yönelik Önlemler (Deneme)" yayınladı ( Bundan böyle "Sürekli Denetim Önlemleri" olarak anılacaktır), yayım tarihinden itibaren uygulanacaktır.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve Şangay Menkul Kıymetler Borsası düzeyinde, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ve pilot kayıt sisteminin kurulması resmi olarak yayınlandı. Bilim ve teknoloji işletmelerinin tescili, indirim sistemi, bilgi ifşa, listeleme koşulları ve gözden geçirme standartları için gereklilikler ve prosedürler dahil olmak üzere toplam 2 + 6 ilgili politika , Soruşturma yöntemleri, pay azaltma sistemi, sürekli denetim ve diğer hususlar öngörülmüştür.
Bunun, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun yeni başkanı Yi Huiman tarafından imzalanan ilk başkan emri olduğunu da belirtmekte fayda var.
Buna ek olarak China Clearing, Sci-tech Innovation Board'daki hisselerin tescilini ve kapatılmasını düzenleyen "China Securities Depository and Clearing Co., Ltd.'nin Sci-tech Innovation Board (Deneme) Stok Kaydı ve Mutabakat İşi için Ayrıntılı Kurallar" yayınladı.
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulması ve pilot kayıt sistemi resmi olarak yayınlandı
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulması ve kayıt sisteminin ana sistemi ve kurallarının pilot uygulaması 30 Ocak 2019'daki kamuoyu istişaresinden istişarenin sonuna kadar Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Şangay Borsası ve China Clearing, e-posta, mektup, yardım hattı ve diğer kanallar aracılığıyla çeşitli görüş ve öneriler aldı. Toplam 700'ün üzerinde nüsha düzenlenmiş, sempozyumlar düzenlenmiş ve ilgili tarafların görüşlerini dinlemek için anketler dağıtılmıştır. Toplumun tüm sektörleri bilim ve teknoloji yenilik kurulu ve pilot kayıt sisteminin kurulmasına ve önerilen değişikliklere büyük önem vermiştir. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve ilgili birimler, geri bildirimleri tek tek dikkatlice incelemiş, kayıt gereksinimlerini ve prosedürlerini daha fazla netleştirme, hisse azaltma sistemini optimize etme ve bilgi ifşasını iyileştirme gibi makul görüşleri tam olarak özümsemiş ve "Kayıt Yönetim Tedbirleri" ile "Sürekli Denetim Tedbirlerini" buna göre revize etmiş ve iyileştirmiştir. Ve diğer sistem kuralları.
Revize edilen "Kayıt Yönetim Tedbirleri" 8 bölüm ve 81 maddeden oluşmaktadır. Ana içerikler şu şekildedir: Öncelikle, Sci-tech Innovation Board için pilot kayıt sisteminin genel ilkelerini açıklayın ve kayıt sisteminin hisse senedi ihracı için geçerli olmasını şart koşun. İkincisi, bilgilerin ifşa edilmesine odaklanmak, mevcut düzenleme koşullarını düzene koymak ve optimize etmek, önemlilik ilkesini vurgulamak ve risk önleme ve kontrolünü vurgulamaktır. Üçüncüsü, tüm sürecin elektronik olarak kabul ve incelemesinin gerçekleştirilmesi için Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda hisselerin ihracı ve listelenmesi için gözden geçirme süreci için kurumsal düzenlemeler yapmak ve tüm sürecin önemli düğümleri kamuya açık, inceleme verimliliğini artırıyor ve işletmeler üzerindeki yükü azaltıyor. Dördüncüsü, bilgi açıklama gereksinimlerini güçlendirmek, piyasa kuruluşlarının sorumluluklarını pekiştirmek, ihraççıların ve diğer ilgili kuruluşların bilgilerin ifşa edilmesindeki sorumluluklarını katı bir şekilde uygulamak ve bilim ve teknoloji yenilik kurulunun özelliklerine dayalı olarak farklılaştırılmış bilgi ifşa kurallarını formüle etmektir. Beşincisi, Sci-tech Innovation Board'da yer alan işletmelerin yeni hisselerinin ihraç fiyatının nitelikli offline yatırımcılar ile sorgulanarak belirlendiği açıklığa kavuşturulmuştur. Altıncısı, ihraççıların ve hakim hissedarlarının, fiili kontrolörlerin, sponsorların, menkul kıymetler hizmeti kurumlarının ve yasa ve yönetmelik ihlallerinden sorumlu ilgili sorumlu personelin hesap verebilirliğini artırmak için tam süreçli bir denetim sistemi kurmaktır.
Revize edilen "Sürekli Denetim Önlemleri" 9 bölümden ve 36 maddeden oluşmaktadır. Ana içerikler şu şekildedir: Biri uygulama esaslarının açıklığa kavuşturulmasıdır. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenen şirketler (bundan böyle bilim-teknoloji inovasyon şirketleri olarak anılacaktır), listelenen şirketlerin sürekli denetiminin genel hükümlerini uygulayacaklardır.Sürekli Denetim Önlemleri Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun diğer ilgili düzenlemeleri ile tutarsızsa, Sürekli Denetim için Önlemler uygulanacaktır. İkincisi, bilim ve teknoloji şirketlerinin kurumsal yönetişim gereksinimlerini, özellikle de bilim ve teknoloji şirketlerinin özel oylama paylarına sahip düzenlemeleri ve bilgi açıklamalarını netleştirmektir. Üçüncüsü, hedeflenen bir bilgi ifşa sistemi kurmak, endüstri bilgilerinin ve iş risklerinin ifşasını güçlendirmek ve bilgi ifşa sisteminin esnekliğini ve toleransını arttırmaktır. Dördüncüsü, hoşgörüyü ve katılığı birleştiren bir hisse azaltma sistemi formüle etmektir. Kârlı olmayan şirketlerin ilgili hissedarlarının hisse kilitleme sürelerini listeleme sırasında uygun şekilde uzatın ve çekirdek teknik ekibin hisse kilitleme süresini uygun şekilde uzatın; yöntemleri, prosedürleri, fiyatları, oranları ve müteakip hissedar indirimi transferlerini iyileştirmesi için Şangay Borsası'na yetki verin. Beşincisi, büyük varlık yeniden yapılandırma sistemini iyileştirmektir. Bilim ve teknoloji şirketlerinin birleşmesi ve yeniden yapılanması Şangay Menkul Kıymetler Borsası tarafından gözden geçirilir ve kayıt sistemi hisse senedi ihracını içeriyorsa uygulanır; büyük varlık yeniden yapılanmalarının hedef şirketlerinin Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun endüstri ve teknoloji gereksinimlerini karşılaması ve mevcut ana işletme ile sinerjiye sahip olması öngörülür. Altıncı, eşitlik teşvik sistemidir. Teşvik edici nesneler haline gelebilecek kişi sayısı artırıldı ve kısıtlı hisse senetleri üzerindeki fiyat kısıtlamaları gevşetildi. Seven, katı bir listeden kaldırma sistemi kurmaktır. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunun özelliklerine göre, finansal, işlem ve düzenleyici kategoriler için listeden çıkarma standartları optimize edilecek ve mükemmelleştirilecek ve listelemenin askıya alınması, listelemenin yeniden başlaması ve yeniden listeleme iptal edilecektir. Buna ek olarak, "Sürekli Denetim Önlemleri" ayrıca bölünme ve listeleme, toplanan fonların kullanımı, öz sermaye kontrol rehni ve yasal yükümlülükler hakkında hükümler de getirmektedir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Sci-tech Innovation Board ve pilot kayıt sisteminin kurulmasının uygulanmasında iyi bir iş çıkarmak için, "41 No.lu Bilimsel İnovasyon Kurulu Şirketlerinin İzahnamesi Kamuya Menkul Kıymetler Sunan Şirketlerin Bilgi İfşası İçeriği ve Formatı için Kılavuz" ve "Halka Menkul Kıymetler Sunan Şirket" i formüle etmiştir. Bilgi Açıklama İçerik ve Format Yönergeleri No. 42-Hisse Senetlerinin İlk Halka Arzına ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda Listelenmesine İlişkin Başvuru Belgeleri, Tescil Yönetim Tedbirleri ile birlikte çıkarılmıştır. Şangay Menkul Kıymetler Borsası, temel olarak listeleme koşulları, gözden geçirme standartları, sorgulama yöntemleri, hisse azaltma sistemi ve sürekli denetimi içeren altı destekleyici iş kuralını görüş taleplerine dayalı olarak revize etti ve geliştirdi. China Clearing, menkul kıymet kayıt kurallarında uyarlamalı değişiklikler yaptı ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na hisselerin kaydı için ilgili kuralları formüle etti.
Sonraki adımda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu gözden geçirme ve tescil, piyasa organizasyonu, teknik hazırlık vb. Konularını istikrarlı bir şekilde teşvik etmek ve bir bilim ve teknoloji yenilik kurulu ve pilot tescil reformlarını uygulamak için ilgili taraflarla birlikte çalışacaktır.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sözcüsü, muhabirin sorusuna cevap verdi: Bir şirket Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulu'na katılmak için başvurduğunda hangi prosedürlerin izlenmesi gerekiyor?
Soru: Şirketlerin Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenmek için başvurmaları için ne tür düzenleme ve listeleme inceleme ve kayıt prosedürleri gereklidir?
Cevap: Bir ihraççı, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda ilk halka arz ve listeleme için başvurduğunda, sponsor tarafından desteklenecek ve borsaya beyan edilecek olan Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun ilgili düzenlemelerine uygun olarak bir kayıt başvuru belgesi hazırlayacaktır. Kayıt başvuru belgelerini aldıktan sonra, Borsa 5 iş günü içinde kabul edip etmeme konusunda bir karar verecektir.
Borsa, esas olarak, ihraççıdan denetim sorgularını ve ihraççının cevaplayan sorularını sorarak denetim çalışmasını yürütür.Bilim ve teknoloji yenilik kurulunun konumuna bağlı olarak, ihraççının düzenleme koşullarını, listeleme koşullarını ve bilgi açıklama gerekliliklerini karşılayıp karşılamadığını belirler.
Borsa, öngörülen koşullara ve prosedürlere uygun olarak, ihraççının halka arzının ve kotasyonunun onaylanması veya reddedilmesi hakkında bir inceleme görüşü verecektir. İhraççının hisseleri halka arz ve listeleme için onaylanırsa, inceleme görüşleri, ihraççının kayıt başvuru belgeleri ve ilgili inceleme materyalleri, ihraç kayıt prosedürlerini gerçekleştirmek için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na sunulacaktır. İhraççının hisseleri halka arz ve kotasyon için onaylanmadıysa, halka arz ve listelemeyi sonlandırmak için bir inceleme kararı verilecektir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu borsa tarafından sunulan inceleme görüşlerini, ihraççının kayıt başvuru belgelerini ve ilgili inceleme materyallerini aldıktan sonra, ihraç kayıt prosedürlerini gerçekleştirecektir. İhraç kaydı esas olarak borsanın ihraç ve listelenmesinin gözden geçirilmesinde eksiklikler olup olmadığına, gözden geçirme prosedürlerinin düzenlemelere uygun olup olmadığına ve ihraççının ihraç koşullarının ve bilgi açıklama gerekliliklerinin önemli yönlerinde ilgili düzenlemeleri karşılayıp karşılamadığına odaklanır. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, daha fazla açıklama veya uygulama gerektiren konular olduğunu düşünürse, borsanın daha fazla bilgi almasını isteyebilir. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, 20 iş günü içinde, ihraççının kayıt başvurusunu onaylama veya kaydetmeme kararı verecektir.
Kilit nokta 1: Kurallar, talep süresi sona erer ermez yayınlanır, tarihte görülmemiş bir şekilde
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulması ve kayıt sisteminin ana sistemi ve kurallarının pilot uygulaması 30 Ocak 2019'daki kamuoyu istişaresinden istişarenin sonuna kadar Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Şangay Borsası ve China Clearing e-posta, mektup, yardım hattı ve diğer kanallar aracılığıyla çeşitli görüş ve öneriler aldı. Toplam 700'ün üzerinde nüsha düzenlenmiş, sempozyumlar düzenlenmiş ve ilgili tarafların görüşlerini dinlemek için anketler dağıtılmıştır.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sözcüsü Chang Depeng, toplumun tüm sektörlerinin bilim ve teknoloji inovasyon kurulu ve pilot kayıt sisteminin kurulmasına büyük önem verdiğini ve değişiklik önerdiğini söyledi. Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve ilgili birimler, geri bildirimleri tek tek dikkatlice incelemiş, kayıt gereksinimlerini ve prosedürlerini daha fazla açıklığa kavuşturmak, hisse azaltma sistemini optimize etmek ve bilgi ifşasını iyileştirmek gibi makul görüşleri tam olarak benimsemiş ve buna göre "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kuruluna İlk Halka Arzlarının Kaydı için Yönetmelik" revize etmiş ve iyileştirmiştir. (Deneme) (" Tescil Yönetim Tedbirleri "olarak anılacaktır) ve" Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda Listelenen Şirketlerin Sürekli Gözetimine İlişkin Önlemler (Deneme) "(" Sürekli Denetim Önlemleri "olarak anılacaktır) ilan tarihinden (1 Mart) itibaren uygulanacaktır.
SSE düzeyinde aşağıdakiler dahil 6 ana iş özelliği vardır:
"Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Hisse Senedi İhracı ve Listeleme İnceleme Kuralları";
"Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Hisse Senedi Listeleme Komitesi'nin İdari Tedbirleri";
Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Danışma Komitesi Çalışma Kuralları;
"Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda Hisse Senetlerinin İhracı ve Sigortalanmasına İlişkin Uygulama Önlemleri";
"Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board Stock Listing Rules";
"Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda Hisse Senedi Ticareti için Özel Hükümler."
Resmi kurallar, konsültasyondan hemen sonra yayınlandı ve verimlilik eşi benzeri görülmemişti. Özellikle iki oturumun ilk günlerinde, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu sabahın erken saatlerinde Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu için sermaye piyasası reformunun aciliyetini ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun önemini gösteren kurallar yayınladı.
Yorum taslağının önceki versiyonu ile karşılaştırıldığında, resmi versiyon tescil gereksinimleri ve prosedürleri, hisse azaltma sistemi ve bilgi ifşası açısından revize edilmiş ve daha hedeflenmiştir.
Kilit nokta 2: Bilgiyi açıklama sorumluluklarını güçlendirin, esnekliği ve toleransı iyileştirin
Bilim-teknoloji inovasyon kurulu şirketleri için, bu reformun bilgi ifşası daha hedeflidir.
Bilginin ifşa edilmesinin genel şartı, bilgi ifşasından sorumlu ilk kişi olarak ihraççının dürüst ve güvenilir olması ve yatırımcıların yasalara uygun olarak değer yargıları ve yatırım kararları vermeleri için gerekli bilgileri tam olarak ifşa etmesidir. Açıklanan bilgiler doğru, doğru ve eksiksiz olmalıdır. Yanlış kayıtlar, yanıltıcı ifadeler veya büyük ihmaller.
İhraççılar, sponsorlara ve menkul kıymetler hizmet kurumlarına doğru, doğru ve eksiksiz mali ve muhasebe bilgilerini ve diğer bilgileri zamanında sağlayacak ve durum tespiti ve diğer ilgili çalışmaların yürütülmesinde ilgili kurumlarla tam işbirliği yapacaklardır.
İhraççının hâkim hissedarı ve fiili kontrolörü, durum tespiti ve diğer ilgili işleri yapmak için ilgili kurumlarla tam olarak işbirliği yapacak ve ihraççının ifşa edilmesi gereken bilgileri gizlemesini talep etmeyecek veya buna yardımcı olmayacaktır.
İhraççının ilk halka arzının halka arzının onayı, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve borsanın hisse senedinin yatırım değeri veya yatırımcının geliri konusunda önemli yargılarda veya garantilerde bulunduğunu göstermez ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve borsa tarafından tescil başvuru belgelerinin gerçekliğini göstermez. Doğruluk ve eksiksizlik garantilidir. Hisse senetleri kanuna uygun olarak ihraç edildikten sonra, ihraççının faaliyetlerindeki ve getirilerindeki değişikliklerden kaynaklanan yatırım risklerinden tek başına yatırımcılar sorumludur.
Özellikle, bilim ve teknoloji inovasyon şirketi tarafından planlanan önemli olaylarda önemli belirsizlikler vardır ve derhal ifşa edilmesi şirketin çıkarlarına zarar verebilir veya yatırımcıları yanıltabilir ve içeriden kişi bunu yazılı olarak gizli tutacağına söz vermişse şirket bunu geçici olarak açıklamayabilir. Daha sonra nihai karar oluşturulduğunda, nihai anlaşma imzalandığında ve işlemin ulaşılacağı belirlendiğinde açıklanmalıdır. Bilgi sızdırılmış veya eksikse, gizli tutulması zordur, bilim ve teknoloji şirketi bilgileri derhal açıklamalıdır.
Teknolojik inovasyon şirketleri, sektörün işletme bilgilerini, özellikle bilimsel araştırma seviyesi, bilimsel araştırma personeli ve bilimsel araştırma yatırımı gibi sektördeki rekabet gücünü yansıtabilecek bilgileri ve aynı zamanda çekirdek teknik personelin istihdam ve hissedarlık durumu gibi sektör özellikleri ışığında tamamen ifşa etmelidir, böylece yatırımcılar makul kararlar verebilir. Bilim teknolojisi şirketleri, şirketin temel rekabet gücü, iş faaliyetleri ve gelecekteki gelişimi üzerinde önemli bir olumsuz etkisi olabilecek risk faktörlerini açıklamalıdır. Bir bilim-teknoloji şirketi henüz kar etmediyse, kâr etmeme nedenlerini ve bunun şirketin nakit akışı, iş geliştirme, yetenek çekiciliği, ekip istikrarı, Ar-Ge yatırımı, stratejik yatırım, üretim ve operasyonun sürdürülebilirliği üzerindeki etkisini açıklamalıdır.
Bilim ve teknoloji kurumsal kaynaklarının ifşa ettiği bilgilerin doğru, doğru ve eksiksiz olması, bilim ve teknoloji şirketlerinin bu bilgileri şirketin hisse senedi fiyatını uygunsuz şekilde etkilemek için kullanmaması ve müteakip benzer olayları aynı standarda göre açıklamaları gerektiği vurgulanmalıdır. Bilim teknolojisi şirketleri ve bilgi ifşa yükümlülüğü, gerçekten ihtiyaç duymaları halinde, ticari olmayan saatlerde önemli bilgileri yayınlayabilirler, ancak ilgili duyuruları bir sonraki ticaret döneminin başlangıcından önce ifşa edecekler ve bilgi ifşasını haber bültenleri veya muhabirlerin sorularını yanıtlayarak değiştiremezler.
Üçüncü kilit nokta: Toplam 136 kelime, hangi şirketlerin Sci-tech Innovation Board'da listelenebileceğini açıklıyor
"Tescil Yönetim Tedbirleri", bir ihraççı hisselerin ilk halka arzına başvurduğunda ve Bilim-Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelendiğinde, dünya teknolojisinin sınırlarına bakan, temel ekonomik savaş alanıyla ve büyük ulusal ihtiyaçlarla yüzleşen Bilim Teknolojileri İnovasyon Kurulunun pozisyonuna uymasını gerektirir. Ulusal stratejilere uyan, temel teknolojilere sahip, olağanüstü teknolojik yenilik yeteneklerine sahip, üretim ve operasyon gerçekleştirmek için temel teknolojilere dayanan, istikrarlı iş modelleri, yüksek pazar tanınırlığı, iyi sosyal imajlar ve güçlü büyüme potansiyeli olan şirketleri desteklemeye öncelik verin. Bu 136 karakter, Sci-tech Innovation Board'da hangi şirketlerin listelenebileceğini açıklıyor.
Ayrıca ihraççı, kanuna uygun olarak kurulmuş ve üç yılı aşkın süredir kesintisiz faaliyette bulunan, sağlam ve iyi işleyen bir organizasyon ve ilgili kurum ve personel ile kanunlara uygun görevlerini yerine getirebilecek nitelikte bir anonim şirkettir. Bir limited şirketin, orijinal defter net varlık değerini bir bütün olarak hisseye çevirmek suretiyle anonim şirkete dönüştürülmesi durumunda, sürekli faaliyet süresi limited şirketin kurulduğu tarihten itibaren hesaplanabilir.
Spesifik olarak, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenme koşulları şunları içerir: birincisi, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından belirlenen ihraç gerekliliklerini karşılamak; ikincisi, ihraçtan sonraki toplam sermaye 30 milyon RMB'den az değildir; üçüncü olarak, halka açık hisseler şirketin toplam hisselerinin% 25'ine ulaşır Yukarıda; bir şirketin toplam sermaye sermayesi 400 milyon RMB'yi aşarsa, halka açık hisselerin oranı% 10'dan fazladır; dördüncü olarak, piyasa değeri ve finansal göstergeler bu kurallar tarafından belirlenen standartları karşılar; beşincisi, Şangay Borsası tarafından belirlenen diğer listeleme koşulları.
Bunlar arasında, piyasa değeri ve finansal göstergeler aşağıdaki kriterlerden en az birini karşılamalıdır:
İlk olarak, piyasa değerinin 1 milyar RMB'den az olmaması bekleniyor, son iki yıldaki net kar pozitif ve kümülatif net kar 50 milyon RMB'den az değil veya piyasa değerinin 1 milyar RMB'den az olmaması bekleniyor ve son yıldaki net kar pozitif. Ve işletme geliri 100 milyon RMB'den az değildir;
İkincisi, piyasa değerinin 1,5 milyar RMB'den az olmaması, geçen yılki işletme gelirinin 200 milyon RMB'den az olmaması ve son üç yıldaki kümülatif Ar-Ge yatırımının son üç yıldaki kümülatif işletme gelirinin% 15'inden az olmamasıdır;
Üçüncüsü, piyasa değerinin 2 milyar RMB'den az olmaması, geçen yılki işletme gelirinin 300 milyon RMB'den az olmaması ve son üç yıldaki işletme faaliyetlerinden kaynaklanan kümülatif net nakit akışının 100 milyon RMB'den az olmamasıdır;
Dördüncüsü, piyasa değerinin 3 milyar RMB'den az olmaması bekleniyor ve en son yıldaki işletme gelirinin 300 milyon RMB'den az olmaması bekleniyor;
Beşincisi, piyasa değerinin 4 milyar RMB'den az olmaması bekleniyor ve ana iş veya ürünlerin ilgili eyalet departmanları tarafından onaylanması gerekiyor Geniş bir pazar alanı var ve ilk sonuçlar elde edildi. İlaç şirketlerinin, klinik deneylerin ikinci aşamasını yürütmek için onaylanmış en az bir çekirdek ürüne sahip olması gerekir ve bilim-teknoloji inovasyon kurulu konumlandırmasını karşılayan diğer şirketlerin bariz teknik avantajlara sahip olması ve karşılık gelen koşulları karşılaması gerekir.
İhraç eşiği açısından, ihraççının eksiksiz bir işletmeye sahip olması ve doğrudan pazarla yüzleşme ve bağımsız olarak çalışma yeteneğine sahip olması gerekir:
Birincisi, varlıklar tamdır, işletmeler ve personel, finans ve kurumlar bağımsızdır.Kontrol eden hissedarlar, fiili kontrolörler ve onlar tarafından kontrol edilen diğer işletmelerle ihraççı üzerinde önemli bir olumsuz etkiye sahip olacak yatay bir rekabet yoktur ve bağımsızlık veya bariz kayıp üzerinde ciddi bir etkisi yoktur. Adil ilgili işlemler.
İkincisi, ihraççının ana işi, kontrol hakları, yönetim ekibi ve çekirdek teknik personeli istikrarlı. Son iki yılda ana işletme, direktörler, üst düzey yöneticiler ve çekirdek teknik personelde önemli olumsuz değişiklikler olmadı; hâkim hissedar ve hâkim hissedar, fiili Kontrolör tarafından kontrol edilen hissedarlar tarafından sahip olunan ihraççının hisselerinin mülkiyeti açıktır ve fiili kontrolör son iki yılda değişmemiştir ve olası bir kontrol değişikliğine yol açabilecek büyük bir mülkiyet anlaşmazlığı yoktur.
Üçüncüsü, ihraççının büyük varlıklar, temel teknolojiler, ticari markalar vb. Üzerinde büyük mülkiyet anlaşmazlıkları, büyük borç geri ödeme riskleri, büyük garantiler, davalar, tahkim ve diğer şartlara sahip olmaması ve iş ortamındaki büyük değişikliklerin sürekli operasyonda büyük değişiklikler olmuş veya olacak. Konuları olumsuz etkiler.
Aynı zamanda, ihraççının üretimi ve operasyonu yasalara ve idari düzenlemelere ve ulusal endüstriyel politikalara uygundur. Geçtiğimiz 3 yıl içinde, ihraççı ve hâkim hissedarı ve gerçek kontrolör yolsuzluk, rüşvet, mülke zimmete para geçirme, mülkün kötüye kullanılması veya sosyalist piyasa ekonomisinin düzenini bozmaya yönelik cezai suçlar işlememiş ve hileli düzenleme, önemli bilgi ifşa ihlalleri veya diğer ulusal güvenlik endişeleri olmamıştır. Kamu güvenliği, ekolojik güvenlik, üretim güvenliği, halk sağlığı ve güvenliği ve diğer büyük yasa ihlalleri. Yöneticiler, denetçiler ve üst düzey yöneticiler son üç yılda Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından idari cezalara tabi tutulmamış veya şüpheli suçlar nedeniyle yargı organları tarafından soruşturulmuş veya yasa ve yönetmelik ihlallerinden şüphelenilen Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından soruşturulmuşlardır. Henüz net bir sonuç çıkarılmamıştır.
Kilit nokta 4: Tüm kabul ve gözden geçirme süreci elektroniktir ve önemli düğümler açıklanır
Yönetmeliklere göre, bir ihraççı hisselerin ilk halka arzına başvurduğunda ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelendiğinde, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun ilgili düzenlemelerine uygun olarak sponsor tarafından desteklenecek ve borsaya beyan edilecek bir kayıt başvuru belgesi hazırlayacaktır. Kayıt başvuru belgelerini aldıktan sonra, Borsa 5 iş günü içinde kabul edip etmeme konusunda bir karar verecektir.
Değişim, ihraççının halka arz ve listeleme uygulamalarını gözden geçirmek için bağımsız bir inceleme departmanı kurdu; inşaat ve yayın için profesyonel tavsiye ve politika önerileri sağlamak ve bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun gözden geçirilmesini listelemek için bir teknoloji inovasyonu danışma komitesi kurdu ve sorumlu olacak bilim ve teknoloji inovasyon kurulu hisse senedi listeleme komitesini kurdu İnceleme departmanı tarafından yayınlanan inceleme raporu ve ihraççının başvuru belgeleri hakkında inceleme görüşleri sağlayın.
Borsa, esas olarak, ihraççıdan denetim sorgularını ve ihraççının cevaplayan sorularını sorarak denetim çalışmasını yürütür.Bilim ve teknoloji yenilik kurulunun konumuna bağlı olarak, ihraççının düzenleme koşullarını, listeleme koşullarını ve bilgi açıklama gerekliliklerini karşılayıp karşılamadığını belirler. Borsa, öngörülen koşullara ve prosedürlere uygun olarak, ihraççının halka arzının ve kotasyonunun onaylanması veya reddedilmesi hakkında bir inceleme görüşü verecektir. İhraççının hisseleri halka arz ve listeleme için onaylanırsa, inceleme görüşleri, ihraççının kayıt başvuru belgeleri ve ilgili inceleme materyalleri, ihraç kayıt prosedürlerini gerçekleştirmek için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na sunulacaktır. İhraççının hisseleri halka arz ve kotasyon için onaylanmadıysa, halka arz ve listelemeyi sonlandırmak için bir inceleme kararı verilecektir.
Borsa tarafından sunulan inceleme görüşlerini, ihraççı kayıt başvuru belgelerini ve ilgili inceleme materyallerini aldıktan sonra, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ihraç kayıt prosedürlerini gerçekleştirir. İhraç kaydı esas olarak borsanın ihraç ve listelenmesinin gözden geçirilmesinde eksiklikler olup olmadığına, gözden geçirme prosedürlerinin düzenlemelere uygun olup olmadığına ve ihraççının ihraç koşullarının ve bilgi açıklama gerekliliklerinin önemli yönlerinde ilgili düzenlemeleri karşılayıp karşılamadığına odaklanır. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, daha fazla açıklama veya uygulama gerektiren konular olduğunu düşünürse, borsanın daha fazla bilgi almasını isteyebilir. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, 20 iş günü içinde, ihraççının kayıt başvurusunun tescilin onaylanıp onaylanmayacağına karar verecektir.
Değişim, gözden geçirme çalışmasının şeffaflığını artıracak, sosyal denetimi kabul edecek ve aşağıdaki konuları açıklayacaktır:
Birincisi, yayınlama ve listeleme inceleme standartları ve prosedürlerinin yanı sıra ilgili düzenleyici soru ve cevapları gibi düzenleme ve listeleme inceleme iş kuralları;
İkincisi, incelenmekte olan şirketlerin listesi, temel bilgileri ve gözden geçirme ilerlemesidir;
Üçüncüsü, devlet sırlarını veya ihraççının ticari sırlarını içerenler hariç, inceleme sorguları ve yanıtlarının yayınlanması ve listelenmesidir;
Dördüncüsü, liste komitesi toplantısının zamanı, katılan üyelerin listesi, incelenmekte olan ihraççıların listesi, incelemenin sonuçları ve yerinde sorgulamalardır;
Beşincisi, hisse senetlerinin halka arzı ve kote edilmesiyle ilgili olarak kurumlar tarafından alınan öz düzenleyici tedbirler veya disiplin yaptırımları;
Altıncı, takas tarafından öngörülen diğer konular.
Borsa, ihraççının halka arzını ve listelemesini onaylamaz ve ihraç ve listelemeyi sonlandırmak için bir inceleme kararı verirse veya Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tescili onaylamama kararı verirse, ihraççı, kararın verilmesinden 6 ay sonra tekrar halka arz teklif edebilir. Ve listeleme uygulaması.
Kilit nokta 5: İhraç fiyatı, çevrimdışı yatırımcılar ile sorgulama yapılarak belirlenir
Sci-tech Innovation Board'da hisselerin ilk halka arzında, menkul kıymetler şirketleri, fon yönetim şirketleri, vakıf şirketleri, finans şirketleri, sigorta şirketleri, nitelikli yabancı kurumsal yatırımcılar ve Çin Menkul Kıymetler Birliği'ne kayıtlı özel sermaye fonu yöneticileri gibi profesyonel kurumsal yatırımcılara ihraç edilecektir ( Bundan böyle toplu olarak çevrimdışı yatırımcılar olarak anılacaktır) hisse senedi ihraç fiyatını belirlemek için araştırma. İhraççılar ve lider sigortacılar, öz disiplin kurallarına uygun olarak çevrimdışı yatırımcılar için özel koşullar belirleyebilir ve bunları ihraç duyurusunda önceden açıklayabilir.
Çevrim dışı yatırımcılar, yönettikleri farklı tahsis hedef hesaplarının hesaplarına göre fiyatları ayrı ayrı beyan edebilmekte ve her kotasyonda hedef bilgileri, hisse başına fiyatı ve fiyata karşılık gelen satın alınacak hisse sayısını içermelidir. İlk halka arz fiyatı (veya teklif fiyat aralığı) belirlendikten sonra, geçerli kotasyon sağlayan çevrimdışı yatırımcılar yeni hisselerin aboneliğine katılabilir.
"Menkul Kıymet İhraç ve Taahhütleri için İdari Tedbirler" de öngörülen stratejik yatırımcılar, tahsis edilen hisseleri taahhüt edilen elde tutma süresi içinde menkul kıymet finans şirketlerine ödünç verebilirler. Menkul kıymet finans şirketi, kredi süresinin sona ermesinden sonra, ödünç aldığı hisse senetlerini stratejik yatırımcılara iade edecektir. Destekleyicinin ilgili iştiraki veya sponsorun menkul kıymetler şirketinin ilgili iştirakinin ihraççının hisse tahsisine katılmasına ilişkin özel kurallar Borsa tarafından ayrıca formüle edilecektir.
Kayıt için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun onayını aldıktan sonra, ihraççı ve baş sigortacı, ihraç ve taahhüt planını zamanında borsaya bildirecektir. Borsaya 5 iş günü içerisinde itiraz gelmezse, ihraççı ve baş sigortacı, ihraç işlemine başlamak için yasaya uygun bir niyet mektubu yayınlayabilir.
Kilit nokta 6: Kâr tahmininin% 80 altında, kurumsal tüzel kişinin özür dilemesi gerekiyor
Düzenlemeler, bir ihraççının ihraç ve listeleme gerekliliklerini karşılamaması ve ihraç için kayıt almak için hileli yöntemler kullanması durumunda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun onay tarihinden itibaren 5 yıl içinde ihraççının kamu menkul kıymetleriyle ilgili belgelerini kabul etmemek için düzenleyici önlemler alacağını açıkça belirtmektedir. Sorumlu kişiler ile ilgili olarak, koşulların ciddiyetine bağlı olarak, uygun görülmeyen denetim tedbirleri almak veya menkul kıymetler piyasasına girişi engelleyecek tedbirler almak.
Sponsor görevlerini özenle yerine getirmezse, ihraççı tarafından ifşa edilen bilgilerde yanlış kayıtlara, yanıltıcı ifadelere veya büyük ihmallere neden olursa, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, koşulların ciddiyetine bağlı olarak, sponsorun iş kalifikasyonunu onay tarihinden itibaren 1 ila 3 yıl süreyle askıya alır ve sipariş verir. Destekleyicinin sorumlu ilgili kişiyi değiştirmesine yönelik denetim tedbirleri; şartlar ciddi ise destekleyicinin ticari nitelikleri iptal edilecek ve ilgili sorumlu kişinin menkul kıymetler piyasasına girmesi yasaklanacaktır. Sponsor temsilcisinin görevini özenle yerine getirmemesi, yayıncı tarafından açıklanan bilgilerde yanlış kayıtlara, yanıltıcı beyanlara veya büyük ihmallere neden olması durumunda, sponsor temsilcisi niteliği yönetmeliklere göre iptal edilir.
Bir menkul kıymetler hizmet kurumu görevlerini özenle yerine getirmezse, ihraççının bilgi ifşa materyallerinin, sorumluluklarıyla ilgili bilgilerde ve kendisi tarafından verilen belgelerde yanlış kayıtlar, yanıltıcı beyanlar veya büyük ihmaller içermesine neden olursa, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, koşulların ciddiyetine bağlı olarak, onay tarihinden itibaren 3 aydan 3 yıla kadar ilgili birimler ve sorumluları tarafından ihraç edilen özel menkul kıymet ihraç belgelerini kabul etmeyen düzenleyici tedbirleri alın; şartlar ciddiyse menkul kıymet hizmet kuruluşlarının ilgili sorumlu personelinin menkul kıymetler piyasasına erişimini engelleyecek tedbirleri alın.
İhraç edenin, mücbir sebepler haricinde, kar tahmininin% 80'inden daha az bir kar tahminini açıklaması için, yasal temsilcisi ve mali görevlisi, hissedarların genel toplantısında ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından belirlenen gazetelerde kamuoyuna açıklayacak ve özür dileyecektir; Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, kanuni yasalara yanıt verebilir Temsilci bir uyarı yaptı. Gerçekleşen kâr, tahmin edilen kârın% 50'sine ulaşmazsa, CSRC, şirketin menkul kıymetlerin halka arzına ilişkin başvurusunu 3 yıl içinde mücbir sebepler dışında kabul etmeyecektir. Yeminli mali müşavir, yukarıda belirtilen kâr tahmini için denetim raporu düzenleme sürecinde görevini yerine getiremezse, KSSK durumun ciddiyetine göre ilgili kurum ve sorumlu kişiler üzerinde denetim görüşmeleri gibi denetim tedbirlerini alacak, bütünlük dosyasına kaydedecek ve yayınlayacak; durum ciddi ise uyarı verilecektir. Ve diğer idari cezalar.
Anahtar nokta 7: Bu iki tür kırmızı çip şirketi Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na başvurabilir
Hisse senetlerinin ilk halka arzına başvuran ve Sci-tech Innovation Board'da listelenen kırmızı çipli bir işletme, aynı zamanda Sci-tech Innovation Board'un ilgili düzenlemelerine de uyacaktır, ancak şirket formu, kayıtlı olduğu yerin yasa ve yönetmeliklerine göre yönetilebilir; emanet makbuzlarının verilmesi için başvurabilir ve Sci-Tech Innovation Board'da listelenebilir. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda yayınlama ve listelemenin gözden geçirilmesi ve tescili için prosedürlere ilişkin hükümler. Kırmızı çip şirketleri, "işletme gelirlerinde hızlı büyüme, bağımsız araştırma ve geliştirme, uluslararası lider teknoloji ve aynı sektördeki rekabette karşılaştırmalı avantaj" gibi belirli standartları uygulayan Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda yayınlanır ve listelenir.
Bunlar arasında, piyasa değerinin 10 milyar RMB'den az olmaması veya piyasa değerinin RMB'den az olmaması bekleniyorsa, işletme gelirinin hızlı büyümesi, bağımsız araştırma ve geliştirme, uluslararası lider teknoloji ve endüstri rekabetinde nispeten baskın konum henüz yurtdışındaki kırmızı çip şirketlerini listelememiştir. 5 milyar yuan ve en son yılın işletme geliri en az 500 milyon yuan, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda listelenmek için başvurabilir.
Kilit nokta 8: Hisse azaltma sisteminde hoşgörü ve katılığın birleşimi
"Sürekli Denetim Önlemleri", yumuşaklık ve katılığı birleştiren bir hisse azaltma sistemi oluşturdu. Kârlı olmayan şirketlerin ilgili hissedarlarının hisse kilitleme sürelerini listeleme sırasında uygun şekilde uzatın ve çekirdek teknik ekibin hisse kilitleme süresini uygun şekilde uzatın; yöntemleri, prosedürleri, fiyatları, oranları ve müteakip hissedar indirimi transferlerini iyileştirmesi için Şangay Borsası'na yetki verin.
Hisse kilitleme süresinin sona ermesinden sonra, hâkim hissedarlar, fiili kontrolörler, müdürler, denetçiler, çekirdek teknik personel ve bilim ve teknoloji şirketlerinin diğer hissedarları halka arz öncesinde ihraç edilen hisse senetlerini ve halka açık olmayan ihraç yoluyla elde ettikleri hisse senetlerini azaltacaklardır. Pay sahipliği devirlerinin yöntemleri, usulleri, fiyatları, oranları ve müteakip devirlerine ilişkin hükümler.
Borsaya kayıtlı şirketler tarafından kâr getirmeyen bilim ve teknoloji şirketleri için, hâkim hissedarları, fiili kontrolörleri, yöneticileri, denetçileri ve çekirdek teknik personeli tarafından sahip olunan halka arz öncesi hisselerin kilitlenme süresi uygun şekilde uzatılmalı ve bilim ve teknoloji şirketinin çekirdek teknoloji şirketinin sahip olduğu ilk hisselerin kilitlenme süresi uygun olmalıdır. uzatın.
Spesifik olarak, yorumlar için bilim-teknoloji inovasyon kurulu hisse senedi listeleme kuralları taslağındaki çekirdek teknik personel paylarının kilitlenme süresini 3 yıldan 1 yıla kısaltın. Sürenin sona ermesinden sonra, halka arz öncesi hisselerin% 25'i her yıl azaltılabilir; kârsız şirketlerin hissedarlarının optimizasyonu Hissedar indirimi üzerindeki kısıtlamalarla ilgili olarak, hâkim hissedarların, fiili kontrolörlerin, direktörlerin, denetçilerin ve çekirdek teknik personelin hissedarlıklarının azaltılması için kademeli düzenlemeler yapılmıştır. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu paylarının azaltılmasına yönelik diğer düzenlemelerin halen mevcut indirim sistemine uygun olarak uygulandığı açıklandı.Aynı zamanda, daha makul bir hisse indirimi sistemi kurmak için, belirli hissedarların halka arz öncesi payları özel devir ve tahsisler yoluyla devredebilecekleri açıklığa kavuşturuldu.Özel hususlar işlemle belirlenecektir. Düzenlemeler, onay için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na rapor edildikten sonra ayrıca uygulanacaktır.
Aynı zamanda, "Sürekli Denetim Önlemleri" de büyük varlık yeniden yapılandırma sistemini iyileştirdi. Bilim ve teknoloji şirketlerinin birleşmesi ve yeniden yapılanması Şangay Menkul Kıymetler Borsası tarafından gözden geçirilir ve kayıt sistemi hisse senedi ihracını içeriyorsa uygulanır; büyük varlık yeniden yapılanmalarının hedef şirketlerinin Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun endüstri ve teknoloji gereksinimlerini karşılaması ve mevcut ana işletme ile sinerjiye sahip olması öngörülür. Ve eşitlik teşvik sistemini güçlendirdi. Teşvik edici nesneler olabilecek kişilerin çeşitliliğini artırmak, kısıtlı stoklar üzerindeki fiyat kısıtlamalarını gevşetmek, vb. Ve katı bir listeden kaldırma sistemi oluşturmak. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunun özelliklerine göre, finansal, işlem ve düzenleyici kategoriler için listeden çıkarma standartları optimize edilecek ve mükemmelleştirilecek ve listelemenin askıya alınması, listelemenin yeniden başlaması ve yeniden listeleme iptal edilecektir.
Dokuzuncu kilit nokta: Sponsorların yatırım araştırma raporları yayınlamaları gerekmiyor
Bu kurallar dizisi, sürekli denetim görevlerinin sınırlarını daha makul bir şekilde tanımlamaktadır. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu artık sponsorların yatırım araştırma raporları yayınlamasını şart koşmuyor; sponsorların borsada işlem gören şirketlerin muhasebe şirketlerini değiştirmesiyle ilgili görüş bildirme zorunluluğunu iptal ediyor; performans garantisi mekanizmasını tamamlıyor ve borsada kayıtlı şirketlerin Sponsorun sürekli denetim çalışmasıyla işbirliği yapın.
Aynı zamanda, sponsorun ilgili iştirakleri için takip yatırım sistemini deneyecek, bir uygulama değerlendirme mekanizması oluşturacak ve sponsorun ticari kısıtlamalar ve itibar kısıtlamaları yoluyla bilimsel ve teknolojik inovasyon girişimlerini seçme işlevinden yararlanacaktır.
Onuncu anahtar nokta: Açıklanacak kurallar nelerdir?
Şangay Borsası, 2 + 6 gibi ana iş kurallarının yanı sıra, ilgili destekleyici iş kurallarını ve kılavuzları "önce acil durum" ilkesine uygun olarak formüle edeceğini, temel iş kurallarında ilgili kurumsal düzenlemelere özel ve detaylı işlerlik sağlayacağını belirtti. Yönetmelikler.
Bu kez, "Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Listeleme Sponsoru Mektubu İçeriği ve Biçimi Kılavuzları", Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Hisse Senedi İhracı ve Listeleme Başvuru Dokümanı Kabul Kılavuzları ve Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu dahil 4 destekleyici kılavuz aynı anda yayınlandı. Menkul Kıymetler Borsası'nda Hisse Senetlerinin Mesai Sonrası Sabit Fiyat Alım Satımına İlişkin Kılavuz, "Şangay Menkul Kıymetler Borsası Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu Hisse Senedi Alım Satım Riski Açıklama Beyanı'nın Gerekli Koşulları. Takipte, bilim-teknoloji inovasyon kurulu hisse senedi listeleme inceleme soruları ve cevapları, kurumsal listeleme tavsiye yönergeleri, ihraç ve yüklenim iş yönergeleri, önemli varlık yeniden yapılandırma uygulama kuralları, yatırımcı uygunluk yönetimi bildirimleri ve diğer destekleyici kurallar ve yönergeler, bu büyük reformun çeşitli yönlerini korumak için mümkün olan en kısa sürede yayınlanacaktır. Kurumsal düzenlemeler bir an önce hayata geçirilir.
Buna ek olarak, Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu hisse senedi listeleme kuralları, ihraçtan sonra toplam öz sermaye, hisse dağıtımı, piyasa değeri ve finansal göstergeler açısından Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenmek için birden fazla koşul kümesini açıklığa kavuşturdu. Şangay Menkul Kıymetler Borsası, "önce acil kullanım" ilkesine uygundur ve gözden geçirme soruları ve yanıtları şeklinde listeleme inceleme standartlarını formüle etmek ve bunları Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından onaylandıktan sonra uygulanmak üzere yayınlamak için adım atmaktadır. İlk parti standartlar, bilim ve teknoloji işletmelerinin çıkarılması ve listelenmesinde, hissedar sayısının kapalı döngü işleminde belirli bir evrensel çalışan hisse sahipliği planı, seçeneklerle listelenip listelenemeyeceği ve genel değişiklikten önceki birikmiş geri kazanılmamış kayıplar olduğunu mümkün olan en kısa sürede açıklığa kavuşturacaktır. Hisse senedi ihracında ve kote edilmesinde yaşanan gerçek sorunlar piyasa beklentilerini güçlendirmiştir.
Kilit nokta 11: Yatırımcı eşiği neden düşmedi?
Piyasanın ilgilendiği yatırımcı eşiğine gelince, iniş versiyonu hala 500.000 varlık eşiğine ve 2 yıllık menkul kıymet alım satım deneyimine bağlı kalıyor.
Şangay Borsası, son yıllarda piyasadaki tüm tarafların yatırımcı uygunluğu konusundaki anlayışlarını büyük ölçüde derinleştirdiğine inanıyor. Bu aynı zamanda, sermaye piyasasının yaklaşık 30 yıllık uygulama karşılığında çok fazla maliyet ödediği ve çok fazla maliyet harcadığı deneyimidir. Bilim-teknoloji inovasyon kurulu yeni bir iş modeline, hızlı teknolojik yinelemeye, nispeten yüksek performans dalgalanmalarına ve nispeten yüksek işletme risklerine sahiptir ve bir yatırımcı uygunluk sisteminin uygulanması gerekmektedir. Görüş talep etme durumuna bakıldığında, çoğu yatırımcı Sci-tech Innovation Board'un mevcut yatırımcı uygunluk gereksinimlerini kabul ediyor ve bazı yatırımcılar yatırımcı eşiğinin çok yüksek veya çok düşük olduğuna inanıyor.
Veri hesaplamalarına göre 500.000 varlık eşiği ve 2 yıllık menkul kıymet alım satım deneyimi için uygunluk gereksinimleri daha uygundur. Mevcut A-pay piyasasında yaklaşık 3 milyon nitelikli bireysel yatırımcı bulunmakta ve işlemlerin% 70'inden fazlasını kurumsal yatırımcılar oluşturmaktadır ve genel olarak yatırımcıların risk toleransını ve bilim ve teknoloji kurulu piyasasının likiditesini dikkate almaktadır.
Yatırımcı uygunluk sisteminin uygulanmasının bilim ve teknoloji inovasyon kurulundan gelen gereksinimleri karşılamayan yatırımcıları engellemediği özellikle vurgulanmalıdır.Yatırımcı uygunluk şartlarını karşılamayan küçük ve orta ölçekli yatırımcılar, kamu fonları gibi ürünler aracılığıyla teknolojiye katılabilirler. Pano oluşturun. Bir sonraki adımda, Şangay Borsası, fon şirketlerini, esas olarak Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na yatırılan halka arz fonu ürünlerinden bir parti ihraç etmeleri için aktif olarak teşvik edecek. Ayrıca, düzenleyici kurumlara danıştıktan sonra, A hisselerine yatırım yapabilen mevcut kamu fonları bilim-teknoloji inovasyon kurulu hisse senetlerine yatırım yapabilir ve önceki dönemde çıkarılan altı stratejik yerleştirme fonu da bilim-teknoloji inovasyon kurulu hisse senetlerinin stratejik yerleşimine katılabilir.
Anahtar nokta 12: T + 0 neden uygulanmıyor?
Likiditeyi artırmak için T + 0 ticaret mekanizmasının uygulanması gerektiğini öneren yatırımcılar da var. Şangay Menkul Kıymetler Borsası, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu ve iş kurallarını destekleyen pilot kayıt sisteminin kurulması konusunda görüş isteme sürecinde, birçok yatırımcının T + 0 ticaret mekanizmasını uygulamaya koymayı önerdiğine inanmaktadır. Aslında, T + 0 ticaret mekanizması A-hisse piyasasında yeni değil. Şangay Borsası kuruluşunun ilk günlerinde T + 0 ticaret mekanizmasını uyguladı, ancak sonunda olgunlaşmamış piyasa koşulları nedeniyle T + 1 ticaret sistemi benimsendi. Çin'de T + 0 işlem mekanizmasının uygulanması için çağrılar oldu, ancak farklı görüşler de var. Kapsamlı bir değerlendirmeden sonra, istikrarlı başlama ve kademeli ilerleme ilkesine uygun olarak, T + 0 işlem mekanizması bu sefer yayınlanan iş kurallarına dahil edilmemiştir.
Kaynak: Securities Times web sitesi, China Securities Regulatory Commission web sitesi
Yeni medya editörü: Wu Bing
Çin Net Finans Resmi WeChat (Kimlik: zgwcjzx)
