ETH, trilyonlarca dolar değerinde ekonomik bant genişliği
ETH'nin yükseliş beklentileri: güvensiz bir ekonomiyi güçlendiren ekonomik bir bant genişliği haline geliyor
Ethereum üzerine kurulu finansal protokoller için artan bir talep var. Yalnızca geçen yıl, merkezi olmayan finansmanda (DeFi) kilitlenen toplam değer 700 milyon doların üzerine çıktı.
MakerDAO ve Compound gibi projeler, yeni bir küresel finansal paradigma oluşturmak için Ethereum'un izinsiz finansal altyapısını kullanıyor. Dünyanın dört bir yanındaki kullanıcılar, güvensiz sabit değer elde etmek için MakerDAO'yu ve kredi fonlarından daha yüksek faiz oranı elde etmek için Bileşik'i kullanabilir.
Bu projelerin hepsi bir temayı vurguluyor: Tüm bu mali anlaşmalar, işlemesi için erişimden ve güvensiz değerle aşılanmalıdır. Peki bu değerler nereden geliyor?
Cevap şu: ne ABD dolarından ne de Bitcoin'den değil, Ethereum'dan.
Kısaca: Ether, Ethereum'un izinsiz finansal protokolü için ekonomik bant genişliği sağlayan, güvensiz bir değerdir.
Geçtiğimiz birkaç yılda, bu finansal protokoller gittikçe daha fazla Ether ekonomik bant genişliği tüketti. 2019'un ikinci yarısında, merkezi olmayan finans (DeFi) tarafından tüketilen Ether'in ekonomik bant genişliği önemli ölçüde arttı ve şimdi toplam ekonomik bant genişliğinin yaklaşık% 3'üne ulaştı.
2020'nin başından itibaren 3 milyon ETH, merkezi olmayan finansmanda kilitlendi. DeFi'nin Ethereum'un güvensiz ekonomik bant genişliğini kullanmasının ancak Ocak 2018'de ETH'nin yükselmesinden sonra başladığını söylemek doğru olur. Bununla birlikte, 2019'da Ether'in fiyatı düşmeye devam etse de, merkezi olmayan finansmanda kilitlenen Ether miktarı bugün hala artıyor.
Bant genişliği için rekabet
2019'dan önce, merkezi olmayan finans temelde iki projeden oluşuyordu: MakerDAO ve Bancor. O zamandan beri piyasada düzinelerce yeni finansal anlaşma ortaya çıktı ve bu yeni ekonomik alanda kendi bölgelerini açtılar. MakerDAO, toplam bant genişliğinin% 2'sinden fazlasını tüketerek lisanssız finans sektörüne hâkim olsa da, diğer kredi protokollerinin, türevlerinin, merkezi olmayan borsaların ve merkezi olmayan finansal ürünlerin eter ekonomisi bant genişliğinde olduğunu gördük. Rekabet giderek şiddetleniyor.
Her biri borç verme, döviz bozdurma ve sorunsuz varlık yönetimi için izinsiz mekanizmalar sağlayan Compound, Uniswap ve InstaDApp'ın patlayıcı büyümesini daha önce görmüştük.
Tüm bu projeler, Ethereum'un güvenilmez ekonomik bant genişliğinden yararlanıyor. Ocak 2020 itibariyle, Compound, InstaDApp ve Uniswap tarafından tüketilen bant genişliği sırasıyla% 0,34,% 0,29 ve% 0,10'dur. Ayrıca lisanssız bir mali anlaşma var Synthetix de bu yıl inanılmaz bir büyüme kaydetti. Synthetix, Ethereum üzerine inşa edilmiş lisanssız bir sentetik varlık ihraç protokolüdür. Anlaşmanın kilitli değeri toplamda 160 milyon ABD dolarına ulaşmış olsa da, sentetik varlıklar üretme taahhüdü için Ether'i güvensiz bir değer olarak kullanmadığı için anlaşmayı şekilde listelemedik. Her durumda, henüz yok - aşağıda ayrıntılı olarak açıklanacak.
Ether'in güvensiz ekonomik bant genişliği rekabeti giderek şiddetlense de, şu anda sadece buzdağının görünen ucunu görüyoruz. Tarihsel olarak, 2016'da ETH'nin toplam değeri 1,1 milyar ABD dolarıydı ve DAO, o zamanki toplam ekonomik bant genişliğinin% 13,3'ünü oluşturan 150 milyon dolar tüketti.
Ethereum topluluğu şu anda geliştirmenin ilk aşamalarında ve bir uygulamanın popülaritesi Ethereum'un ekonomik bant genişliğinin tüketimi ile ölçülebilir. İzinsiz finansmanın ETH'nin değeri tarafından yönlendirilmesi yaygınsa, küresel finanstaki en büyük finansal anlaşmaların her birinin ekonomik bant genişliğinin% 5-10'unu tüketmesi şaşırtıcı olmamalıdır.
Sonuçta, lisanssız ve güvensiz bir küresel finansal sistemi başarıyla kurmak, desteklemek için çok fazla ekonomik bant genişliği gerektirir.
Güvensiz ekonomik bant genişliğinin önemi
Güvensiz bir ekonomi oluşturmak için güvensiz bir değere ihtiyacınız var. Güven içermeyen değer, bir kuruma güvenmeden yerleşimi tamamlayabilen merkezi olmayan kriptografik yerel varlıklara sahip olmak anlamına gelir. BTC ve ETH, kendi ağlarında güvensiz varlıklar olarak kabul edilebilir.
Bu güvensiz varlıkların toplam likit değeri, ağın güvensiz ekonomik bant genişliğidir. Diğer bir deyişle, Ethereum'un toplam ekonomik bant genişliği (USD cinsinden) Ethereum'un likit piyasa değeridir.
Yüksek ekonomik bant genişliği, Ethereum'un izinsiz finansmanının başarısı için kritik öneme sahiptir. Ekonomik bant genişliği ne kadar yüksek olursa, ağın altında yatan güvensiz varlıkların destekleyebileceği daha fazla finansal varlık. Ether'in değeri (ABD doları cinsinden) 10 kat artarsa, Ether, 10 kat değerinde finansal varlıklar için bir rehin görevi görebilir.
Bununla birlikte, Ethereum'un mevcut toplam bant genişliği yalnızca 16,2 milyar ABD dolarıdır ve bu, küresel ekonomik sistemi bırakın, küçük bir ülkenin ekonomisini bile destekleyemez.
Ekonomik bant genişliği için potansiyel pazar
Neyse ki, potansiyel pazar sıkıntısı yok. Küresel borç ölçeği 250 trilyon ABD Doları, türev piyasası 542 trilyon ABD Doları ve borsanın toplam değeri yaklaşık 90 trilyon ABD Dolarıdır. Geleneksel sermaye piyasası çok büyük.
Geleneksel ekonomik pazardan küçük bir fincan pasta almak için ne kadar Ethereum ekonomik bant genişliğine ihtiyaç olduğuna bir göz atalım.
DAI'nin Ethereum bant genişliği talebi
MakerDAO'nun akıllı sözleşmeler başkanı Mario Conti, 2020 yılına kadar dolaşımda 1 milyar DAI'ye ulaşmayı hedefliyor.
Bu hedefe ulaşıldığını ve sistemin diğer faktörlerinin aynı kaldığını varsayarsak. MakerDAO'nun taahhüt oranı% 250 civarında, Ether'in fiyatı 150 ABD doları civarında tutulmuş ve sıvı tedariki yaklaşık 108 milyon Ether'dir. Ek olarak, basitlik adına, Ether'in Dai'nin taahhüt edilen varlıklarının% 100'ünü oluşturduğunu varsayıyoruz.
Dai'nin sirkülasyonu mevcut fiyat üzerinden 1 milyara ulaşacaksa, Dai için yeterli ekonomik bant genişliği sağlamak ve 2016'da DAO'ya kıyasla zirvede olan Conti'nin hedefine ulaşmak için 2020'ye kadar Ether dolaşımının% 15.34'ü kilitlenmelidir. O zamanlar, birkaç puan daha yüksekti.
Şimdi, Ether pazarının çok iyi olduğunu, fiyatın 500 dolara yükseldiğini, ancak tarihi yüksek fiyatın yarısından daha az olduğunu varsayalım. Teminat oranının hala% 250 civarında olduğunu varsayarsak, MakerDAO sisteminin yalnızca Ether dolaşımının yaklaşık% 4,6'sını kilitlemesi gerekiyor ki bu da mevcut% 2'lik payın ve tüm merkezi olmayan finans piyasasının mevcut bant genişliği tüketiminin iki katı. Daha düz.
Gerçek verilerle konuşun
Ethereum'un amacı, izinsiz bir finansal altyapı, yani güvensiz varlıklarla desteklenen dijital bir yerel finansal sistem haline gelmektir. Dai istikrarlı bir eter olduğundan ve izinsiz finans için ana değişim aracı olarak kabul edildiğinden, esasen Dai'nin potansiyel pazarını yasal para birimi ve döviz arzı için bir pazar olarak görebiliriz.
Ya Dai Arjantin'de popüler hale gelirse?
Şimdi, Arjantin pezosuna olan talep azalırken, Continin anavatanı Arjantin'in Dai'yi ana ticaret para birimi olarak kabul etmeye başladığını varsayalım. Raporlara göre, Arjantin'in M1 para arzı Ekim 2019'da 26.64 milyar ABD doları oldu. (Not: M1, bir ekonomide ödeme için mevcut olan tüm varlıkları ve fonları ifade eder. Bu varlıklar ve fonlar, fiziksel banknotları ve madeni paraları, vadesiz mevduatları, seyahat çeklerini ve diğer mevduatları içerir.)
Arjantin finansal sisteminin mevcut durumu göz önüne alındığında, Dai'nin büyük bir başarı elde ettiğini varsayarsak, Arjantin'deki M1 arzının% 51'ini oluşturuyor, yani Dai'nin dolaşımı 13,58 milyara ulaşıyor.
Teminat oranının hala% 250 olduğunu ve Ether'in mevcut fiyatının yaklaşık 150 $ olduğunu varsayarsak, Dai'nin toplam arzı 13,58 milyara ulaşırsa MakerDAO sisteminin 226,4 milyon Eter'i (toplam sıvı arzının% 208,4'ü) kilitlemesi gerekir. ).
Ethereum'un dağıtım planına göre, bu kesinlikle imkansız, ancak ekonomik bant genişliğinin önemini yansıtıyor.
MakerDAO'nun çok fazla Dai üretmesi için tek pratik yol, Ethereum'un ekonomik bant genişliğini birkaç üstel siparişle artırmaktır. (Veya rehin içindeki güven varlıklarının oranını artırarak, bedel, Dai sisteminin daha fazla güven gerektirmesidir).
Bu nedenle, Arjantin'in ana değişim aracı olarak sürdürülebilir bir ekonomik bant genişliği elde edebilmesi için, Ether'in fiyatının 2500'e (dolaşımdaki Ether arzının% 12,5'ini kilitleyerek) veya hatta 10000'e (dolaşımdaki Ether arzının% 3,13'ünü kilitleyerek) ulaşması gerekir. ).
Farklı Ether fiyatlarına ve rehin oranlarına göre, Arjantin'in M1 arzının% 51'ine (13,58 milyar USD) ulaşmak için kilitlenmesi gereken Ether miktarı
Yukarıdaki tartışma sadece Arjantin içindir
13,58 milyar Dai dolaşım hacmi şaşırtıcı gibi görünse de, gelecekte kurulabilecek küresel lisanssız ekonomik sistemin sadece küçük bir kısmı ... Sonuçta, geleneksel sermaye piyasasının toplam değeri milyonlarca milyarlarca dolar kadar yüksek.
Daha fazla mantık yürütelim ve Dai'nin bir tür küresel ticaret para birimi olarak ABD doları ile rekabet etmeye başladığını varsayalım. ABD doları olan M1 para arzının 4.034 milyara ulaştığı biliniyor, bunun% 10'unu Dai'nin oluşturduğunu varsayarsak dolaşım 403.4 milyara ulaşacak.
Taahhüt oranının yaklaşık% 250 olduğunu varsayarsak, bu kadar çok Dai basmak için ne kadar Ether ekonomik bant genişliğine ihtiyaç vardır? Ethereum'un 1400 ABD doları olan tarihsel en yüksek fiyatı temel alınarak hesaplansa bile, 403 milyar Dai dolaşımı için yeterli bant genişliği sağlamak için toplam sıvı arzının% 663.1'inin kilitlenmesi gerekiyor.
Daha ekonomik bant genişliğine ihtiyacımız var.
2016'daki DAO'nun en yoğun döneminden 3,5 kat daha yüksek olan MakerDAO'da toplam sıvı arzının% 46,42'sinin kilitlendiğini varsayarsak, dolaşımdaki yüz milyarlarca Dai için yeterli ekonomik bant genişliği sağlamak için Ether fiyatının 20.000 $ 'a ulaşması gerekir.
Dolaşımdaki Ether arzının yalnızca% 18,57'si kilitlenirse, Ether'in fiyatı 50.000 $ 'a ulaşacaktır.
Son olarak, eğer Ether mevcut tüketim oranı aralığına göre kilitlenirse, toplam bant genişliğinin yaklaşık% 3,7'si kilitlenecek ve Ether fiyatı 250.000 doları aşmalıdır.Başka bir deyişle, toplam güvensiz ekonomik bant genişliği (mobil piyasa değeri) 27 trilyon ABD dolarına ulaştı. Bugünkü 16.02 milyar ABD doları piyasa değerine göre 1.665 katlık bir artış yeterli olacaktır.
Farklı Ether fiyatlarına ve rehin oranlarına göre, ABD M1 arzının% 10'una (403,4 milyar USD) ulaşması için kilitlenmesi gereken Ether miktarı
Bekle, bundan daha fazlası ...
Yalnızca izinsiz ve güven içermeyen istikrarlı değer sağlayan bir finansal anlaşma olan MakerDAO'nun ana hatlarını veriyoruz. Bununla birlikte, ekonomik bant genişliği için rekabet eden düzinelerce yeni finansal anlaşma var ve hepsi farklı potansiyel pazarları hedefliyor.
Türevler için bant genişliği gereksinimleri
Şu anda en büyük sermaye piyasası türev piyasasıdır ve Haziran 2019 itibarıyla nominal sözleşme değeri 640 trilyon ABD Dolarına ulaşmıştır. Bu verilerle, Ethereum'un izinsiz finansmanının gelecekte küresel türevlerin% 0,1'ini absorbe edeceğini ve nominal sözleşme değerinin 640 milyar ABD dolarına ulaşacağını varsayalım.
Şimdiye kadar, eter bazlı türevlerin rehin oranı (teminat) tam olarak test edilmemiştir. Bu nedenle, dolaşım piyasası verilerine güvenemeyiz ve sadece rehin oranını alabiliriz. Bunu akılda tutarak, mevcut piyasadaki farklı finansal anlaşmalara dayanan rehin oranı hakkında nispeten adil varsayımlar yapabiliriz. MakerDAOnun ortalama rehin oranı% 250 iken türev ihraç sözleşmesi Synthetix'in (ana varlığı SNX) ortalama etkin rehin oranı% 714'tür.
Türevlerin doğası gereği MakerDAO'nun izinsiz kararlı değer sisteminden daha değişken olduğu ve Ether'in doğası gereği SNX'ten daha likit olduğu göz önüne alındığında, tokenize türevler oluşturmak için gereken rehin oranının% 250 olduğunu varsayabiliriz. -% 750. Bu nedenle, rehin olarak Ether gibi güvensiz likit varlıkları kullanan bir türev sözleşmesinin temel rehin oranının% 350 olduğunu varsayalım.
Ether'i rehin olarak kullanan tokenize edilmiş türevler 640 milyar ABD Dolarına ulaşacaksa (dolaşımdaki Ether arzının yaklaşık% 18,67'sini oluşturur), Ethereum'un her biri Ether olmak üzere 12 trilyon ABD Doları tutarında bir toplam ekonomik bant genişliği sağlaması gerekir. Fiyatın 100.000 ABD dolarına ulaşması gerekiyor.
Ayrıca Ethereum'un mevcut türevlerin değerinin% 1'ini (640 trilyon dolar) yakaladığını varsayalım. % 350 rehin oranı ve% 18,67 likit arz ile hesaplanan Ether'in fiyatı, 640 milyar ABD doları değerindeki türevler için yeterli ekonomik bant genişliği sağlamak amacıyla sonunda 1 milyon ABD dolarına ulaşacaktır.
Synthetix'in bant genişliği gereksinimleri
Mevcut değerden yola çıkarak, Synthetix'in mevcut sermaye piyasası için yeterli ekonomik bant genişliği sağlamak üzere yalnızca kendi yerel belirteci SNX'inde yeterli değeri başarıyla yakalamanın neredeyse imkansız olduğunu hayal edebiliriz. Anlaşma, diğer türden likit taahhütler eklemeli ve böylece ekonomik bant genişliğini genişletmelidir.
Token dolaşımının% 86'sından fazlası sentetik varlıkların teminatı olarak kullanıldığından, anlaşma yavaş yavaş doygunluğa ulaşıyor. Diğer jetonlar için neredeyse hiç yer kalmadı. Bu nedenle anlaşma, potansiyel ekonomik bant genişliğini genişletmek için yalnızca SNX fiyatlarındaki artışa güvenebilir. Bununla birlikte, Ether güvensiz bir taahhüt olarak kullanılırsa, protokolün toplam bant genişliği 100 kattan fazla genişletilecek ve böylece bir dizi yepyeni varlık yaratılacaktır.
Eylül 2019'da Synthetix topluluğu, anlaşmanın teminatı olarak eteri ekleyip eklemeyeceğinizi tartışmaya başladı. Genel olarak konuşursak, yukarıdaki grafik ve protokolün ekonomik bant genişliği üzerindeki etkisi göz önüne alındığında, bu akıllıca bir seçim olmalıdır. (RSA Note-Synthetix, 30 Ocak'tan önce rehin türüne Ether'i dahil etmeyi planlıyor)
Kısacası, eter gibi likit güvensiz rehin türleri bir kez daha tanıtıldığında, Synthetix daha fazla varlık ihraç edebilir.
Bu hedefe ulaşmak için, Synthetix topluluğu önce yeni rehinin ekonomik modelini nasıl konsolide edeceğini bulmalı ve Synthetix protokolü sentetik varlıklar ihraç etmek için farklı türde taahhütler kullandığında SNX tokenlerinin değerinin sabit kalmaya devam etmesini sağlamalıdır. artırmak.
sonuç olarak
Ethereum, hem izinsiz hem de güven içermeyen yeni bir ekonomik sistem yaratmayı planlıyorsa, Ethereum'un ekonomik bant genişliğine olan talep gelecekte güçlü olacaktır. Yeterli sabrınız varsa, merkezi olmayan finans ve izinsiz finans, önümüzdeki 20 yıl içinde inanılmaz bir büyümeye yol açacaktır. Bu finansal sistem dünya çapında milyarlarca insana fayda sağlayacak.
Umarım bu makale okuyuculara güvensiz ekonomik bant genişliği ve güvensiz bir ekonomideki önemi hakkında düşünmeleri için ilham verebilir. Elbette, düşünme sürecinde belirli verilere körü körüne inanmamalısınız.
Kısacası, merkezi olmayan bir akıllı sözleşme platformu, dünya için lisanssız ve güvensiz bir ekonomi oluşturmak için yerel varlıklarını kullanacaksa, yerel varlıkları trilyonlarca dolarlık ekonomik bant genişliği sağlamalıdır. . Şu anda, bu zorluğun üstesinden gelmek için yeterli ekonomik bant genişliği sağlayabilecek hiçbir kriptografik varlık yoktur (tüm kriptografik varlıklar toplansa bile).
Bu nedenle, ademi merkeziyetçi bir geleceğe giden yolda, bir atılım yapmadan önce gidecek uzun ve harika bir yolumuz var.
(Bitiş)
