Sanqi Mutual Entertainment, Lu Haojijinin Dongjia Zhonghui Film ve Televizyonunun satın alınmasından vazgeçti ve orijinal hissedarlık tutarının yalnızca 1 / 4'ü kaldı
Yazar: hafif Gao Qing Xiu Mei Editör: Zheng Daosen
Bu makale ilk olarak yayınlandı: Entertainment Capital (yulezibenlun)
Sanqi Mutual Entertainment'ın 1,2 milyar yuan karşılığında Zhonghui Film and Television'ın% 100 satın alınmasını önerdiği davası bir kez daha sorun haline geldi.
Dün, Sanqi Mutual Entertainment, sermaye piyasası ortamındaki dalgalanmalar nedeniyle Zhonghui Film ve Televizyonu% 100 devralmayı bırakmaya karar verdiğini ve diğer iki oyun şirketinin satın alma taslağının değişmediğini duyurdu. Neyse ki, 300 milyon borç-öz sermaye takası taahhüdü nedeniyle, Sanqi Mutual Entertainment yine de Zhonghui Film ve Televizyonuna yatırım yapacak ve ana hissedar olacak.
37 Interactive Entertainment da Eğlence Sermayesi Teorisine mümkün olan en kısa sürede yanıt verdi: Film ve televizyon endüstrisinin belirsizliğinin genel satın almayı etkilemesini önlemek ve oyun şirketlerinin birleşme ve satın alma olasılıklarını artırmak için geri çekiliyoruz.
Sadece 2 yıl önce kurulmuş bir şirket olan Zhonghui Film and Television, eski Shanda Edebiyat CEO'su Hou Xiaoqiang gibi film ve sermaye alanlarında birçok yönetici tarafından yönetiliyor ve IP sermaye dalgasında büyük ilgi gördü. Sanqi Mutual Entertainment, bir zamanlar 1,2 milyar "kişinin vücudunu satmak", IP patlamasını hızlı bir şekilde gerçekleştirmek için sermaye piyasasını kullanmanın klasik bir örneği olarak görülüyordu.
Bir kağıt duyuru ile bu klasik vaka büyük bir indirimle anılacaktır.
Aslında Zhonghui Film ve Televizyon, borsaya kayıtlı bir şirket tarafından terk edilen ilk film ve televizyon şirketi değil. Bu, Tang De'nin Fan Bingbing'i satın almasından vazgeçmesi, Beijing Culture'ın Poly Film and Television Group'u satın alması ve Gongda'nın Spring Fusion ve Lehua Culture'ı satın almasından vazgeçmesiyle aynı çizgidedir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun kültürel alanda sınır ötesi birleşme ve satın almalara yönelik baskısını güçlendirmesi ve birincil piyasadaki yüksek değerleme balonunu sıkıştırmayı amaçlaması nedeniyle olduğunu söylersek, borsaya kayıtlı şirketlerin birincil pazarı terk etmeleri için yeni endüstri faktörleri var.
Bu yılın başından bu yana, 28 Shenwan birincil endüstrisi arasında, medya endüstrisinin büyüme endeksi en alttan birinci sırada yer aldı. Film gişelerindeki büyümedeki yavaşlama nedeniyle Huayi ve Guangguang gibi önde gelen film ve televizyon hisse senetleri, ikincil pazardaki hisse fiyatlarının düşüşünden en çok etkilenen alanlar haline geldi. Birçok A hisseli aracı kurum analisti, Hong Kong hisse senetlerine ve ABD hisse senetlerine odaklanmaya başladı ve A-hisselerine ayrılan enerji azalıyor.
Bazı insanlar, film ve televizyon endüstrisinde değerin geri dönüşü için kaçınılmaz bir süreç olduğuna inanarak bu fenomeni alkışlıyor, çünkü dalga kimin çıplak yüzdüğünü bilmek için uzaklaşıyor!
Zhonghui Film ve Televizyonun birleşmesi feshedildi ve 300 milyonluk borç-öz sermaye takası kapsamında değerleme 1 milyar oldu
Satın almaya katılan Sanqi Mutual Entertainment ve Zhonghui Film ve Televizyon, kendi sektörlerinde yeni gelenler.
Alıcının borsada işlem gören şirketi Sanqi Mutual Entertainment, oyun endüstrisinde yeni bir başlangıçtır. "Efsanevi Hegemonya" gibi çeşitli popüler oyunları piyasaya sürdü ve 2015 yılında genel arka kapı listesini tamamladı; ve yalnızca altı aydır listelenen yeni bir üçüncü tahta şirketi olan Zhonghui Film and Television, 6 Sadece bir ay önce film listesi ilk kez yayınlandı ve 16'sı film, dizi veya web dizisine uyarlanan 33 IP açıklandı.
Bu IP'ler arasında, "Ölüleri Dinlemek", "Gezinmek", "Ming Hanedanlığına Lord Olmak İçin Geri Dönmek", "Turna Huating", "Rüzgarın Nereden Geldiğini Biliyor" ve "Şüpheli X'in İthafı" oldukça güncel konular. "The Devotion of Suspect X", Su Youpeng'in yönettiği Zhonghui ve Guangguang tarafından ortaklaşa geliştirilen bir filme dönüştürüldü.
Bu IP çalışmalarının sürekli gelişmesiyle birlikte, Zhonghui Film ve Televizyonu da sermaye piyasasının tercih edilen bir nesnesi haline geldi.Başkanı Sun Lili bir keresinde borsaya kayıtlı birçok şirketin birleşme ve devralma müzakerelerine katıldığını ve Sanqi Mutual Entertainment'ın tek olmadığını ortaya koydu. Hatta bazı büyük film ve televizyon şirketlerinin başkanları, Zhonghui Film ve Televizyonunun sabit artışına katılmak için şahsen çağırdı.
Zhonghui Film ve Televizyonunun kısa sürede hızlı yükselişinin anahtarı, yükselen IP dalgasını hızla kavramaktır. Temel karakterleri
IP patlamasından önce Hou Xiaoqiang, yaklaşık 50 yüksek kaliteli IP'ye imza attı. Bu kaynak platformuyla çevredeki önemli ortakları ve üreticileri çekti ve hızlı bir şekilde şirketi getiren sıcak yönetmen Gao Linbao ve Lu Haojiji ile anlaştı. Büyük katma değerli alan.
İşin arkasında sermaye stratejisinin kesin konumlandırılması yatıyor Şirketin sermaye stratejisi tüccarı Sun Lili, 50 milyonluk ilk yüksek profilli sermaye tahsisinden bu yana şirketin stratejik ve sermaye seviyelerinde yönünü planladığından, Yeni Üçüncü Yönetim Kurulunda listeleme ve genel satışlar gibi tempo planlaması oldukça başarılı oldu. Chaoshan Factionın güçlü sermaye kontrol yeteneği.
Çabalar sonuçta kırmızı çizgiye ulaşamadı. Sanqi Mutual Entertainment'ın yeniden yapılandırılması ve ayarlanmasıyla birlikte Zhonghui Films'in toplu satış isteği suya düştü. İki taraf arasındaki 300 milyon borç-öz sermaye takas anlaşması göz önüne alındığında, genel birleşme tamamlanmasa da Sanqi Mutual Entertainment hala Zhonghui Film and Television'ın ana hissedarı olacak.
Bundan önce, Sanqi Interactive Entertainment, Zhonghui Film ve Televizyonuna 300 milyon yuan kredi sağlamıştı. İki taraf, nakit ve hisse ediniminin bir yıl içinde tamamlanması halinde, Zhonghui Film ve Televizyonunun anapara ve faizi kredi süresi dolduktan sonra geri ödeyeceğini kabul eder; satın alma tamamlanamazsa, Sanqi Mutual Entertainment, Zhonghui Film ve Televizyonu tarafından sağlanan tüm kredilerle hedeflenen dağıtımına abone olur Hisse senedi, dönüşüm fiyatı, Zhonghui Film ve Televizyon Yatırımından önceki 1 milyar değerleme esas alınarak hesaplanır.
Bu sabah Hou Xiaoqiang, "Bir oyunu izlemek hayat gibidir ve sonuna kadar istekli değildir. Aynı şey girişimcilik için de geçerlidir" iddiasıyla bir Arkadaş Anı yayınladı. Bu olaya şüpheli yanıt.
Sanqi Mutual Entertainment " "Yakışıklıyı korumak için arabayı terk et", yine gözetim suçu mu?
Sanqi Mutual Entertainment'ın Zhonghui Film ve Televizyonu satın almasını sonlandırması şaşırtıcı değildir. Önceki Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, film ve televizyon endüstrisinin birleşmesi ve devralınmasına "grev" yaptı, bunun sonucu da tahmin edilebilir.
Daha önce, Tang De Film ve Televizyon, Fan Bingbingin yeni şirketini yeniden düzenlemek ve birleştirmek istiyordu ve Fan Bingbing ile yeni bir şirket kurdu; Wanda Sinemaları, Wanda Films ve Legend Films paketli birleşmelerinden ve satın alımlarından% 100 vazgeçti ve Baofeng Technology, Straw Bear Picturesın% 60ını satın almak için 1,08 milyar pes etti; Dadiansheng, Spring Fusion ve Lehua Culture'ın% 100'ünü satın almak için 4,12 milyar yuan'dan vazgeçti; Beijing Culture, Synergy Films'i birleştirmek ve yeniden düzenlemek için 500 milyon yuan'dan vazgeçti.
Bu iptal edilen birleşme ve satın almaların ardında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun gölgesini aşağı yukarı görebiliriz.
Örnek olarak Beijing Cultureın 500 milyon birleşmesi ve Yakınsama Film Federasyonunun satın alınmasını ele alalım.
Beijing Culture'dan bir içeriden bir bilgiye göre, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun film ve televizyon denetimi konusundaki politikası değişti. Şimdi, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun listeleme departmanı yeniden düzenlenir ve birleşirse fon toplanamaz ve ihraç departmanı fon toplarsa, yeniden yapılandırma ve birleşmeler için kullanılamaz. Bu nedenle, orijinal planlanan büyük varlık yeniden yapılandırması Destekleyici kaynak yaratma planı başarısız oldu ve satın almanın terk edilmesi gerekiyordu.
Shandong Gongda Diansheng tarafından yapılan bir duyuruda, CSRC şirket, Han Geng ve Huang Bo'nun ait olduğu Lehua Entertainment'ı satın aldığında, çoğu şirketin sınır ötesi satın alma hedefleri ve muadilleri ile ilgili olan 44 soruyu gündeme getirdi.
Sanqi Mutual Entertainmentın Zhonghui Film and Televisionı satın alması da büyük olasılıkla bu durumla karşılaştı. Orijinal yeniden yapılandırma planı yayınlandıktan sonra, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu bir soruşturma mektubu yayınladı ve 3 şirketin 2,5 milyar satın alınmasıyla ilgili gereksinimler dahil 15 soru sordu Sanqi Mutual Entertainment, Zhonghui Film ve Televizyonunun IP kaynak kütüphanesinin genişletilmesine ve film ve televizyon dizilerinin yapımına yönelik fon toplama yatırımının bir kısmının rasyonelliğini açıkladı.
Sanqi Interactive, sermaye piyasasındaki değişikliklerle birlikte bu birçok soruşturma kapsamında, Zhonghui Film ve Televizyon'un% 100'ünün hisse senedi + nakit yoluyla satın alınmasından vazgeçerek birleşme ve yeniden yapılanma planını düzenlemek için en son duyurusunu duyurdu ve iki oyun şirketini eşleştirerek bağış toplama ile birleştirmeye devam ediyor Üst sınır 1,217 milyardan 511 milyona düşürüldü.
Bu nedenle, bazı insanlar bunun Sanqi Mutual Entertainmentın "yakışıklıyı korumak için arabayı terk etme" uygulaması olduğuna inanıyor. Sonuçta oyunlar ana iştir. İki ana ticari şirketin birleşmelerini ve satın almalarını sorunsuz bir şekilde teşvik etmek için pazarın "izleme" oyunlarından vazgeçmeleri gerekiyor. Zhonghui Television şirketi.
Bu geceki Sanqi Mutual Entertainmentın Eğlence Sermayesi Teorisine verdiği yanıt da bu varsayımı kanıtladı: pes ettiğimizden değil, ancak her iki taraf da film endüstrisinin politikalarının belirsizliği nedeniyle şu anda edinmenin en iyi zamanı olmadığını hissetti, mevcut plan da artacak Toplantının kesinliğinden daha fazlası, Zhonghui'den vazgeçmeyeceğiz, çünkü onlar hala çok iyi bir varlık, bu yüzden 300 milyon tahvil hisse senedi haline geliyor.
Borsaya kayıtlı şirketlerin birleşme ve devralmalarının zorluğu arttı ve ikincil pazar performans çağına geri döndü
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun stratejisi, film ve televizyon endüstrisinin baloncukları bastırmasına yardımcı oluyor. Aynı zamanda, "sermaye piyasasında son zamanlarda yaşanan büyük dalgalanma nedeniyle, sanayi piyasası ortamında büyük değişiklikler yaşandı." Bu şirketlerin birleşme ve devralmaları terk etmelerinin de yaygın bir nedeni haline geldi.
Sanayi ortamındaki değişiklikler esas olarak ikincil piyasadaki medya stoklarının toplu düşüşüne atıfta bulunur ve film ve televizyon hisseleri, hisse senedi fiyatları için en zor etkilenen alanlar haline gelmiştir.
2016'nın ilk yarısında, 28 Shenwan birinci düzey endüstri arasında, medya endüstrisi, yarı yılda% 23,44'lük düşüşle performansta birinci sırada yer aldı ve yılın ilk yarısında makul bir toparlanma olmadı. Medya sektöründe film ve televizyon animasyonu en kötü performans gösteren alt endüstridir.
Bu yılın başından bu yana Huayi ve Guangguang gibi önde gelen hisse senetlerinin yanı sıra diğer hisse senetleri de değişen oranlarda düştü. Yeni Kültür% 50'den fazla düştü ve Aofei Entertainment, Wanda Sinemaları ve Pekin Kültürü% 40'tan fazla düştü.
Eğlence Başkenti'ne (ID: yulezibenlun) göre, Pekin Kültürü bir zamanlar Çin Film Federasyonu'nun aşırı değerlenmesine itiraz etti. Daha önce, iki NEEQ edebi IP şirketinden bahsetmiştim, ancak değerleme ve diğer sorunlar nedeniyle bir anlaşmaya varamadıkları için birleşme ve devralmalardan vazgeçtiler.
Böylelikle ikincil piyasa bir bütün olarak performansa bakma aşamasına geri dönmüştür. "Geçmişte, çok yeni bir iş modeline ve sorunsuz çalışma mantığına sahip yeni bir şirket, kendini PE'nin 70 ila 80 katına satabilirdi. Satın alınan şirket, genel ortama uygun hikayeler de anlatabilir. Ancak bu yıl hikaye anlatımı iyi ve performansla desteklenmelidir. Önümüzdeki yılın performans hesaplamasına göre genel PE yaklaşık 30 katıdır. "
