Yılın ilk yarısında net kar 700 milyon artacak mı? Dünyanın en büyük petrol tankeri gemi sahibinin performans tahminini sökmek
Dünyanın en büyük petrol tankeri gemi sahibi COSCO Marine Energy (01138-HK), 18 Temmuz'da piyasa kapandıktan sonra bir kar tahmini yayınladı. 2019'un ilk yarısında zararları kara çevirmesi ve 440 milyon yuan ile 500 milyon yuan arasında hissedarlara atfedilebilen net kar kaydetmesi bekleniyor. (RMB, aşağıda aynıdır), yinelenmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonra borsaya kayıtlı şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar 435 milyon ila 495 milyon yuan'a ulaşacaktır.
Karşılaştırıldığında, 2018'in ilk yarısında hissedarlara atfedilen zarar 215,7 milyon yuan (Çin Muhasebe Standartlarına göre, aşağıda aynı) ve borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net zarar, tekrar etmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonra 271 milyon yuan oldu. Diğer bir deyişle, 2019 yılının ilk yarısında tekerrür etmeyen kazanç ve zararlar düşüldükten sonra hissedarlara atfedilen net kar, geçen yılın aynı dönemine göre 706 milyondan fazla artmış olabilir.
Kâr uyarısı duyurusuna göre, 2019'un ilk yarısında performansın geri dönüşü, genel olarak çevredeki ve kendi ulaşım kapasitesindeki değişikliklerden kaynaklanıyordu. Ana makro nedenler arasında: 1) küresel petrol tüketimi istikrarlı bir şekilde arttı; 2) ABD ham petrol ihracatı etkili bir şekilde dengelendi OPEC'in üretim kesintisi ve kapasite genişlemesinin olumsuz etkisi; 3) Süper büyük tankerlerin TD3C (Orta Doğu Körfez-Çin) rotasındaki ortalama eşdeğer zamanlı kiralama kirası, bir önceki yıla göre iki katından fazla arttı ve diğer rotaların kiraları da önemli ölçüde arttı. Grup, kendi kapasitesi açısından dönem boyunca faaliyette olan 30 katılımcı LNG gemisine sahipti, bunlara yeni eklenen 8 gemi ve bu da karlılığına önemli katkı sağladı. 2019'un ikinci çeyreğinde performans nasıldı?
Şirket tarafından yayınlanan kar uyarısına göre, Caihua Haber Ajansı, 2019'un ikinci çeyreğinde COSCO Marine Energy hissedarlarına atfedilebilen karın 11.92 milyon yuan ila 71.92 milyon yuan olduğunu ve tekrar etmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonra hissedarlara atfedilebilen net kar 922 olabilir. On bin yuan ila 69.22 milyon yuan.
İlk bakışta kuşkusuz ilk çeyrekteki yüz milyonluk kar ölçeğinin altında, ancak 2018'in ikinci çeyreği ile karşılaştırıldığında oldukça ideal. 2018'in ikinci çeyreğinde hissedarlara atfedilebilecek net zarar 131 milyon yuan'a kadar çıktı. Tekrar etmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonra hissedarlara atfedilebilen net zarar 185,8 milyon yuan kadar yüksektir. COSCO Shipping'in geri dönüşünü sağlayan ana faktörler nelerdir?
Petrol fiyatları!
2016'nın ilk yarısında, COSCO SHIPPING Energy, büyük varlık yeniden yapılandırması uyguladı, petrol taşıma şirketlerini satın aldı ve aynı zamanda dökme yük taşımacılığı işi satarak petrol ve gaz taşımacılığı işine odaklandı. Mart 2018'de PetroChina'nın rafine petrol filosunun satın alımını tamamlayarak kıyı rafine petrol taşımacılığı pazarında lider bir şirket haline geldi.
2015'teki varlığın yeniden yapılandırılmasından önce, petrol taşımacılığı şirketin toplam gelirinin% 49,8'ini oluşturuyordu ve kuru dökme iş geliri toplam gelirin% 50,2'sini oluşturuyordu. Kuru dökme iş gelirinin oranı petrol taşımacılığından daha yüksek olmasına rağmen, brüt kar marjı, endüstrinin genel durumu ile tutarlı bir şekilde dezavantajlıdır.Sürekli düşük kuru yük navlun fiyatı, bu iş kategorisinin kar performansını aşağıya çekmiştir. 2015 yılında, petrol taşımacılığının brüt kar marjı% 35 kadar yüksekti, ancak kuru yük işinin brüt kar marjı yalnızca% 2.8 idi. Dönem içinde, petrol taşımacılığının brüt kârı, toplam brüt karın% 92,2'sini, kuru dökme yükün brüt kârı ise% 7,75'ini oluşturdu.
Yani iş entegrasyonundan önce, COSCO Offshore Energy'nin karı esas olarak, yeniden yapılanma sonrası kar yapısına benzeyen ve petrol fiyatları trendiyle yakından ilgili olan petrol taşımacılığından geldi. Peki navlun oranı ile petrol fiyatı arasındaki ilişki nedir?
Önce bir dizi çizelgeye bakarız.
Yukarıdaki iki grafikten de görülebileceği gibi, petrol fiyatları eğilimi COSCO SHIPPING Energy'nin yakıt maliyetlerine çok benziyor. Petrol fiyatlarının yüksek bir seviyede seyrettiği 2012'den 2014'e kadar COSCO SHIPPING Energy'nin yakıt maliyetleri de yüksek; 2015'te petrol fiyatları düştü ve COSCO SHIPPING Energy'nin yakıt maliyetleri 2015 ve 2016'da maliyetler düşük seviyedeydi; 2017'den beri petrol fiyatları yükseldi ve yakıt maliyetleri de yükseldi.
Yukarıdaki COSCO SHIPPING Energy'nin gelir ve brüt kar grafiğine bakıldığında, gelir seviyesi petrol fiyatlarındaki eğilimin tersidir. Bunun nedeni, küresel petrol fiyatlarındaki düşüşün petrol ürünlerine olan talebi artırmasıdır. En büyük petrol tankeri sahibi olan COSCO SHIPPING Energy'nin geliri doğaldır. Gelgit de yükseliyor. Gelir artışının yanı sıra, petrol fiyatlarındaki düşüş, gemi sahibinin yakıt maliyetini düşürdü, ki bu aynı zamanda en büyük payı oluşturan maliyettir ve böylece brüt kar marjında bir artışa neden olur.
COSCO SHIPPING Energy'nin performans tahminine geri dönen şirket, 2019'un ilk yarısında TD3C (Orta Doğu Körfezi-Çin) VLCC için ortalama zamana eşdeğer zaman tüzüğünün (TCE) günlük yaklaşık 20.360 ABD doları olduğunu ve yıllık bazda% 136 artış olduğunu söyledi. , Diğer tipik rotaların TCE'si yıllık bazda yaklaşık% 60 ila% 290 arttı. Caihua Haber Ajansı, bu hesaplamaya dayanarak, 2019'un ikinci çeyreğinde VLCC gemi tipi Orta Doğu-Çin (TD3C) rotasının ortalama günlük gelirinin, bir önceki yıla göre% 41,36 artışla, ancak 2019'un ilk çeyreğine göre% 54 düşüşle günlük 12.855 ABD doları olduğunu hesapladı. Hürmüz Boğazı'nda yaşanan tanker olayının neden olduğu uluslararası ticaret ilişkilerindeki değişiklikler, ABD doları kurundaki yükseliş eğilimini tersine çevirecek olası ABD faiz indirimleri ve ikinci çeyrekte petrol fiyatlarında artan oynaklık. Bir sezon nedeni.
Yılın ikinci yarısında navlun oranı nereye gidecek?
OPEC ve Rusya petrol üretim kesintisi düzenlemelerini genişletirken, Amerika Birleşik Devletleri küresel petrol pazarını bir mahkum ikileminden büyük güçler arasında çirkin bir karnavala dönüştürmüş gibi görünen şeyl yağı arzını artırdı. ABD kaya petrolü, Latin Amerika ve İran'da azalan arzın etkisini dengeleyerek küresel pazarın modelini değiştirdi ve OPEC + 'ı bir ikileme soktu. OPEC petrol fiyatlarının kontrolünü kaybetti mi? Muhtemelen.
Shanghai Shipping Exchange tarafından yayınlanan "2019 (Orta) Su Taşımacılığı Durum Raporu", 2019 yılında küresel ham petrol sevkiyat hacminin yıllık% 1 artarak 2,04 milyar tona çıkacağını; rafine petrol sevkiyat hacminin yıllık% 3,1 artarak 1,1 milyar tona çıkacağını öngörüyor; toplam petrol 2018 yılına göre biraz daha yüksek olan sevkiyat hacmi, yıllık bazda% 1,9 arttı.
Raporda, tanker navlun oranlarının yılın ikinci yarısında kademeli olarak artacağı ve 2019'daki ortalama navlun oranının 2018'e göre daha yüksek olacağı tahmin ediliyor. 2019'daki petrol fiyatları 2018 seviyesinde kalabileceğinden, navlun oranlarındaki artış armatörlerin nakliye gelirlerini artıracak. COSCO Shipping Energy, yılın ikinci yarısında nasıl bir performans sergileyecek?
Daha önce de belirtildiği gibi, sektör verileri, yılın ikinci yarısında navlun oranlarındaki artışın ve istikrarlı yakıt maliyetinin armatörlerin performans artışına fayda sağlayacağını göstermektedir.Sektör lideri olarak COSCO SHIPPING, sektör trendinden yararlanabilmelidir.
Şirket, 2019 yılı performansının ilk çeyreğinde, riskleri çeşitlendirebilecek gemi operasyon verimliliğini artırmak için Batı Afrika-Uzak Doğu gibi uzun güzergahlar ve üçgen güzergahlar gibi uzun güzergahların oranını artırdığını belirtti.
Ayrıca şirket, LNG kapasitesine yaptığı yatırımı artırdı. 31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla yatırıma katılan toplam 26 LNG gemisi faaliyete geçmiş olup, 2019 yılı Haziran ayı sonu itibarıyla dönem başından itibaren 4 adet artışla toplam 30 katılımcı LNG gemisi faaliyete geçirilmiştir. LNG taşımacılığının kar marjı, petrol taşımacılığından daha yüksek. 2018'i örnek olarak ele alırsak, COSCO SHIPPING'in dış ticaret LNG taşımacılığının brüt kar marjı% 56,03'e kadar çıkarken, petrol taşımacılığının brüt kar marjı sadece% 10,37 oldu. Dolayısıyla LNG taşıma hacmindeki artış şirkete daha yüksek gelir getirecektir. Bu açıdan bakıldığında, COSCO SHIPPING Energynin yılın ikinci yarısı için beklentileri iyimser
Kaynak: Caihua Haber Ajansı
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
