Sadece 12 günde bir! CITIC Construction Investment'ı derecelendirmek için beş aracı kurum daha "gruplandırıldı", 2 tarafsız, 3 indirgenmiş, 1 komisyoncu açıkça düşüş eğilimindeydi ve neden?
Yukarıdaki ses teknolojisi şunlardan gelir: Xunfei Yousheng
Kısa bir süre önce "kısa" bir araştırma raporu yayınlayan CITIC İnşaat Yatırım, aynı anda en az 5 aracı kurum tarafından derecelendirildi. Ve bu, Huatai Securities'in aşağı yönlü bir araştırma raporu yayınlamasından sadece 12 gün sonra.
China Securities Co., Ltd. 2018 yıllık raporunu 18'inci akşamı açıkladı. 20'sinin sabahına kadar, en az beş menkul kıymetler firması araştırma raporu, ilk kez kapsanan iki menkul kıymet firmasının tarafsız bir not verdiği China Securities Co., Ltd. hakkında en son yorumları yaptı; Üç aracı kurum notlarını düşürdü; bunların arasında Tianfeng Securities ve BOC International Securities, "fazla kilolu" dan "sabit" ve "nötr" e indirildi ve Huajin Securities, "B al" dan "B sat" a indirildi. ".
Taramadan sonra, tüm araştırma kurumlarının yatırım bankacılığı işinde Çin Menkul Kıymetler Yatırım Bankacılığının önde gelen avantajını fark ettikleri, ancak önceki dönemdeki aşırı artış nedeniyle şirketin karlılığının mevcut değerlemeyi uzun süre desteklemesinin zor olduğu ve yıllık kredi değer düşüklüğü zararının emsallerinden daha yeterli olduğu görülmüştür. Değerlemesini veya "nötr" derecelendirmesini düşür.
China Securities derecelendirmesine katılmak için 5 aracı kurum daha eklendi
Yıllık rapor, Çin Menkul Kıymetler İnşaat Yatırımının 2018'deki toplam gelirinin bir önceki yıla göre% 3,5'lik hafif bir düşüşle 10,9 milyar yuan olduğunu; ana şirkete atfedilebilen net kar, yıllık% 23,11 düşüşle 3,1 milyar yuan olduğunu gösteriyor. Genel performans sektörden daha iyi Önceden araştırma kurumları menkul kıymetler sektörünün net karının% 41 düştüğünü tahmin ediyordu.
Bununla birlikte, 20'inci sabahı itibariyle, daha önce düşüş gösteren Huatai Securities ile birlikte, en az altı aracı kurum CITIC İnşaat Yatırımlarının değerlemelerini düşürdü. Bunların arasında, Tianfeng Securities varlıklarını "fazla kilolu" dan "holdinglere" ve BOCI Securities "Fazla kilo" "Nötr" ü düşürdü ve Huajin Menkul Kıymetler "Buy-B" yi "Sat-B" ye indirdi.
Çin Everbright Menkul Kıymetler ve Shanxi Menkul Kıymetler Araştırma Raporları, CITIC İnşaat Yatırımını ilk kez ele alarak "nötr" bir derecelendirme verdi ve Everbright Menkul Kıymetler 23.50 yuan hedef fiyat belirledi.
Tianfeng Securities Analize göre, CITIC İnşaat Yatırım'ın yıllık performansındaki düşüş, esas olarak tahakkuk eden kredi değer düşüklüğü zararları, ücret ve komisyon gelirindeki düşüşün etkisinden kaynaklandı. Bunlar arasında, piyasa oynaklığından, daralan işlem hacminden ve düzenleyici politika değişikliklerinden etkilenen 2018'deki kümülatif net ücret ve komisyon geliri, bir önceki yıla göre% 16 düşüşle 6,4 milyar yuan oldu; yıllık kredi değer düşüklüğü zararı 1,2 milyar yuan idi ve provizyon ölçeği Akranlardan daha yeterli.
Şirketin 2018 yılında hisse başına temel kazancı, bir önceki yıla göre% 25 düşüşle 0,38 yuan oldu. Dönem sonunda, ana hissedarlara atfedilen öz sermaye bir önceki yılın sonuna göre% 8,74 artışla 47,6 milyar yuan oldu ve ağırlıklı ROE, bir önceki yıla göre 3,11 puanlık bir düşüşle% 6,79 oldu. Önümüzdeki 6 ayda, "tutma (not düşürme)" verilecek.
Huajin Menkul Kıymetler Üç nedene dayalı olarak, China Securities Puan "Satın Al" dan "Sat" a düşürüldü . Birincisi, Şubat ayından bu yana, şirketin hisse senedi fiyatı, borsada işlem gören diğer menkul kıymetler şirketlerininkini büyük ölçüde aşan% 110'dan fazla arttı ve H hisselerine göre% 425'lik bir prime sahip. İkincisi, şirketin ROE'si, özellikle 13 milyar ek ihraçın tamamlanmasından sonra olağanüstü değil. Şu anda 2018A ve 19E P / B, karşılaştırılabilir şirketlerden önemli ölçüde daha yüksek olan 4,26x ve 3,49x'e ulaştı.Şirketin karlılığının uzun vadede mevcut değerlemeyi desteklemenin zor olduğuna inanılıyor; üçüncü, 3,30 milyar sınırlı hisse (mevcut dolaşımdaki hisse senedinin 8,25 katı) olacak Yasak 20 Haziran'da kaldırılacak ve küçük halka açık piyasa değerinin yarattığı likidite primi artık mevcut olmayacak.
BOCI Menkul Kıymetler CITIC İnşaat Yatırım'ın 19 ve 20'de ana şirkete atfedilebilen net karının tahmin değeri 3,1 / 3,7 milyardan 4,2 / 5,2 milyara yükseltilecek. 2021'de öngörülen net kar 5,9 milyar, ancak önceki dönemdeki artış çok büyük. CITIC İnşaat Yatırımını Nötr'e Düşürün.
Everbright Securities China Securities Construction Investment'ın A hisselerinin ilk halka arzını 2018 yılında tamamlayarak 2,2 milyar yuan yükselttiğine ve sermayeyi daha da zenginleştirdiğine inanılıyor. Şirketin 2019-2021 yılları arasındaki gelirinin 126, 139 ve 14.8 milyar olacağı ve net kârının sırasıyla 42, 4.7 ve 5 milyar olacağı tahmin ediliyor. Şirketin mevcut değerlemesi 3,8X2019 PB'dir ve bu, sektör ortalamasının üzerindedir. Yeni hisselerin genellikle bir prime sahip olduğu göz önünde bulundurulduğunda, endüstri değerlemesiyle birleştirildiğinde, şirkete 2019'da 23,50 RMB'lik bir hedef fiyata karşılık gelen 3,5X PB verilir.
Shanxi Securities 2018-2020 için China Securities'in EPS'sinin 0.43 \ 0.46 \ 0.50 olacağı ve hisse başına net varlıkların 6.29 / 7.22 / 8.19 olacağı tahmin edilmektedir. Şirketin 18 Mart 2018-2020 PB'deki 26,5 yuan kapanış fiyatına karşılık 4,21 \ 3,67 \ 3.25, bir önceki dönemdeki aşırı artış nedeniyle, İlk haber, "Nötr" derecesini korur.
Daha önce "düşüş" araştırma raporu oldu
8 Mart'ta Huatai Securities, China Securities için bir "satış" derecelendirme araştırma raporu yayınladı. Huatai Menkul Kıymetler Araştırma Raporu, Çin Menkul Kıymetler İnşaat Yatırımının değerlemesinin aynı kademeli komisyoncular ve uluslararası yatırım bankalarından çok daha yüksek olduğuna ve aşağı yönlü riskler bulunduğuna, dolayısıyla "satmaya" indirildiğine işaret etti. Rapor, China Securities'in A hisselerinin 2019'daki PB değerlemesinin 4.5 kat olduğuna (iyimser varsayımlar altında performans tahmini), aynı kademeli brokerlerin mevcut 1.4-2 katı PB'sinden ve uluslararası yatırım bankalarının 1-2 katı PB'sinden önemli ölçüde daha yüksek olduğuna inanıyor. PB değerlemesi, daha büyük olumsuz risklere tabidir ve bir "satış" derecesine indirilir.
Huatai Securities, China Securities Investment Corporation'ın mevcut PB değerlemesinin büyüme beklentilerini ciddi şekilde aştığına inanıyor. 2018'in üçüncü çeyreğinde, şirketin net varlıkları borsada işlem gören menkul kıymetler firmaları arasında 10. sırada, işletme gelirinde 7. sırada ve net karlarda 8. sırada yer aldı.Cari toplam piyasa değeri 200 milyar yuan'ı aşarak A payına kayıtlı menkul kıymetler şirketleri arasında ikinci sırada yer aldı ve net varlıklarından ve gelirinden önemli ölçüde daha yüksek Ve net kar mutlak endeksi ve göreceli endeks sıralama pozisyonu. Goldman Sachs ile karşılaştırıldığında, net kar Goldman Sachs'ın% 5'ini oluşturuyor, ancak toplam piyasa değeri Goldman Sachs'ın yaklaşık% 45'i. Piyasa değeri, yurtiçi ve yurtdışındaki karşılaştırılabilir şirketlerin seviyesini çok aşıyor.Aynı zamanda, A / H primi% 372, aynı kademedeki karşılaştırılabilir brokerlerin çok üzerinde ve değerleme ciddi şekilde fazla abartılıyor.
China Securities Investment'ın 2018 yıllık raporuna ve hisse başına 18'inci kapanış fiyatı olan 26,5 yuan'a göre, China Securities'in PE'sinin 65.63 katı ve PB'nin 4.259 katı olduğunu belirtmekte fayda var. Huatai Menkul Kıymetler Araştırma Raporunda belirtilen 4,5 kat PB'ye yakındır.
Huatai Securities, China Securities Investment Corporation'ın halka arzını göz önünde bulundurarak, belirli bir değerleme priminin uygun şekilde verilebileceğini belirtti ve hisse başına 13.86-17.33 RMB hedef fiyata karşılık gelen makul bir PB değerlemesinin 2-2.5 kat olduğu tahmin edilmektedir. 18'inde hisse başına 26,5 yuan kapanış fiyatı ile karşılaştırıldığında, bu hedef fiyat hala% 34,6 -% 47,7 geri arama alanına sahiptir.
Araştırma raporu tanınan yatırım bankası avantajları
Yıllık rapor yorumlarında, araştırma raporlarının China Securities'in ticari avantajlarına herhangi bir itirazı yoktur. Sektörün önde gelen menkul kıymetler firması olarak CITIC İnşaat'ın 2018 yatırım bankacılığı iş liderliği ve varlık yönetimi iş dönüşümü araştırma raporunda teyit edildi.
Yatırım bankacılığı işi, Çin Menkul Kıymetleri için en büyük gelir kaynağıdır. 2018'de, yatırım bankacılığı işinden elde edilen net ücret geliri, gelirin% 28,74'ünü oluşturdu ve bu, kendi kendine çalışan ikinci en büyük gelir kaynağından yüzde 6 puan daha yüksekti.
China Securities Securities, faaliyet verilerini yıllık raporunda açıkladı. 2018'de, şirketin öz sermaye finansmanının önde gelen sigortacılarının sayısı sektörde ikinci sırada yer aldı ve sektörde ilk sırada yer alan lider sigortacıların sayısı; lider sigortacıların sayısı ve tahvil işi için öncü sigortacıların sayısı her ikisi de oldu. Sektörde lider sigortacı sayısının ve kurumsal tahvillerin lider yüklenici sayısının sektörde 1 numara olduğu sektörde 2. sırada yer alırken, birleşme ve devralmalar açısından büyük varlık yeniden yapılandırma projelerinin sayısı sektörde 1 numarada yer alıyor.
2018 yılında şirketin yatırım bankacılığı geliri yıllık% 6,37 düşüşle 3,134 milyar oldu. Everbright Securities, bir araştırma raporunda, sıkı denetimler ve zayıf bir piyasa ortamı nedeniyle, 2018'de piyasa öz sermaye finansmanı ölçeğinin bir önceki yıla göre% 32 azaldığını, ancak China Securities'in pazar payının bu eğilimi kırarak arttığını ve hisse senedi finansmanı kurşun yüklenimi miktarının sektörde ikinci sırada olduğunu belirtti . Şirket, bol miktarda proje rezervine sahiptir. 2018 yılı sonu itibarıyla, incelemeye alınan halka arz ve öz kaynak yeniden finansman projelerinin sayısı sırasıyla sektörde birinci ve ikinci sırada yer almıştır.
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu kurulduğunda, Tianfeng Menkul Kıymetler gibi araştırma kurumları, sermaye piyasası reformunun güçlü bir yatırım bankası inşa edilmesini gerektirdiğini ve politika temettülerinden faydalanması beklenen Çin CITIC İnşaat Yatırım Bankası'nın performansında önemli ölçüde iyileşme alanı olduğunu belirten bir belge yayınladı. Everbright Securities, Shanxi Securities, vb. Araştırma raporunda, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun açılmasıyla, şirketin yatırım bankacılığı iş avantajlarından yararlanarak artan pazarı ele geçirmesinin ve yatırım bankacılığı gelirinde istikrarlı bir artış elde etmesinin beklendiğini belirtti.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
İşte cevap geliyor! "Açığa satış araştırma raporu" yayınlanan China Securities ne kadar "aşırı derecede değerlidir"? Faaliyet raporu yayınlandı ve yatırım bankası bir numaralı gelir kaynağı oldu
Para çantaları hakkında! Bilim-teknoloji yenilik kurulu "50 + 2" eşik ayrıntıları net ve 19 risk uyarısı en kritik olanı! Yatırım kazanç ve kayıplarını etkileyecek, bilim ve teknoloji işletmeleri beş kilit noktaya bakacak
Sesi ayarla! Sermaye piyasasının 14 temel görevi açıklandı ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, piyasa dışı finansman gibi kilit alanlardaki riskleri doğru bir şekilde ele alacağını yeniden onayladı. En kapsamlı altı yoruma bakın
Ağır! İki oturumdan sonraki üçüncü günde, merkezi hükümet gayrimenkulü araştırdı ve ilk kez "tek şehir, tek politika" uzun vadeli mekanizmasının pilot programını açıklığa kavuşturdu ve yedi ana iş önceliği önerdi.
Nadir ağır ceza! Aynı gün, iki aracı kurum departmanının başkanları, tezgah üstü fonlar nedeniyle görevden alındı.
Yatırım bankalarından sorumlu 200 yönetici katıldı ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun ilk garanti eğitimi ifşa oldu! İncelemenin odak noktası, 6 ve 6'nın gerekip gerekmediğidir, kırmızı çipler 4 grup standardı iyileştirir
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
