Buzdağının altındaki kriz: DeFi finansal kriz ve zorluklar
12 Mart anılmaya değer bir gündür.
Bu gün, dijital varlık piyasası uçurum benzeri bir düşüş yaşadı, sayısız insanın varlıkları bir gecede yarı yarıya azaldı ve herkes, yarılanma piyasasının yükselen mantığını yeniden incelemeye başladı;
Benzer şekilde, bu gün DeFi pazarı heyecan verici bir güven kriziyle karşılaştı. Run tarzı para çekme işlemleri, canavarca tasfiye, yoğun Ethereum ağ deneyimi vb. Birçok insanın DeFi'nin değerini ve anlamını yeniden düşünmeye başlamasına neden oldu.
DeFi (Merkezi Olmayan Finans) merkezi olmayan finans, bir zamanlar dijital varlık pazarındaki bir sonraki boğa piyasası için bir katalizör ve bir sonraki blok zinciri devrimi dalgasına liderlik eden bir dalga olarak görülüyordu.
İlginç bir şekilde, 3.12'den beri insanların DeFi hakkında konuşurken tutumları değişti: Bazı insanlar DeFi'nin sadece inekler için bir Lego oyuncağı olduğunu ve kitlesel popülerleşmenin zor olduğunu söylüyor; Bazı insanlar DeFi'nin ademi merkeziyetçiliğinin olması gerektiğini söylüyor Zayıflama Açık Finans olarak adlandırılmalıdır; hatta bazı insanlar DeFi'nin merkezi kontrol girdabında derin bir hapsolduğunu ve dolandırıcılık riski olduğunu söylüyor.
Herhangi bir finansal piyasa krizi aslında doğası gereği bir borç krizidir ve geleneksel finansal piyasalar da aynı mantığı izler.
Kullanıcılar bankadan yüksek meblağları ödünç vermek için "kredi" varlıklarını ipotek altına alırlar.Gelecekte oluşan nakit akışı krediyi geri ödeyemezse, şüpheli alacaklar meydana gelir.Bankanın çok fazla kötü borcu olduğunda iflas ve tasfiye ile karşılaşır Banka ile banka arasında zincirleme bir reaksiyon olur. Sonuç olarak, finansal kriz kaçınılmaz olarak ortaya çıkacaktır. Sıklıkla bahsettiğimiz ekonomik döngü budur.Kullanıcılar gayrimenkul gibi sabit varlıkları ipotek altına aldığından, dalgalanma nispeten küçüktür.Kriz olsa bile, zaman aralığı yaklaşık 10 yıldır.
ve Erken DeFi platformunda, politikanın etkisi nedeniyle, kredi, gayrimenkul ve yasal para birimi gibi nispeten istikrarlı varlıklar teminat olarak sunulamaz ve teminat olarak yalnızca değişken dijital varlıklar kullanılabilir.Bu nedenle, her büyük piyasa dalgalanması DeFi pazarı için önemlidir. Finansal bir kriz.
PeckShield'ın DAppTotal verilerine göre, 12 Mart'ta ETH'nin fiyatı bir günde 195 dolardan 114 dolara düştü, bu% 41.5'lik ani bir çöküşle. Bundan etkilenen MakerDAO, Compound, dYdX vb. Dahil olmak üzere DeFi platformları:
1) Kilitlenme değeri hızla 460 milyon ABD doları düşerek minimum 700 milyon ABD dolarına,% 39,5 düşüşle;
2) Kilitlenen ETH miktarı% 40 azaltıldı;
3) Tasfiye edilecek fonların toplam tutarı 23 milyon ABD dolarına ulaşmış ve MakerDAO'nun 13 milyon ABD dolarına kadar tasfiye edilmiş olması;
4) Panik, Ethereum zincirinde işlem hacminde bir artışa neden oldu ve Ethereum ağındaki GAS ücreti, tarihi zirveye yaklaşarak günde 5.112 ETH'ye ulaştı;
5) Şu ana kadar, MakerDAO ve Compound dahil olmak üzere ana akım DeFi platformlarının ortalama ipotek oranı% 356'dır.
DeFi mali krizinin mantığı basitçe:
Dijital varlık piyasası, kullanıcıların platforma taahhüt ettiği varlıkların değerini, ödünç verilen varlıkların değerinden daha düşük hale getirerek, iflas etmeyen kötü borçlara yol açarak düştü. Platformun, kullanıcıların ipotek varlıklarını tasfiye etmek için koruma prosedürlerini başlatması gerekiyor. Varlıkların tasfiyesini önlemek için bazı kullanıcılar panik içinde ipotek varlıklarını artırmış, bazı kullanıcılar ise varlıklarını geri ödeyerek ipotekli varlıkları geri çekmeye başlamıştır. Beklenmedik bir şekilde, çok sayıda operasyonel talep geldiğinde, Ethereum ağı tıkanmaya başladı. Yüksek riskli hesaplar için varlık iyileştirme önlemleri yardımcı olmadı, aynı zamanda başlangıçta düşük riskli olan bazı hesaplar da platform fiyat akışlarındaki gecikmeler ve sistem tıkanıklığı nedeniyle gömüldü. Bu şekilde, kısır döngü bir damgalı DeFi mali krizine dönüştü.
Kötümser bir gerçek, DeFi mali kriz olasılığı, DeFi pazarının gelişiminde norm olacaktır.
Bir yandan, dijital varlık pazarının genel piyasa değeri sadece 200 milyar ABD dolarıdır ve küçük bir miktar sermaye, piyasa fiyatlarında büyük dalgalanmalar yaratabilir ve kolayca manipüle edilebilir; Öte yandan, dijital varlık pazarı hala düzenleyici bir kör bölgede ve devre kesiciler gibi eksikliklerden yoksundur. Ethereum'un performansındaki kusurlarla bir araya gelen bu tür kontrol önlemleri, kısa sürede kazaları damgalamaya eğilimlidir.
Şu anda, piyasadaki düşüşe yanıt olarak, DeFi platformu riskleri azaltmak için varlık rehin oranını artırmayı veya ipotek para birimi kategorisini genişletmeyi seçti. . Bununla birlikte, fonların ipotek oranının artırılması varlık kullanımının etkinliğini azaltacak ve ipotek para birimlerinin çeşitlerinin genişletilmesi, döviz fiyatlarındaki düşüşün bağlantı tepkisini değiştirdi.
Aslında, piyasadaki oynaklığın neden olduğu platform stabilite sorunları, DeFi buzdağının sadece görünen kısmıdır.Buzdağı altında hala birçok potansiyel sorun ve zorluk vardır.
Aşağıda, PeckShield referansınız ve tartışmanız için çeşitli olası sorunları ortaya çıkaracaktır:
1. Panik çalıştırma altında Ethereum performans tıkanıklığı sorunu
Ethereum ağının tek bir bloğu için GAS ücretinin üst limiti mekanizması nedeniyle, aynı anda zincir üzerinde çok fazla işlem hacmi varsa, Ethereum ağının mevcut halka açık zincir performansı olan Ethereum ağının tıkanmasına kaçınılmaz olarak neden olacaktır. Parçalanmış.
Piyasa kısa bir süre içinde düştüğünde, bazı DeFi kullanıcıları tasfiye edilebilecek azalan varlıklardan kaçınmak için geçici olarak yeni ipotek ekleyecek veya panik bir şekilde kredileri geri ödeyecektir. Bununla birlikte, çok sayıda işlem başlatıldığında, Ethereum ağı belirli bir kuyruk baskısı taşıyacak ve bazı kullanıcılar da paketleme kaynaklarını önceden almak için GAS ücretini artıracak, bu da tek bir blokta barındırılabilen işlem hacmini ve tüm Ethereum ağını küçültür. Son derece sıkışık hale geldi.
2018 gibi erken bir tarihte, Fomo3D popüler olduğunda, bilgisayar korsanları, GAS ücretlerini artıran hatayı kullanarak Ethereum ağını tıkayarak oyunun adilliğini yok etti ve ödülü aldı. Geçen yıl, sermaye piyasası FairWin sıcak olduğunda, işlem hacmindeki keskin artış nedeniyle Ethereum ağının tıkandığı bir durum da vardı.
DeFi platformu için bu muhtemelen dengelenmesi zor bir çelişkidir. Para biriminin fiyatı düştüğü sürece, bir panik koşusu meydana gelecek ve Ethereum ağı tıkanacak ve tıkanıklık, aksi takdirde tasfiyeden muaf olacak masum kullanıcıların ima edilmesine neden olacaktır.Uzun vadede, DeFi platformu deneyimi büyük ölçüde azalacak ve temyizini temelde kaybedecektir. .
Bununla birlikte, Ethereum'un ölçeklenebilirlik katmanı ve parçalama teknolojisinin iyileştirilmesi ve yükseltilmesiyle, GAS ücret sınır mekanizmasının neden olduğu bu tıkanıklık kusurunun etkili bir şekilde hafifletilebileceği, ancak bundan önce bunun DeFi platformunu kısıtlayacağı iyimser bir şekilde tahmin edilebilir. Geliştirmede bir kusur.
İkincisi, oracle besleme fiyat düğümünün kontrolünün neden olduğu adaletsizlik
Tamamen merkezi olmayan bir şifreleme dünyasında, hala temel bir kusur var: Zincir dışı veri kara deliği .Zincir üzerindeki verilere tekrar güvenilse bile, veri zincirde olmadan önce doğruluğu etkin bir şekilde izlenemez. Sektör tarafından kabul edilen mevcut çözüm Oracle oracle'dır.DeFi platformunu örnek olarak ele alırsak, piyasadaki düşüşlerin ardından gerçek zamanlı bir denge fiyatı oracle üzerinde fikir birliğine sahip olacaktır.Verilerin doğru olduğunu onayladıktan sonra fiyat, DeFi platformu için büyük DeFi platformlarına beslenecektir. Tasfiye memuru, bir sonraki tasfiye işlemine atıfta bulunur.
MakerDAO, Compound, dYdX ve diğer platformlar gibi mevcut ana akım DeFi platformları, Oracle Oracle tarafından sağlanan fiyat besleme hizmetinden ayrılamaz.
Burada başka bir çelişki daha var: Merkezi olmayan DeFi karar verme platformunun arkasında, yapay olarak manipüle edilmiş merkezi bir oracle fiyat sistemi var Tasfiye adaleti nasıl sağlanır? İki problem var : 1) Oracle mutabakat düğümünün oylama mekanizması nedeniyle, Oracle konsensüs düğümü tarafından verilen fiyat gerçek fiyata göre gecikebilir.chainlink tarafından verilen fiyat besleme konsensüs şeması da Ethereum zincirinde çalışır ve Ethereum ağından etkilenecektir. Tıkanıklığın etkisi daha fazla geciktirir; 2) Tamamen merkezileştirilmiş tasfiye memuru rolünün, birçok merkezi DeFi platformunda daha bariz olan yapay manipülasyondan şüphelenilmektedir.
Bu sorun aslında mevcut blockchain oracle fiyatlandırma mekanizmasının kusurlarını ortaya çıkarıyor Zincir dışı verileri zincir üzerindeki veriler kadar gerçek ve objektif hale getirmek ve gerçek zamanlı olarak senkronize etmek nasıl olur? Açıkçası, bu, oracle çözümünün henüz olgunlaşmadığı bir zamanda hala çözülemez bir sorundur.
Üçüncüsü, Lego yapı taşlarının potansiyel sistemik risk kontrol sorunları
Kısa bir süre önce, DeFi sözleşmesindeki yıldırım kredilerinin neden olduğu likidite boşlukları, herkesin DeFi pazarındaki risklerin platformun kendisiyle sınırlı olmayabileceğini fark etmesine neden oldu. DeFi platformundaki fonlar platformlar arasında akabildiğinden, piyasada birçok Lego yapı bloğu tarzı birleşik platform vardır ve tek bir platformun model yeniliğinin diğer platformlarda güvenlik açığı riskleri oluşturması muhtemeldir.Bu bZx güvenlik açığında, bilgisayar korsanları büyük miktarda işletim sorumlusu elde etmek için bZx'te yıldırım kredisi modeli yeniliğini kullandılar ve ardından platform fiyatı farklılıkları oluşturmak için kaldıraçlanan Uniswap gibi platform varlık likidite kusurlarını kullandı ve platformlar arası değişimleri geçti. Fiyat farkı alanı sıfır maliyetli yünlü işletmeyi gerçekleştirdi.
Bu tür güvenlik açıkları, doğası gereği iş mantığı güvenlik açıklarıdır ve kod teknolojisi katmanıyla çok fazla ilişkili değildir. Finansal ürünlerin kod katmanındaki güvenlik açıkları, üçüncü taraf güvenlik şirketlerinin araştırması altında çözülebilirken, iş katmanındaki güvenlik açıkları, bir piyasanın yeterince istikrarlı olup olmadığına, sağlam denetim olup olmadığına, piyasa likiditesinin dolu olup olmadığına bağlı olarak genellikle piyasa sirkülasyon seviyesinden gelir. Görünüş. Açıkçası, piyasanın ilk aşamasındaki DeFi kalabalık platformunun piyasa iş katmanında üstesinden gelinemeyecek kadar çok sorunu var.
Bu aslında platform tarafının yalnızca teknik düzeyde güçlü kod denetimleri ve güvenlik açığı araştırmaları olduğundan emin olmasını değil, aynı zamanda yenilikleri modellerken daha geniş pazar düzeyinde sistemik risk kontrolü sorunlarını da dikkate almasını gerektirir.
Bu şüphesiz DeFi pazarının güvenliğine yeni zorluklar getiriyor, çünkü herhangi bir platformdaki küçük kusurlar bilgisayar korsanlarının tüm DeFi pazarına saldırması için giriş olabilir.
Dördüncüsü, DeFi platformunun baskısı altındaki çalışma sorunu
Bu kesinlikle son derece korkutucu bir soru.Kısa bir süre önce, FCoin gök gürültüsü herkesin, küçük ve orta ölçekli borsaların ve hatta bazı büyük borsaların, merkezi borsalar oldukları sürece, bilinmeyen siyah kuğu piyasası dalgalanmalarının uyarımı altında "devam eden" davranışları tetikleyebileceğini anlamasını sağladı.
Tıpkı FCoin'de olduğu gibi gün ortasında trafik ve fon akınına uğradığında proje ekibi yeterli güvenlik önlemi almadı, borcun iflas ettiği anlaşıldığında çok geç kalınca kurucu kaçmak zorunda kaldı. Yol ayrılmaktan utandı.
Böyle bir olasılığın DeFi dünyasında da var olduğunu söylemek abartı olmaz. Çünkü DeFi pazarı büyümeye devam ederken, finansal yeniliklere ve çeşitli oyunlara odaklanan bazı yeni DeFi platformları birbiri ardına çıkacak.
Orman büyüdükçe, DeFi pazarı büyük olasılıkla döviz piyasasının kaosunu yeniden üretecek. Giderek daha küçük DeFi platformları var ve her türden göz kamaştırıcı inovasyon modelleri ortaya çıkacak.Aynı şekilde riske bakılmaksızın ilerleyen bazı yün partileri de aktif hale gelecek. Uzun vadede, sermaye hareketleri nedeniyle bireysel DeFi platformlarının tükenmesi kaçınılmazdır.
Özünde, DeFi platformu, kullanıcı fonunun saklanması ve eşleştirilmesi için bir hizmet platformudur.Fon havuzu sözleşmesinin özel anahtarı da proje tarafı tarafından kontrol edilir. Bir kez sermaye devri sorunu olduğunda, kötü borçlar oluşur ve akma gibi şeyler olmaz. Şaşırtmayan bir şekilde.
Sonuç
Genel olarak, DeFi yolu, birleştirilebilir, ölçeklenebilir ve inilebilir finansal özellikler dizisi nedeniyle blok zincir teknolojisi ile geleneksel finansal entegrasyonun odak alanı haline geliyor.Bununla birlikte, DeFi pazarı, gelecekteki muhteşem uygulamaların olasılığını açarken, aynı zamanda, döviz fiyat dalgalanmalarının neden olduğu akıllı sözleşmelerdeki potansiyel güvenlik açıklarının neden olduğu hacker saldırıları da dahil olmak üzere, krizin tohumlarını sessizce buzdağının altına yerleştirdiğini belirtmek gerekir. Platform tasfiye sorunları, Ethereum halka açık zincirinin tasfiye sorunlarından kaynaklanan tıkanıklık sorunu, zincirin altındaki bilgi kara deliğinde bulunan oracle makinesinin fiyat gecikmesi sorunu ve hatta merkezileştirilmiş varlık saklama nedeniyle ortaya çıkabilecek olası kaçak sorunlar.
Ne olursa olsun, DeFi endüstrisinin derinliklerindeyiz ve büyümesi sırasında ortaya çıkabilecek tüm sorunları aşmak zorundayız. Bu aynı zamanda DeFi pazarının bir nişten ana akıma, bir döküntüden olgunluğa geçmesi gereken bir süreçtir.
Güzel ve heyecan verici, gürültülü ve zarif.
