Stabilcoinlerin kısa bir tarihi: kripto dünyasını açmak için ana anahtar
Piyasa düştü mü? "Gerçek koku" stabilcoin'i iyi anlamanın zamanı geldi.
Kripto para birimlerinin fiyatı çılgınca dalgalanıyor ve stabilcoinler ortaya çıktı. Önümüzdeki hafta sonu oğlunuzun doğum günü olacak. Bitcoin'e yatırım yaptığınızı biliyor, bu yüzden doğum günü hediyesi olarak sizden 1 Bitcoin istiyor.
Ona şaşkınlıkla sordun:
Ne? Sana doğum günü hediyesi olarak 53,700 yuan vermemi mi istiyorsun? 62,100 yuan çok para! Neden 78,400 yuan'a ihtiyacın var? Bu 40,000 yuan'ı alıyorsun Altı bin beş yüz kırk yuan ile ne yaparsınız? açıkça söyle!
İnsanlar, çılgın bir enflasyon dünyasında Bitcoin'in sığınağımız olabileceğini umuyor. Bitcoin hiçbir ülkenin para politikasıyla bağlantılı değildir ve insanların büyük umutları vardır. Bununla birlikte, bu kadar çok beklentiye rağmen, yüzleşmemiz gereken bir şey, Bitcoin dünyasının ve hatta kripto para biriminin hala çok küçük olması ve Bitcoin gibi varlıkların geniş çapta benimsenmekten uzak olmasıdır. Ana nedenlerden biri fiyat dalgalanmalarıdır.
Geleneksel kripto para birimleri çılgınca dalgalanır ve fiyatların bir gün içinde% 10-20 oranında dalgalanması nadir değildir, bu da birçok insanın bunları günlük işlemlerde kullanmasını imkansız hale getirir. 2017, kripto para birimi için en çılgın yıl oldu. 10.000 kat çılgın bir artış gördük, ancak 2018 her şeyi sildi. Bu, birkaç kişi için bir karnaval anına yol açtı, ancak çoğu kişi için bir kabustu.
Elbette kripto para birimlerinin sağladığı avantajlar göz ardı edilemez, ancak şiddetli fiyat dalgalanmaları birçok ciddi katılımcıyı uzak tuttu. Yükseliş eğilimi görmek heyecan verici olsa da herkesin yatırımcı zihniyeti yok. Çoğu ülkenin düzenlemeleri kripto para birimleri için uygun olmadığından, dalgalanma kurumsal yatırımcıların kripto para birimlerinden uzak durmasını sağlar.
İstikrarlı para birimi ortaya çıkıyor
Bu bağlamda, stabilcoinler ortaya çıktı.
Kararlı madeni paralar, geleneksel kripto para birimlerinin şiddetli fiyat dalgalanmaları sorununu çözmek için yasal para birimleri veya emtialar gibi sabit değerlerle bağlantılıdır. Bu, fiyat dalgalanmalarına maruz kalmak istemeyen kullanıcıların cevabıdır. Para biriminin temel işlevlerini yerine getirir:
Kripto para birimi ticareti, dalgalanmalar nedeniyle karmaşık hale gelir ve doğru bir miktarla ticaret yapmak neredeyse imkansızdır. Stabilcoin'lerin birincil görevi, işlemlerin değerini korumaktır. Bu aynı zamanda kripto para birimi için güçlü bir neden sağlar ve yavaş yavaş onu olgun bir değer saklama aracına dönüştürür.
Stabilcoinler, merkezi olmayan finansal hizmetlerin büyük ölçekli popülerleştirilmesi için bir katalizör olabilir mi? Finansal kurumlar, yeni teknolojilerin yardımıyla gelişmeyi ve büyümeyi umarken, kripto para birimi topluluğu, dijital para birimlerinin popülerleşmesini teşvik etmeye kararlıdır. Stablecoins, uzlaşmacı bir çözüm olabilir.
1. Sabit para nedir?
Stabilcoin'in tanımı hakkında farklı görüşler vardır: Kısacası, bir stablecoin, başka bir varlığa bağlı bir kripto para birimidir. Başka bir deyişle, merkezi bir varlık ile hiçbir ilgisi olmayan küresel bir dijital para birimidir. Stabil madeni paralar, geleneksel kripto para birimleri kadar yüksek dalgalı olmayıp, aynı zamanda güvenli ve rahat işlemlere de ulaşabilir, bu nedenle kripto para birimleri için pratik kullanım senaryoları sağlarlar.İkincisi, istikrarlı para birimi hedefi
Stabilcoins'in ulaşmaya çalıştığı hedefler:-
Farklı kripto para alım satım çiftleri arasındaki istikrarlı işlemler, döviz işlemlerine benzer;
-
Piyasa istikrarsız olduğunda yatırım portföyünü çeşitlendirin;
-
Günlük işlemlerde kullanılabileceğini umuyoruz, yasal para birimi kullanmak kadar kolay;
-
Dijital para biriminin yaygınlaşmasına yardımcı olun;
-
Yeni bir finansal ekosistem oluşturun;
-
Yatırım planlaması için yardım sağlayın ve mevcut kripto para birimi piyasasındaki oynaklığı en aza indirin;
- Dünya çapında kullanılan istikrarlı bir para birimi olarak, hiperenflasyondan muzdarip ülke vatandaşlarına yardımcı olur.
Üçüncüsü, istikrarlı madeni paraların tarihi
Satoshi Nakamoto'nun Bitcoin için vizyonu onu elektronik para olarak kullanmak olsa da, kripto para birimi olarak Bitcoin günlük işlemlerde nadiren kullanılır. Aksine, büyük fiyat değişiklikleri ve yüksek işlem ücretleri, birçok kripto para birimini günlük işlemler için uygunsuz hale getirir ve daha çok uzun vadeli yatırımlar olarak kullanılır.Kararlı madeni paralar, aşağıdakiler dahil olmak üzere kripto para birimlerinin tüm avantajlarını sağlar:
Stabilcoin kavramı, 2012 yılında Mastercoin'in ilk sürümüne ekli belgelerde resmen ortaya çıktı. Kurucu, Mastercoin protokolünün "kripto para biriminin istikrarlı geleneksel varlıklara bağlanmasına izin vereceğini" iddia etti. (Blog.omni.foundation adresinde Mastercoin'in kısa bir geçmişi bulunabilir)
Temmuz 2014'te Realcoin kuruldu ve aynı yılın 20 Kasım'ında Tether olarak yeniden adlandırıldı. Tether, 2015 yılında tamamen gerçekleştirilmiş ilk stabilcoin'i piyasaya sürdü: USDT. USDT, ABD doları tarafından desteklenir ve ABD doları ile 1: 1 sabitlenmiştir. Ertesi yıl, Avrupa'da benzer bir şirket EURT'yi yarattı.
Ocak 2016'da, Ethereum'un kod katkılarından biri, stabilcoin projesi DigixDAO'yu yarattı.
En sık bahsedilen proje MakerDAO, Ethereum'daki en eski merkezi olmayan özerk kuruluşlardan biridir ve 2014 yılında kurulmuştur ve Dai, Maker Dao projesi tarafından oluşturulan istikrarlı para biriminin adıdır. Üç yıl sonra, Dai resmi olarak Aralık 2017'de başlatıldı ve şimdi blok zinciri stabilcoin ekosisteminde popüler bir proje haline geldi.
Elbette Libra ve JPMorgan Coin gibi daha çok proje de geliştirilme aşamasında.Stabil coin alanında 2020 yılında daha heyecan verici hikayeler görmemiz bekleniyor.
Dördüncü, sabit madeni paralar ve denetim
Kripto para birimleri bir değişim aracı olarak tartışmalı olsa da, düzenleyici kurumlar tarafından onaylanmaları ve ana akım toplum tarafından tanınmaları umuduyla bazı istikrarlı para birimleri doğmaktadır. Örneğin, Gemini doları ve Paxos sözleşmesi New York Eyaleti Finansal Hizmetler Departmanı (NYDFS) tarafından yetkilendirilmiştir.Stablecoin ihraççısı, sahiplerinden jetonları geri almak veya kullanmak zorunda kalacaktır. Sabit tahviller ihraççının sahiplerine olan borcunu temsil ediyorsa, bu bir tahvil türü oluşturabilir. Bu nedenle, aksi kanıtlanmadıkça, istikrarlı varlıklar muhtemelen tahvil ve menkul kıymet olarak kabul edilir.
Singapur Para Otoritesi (MAS) çerçevesinde, sabit değerli varlıklar tahvil olarak kabul edilir ve ihraççının, Ulusal Menkul Kıymetler ve Gelecek Yasası (SFA) uyarınca sermaye piyasası ürünü işlemlerini yürütmek için bir sermaye piyasası hizmetleri (CMS) lisansına sahip olması gerekir. .
Libra ve ABD Kongresi arasındaki birçok karşılaşmaya dönüp baktığımızda, daha geniş kamuoyuna istikrarlı paralar yolunda yüzleşmesi ve çözülmesi gereken birçok yasal ve düzenleyici sorunun olduğunu da öngörebiliriz. Bu aynı zamanda daha geniş kripto para birimi topluluğu için bir ton belirler, düşünelim: kripto para birimi için ne tür bir düzenleme uygundur? Gelecekteki gelişmede ne olacak?
5. Stabilcoins nasıl istikrar sağlayabilir?
Birçok stabilcoin teknik raporu, kripto para birimlerinin fiyat istikrarını sağlamak için para arzını kontrol etmek amacıyla "para miktarı teorisine" dayalı olarak tasarlandığını iddia ediyor.Aşağıdaki şekilde bulunan matematiksel denklem "Fisher denklemi" olarak adlandırılır. Irving Fisher ve Milton Friedman, bu denklemi 20. yüzyılda klasik iktisatçıların 17. yüzyılda geleneksel "para miktarı" teorisine dayanarak geliştirdiler.
Kısaca, para arzı ile dolaşım hızının çarpımı eşittir: fiyat seviyesi işlem hacmi ile çarpılır. (M x V = P x T)
V ve T aynı kalırken M'nin değeri iki katına çıkarsa, o zaman teorik olarak P ikiye katlanacaktır; bu nedenle, her bir para biriminin değeri yarıya düşecektir.
Ünlü ekonomistlerin çoğu "Fisher Denklemini" kabul ediyor ve "Fisher Denklemi" nin uzun vadeli kullanımda etkili olduğuna inanıyor. Bu nedenle, 17. yüzyıldan önce ortaya çıkan klasik para teorisine göre ekonomistler, stablecoin'lerin para arzını artırarak veya azaltarak fiyat istikrarını koruyacağına inanıyorlar.
Bu konsepte göre, stabilcoinlerin sabit kalmasının nedeni, kripto para birimlerinin değeri belirli bir fiyat noktasının altına düşerse, kullanıcılarının kripto para birimlerini terk etme eğiliminde olmaları ve toplam stabilcoin arzının azalması ve dolayısıyla değerlerini sabit tutmasıdır. Jetonun değeri belirli bir fiyat noktasının üzerine çıkarsa, kullanıcılar kripto para biriminin adil piyasa değerini korumak için daha fazla arz ekleyecektir.
Eski bir teori olarak, paranın miktar teorisiyle ilgili bazı sorunlar vardır. Bir örnek, V ve T'nin zaman içinde sabit olduğunun varsayılmasıdır. Bu nedenle, M ve P tam olarak orantılıdır. Akıllı tasarım sayesinde, bu teori, para birimi hızının ve işlemin tutarlı olacağı varsayılarak, gelişmiş ekonomik yapıya dayalı olarak geliştirilmiştir. Bununla birlikte, blockchain projeleri hızla değişiyor ve teknoloji henüz emekleme aşamasında, bu nedenle token hızını ve işlem hacmini hesaplamak ve sabit olduklarını varsaymak da zor. V ve T'nin değişkenler olduğu düşünüldüğünde, "Fisher Denklemine" daha fazla değişken eklemek gerekebilir.
6. Sabit madeni para türleri
Adından da anlaşılacağı gibi, stabilcoin, tasarım konsepti olarak kararlılığı olan bir belirteçtir. Bu istikrara nasıl ulaşılır? Farklı stabilcoin türlerinin farklı yaklaşımları vardır.Dolaşımda düzinelerce farklı stabilcoin türü olmasına rağmen, hepsi üç kategoriye ayrılabilir: Mortgage sabit madeni paralar, ipotek olmayan sabit madeni paralar ve hibrit madeni paralar.
Varlığa dayalı para biriminden cari fatura sistemine geçiş, doğal olarak varlığa dayalı istikrarlı para birimi kavramına sahiptir. Bu belirli stabilcoinlerin amacı, istikrarlı varlıkları günlük işlemlerin hızlı, güvenli ve istikrarlı bir yolu olarak blok zincirinde dijital para birimi olarak kullanmaktır. Bu tür istikrarlı para birimi, 1: 1 sabit para biriminin temeldeki bağlantılı varlıkları ile değiştirilmesini sağlamalıdır.
Mortgage stabilcoin
Desteklenen istikrarlı bir para birimi olan itibari para birimi, en yaygın basit istikrarlı para birimi tasarım yöntemidir. Bu tür sabit para biriminin değeri, yasal ödeme rezervi ile bağlantılıdır.
Tether (USDT), itibari para birimi tarafından desteklenen ilk istikrarlı para birimidir. Ancak, 2014'teki lansmanından bu yana, Tether, eşdeğer dolar rezervine sahip olduğunu kanıtlamak için herhangi bir denetim belgesi üretemediği için eleştirildi. Nisan 2019'da New York Başsavcısı, Tether'in ana şirketi iFinex'e karşı suç duyurusunda bulundu. Bitfinex'in ödeme gücünü korumak için Tether'in rezervlerini kullandığı söyleniyor.
Yine de olay, Tether'in istikrarlı bir para birimi olarak hakimiyetini kaybetmesine neden olmadı. Bu raporu yazarken Tether, CoinMarketCap'te dördüncü sırada yer alıyor. Daha fazla şeffaflık sağlayan birçok stabilcoin vardır. Örneğin, TrueUSD rezervlerini doğrulayan denetim belgeleri yayınladı. Paxos Standardı ve Gemini Doları New York Eyaleti tarafından düzenlenmektedir. USD Coin ayrıca finans kurumları tarafından tutulan rezervlerle desteklenmektedir.
Ayrıca, merkez bankası dijital para biriminin faturalarla ihraç edilmesini destekleme kavramı da gördüğümüz çeşitli haberlerde sıklıkla yer almıştır. Hem Avrupa Merkez Bankası hem de Çin, merkez bankası dijital para birimlerinin kendi versiyonlarını araştırıyor.
Kripto para birimi ile desteklenen bir stabilcoin, ancak değerin, stabilcoin'i destekleyen token fiyatıyla dalgalanmamasını sağlamak için bir protokol kullanır. DAI en ünlü örnektir. DAI belirteci, ABD dolarının değeriyle bağlantılıdır ve Ethereum tarafından desteklenir. DAI, fiyatı ETH fiyatının dalgalanmasına bağlı olarak MKR tokenleri oluşturan ve yok eden Maker akıllı sözleşmesi aracılığıyla korur. Maker, kullanıcıların DAI'yi desteklemek için diğer token türlerini kullanmalarına olanak tanıyan çoklu para birimi Dai tokenini başlattı.
İtibari para varlıkları tarafından desteklenen stablecoinler ile karşılaştırıldığında, kripto para birimleri tarafından desteklenen stablecoinler o kadar popüler değil. Yine de kayda değer başka şeyler var. Şu anda, Maker'da diğer tüm DeFi projelerinden daha fazla kilitlenmiş ETH var. Merkezi olmayan inananların gözünde, bu proje hala çok popüler ve pasif gelir elde etmenin bir yolu olabilir. Bununla birlikte, piyasa aniden keskin bir şekilde düşerse, stabilcoinlerin yetersiz teminatla sonuçlanabileceğine dair bir endişe var. Mart ayında kripto piyasası fiyatlarındaki keskin düşüşün ortasında, Makerdao da ciddi zorluklarla karşılaştı.
Varlık destekli sabit paralar, faturalar veya kripto para birimleri dışındaki varlık rezervleriyle desteklenir. Bu kategori nispeten yeni olmasına rağmen, çok geniş olabilir. Bu belirteçler mutlaka yasal ihale fiyatıyla değil, temel varlıklarının değeriyle bağlantılı.
Örneğin, Venezuelanın ünlü ancak başarısız Petro para birimi projesi petrol fiyatlarıyla bağlantılı. Digix, altın fiyatı ile desteklenir ve altın fiyatı ile bağlantılıdır. Benzer şekilde, Paxos Standard'ın yayıncısı olan Paxos da Paxos Gold adında altın destekli bir token sunuyor.
Teminatsız stabilcoin
Algoritmik istikrarlı para birimi veya senyoraj tedarik para birimi olarak da bilinen bu tür bir token, herhangi bir temel varlığa sahip değildir. Merkez bankası tarafından çıkarılan, değeri arz ve talep arasındaki ilişkiye göre artan veya azalan fiat para birimlerine, dalgalanmaları sınırlama aracı olarak biraz benziyorlar. Yukarıda bahsedilen diğer stabilcoinlerle karşılaştırıldığında, bu tip stabilcoin şu anda çok iyi bilinmemektedir.
Görünüşe göre, bu stabilcoinlerin diğer stabilcoin türleri kadar popüler olmamasının bir nedeni, istikrarı sağlamada özellikle etkili olmamaları olabilir. Örneğin, DAO tarafından yönetilen teminatlandırılmamış bir stabilcoin olan NuBits, USD'ye sabitlenmiş döviz kurundaki birkaç kırılmanın ardından başarısız oldu. Rezerv eksikliği, hiçbir şeyin talepte ani bir düşüşe karşı önlem alamayacağı anlamına gelir.
Hibrit stabilcoin
Hibrit stabilcoinler, dalgalanmayı dengelemek için algoritmalar veya oylama kullanırken, tokenler için karışık bir rezerv desteği sağlayarak tüm stabilcoinlerin en iyi özelliklerini birleştirdiğini iddia ediyor. Ancak, genellikle oldukça karmaşık şekillerde yapılandırılırlar.
Aurororadao (şimdi IDEX olarak değiştirildi) tarafından yayınlanan stabilcoin Boreal, hibrit bir stabilcoin örneğidir. ETH rezervleri ve kredilerinin bir kombinasyonu ile desteklenir ve fiyat, IDEX ekosisteminde merkezi olmayan bir banka olan Merkezi Olmayan Sermaye tarafından yönetilir.
Diğer bir örnek ise, daha merkezileştirilmiş ve yakın zamanda piyasaya sürülen Saga'dır. Bu, Facebook'un Terazi rakibi olarak takdir edilen iddialı bir projedir ve danışma ekibinde Nobel Ödülü sahibi Myron Scholes yer almaktadır. ERC-20 Saga jetonu, IMF Özel Çekme Hakları ile bağlantılıdır ve başlangıçta yedeklerle desteklenecektir. Bununla birlikte, proje zamanla belirtecin değerinin tamamen temelde yatan akıllı sözleşmeyle belirleneceğini umuyor.
7. Stabilcoin ve kripto para birimlerinin geleceği
Sabit paralar artık çok yaygındır ve kripto para borsalarında işlem görebilir. Doğal olarak, stabilcoinler, kripto para piyasasında dalgalanma dönemlerinde değerlerini daha iyi koruyacaktır. Bir örnek, kripto para piyasasında son zamanlarda yaşanan çöküş sırasında, birçok para biriminin% 30-70 oranında düştüğü görülmektedir. ABD doları tarafından desteklenen istikrarlı bir para birimi olan USDT (Tether) ise yalnızca% 8'lik bir oynaklık oranına sahip.Bu tür dijital para birimini "destekliyor" veya "karşı" olsanız da, çoğu insan günümüz dünyasında yüksek kaliteli stabilcoinlerin insanlara büyük kolaylık getireceği ve kripto para birimi borsalarında kullanılmalarına izin vereceği konusunda hemfikir olacaktır. Resmi olmayan para birimleri kullanın. Stablecoins, kullanıcıların varlıklarına kripto para birimi ekonomisinin birçok avantajını daha düşük bir maliyetle sunmalarına olanak tanır.
Bununla birlikte, stablecoin'lerin kripto para birimleri olmadığını düşünen bazı kripto para meraklıları da var.Nedenleri:
-
Merkezi tasarım. Bazı kullanıcılar, geleneksel bankacılık sistemine bağlanmanın, sahibine ademi merkeziyetçilik ve anonimlik sağlayıp sağlamayacağından emin değil.
-
Arkasında önemli bir varlık desteği yok. Bazı insanlar kripto para biriminin "sahte para birimi" olduğunu düşünür, ancak 1970'lerden sonra yasal para biriminin arkasında aslında hiçbir varlık yoktur.
-
Şifreleme para birimi, kırılmaz bir bilgisayar ağındaki veya dijital defterdeki benzersiz bir kodu temsil eder. Bununla birlikte, stabilcoin sisteminde, geleneksel varlıkların eklenmesi genellikle özel depolama koşulları, bu koşullar altında fon sağlanması ve üçüncü tarafların incelemesini gerektirir. Yine, kripto para biriminin tüm amacını ihlal ediyor.
Kararlı madeni paralar ve gerçek dünya değer varlıkları günlük hayatta kullanılabilir; bu, kripto para biriminin genel uygulamasına kapı açar.
Çoğu insan, sabit paralar şeklinde dijital nakit kullanmak gibi dijital parayı kullandıktan sonra, kripto para birimi topluluğu, insanları ademi merkeziyetçiliğin faydaları ve güvensiz nakit değişimi ihtiyacı hakkında daha iyi eğitebilir. Dijital nakit deneyimiyle, yeni, oldukça karmaşık ve gelişen bir finansal teknoloji ekosisteminde öğrenilecek daha az şey var.
Sonuç olarak, stabilcoinler, canlı bir kripto para birimi geleceğinde önemli bir faktör olabilir. Ana akım kripto para birimlerinin benimsenmesini ilerletmek, oldukça değişken piyasalarda uygulanabilir bir korunma mekanizması olarak istikrarlı paralar gerektirebilir.
-SON-
Çevirmen: Jing Kai.
Orijinal: https://hackernoon.com/2019-complete-stablecoin-guide-0n9es3zab
Feragatname: Bu makale yazarın bağımsız bakış açısıdır, Blockchain Araştırma Derneği'nin (kamu hesabı) konumunu temsil etmez ve herhangi bir yatırım görüşü veya önerisi oluşturmaz.
